银亿“坠落”

来源|凤凰网房产 作者|黄小妹

曾经的“宁波首富”熊续强或许正面临着最大困境。

6月17日午间，ST银亿（000981.SH）发布公告称，公司分别收到控股股东母公司银亿集团、控股股东宁波银亿控股《通知书》，银亿集团、银亿控股已于2019年6月14日向浙江省宁波市中级人民法院申请重整。

银亿集团发布公告称，“破产重整”程序不同于“破产清算”程序，其主要用于救助暂时经营困难但仍具有运营价值的企业。一方面可以促进资源整合，减少资源浪费；另一方面给困境企业重生的机会，继续服务市场经济。

不过受上述消息影响，ST银亿午后开盘即封上涨停板。截至当日收盘，ST银亿股价报收1.94元/股，上涨4.86%。截至目前，银亿股份总市值已缩水至74.12亿元，较2018年年初，蒸发了近254亿元，跌幅近77%。

目前来看，银亿深陷流动性困境已是事实。曾经的世界500强，到如今走上了破产重整之路，银亿缘何至此，又为何其在转型大潮中一步步跌入“危局”？

 银亿申请重组 

面临困境，尽管市场一片唱衰，银亿仍旧充满信心。银亿集团微信公众号消息称，“银亿集团有信心，通过此次破产重整，定能渡过难关，重新发展。”

对于重整的理由，ST银亿更是直接在公告中指出：2019年以来，银亿集团、银亿控股持续面临流动性危机，虽竭力制定相关方案、通过多种途径化解债务风险，但仍不能彻底摆脱其流动性危机。为妥善解决银亿集团、银亿控股的债务问题，保护广大债权人利益，该两家公司从自身资产情况、负债情况、经营情况等方面进行分析，认为均属于可适应市场需要、具有重整价值的企业，故银亿集团、银亿控股分别于6月14日向宁波中院提交了重整申请。

ST银亿提示风险称，银亿集团、银亿控股尚未收到宁波中院正式的受理裁定书，提出的重整申请是否被宁波中院受理，是否进入重整程序尚存在重大不确定性。若银亿集团、银亿控股的重整申请被宁波中院受理，银亿集团、银亿控股将进入重整程序，可能会对公司股权结构等方面产生一定的影响。

有律师表示，按照相关程序，一旦法院裁定对银亿集团、银亿控股进行重整后，将会指派专门的重整管理人依法履行职责，维护企业稳定，妥善处理公司债务。通过重整，不仅可以最大限度维护债权人利益，还可以避免大量员工下岗，整体上有利于维护社会稳定。若银亿集团及银亿控股通过司法重整能够渡过当下的难关，恢复盈利能力，最终也将会有助于加快银亿股份流动性问题的解决。

此外，接近银亿集团的内部人士称，自公司传出重组消息后，目前公司状况良好。而凤凰网房产走访银亿集团总部-银亿外滩大厦后，却发现位于27层的银亿集团办公室，大门敞开办公室内空空荡荡。

 转型之殇 

熊续强今年63岁，他的发迹史最早可以追溯到上个世纪90年代。1994年，熊续强作别体制，投身商海，靠着收购和改造烂尾楼赚到了人生的第一桶金，创立银亿集团，而银亿股份在四年之后创立。

1998年-2008年的十年间，银亿股份先后收购改造并开发了数十个楼盘，一度被称为是宁波的“烂尾楼改造专家”，涵盖住宅、写字楼、商业广场、综合体等类别，开发版图从宁波扩大到上海、南京、南昌、沈阳等全国近十个城市。

2008年，银亿实现销售收入过百亿元，跨入了百亿元企业行列。2010年银亿集团第一次跻身中国500强企业，此后连续8年入榜。2011年，已是宁波龙头房企、全国百强房企的银亿股份借壳ST兰光，更名为银亿股份，进入资本市场。

随后，熊续强便策划了一系列资本挪腾，开启了扩张之路——2014年，收购上市公司康强电子股权；2015年，拓展新兴资本市场，投资物联网、供应链管理、生物科技等产业，不过此时房地产开发业务依然是公司核心板块。

转折点发生在2016年，在房企纷纷转向的大背景下，银亿股份迎流而上。开启了“房地产业+高端制造业”双轮驱动的格局。

2016年，银亿股份花了120亿元收购了三家行业领先地位的国外汽车零部件制造商—美国ARC、日本艾礼富和比利时邦奇，并将美国ARC和比利时邦奇注入了上市公司体内，银亿股份加快了“房地产+汽车高端制造”的转型步伐。

扩张并没帮助银亿进一步实现规模倍增，反而在房地产主业上出现滑坡。2017年房企销售排行榜上，银亿股份仅以67.8亿元销售额位列第166名，跌出了百亿房企行列。

不仅如此，银亿的财务状况也出现问题，2019年第一季度，银亿流动负债为175.62；非流动负债为26.93亿元，总负债达到202.55亿元，负债水平大幅上升。

银亿显然错失了2015年~2017年这一波地产上行期。

公开资料显示，2016年以后银亿股份四次变卖地产资产；在2017年公开市场土地拍卖市场仅有三次拿地动作，截至2018年底，年报显示，公司目前只有206.99万平的土地储备。

在财经评论员严跃进看来，银亿股份过去属于佼佼者，或者说属于地产业务不错的企业，但这两年明显在走下坡路，这从很大程度上说明，其在业务选择上是错误的。很多企业若是过去几年加快高周转和对三四线城市的布局，实际上投资机会是很大的。

 房企转型 应聚焦自身核心主业 

在主业即房地产开发的基础之上，不断拓展创新业务，是所有房企在地产下半场的过程当中要活下去乃至活的更好的更久都需要做的事情。对于他们来说，多元化布局不再是做和不做的选择，而是怎么做的问题。

在房企纷纷转向的大背景下，同银亿股份一样，选择布局“汽车版图”的企业不在少数，不过尚未有可谓之成功者。

合硕机构首席分析师郭毅认为，房企转型做汽车的跨度还是相当大的。房企布局汽车板块涉及到重新了解技术，梳理产业链，铺设营销渠道，相当于开拓全新的市场。在这种情况下，房企不是仅仅有资金就能做到，如果房企没有资源及技术支撑，这种转型会面临难题。本身企业资金实力不够雄厚，难以承担试错成本，这种转型的失败概率会大大增加。

同时，一位业内人士告诉凤凰网房产，转型不能随意。“如果房企转型做与房地产相关上下游产品，就会更加清楚市场的需求，这种转型成功的概率很大。反之，当跨界太远，像房地产跨界到汽车、智能机器人等行业，就是从零开始的过程，自身优势不再存在。这不能说不会成功，只是说成功的概率要小一点。”

此外，郭毅表示，虽然整体房企的利润率在下滑，但是新房市场还有相对比较广阔的市场空间。“房企谋求转型的过程中，应该聚焦自身核心主业，寻找转型方向和主业之间的关联，相互之间形成交叉，包括客户、需求、产品的交叉，从而形成主业为副业提供支撑和助力，这种转型相对来说是比较顺畅的转型。”

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