财报速递 | Gucci第一季度收入大跌22.4%，Bottega Veneta逆势上涨成大赢家
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Gucci非常依赖中国消费者。受疫情影响，第一季度包括中国的亚太市场零售收入暴跌32%
时尚商业Daily：在2020年这场逆风之下，Gucci新鲜感衰退红灯再起亮起。
据时尚商业快讯，开云集团昨日公布截至3月30日的第一季度业绩，受疫情影响，该集团收入同比大跌15.4%至32.03亿欧元，上年同期为大涨21.9%，其中奢侈品部门销售额大跌16%至30.66亿欧元，超过集团预期的15%跌幅。虽然优于Salvatore Ferragamo的大跌30.6%，但和LVMH时装部门仅下跌9%的表现相差甚远。
其中，核心品牌Gucci销售额大跌22.4%至18.04亿欧元，上年同期为大涨24.6%，线下直营店销售额大跌23.8％，批发渠道大跌20%。
期内Gucci罕见在全球所有地区均录得双位数的下滑，包括中国内地的亚太市场最受打击，零售渠道跌幅达32%，日本大跌19%，欧洲和北美分别大跌20%和11%，其它地区大跌21%。受疫情影响，该品牌在北美和欧洲的门店从3月18日起就处于暂停营业的状态。
尽管开云集团财务总监Jean-Marc Duplaix在财报中强调，Gucci中国内地业务在2月遭到打击后目前正在逐步恢复，电商业务增幅逾100％以上，今年前两个月品牌在北美和欧洲均录得双位数增长，但显然无法掩盖品牌正在走下坡路的事实，早前有供应商透露，Gucci 3月的手袋订货量为零。
有分析表示，2020年奢侈品霸主间的硬仗仍在继续，但这次突如其来的“黑天鹅”就像一个分水岭，不过Gucci的真正症结在于产品新鲜感的下滑，创意总监Alessandro Michele为Gucci构建的神话故事已经结束，可以说其位置越来越不稳固。
实际上在疫情之前，Gucci就已连续4个季度出现业绩放缓，去年第四季度销售额增幅为10.5%，离单个位数增长仅一步之遥。2019年全年，Gucci销售额增长13.3%至96.28亿欧元，远逊于上年同期的36.9%增速，营业利润增长19.8%至39.46亿欧元。
微信公众号LADYMAX曾指出，目前的市场共识是一个时尚周期大约为3到5年，Gucci显然已经进入后半段，面临新鲜感减退、失去增长动力。据加拿大皇家银行发布的针对750名中国奢侈品消费者偏好的调查报告，继美国市场之后，Gucci在中国市场也逐渐失去品牌热度，受访者对该品牌的手袋和成衣购买意向仅排名第六，三年来首次跌出前五名。
尽管Gucci在Lyst近日公布的2019年第四季度全球最热门时尚品牌和单品排行榜中位列第二，仅次于街头品牌Off-White，品牌双G logo腰带更在不到三年的时间里第九次进入最热门女士单品排行榜，但Gucci的新品并未出现在爆款中，也能反映出一定的后劲不足，这些问题在疫情期间无疑被进一步放大。
报告期内，开云集团另一核心品牌Saint Laurent的销售额下跌12.6%至4.34亿欧元，直营零售额下降17.6%，批发业务则减少5.7%。期内品牌在最大市场欧洲的销售额大跌11%，北美市场则无增长，日本地区销售额大跌17%，亚太市场销售额大跌34%，其它地区销售额也录得11%的跌幅。
过去一年制造了多个爆款的Bottega Veneta销售额则逆势大涨10.3%至2.73亿欧元，上年同期为下跌5%，主要得益于品牌在欧洲和北美受到消费者的追捧。期内Bottega Veneta仅在日本和亚太市场录得下滑，分别大跌19%和20%，在欧洲和北美的销售额则录得25%和31%的增幅，其它地区大涨74%。
短短几个月间，Daniel Lee就为Bottega Veneta就打造了一个爆款单品矩阵
开云集团在财报中透露，由于创意总监Daniel Lee上任后一系列产品的持续火爆，Bottega Veneta 2020春夏系列订单量大增，批发渠道销售额大涨55%，并未受到疫情期间可能会出现的物流滞后等问题影响。
包括Alexander McQueen和Balenciaga在内的其它奢侈品牌销售额则下跌4.1%至5.53亿欧元，主要因为手表和珠宝业务低迷，时装和皮具业务的销售表现则保持良好，Balenciaga和Alexander McQueen在西欧和美国电商销售额增幅几乎抵消了亚太地区和日本的下跌。
开云眼镜部门销售额增长0.2%至1.37亿欧元，不过开云集团将把Gucci眼镜的设计与分销权交回到意大利眼镜制造商Safilo手中，双方已签订了新的合作协议，为期三年。
截至报告期末，开云集团在全球共拥有1383家零售店，较上一季度净增加2家，其中有487家为Gucci门店，224家为Saint Laurent，264家为Bottega Veneta，但目前近半数门店仍处于停业状态。
开云集团董事长兼首席执行官François-Henri Pinault在财报中坦承，疫情对第一季度的业绩造成沉重打击，但集团迅速采取行动，在确保员工和客户健康安全的前提下，也尽最大努力对有需求的相关机构和医护人员提供了支持。
在1月向中国抗击肺炎捐助750万元人民币后，开云集团于3月12日捐款200万欧元，用于支持意大利多家医疗机构，主要位于意大利伦巴第、威尼托、托斯卡纳和拉齐奥地区，据悉这些地区对于开云集团来说是其意大利生产运营的关键。
François-Henri Pinault表示，集团会努力确保困难时期所有业务的连续性，调整成本并保证现金流是当下的首要任务。Jean-Marc Duplaix则称，开云集团旗下品牌会在维持物流设施、电商等业务的前提下，尽可能地节省不必要的成本支出，集团也会尽快恢复生产运营，但秋冬系列产品会推迟两到四个星期交付，春夏系列产品销售时间会延长，降价幅度会增加。
Jean-Marc Duplaix还强调，随着中国内地业务的重启，集团旗下包括Gucci在内的核心奢侈品业务正出现改善的态势，但认为对于集团第二季度的整体业绩表现作出预测还为时过早，至少在6月或7月前不会出现明显变化。
需要警惕的是，据时尚商业快讯援引消息人士透露，近一个月以来，Gucci、Saint Laurent和Bottega Veneta在香港和北京的部分免税专柜以及奥特莱斯均出现5至7折不等的折扣，或对品牌价值造成损害。
与竞争对手LVMH一样，开云集团决定将其股息削减30％，Francois-Henri Pinault则决定放弃今年余下时间固定工资的25%和全部薪酬，以帮助集团更好地度过此次难关。自2017年以来Francois-Henri Pinault的固定年薪为120万欧元，浮动薪酬则取决于公司的业绩，2018年为190万欧元，去年为94.7万欧元。
现在看来，开云集团的这份成绩单并没能缓解业界和投资者对奢侈品行业的担忧。
花旗分析师Thomas Chauvet表示，相较于其它竞争对手，开云集团以及Moncler等奢侈品巨头会安全度过危机，电商业务的增长有望抵消线下门店关闭的影响，但奢侈品行业的整体前景仍然令人沮丧。贝恩机构此前预计今年奢侈品行业将损失300亿至400亿欧元，福布斯则预言疫情或抹去奢侈品近5年来的盈利。
法国巴黎银行分析师Melania Grippo和Guido Lucarelli认为开云集团或能通过收购新品牌来降低对Gucci的依赖，刺激业绩增长。随着股市到达一个新的低谷，这无疑是趁机出手收购来填补自身的业务空白或消灭竞争对手的好时机。
早前有业界人士称，放弃Moncler的开云集团下一个目标最有可能是Burberry，该英国奢侈品牌的市值约为50亿英镑，创近4年来新低。
截至周二收盘，开云集团股价大跌3.91%至489欧元，自今年以来累计下滑18%，目前市值约为611亿欧元。
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