万达不站队?苏宁京东握手?腾讯是大BOSS?340亿天价换来的结盟会长久吗

大连万达集团股份有限公司董事长王健林

四家投资万达的企业加起来正好80岁，会给30岁的万达集团带来什么？

文 | 房煜

零售老板内参独家专稿 未经许可不得转载

核心导读：

1.这次合作是否是大家站队腾讯的表现？

2.苏宁和京东一起投资万达，会尴尬吗？

3.万达集团为什么要提出新消费？

昨天下午，万达集团“高朋满座”，连续传出与行业龙头公司进行战略合作的消息。根据万达官方的说法：1月29日，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

细细分拆开来，其中腾讯投资100亿元，持股比例为4.12％，苏宁和融创中国分别投资95亿元，持股比例3.91％，京东投资50亿元，持股比例2.06％，共计占万达商业股份比例约14％。

消息传出后，也引发了各路看客的各种猜想，比如：苏宁和京东同时投资万达，是否意味着京东和苏宁“握手言和”？这一次合作腾讯主导，苏宁不是阿里阵营的吗？再比如，万达这次引入四方投资者，是否意味着已经度过了艰难时光?等等。《零售老板内参》APP（微信ID：lslb168）根据各方信息，将一些焦点问题梳理如下：

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是否存在所谓反阿里联盟？

在中国，阿里巴巴永远是个不可忽视的角色，一件事有阿里的参与，是新闻，一件事唯独没有阿里的参与，也是新闻，就像小马哥上次摆饭局，请遍了互联网圈大佬就是没有请马云，就成了新闻。

消息传出后，有人就在感叹，这会不会是一个反阿里联盟？

这么说的依据是，首先是京东和阿里的关系。京东和阿里在线上线下多方较劲，已是不争的事实。在新零售与无界零售之争白热化之际，盒马亦庄店与京东7FRESH更是隔街喊话。在零售业，两者互为直接竞争对手，这么说不为过。

然后是万达与阿里的关系。王健林和马云的上一次交集，恐怕还要回到多年前那场著名的赌局。这场赌局究竟谁赢了？《零售老板内参》看来，时代在变，若非要论个输赢，那就是谁都没赢，时代赢了。马云如果赢了，那么如他5年前所说，实体零售早该尸横遍野，而不会是马云自己现在还要去盒马店捞帝王蟹，让人拍照。王健林如果赢了，或许万达也不是今天的摸样。

但是不可否认的是，从那时候起，王健林和马云对于商业的理解，从出发点上就有一定分歧。说“道不同，不相为谋”，应该也是可以的。不过万达官方强调的是，万达不会选边站队。作为线下实体商业的代表，万达还是给自己与线上巨头的未来保留了多种可能性。

然后是腾讯和阿里的关系。呵呵，这就好比禅宗传到六世，分出了“渐悟派”和“顿悟派”一样，双方的目的未必是打倒对方，而是尽可能壮大自己，更为广泛的开枝散叶，收天下民心，谁做到了，谁就是主宰者。

最为微妙的是苏宁。

2007年12月11日晚，苏宁云商（现更名苏宁易购）发布公告。苏宁云商通过减持550万股阿里股票，套现9.4亿美元，约合62.2亿元人民币，预计实现净利润约32.5亿元人民币。减持后，苏宁云商仍将持有阿里股份2082.47万股，占阿里巴巴总发行股份的0.81%。

苏宁方面称，减持来的资金将用来做新零售，大约62亿人民币。不过转手就投了万达95亿元。现在，苏宁持有的阿里股份不到1%，但是持有万达的股份接近4%。

扯句闲话。想当年，三国时期蜀国和吴国联手抗曹，赤壁一战名动天下。不过，刘备的结拜兄弟关羽，是连曹操都舍不得杀的人，最后死在了孙权手里。

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京东的角色

很多人都说，不明白为什么苏宁会和京东一起投资。这没有什么奇怪，无论从财务投资角度还是机构投资角度，万达盘子那么大，大家都可以各取所需。

在王健林参加苏宁的智慧零售大开发战略发布会时，也讲得很明白，苏宁和万达之间，在线下的互补性最强，合作空间最大。

王健林的原话是这样说的：

万达和苏宁全面合作。我前两年和苏宁签约了战略合作仪式，又深度进行探讨，万达和苏宁可以说是在中国企业当中，从明年开始我们可以说是中国企业当中少见的深度合作的企业。

第一，更多的门店。大家觉得你们是不是去苏宁开店。错了，就是很小的一部分，一个是更多的门店，这是一个最浅层面的；第二，我们为苏宁定制商业，苏宁随着自己并购业态增加。生鲜超市还要做，还有其他。我们就把苏宁做一个核心店，围绕着苏宁来做其他的配套，吃喝玩乐等等，明年也将开展规模化的定制；第三，我们两家明年（指2018）还会深度合作。

总而言之，万达和苏宁既是商业利益上的关系，两个也是同行，我们愿意为苏宁生态共享大开发战略的落实充当最忠实、最友好的合作伙伴。

《零售老板内参》APP（微信ID：lslb168）认为，真正值得关注的是，京东为什么会进入这个牌局里。

在万达的官方新闻稿中，各有一段提到腾讯和苏宁的作用：

腾讯将推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，同时，万达将保持对线上线下融合发展的主导权。

腾讯、苏宁等投资人将利用资本力量，持续支持万达商业加快发展，尽快实现1000家万达广场的目标。

唯有京东来做什么，语焉不详。

不过，在京东自己的说法中，是这样说的：

京东相关人士表示，合作将不仅仅限于投资，腾讯、京东、万达是无界零售下知人、知货、知场的完美组合，三方将共同用智能化技术为线下零售重构成本、效率和体验，共创价值。

此次腾讯和京东将在线上运营、用户数据、移动支付、消费金融、仓储物流、云业务等领域与万达商业展开全方位合作。作为国内线上线下两大品质消费平台的京东和万达商业也将携手合作，协力帮助品牌商实现对国内主力消费群体的全覆盖。

这里值得注意的提法有几个，一是把阿里反复提及的“人、货、场”改为了“知人、知货、知场”。第二，这里提到了消费金融，这是京东的强项。第三，这里没有提到苏宁。虽然苏宁也有物流和金融。

苏宁和京东的关系，就像阿根廷足球与巴西足球的关系，一个说法是“阿根廷与巴西之间没有友谊赛”。

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万达的未来

万达的未来，通过这次合作透露出来的信息，除去资本方面的考虑，应该有两个关键词。第一是“新消费”，第二是“轻资产”。

关于新消费。王健林在苏宁的大会上已经讲过，他认为零售业只是商业很小的一部分。还用一句俗语说，购物中心只有不购物才能活。怎么活？就是吃喝玩乐，体验业态占主导。彼时，正是苏宁详细阐述“智慧零售”的节骨眼 ，当时还不是很理解为什么王健林如此“砸场子”。

现在看来，似乎也可以理解了。在马云提出“新零售”以后，无论智慧零售，无界零售，风头都无法盖过马云。这种话语权之争，感觉就像辩论赛一样，对方提出这匹马是白的，你说是黑的，怎么也无法占上风。这时候突然有个人说，这匹马是白是黑根本不重要，重要的是它有五条腿！

万达官方对于新消费如何理解，新闻稿中只有一句话：“重新定位的万达商管集团将利用腾讯、苏宁、京东海量线上流量和本身巨大线下商业资源开展多方面合作，共同打造线上线下融合的中国“新消费”商业模式，为中国消费者提供更智慧、更便捷的消费体验，实现实体商业与互联网企业的双赢。”

关键词有两个，一个是智慧，一个是便捷。显然，这是一个服务商的角色，不是一个买手的角色。

最重要的是，新消费的涵义，显然比“新零售”更广。

这也引申出下一个问题，为什么万达会更名为商管集团，为什么要退出房地产开发业务。外界对此的普遍理解是，万达将走向轻资产运营。

业内人士认为，核心在于转变万达的盈利模式，通过减少对商业地产的持有比例，转向通过收取商户租金的方式来赚钱。所以，万达提出了在全国建立1000个万达广场计划，也是为了能够收到更多的租金，王健林说过，“我们能获得的租金收入、广告收入、线上线下融合的价值，绝不是现在的5倍。”

所谓轻资产模式就是用别人的钱投资万达广场，而由万达输出品牌管理。根据统计，目前已开业的205个万达广场中有31个是轻资产项目，占比约15%。而万达之后的目标是：2017年至2019年，每年开业交付30个万达广场给投资方，净租金双方分成。

王健林把这种轻资产模式称之为“投资类万达广场”。

在2018年万达年会的总结中，王健林也提到：

服务业收入占绝大多数。万达集团2017年收入中，服务业收入占比63.4%，同比提高8.4%。近几年，万达服务业收入每年都会大幅提高，今后还会继续提高。服务业收入中，租金收入占比约18%，增速远高于万达其它产业，已经连续多年平均实现超过30%的增长。租金是最长期、稳定的现金流之一，而且利润比例高，收入占比提高说明收入含金量增加。

他还指出，万达广场本身是非常重的资产，“虽然通过销售物业能回收大部分现金，但至少五到六年内，每年净增1000亿负债，压力相当大。现在全球和中国都在去杠杆、降负债，这样加杠杆、逆势而为是不科学的。”

所以，轻资产战略势在必行。转向轻资产以后，万达也需要更多的科技和大数据手段来进行高效的运营，这也是腾讯主导这次战略合作的原因。通过腾讯的平台和流量，借助移动互联网，万达可以为来万达广场的消费者搭建一个线上的虚拟的体验场景，通过线上线下的双场景互动，可以实现消费者体验的闭环，增加消费者的粘性和愉悦感。

此外，腾讯去中心化的生态里，还有很多不同类型的资源。对于购物中心来说，服装、餐饮、亲子都是体验的主力业态，腾讯的生态里有很多这样的服务商可以对接。仅仅是在线上，也没有办法完全释放这些服务商的效能，必须要落地。万达广场就是这样一个全国性的可以落地的线下场景，中小服务商求之不得。

在年会上，王健林还说，国际上认为，10-30岁的企业是“中寿企业”，之后才能算长寿。现在万达正走在长寿企业的起点上。无独有偶，几家公司除了融创“年轻”一点（2003），腾讯已经成立20年，京东也是20年，苏宁成立了27年，大家都是“中寿企业”，也算是同一代企业。一起携手向前走，或许才不孤单。

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