银行系货币基金“抢滩”蚂蚁，余额宝一家独霸时代将终结？

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随着更高收益率的四大银行系货币基金入驻蚂蚁财富，余额宝理财产品或面临较大的分流压力。

文 | 华尔街见闻 孙建楠

自一个月前，博时基金旗下博时合惠货币基金登陆蚂蚁财富，成为第一个在蚂蚁财富上线的货币基金之后，本月，四大银行系货币基金（建信基金、农银基金、招商基金、中银基金）相继在蚂蚁财富上线。

据了解，这四大银行系货币基金产品近期七日年化收益率基本在4.5%-4.9%之间。而余额宝最新的七日年化收益率4.1%左右。

图源：蚂蚁财富APP

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四大银行系货币基金登陆蚂蚁财富

对于银行系货币基金的优势，一位银行系基金的基金经理对华尔街见闻分析：

“银行系基金本身拥有销售网点的代销优势，而且货币基金的规模由自家银行支持。”

中国监管层正在推进金融去杠杆、MPA考核、强化对委外规模与通道业务的监管。

特别是今年4月，业内不断传出银行大额赎回委外产品的消息，尤其对基金公司的债券与权益类产品造成冲击。

上述的银行系公募的基金经理则表示：“实际上，这轮监管中银行系基金受到的冲击反而很小，有自家银行的支持。”

换言之，银行系基金具有客户资源优势与渠道优势。

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货币基金正在崛起

北京地区一位非银行系公募的基金经理对华尔街见闻表示：

“中国经济周期与金融周期正处于内缩的状态，权益类与债券类资产规模必然出现萎缩，因此现金类资产和偏现金类资产的规模将会扩大。”

实际上，今年公募基金总规模的扩张更多是依靠货币基金。

根据最新公布的今年上半年基金公司规模数据，截至6月30日，全国117家管理公募产品的基金公司总资产规模10.07万亿元，增幅9.89%，公募基金规模首次迈过10万亿大关。

其中，基金总资产规模增加的9149亿元中有7832亿元是货币基金贡献，占比达到85.6%。

此外，货币基金规模从2016年底4.32万亿增加到5.12万亿。

虽然今年货币基金规模急速上升，但部分公募也受限于销售渠道出现“难卖”的问题。

据证券时报，基金公司都偏向于顶格期限发行，渠道早已拥挤不堪。

比如正在发行的131只货币基金平均下来设定的募集时间达到70.79天，将近80只基金要顶格募集3个月时间，这其中有多只基金自4月份发行至今仍未结束募集。

而在公募基金通常采用的三大发行渠道（银行渠道、券商渠道以及互联网直销代销渠道）中，互联网渠道的优势已不言而喻。

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四大银行系基金入驻将对余额宝带来什么冲击？

随着银行系基金入驻蚂蚁，2013年6月登陆蚂蚁的余额宝或面临较大的分流压力。

余额宝对接的是天弘基金旗下的余额宝货币基金。

曾有预测，如果按照目前增长速度，在2017年9月底，余额宝规模有望超过中国银行2016年全年的个人平均存款余额（1.63万亿元）。

对于余额宝可能面临的分流压力，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼曾指出：

在公募基金流动性新规出台后，如果流动性管理跟不上，像余额宝这样大规模的产品日常风险控制和管理面临较大挑战。

至于超过25万元的大客户，其实可以考虑其他财富管理产品。

据了解，从今年5月27日开始，余额宝最高持有额度调整为25万，而此次登陆蚂蚁的银行系基金产品并没有额度限制。

对于四大银行系基金入驻对余额宝的冲击，蚂蚁金服相关负责人对华尔街见闻回应：

现在的战略是对外开放蚂蚁财富的平台，与余额宝并没有关系。

此外，《财经》杂志引述接近蚂蚁金服人士的说法，余额宝属于蚂蚁金服创新产品，没有理由要求其向外开放，而蚂蚁财富以收取代销费作为平台开放的盈利模式。

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