《数量经济技术经济研究》2023年第7期目录及摘要

2023年第7期目录

外部不确定性冲击的来源甄别及其对中国货币政策有效性的影响

邓　创　吴　健　王　哲（5）

反垄断法与中国科技企业技术创新

——基于不同市场地位企业的微观分析

蒋殿春　卜文超（27）

科技中介与全国统一技术大市场建设 

吴小康　于津平（48）

数字金融的发展提高了电商助农的效率吗？

——基于电子商务进农村综合示范项目的分析

周亚虹　邱子迅　任欣怡　朱博鸿（70）

ESG评级能否促进企业绿色转型？

——基于多时点双重差分法的验证

胡　洁　于宪荣　韩一鸣（90）

空气污染压力下的企业ESG表现

潘玉坤　郭萌萌（112）

市场激励型环境规制与能源消费结构转型

——来自中国碳排放权交易试点的经验证据

许文立　孙　磊（133）

跨区域能源调度促进企业减排效应研究

李　慧　佟孟华　张国建　赵江山（156）

绿色信贷政策与高污染企业绿色转型：基于减排和发展的视角

喻旭兰　周　颖（179）

项目制下的道德风险与逆向选择：来自地表水环境治理的证据

张志坚　王学渊　洪芙蓉（201）

摘要 

外部不确定性冲击的来源甄别及其对中国货币政策有效性的影响

邓　创 ，吉林大学数量经济研究中心

吴　健 ，吉林大学商学与管理学院

王　哲 ，吉林大学商学与管理学院

明晰外部不确定性冲击的驱动因素及其对货币政策效果的作用机理，对全面推进中国高水平对外开放进程、确保中国经济安全和可持续发展具有重要政策意义。本文采用高维动态因子模型和两步加权法分离测度中国外部不确定性冲击，并动态甄别冲击来源，通过拓展经典的蒙代尔-弗莱明模型，从理论层面解析外部不确定性因素对数量型与价格型货币政策有效性的影响机制，并在实证检验其传导渠道的基础上进一步考察外部不确定性尾部冲击对中国货币政策效果的非线性影响特征。研究发现：全球金融危机和突发公共卫生事件等极端事件显著推升中国外部不确定性；随着中国对外开放水平的不断提高，更需警惕来自国外的消费、债券市场和银行信贷领域的不确定性冲击；外部不确定性会藉由“避险效应渠道”“利率渠道”和“汇率渠道”影响货币政策调控效果；相较于数量型货币政策，价格型货币政策受外部不确定性，特别是外部金融不确定性的负面影响更为明显。本文的研究为健全极端外部事件冲击下的货币政策调控机制、构建更高水平开放型经济新体制提供了理论依据和经验支撑。

关键词：外部不确定性 蒙代尔-弗莱明模型 避险情绪 汇率制度 货币政策

反垄断法与中国科技企业技术创新——基于不同市场地位企业的微观分析

蒋殿春 ，南开大学经济行为与政策模拟实验室、南开大学跨国公司研究中心

卜文超 ，南开大学经济学院

本文首先构建理论模型分析企业反竞争行为与技术研发之间存在的相互替代关系，揭示加强反垄断措施将促进行业内市场力量较强企业的创新，同时降低市场力量较弱企业的创新激励；且反垄断政策的创新效应强弱依产业的竞争性强弱呈“倒 U”型，即竞争强度适中的行业中，反垄断政策对市场力量较强（弱）厂商的创新促进（遏制）最为显著。其次，以 2004~2016 年 A 股上市公司为研究样本，以 2008 年《反垄断法》的实施作为准自然实验，采用倍差法对模型假说进行了实证检验。研究发现，《反垄断法》的实施显著扩大了市场力量较强企业群体相对于较弱企业群体的创新优势，并且这一影响在竞争性适中的行业最为显著，在垄断性强的行业内为其次，在竞争性最强的行业内为最差。影响渠道检验表明，企业市场势力减弱和研发投入增加是反垄断促进市场力量较强企业进行创新的重要途径。本文最后在客观准确地评估《反垄断法》对中国企业创新影响的基础上，对国家反垄断监管政策调整提出建议。

关键词：反垄断法 创新 市场力量 倍差法

科技中介与全国统一技术大市场建设

吴小康 ，南京理工大学经济管理学院、南京大学亚太发展研究中心和中美文化研究中心

于津平 ，南京大学经济学院

构建统一的技术大市场对完善国家创新体系意义重大。本文以专利交易为例，研究了科技中介对于降低城市间技术交易壁垒的作用。利用 2006~2019 年国家知识产权局公开的 1430129条专利所有权变更记录，本文构建了一套全新的专利交易数据库，同时根据专利基本信息中的 5508215 条申请人—代理人关系，创新性地测量了城市间的代理中介联系强度。以引力模型为基础，本文实证研究发现，控制了城市对和城市—年份固定效应后，代理中介联系仍对城市间专利交易有统计和经济上的显著影响。同时，利用城市对内代理联系的“突然”增强构建代理冲击，使用双重差分和事件分析方法的估计显示，代理联系和专利交易的因果关系稳健。在复杂创新和过程创新比例更高的行业、制度质量更差和替代性中介数量更少的城市，以及转让方为个体、类型为发明专利时，代理联系的作用更大，说明代理联系有助于降低专利交易中的信息和契约壁垒。本文不仅系统评估了科技中介在技术交易中的作用，而且为研究技术交易和技术中介问题提供了数据基础。

关键词：技术交易 专利交易 科技中介 专利代理 统一大市场

数字金融的发展提高了电商助农的效率吗？——基于电子商务进农村综合示范项目的分析

周亚虹 ，上海财经大学经济学院

邱子迅 ，上海财经大学经济学院

任欣怡 ，上海财经大学经济学院

朱博鸿 ，上海财经大学经济学院

数字金融和电子商务的结合为提升农民收入水平带来了新的机遇，但鲜有文献研究二者的协同效应。本文基于中国政府开展的电子商务进农村综合示范项目进行分析，从数字金融缓解农民融资约束这一角度出发，实证检验了数字金融发展能否提高电商助农效率，研究发现，数字金融发展增强了电子商务促进农民增收的效果，其作用机制是补充传统金融，缓解农民的融资约束。异质性研究表明，在平均受教育程度更高的地区，数字金融发展对电子商务与农民收入之间关系的影响更显著。机制分析发现，相比于政策的其他渠道，网点建设、品牌营销与数字金融的结合，对促进农民收入提升具有更显著的作用。本文研究发现拓展了当前有关数字经济和农民增收的文献，并为新时期乡村振兴和农民增收提供了参考。

关键词：数字金融 电子商务 农民增收 电商助农

ESG 评级能否促进企业绿色转型？——基于多时点双重差分法的验证

胡　洁 ，中国社会科学院数量经济与技术经济研究所、中国经济社会发展与智能治理实验室、中国社会科学院大学

于宪荣 ，中国社会科学院大学应用经济学院

韩一鸣 ，中国社会科学院大学应用经济学院

促进企业绿色转型是中国实现高质量发展的重要路径。相较于正式的环境规制迫使企业被动进行绿色转型，非正式的环境规制则更能够激发企业内在动力，而ESG评级在企业与市场的连接中起着重要作用，能够改善企业的外部信息环境，为企业绿色发展提供激励相容的市场化治理机制。本文从非正式环境规制视角出发，基于商道融绿首次公布上市公司ESG评级的外生冲击，以2010~2020年A股上市公司为样本，利用多时点双重差分模型，从绿色创新和全要素生产率两个角度实证研究了ESG评级对企业绿色转型的影响效应和作用机制。实证研究表明，ESG评级通过市场激励机制与外部监督机制，显著促进了企业绿色转型，这一结论在经过一系列稳健性检验后依然稳健。机制研究表明，ESG评级通过缓解融资约束、缓解代理问题和增加研发投入等途径促进了企业绿色转型。拓展研究表明，ESG评级对企业绿色转型的促进作用在重污染行业和竞争性行业中更为明显；ESG评级能够与正式环境规制互为补充；市场关注进一步增强了ESG评级的积极效应。本文的研究在理论上为探索企业绿色转型提供了新的视角，在实践上为构建与完善市场导向的绿色发展体系提供了经验证据。

关键词：ESG 评级 绿色转型 绿色创新 非正式环境规制 多时点双重差分

空气污染压力下的企业 ESG 表现

潘玉坤 ，东北财经大学会计学院

郭萌萌 ，西南财经大学经济与管理研究院

绿色可持续发展被认为是经济高质量发展的必然要求。新时期下，ESG 因素和相关风险管理在企业战略决策中的地位日益突出，然而鲜有文献对此进行探讨。为此，本文以空气污染作为环境风险的代理变量，通过将地级市的空气质量数据与我国上市企业数据匹配，考察了环境风险与企业 ESG 表现的关系。研究结果表明，地区空气污染显著提升了企业下一期的 ESG 表现。在合法性视角下，空气污染加剧了企业经营的不确定性，使得企业感知到更大的外部压力并进行战略调整，通过可持续转型和增加绿色投资，进而提升 ESG 表现。进一步分析表明，空气污染对企业 ESG 表现的影响在不同的监管压力和市场关注度下存在显著的差异性。经济后果分析表明，面对严重的空气污染，企业提升 ESG 表现有助于缓解其未来的融资约束，并获得更高的市场估值。本文的研究不仅丰富了 ESG 影响因素的相关研究，也为环境风险与企业可持续转型之间的关系提供了新的视角。

关键词：空气污染 环境风险 ESG 绿色可持续发展

市场激励型环境规制与能源消费结构转型——来自中国碳排放权交易试点的经验证据

许文立 ，安徽大学经济学院、安徽生态与经济发展研究中心

孙　磊 ，安徽大学经济学院

能源消费结构转型是经济社会绿色低碳发展的重要抓手，以碳排放权交易为代表的市场激励型环境规制在转型进程中发挥着重要作用。本文基于中国 2013 年设立的碳排放权交易试点为准自然实验，匹配省级宏观数据库和上市公司微观数据库，运用双重差分、合成双重差分等方法，实证检验了碳排放权交易试点对能源消费结构转型的影响。研究发现，碳排放权交易试点加速了能源消费结构双重替代进程，指数值提升 5.3%，有效助推实现碳排放总量和强度的“双控”目标。政策效应的发挥，得益于企业绿色创新效应、产业结构升级效应、绿色金融深化效应和公众行为驱动效应，但也受到地方政府环境治理重视程度和地区产业结构特征、可再生能源丰裕度的影响。进一步研究发现，碳排放权交易试点还产生了其他环境红利，且并未造成明显的社会福利损失。本文为政府利用市场机制推动能源消费结构转型，进而如期实现“双碳”目标提供更多理论支撑和经验证据。

关键词：碳排放权交易 能源消费结构 平行趋势敏感性 合成双重差分

跨区域能源调度促进企业减排效应研究

李　慧 ，东北财经大学经济学院

佟孟华 ，东北财经大学经济学院

张国建 ，南京审计大学经济学院

赵江山 ，东北财经大学经济学院

作为西部大开发的旗舰项目，西气东输工程有效解决了中国能源生产与需求逆向分布的难题，为新时期深入推进能源革命和实现“双碳”目标奠定了坚实的基础。本文基于 1998~2012 年中国工业企业数据库和工业企业污染数据库，采用双重差分模型考察西气东输工程对企业减排的影响。研究发现：西气东输工程的实施能够显著降低沿线工业企业的污染排放水平，且政策效果具有持续性和稳健性。西气东输工程在区域和产业两个维度均具有显著的空间溢出效应，能够同时降低同一区域和同一行业企业的空气污染排放水平，且溢出效应的辐射范围是周边 200 公里。机制分析表明，优化能源消费结构、提升能源利用效率和增强污染治理能力，是降低沿线工业企业污染排放水平的重要途径。进一步研究发现，西气东输工程与地区环境规制具有协同补充作用，该工程对高耗能行业的污染减排效应主要是通过产出调整实现的。此外，西气东输工程具有显著的经济效益，能够有效提高能源产地的经济发展水平，但是资源导向型的经济增长模式对城市创新具有“挤出效应”，不利于经济的可持续发展。本文的研究有助于夯实跨区域能源调配与环境污染关系的微观基础，为新时期构建现代能源体系和高效推进减污降碳提供决策参考。

关键词：西气东输 企业减排 溢出效应 经济效益

绿色信贷政策与高污染企业绿色转型：基于减排和发展的视角

喻旭兰 ，湖南大学金融与统计学院

周　颖 ，湖南大学金融与统计学院

加快推动高污染企业绿色转型是中国政府落实“双碳”承诺的重要内容，也是贯彻“稳中求进”总基调促进经济社会行稳致远的题中应有之义。本文以 2007 年《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》政策出台为准自然实验，基于减排和发展的视角评估了绿色信贷政策对高污染企业绿色转型的影响。研究发现，绿色信贷政策实施后，高污染企业减排成效提升而全要素生产率下降。影响渠道分析表明，政策约束下高污染企业减排成效提升源于前端污染产生减少，而非末端污染去除增加；在前端治污实践中，企业倾向于减少煤炭使用和提高煤炭转化效率，对优化能源消费结构的动力不足。政策约束下高污染企业环境投资将挤出创新性投资，造成创新产出减少，最终导致全要素生产率下降。进一步研究发现，替代性融资方案和金融市场发展有利于缓释绿色信贷政策对高污染企业全要素生产率的负面冲击，而高强度的环境规制政策将加剧这种不利影响。在“积极稳妥推进碳达峰碳中和”背景下，本文研究为客观评价中国绿色信贷政策的施行效果提供了经验证据，同时对未来绿色金融政策的完善和发展具有重要参考价值。

关键词：绿色信贷政策 绿色转型 高污染企业

项目制下的道德风险与逆向选择：来自地表水环境治理的证据

张志坚 ，浙江工商大学经济学院

王学渊 ，浙江工商大学经济学院

洪芙蓉 ，台州市政府决策咨询中心

项目制作为中央对地方财政转移支付进而推进国家政策目标实现的重要手段，对国家治理意义重大，但其成效往往受央地政府间多任务委托—代理关系中激励不相容问题的制约。在拓展的多任务委托—代理模型框架中，本文利用 2015~2018 年全国地表水水质监测站点的时点水质数据，实证考察中国两类典型水环境治理项目的任务目标差异对地表水环境质量信息公开中数据操纵现象发生的影响，从经验层面揭示项目制下的道德风险和逆向选择困境。研究发现，全国水生态文明城市建设项目的期末验收增加了站点在 III 类和 IV 类分级点上“低报”水质等级的概率，而重要饮用水水源地达标建设项目的年度审核增加了站点在 II 类与 III 类分级点上“高报”水质等级的倾向。项目约束条件与地方竞争激励是否匹配是水质数据操纵现象发生的重要原因。本文为优化央地公共服务治理体系、构建激励兼容的政府间协作关系提供了思路。

关键词：项目制 道德风险 逆向选择 地表水治理 环境信息公开

杂志介绍

《数量经济技术经济研究》创办于1984年，由中国社会科学院主管，中国社会科学院数量经济与技术经济研究所主办，是中国经济学和管理学权威期刊。

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本刊多次荣获“国家社科基金优秀期刊”，多次被评为中国社会科学院“优秀期刊”“优秀期刊一等奖”，2020年获中国社科院“优秀期刊特别奖”。本刊是美国经济学会Econlit收录期刊、国家社科基金首批资助期刊、国家自然科学基金认定“A类期刊”，是《中国人文社会科学期刊AMI综合评价报告（2018年）》和《中国学术期刊评价研究报告》的“权威期刊”，是中国知网（CNKI）的“中国最具国际影响力学术期刊（人文社会科学）”。

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