【理财学院】放开三胎生育，普通人如何做投资

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2021年5月31日，中共中央政治局召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

第7次人口普查数据有哪些特点？

2021年5月11日，国家统计局公布第七次人口普查数据，全国人口141178万人，相比2010年增长5.38%。此次人口普查数据展现出以下几项特点：

1、我国人口增长率保持低增长态势，且增长率进一步下降。2010到2020期间年平均增长率0.53%，且相比2000到2010年的年平均增长率0.57%进一步下降0.04百分点。

2、适龄劳动力人口数量下降，人口老龄化压力增大，60岁以上人口占比大幅上升，60岁及以上人口为26402万人，占18.70%。与2010年相比，0-14岁、15-59岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。

3、人口素质提高，受教育情况大幅改善。具有大学文化程度的人口为21836万人。与2010年相比，每10万人中具有大学文化程度的由8930人上升为15467人。

4、城镇化进程加快，人口向发达区域聚集。人口普查数据显示，与2010年相比，东部地区人口所占比重上升2.15个百分点，中部地区下降0.79个百分点，西部地区上升0.22个百分点，东北地区下降1.20个百分点。与2010年相比，城镇人口增加23642万人，乡村人口减少16436万人，城镇人口比重上升14.21个百分点。

    在此背景下，政治局审议放开三胎生育，出台一系列促进优化生育政策积极应对人口老龄化等冲击，促进人口长期均衡发展。人口增长率放缓，总和生育率降低，人口结构中老龄化程度加深，将显著影响我国经济社会发展和长期经济增速，对各类资产长期表现也将产生影响。

人口趋势的长期变化将对投资带来哪些变化？

根据发达国家历史经验，伴随总体生育率持续下降，房地产需求将长期回落，结合国内房地产调控周期，未来房地产或不再是普通居民的配置首选。同时，劳动力人口比例和长期利率基本呈现正相关关系，随着人口结构中老年人口占比不断增高，劳动力人口比例下降，中长期维度中国利率中枢将进一步下移。

随着长期利率下降，以主要投资于固定收益债券为主的纯债类产品长期收益率将继续下降。低利率背景下，具有持续盈利能力及增长能力的权益类资产成为普通人资产配置的重要一环。纯权益投资面临价格波动大，投资者难以把握市场风格和择时的痛点，以固收资产打底，权益增厚的固收+产品在稳定产品波动的情况下，增厚产品收益，提升产品组合的夏普比率，为客户带来更好的投资体验。