《中国工业经济》2018年会计与财务类文献集锦(第1-10期)

中国工业经济会计学术联盟 2023-02-24

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2018年1月目录

1.税收征管、财政压力与企业融资约束

于文超殷华梁平汉

2.经济政策不确定性与企业金融化

彭俞超韩珣李建军

3.从财务资本导向到智力资本导向：公司治理范式的演进研究

金帆张雪

摘要1

税收征管、财政压力与企业融资约束

于文超（西南政法大学经济学院）

殷华（上海财经大学上海发展研究院)

梁平汉（中山大学中国公共管理研究中心、中山大学政治与公共事务管理学院）

摘要：税务部门在税收征管环节的征管弹性带来行政负担，作用于企业感知的实际税负，进而影响企业的现金流和融资约束。本文基于世界银行2012年中国企业调查数据，利用企业层面的税务检查信息刻画税收征管活动强度，考察了税务部门的税收征管活动对于企业融资约束的影响，以及地方政府财政压力在其中的作用。研究发现，税收征管活动加剧了企业融资约束。平均而言，接受了税务检查的企业，其经营遇到融资障碍的可能性上升14%，但是法制环境的改善可以显著减弱这一负面效应。地方政府此前一年财政盈余水平越低，辖区内企业当年面临税务检查的概率和次数则越高。工具变量估计和稳健性检验仍然支持这一结论。进一步分析显示，税收征管活动显著恶化了民营企业的融资约束，提高了企业的主观税负和非正规活动支出。这表明，不规范、具有弹性的税收征管活动确实影响企业经营。本文为深入理解税收征管活动对企业经营影响提供了新的微观证据，也为当前阶段深化税收制度改革、健全地方税体系和规范税收征管活动提供了政策启示。

关键词：税收征管；财政压力；融资约束

经济政策不确定性与企业金融化

彭俞超（中央财经大学亚投行研究中心）

韩珣（中国人民大学财政金融学院）

李建军（中央财经大学金融学院）

摘要：当前中国出现的经济“脱实向虚”问题引起了学术界的广泛关注。国内外研究均表明，经济政策不确定性上升将显著抑制企业实体经济投资，那么，此消彼长，企业金融化是否也是经济政策不确定性上升的结果？本文采用2007—2015年沪深两市上市公司的季度数据，利用实证分析解答了这一问题。分析结果表明：总体看，经济政策不确定性上升显著抑制了企业金融化趋势。分地区和行业看，经济政策不确定性对企业金融化趋势的抑制效应在中西部地区、竞争更激烈的行业更为显著。进一步的研究表明，经济政策不确定性提高不仅会对企业金融资产投资的总量造成影响，还会对企业金融资产配置结构产生影响。企业出于金融市场风险和经营风险的考虑，会减持投机性金融资产，并且增持保值性金融资产。本文还发现，受融资约束更弱的企业，其金融化趋势受经济政策不确定性上升的抑制作用更大。这表明中国企业金融化的主要动机是利润追逐，而非预防性储蓄。本文的研究对政府引导经济“脱虚向实”有一定的参考价值。

关键词：经济政策不确定性；金融化；金融资产配置

从财务资本导向到智力资本导向：公司治理范式的演进研究

金帆（西北工业大学管理学院）

张雪（西北工业大学管理学院）

摘要：本文运用科学哲学中的Kuhn范式理论对公司治理的历史演进做了梳理和研究，提出了公司治理正在从财务资本导向范式向智力资本导向范式演进的命题。第一次产业革命后的工业经济时代，在相当长的发展时期内，财务资本作为最稀缺的资源在企业生产和并购活动中扮演关键角色。资本雇佣劳动信念逐渐形成并不断强化，在此基础上形成了财务资本掌握控制权、以股东利益最大化为目标、以同股同权为原则的财务资本导向公司治理范式。知识经济时代到来后，公司治理实践中的新现象使财务资本导向公司治理范式的基本信念、目标和原则发生了动摇和松弛。无论是数量众多的公司所采用的双层股权结构，还是阿里巴巴公司的合伙人制度，都标志着智力资本在公司治理中的地位正在超过财务资本，智力资本导向公司治理范式正在形成。这一新范式以“以人为本”为共同信念，以智力资本掌握控制权为核心特点、以公司价值最大化为目标实现财务资本与智力资本协同共赢。在公司治理范式演进过程中，科技创新是范式演进的根本动力，资本市场的发展起到了助推作用，社会价值不断优化的自然规律提供了理论依据并揭示出这一演进过程的历史必然性。

关键词：范式；公司治理；财务资本；智力资本

2018年2月目录

1.行政审批制度改革与企业创新

王永进冯笑

2.上市公司管理层修正公告披露策略的市场反应

方先明高爽

摘要1

行政审批制度改革与企业创新

王永进（南开大学经济学院）

冯笑（南开大学经济学院）

摘要：本文以各地行政审批中心成立为“准自然实验”，结合中国微观企业数据，采用双重差分法和三重差分法，系统考察了行政审批制度改革对企业创新活动的影响。研究发现：行政审批中心的建立显著提升了企业创新水平，并且经过一系列稳健性检验后，该结论依然成立；但政策效果因专利类型、企业性质不同而存在较大差异。具体表现为：实用新型专利和外观设计专利、内资企业、接近国际技术前沿行业、低融资约束行业以及非专利密集型行业企业从制度改革中获益更大。从影响机制看，行政审批中心的建立降低了企业的制度性交易成本，从而促进企业进行研发和技术创新，但同时行政审批效率的改善也会促进企业进入，挤压已有企业的生存空间，从而可能抑制企业创新。

关键词：行政审批效率；制度；市场竞争；企业创新

上市公司管理层修正公告披露策略的市场

反应

方先明（南京大学商学院）

高爽

摘要：伴随着业绩预告产生的业绩预告修正公告，是上市公司信息披露制度的重要组成部分。上市公司管理层会利用信息优势在制度容许的范围内有倾向性地选择业绩修正公告披露策略，以趋利避害；处于信息劣势的市场投资者会对管理层业绩修正公告披露策略进行自行解读，并借助交易行为引发股价波动。论文基于2007—2016年中国上市公司业绩修正公告，对管理层业绩修正公告披露策略及市场反应展开研究。结果发现：相较于之前的业绩预告，若修正公告为好消息，管理层倾向于尽早发布高精度的修正公告；反之，则倾向于延迟发布低精度的修正公告。当修正公告为好消息时，预计业绩精度下降或在次年1月后公布会削弱市场对正向修正的反应；当修正公告为坏消息时，预计业绩精度下降或在会计年度结束后发布会增强市场对负向修正的反应。进一步的研究还发现，管理层倾向于在“利好减弱”的坏消息情况下提高预计业绩精度，在“利空减弱”的好消息情况下延迟公布修正公告。基于此，提出了完善我国资本市场业绩预告修正公告制度的政策建议。

关键词：管理层；业绩预告；修正公告；披露策略；市场反应

2018年3月目录

1.专利执行保险的创新激励效应

龙小宁林菡馨

2.发明家高管与企业创新

虞义华赵奇锋鞠晓生

3.企业国有化中的政府角色

余静文

4.借款描述的可读性能够提高网络借款成功率吗

陈霄叶德珠邓洁

摘要1

专利执行保险的创新激励效应

龙小宁（厦门大学王亚南经济研究院）

林菡馨（厦门大学王亚南经济研究院）

摘要：本文以国家知识产权局在2012年推行的专利保险试点作为准自然实验，实证研究专利执行保险的推行如何影响企业创新。通过双重差分模型估计，本文研究发现：在实施了专利执行保险的地区，专利诉讼数量显著上升，上市公司的发明专利价值显著提高；专利执行保险提高了企业的高质量创新水平，位于试点地区的上市公司不但发明专利和实用新型专利的申请量显著增加，而且发明专利的授权量也得以增加。此外，专利执行保险的实施对当地上市公司专利申请的激励存在异质性。从企业所有制看，国有企业的发明专利申请量和授权量相对于私营企业显著增多，而外资企业专利申请量变化则不显著；从行业特征看，易被反向工程行业中的企业专利申请总量以及发明专利申请量显著提高，而集中程度较高行业中的企业实用新型专利申请量和发明专利授权量则显著增加。为了解决实证分析中存在的内生性问题，本文选取地区保险业务发展程度作为保险试点的工具变量进行两阶段最小二乘回归，结果显示以上结论仍然成立。研究结果表明，政府培育专利保险市场有利于推动企业创新。这一发现有助于解释知识产权保护对创新的作用机制，同时对政府鼓励企业创新具有启示意义。

关键词：专利执行保险；专利案件；专利价值；企业创新

发明家高管与企业创新

虞义华（中国人民大学经济学院）

赵奇锋（中国人民大学经济学院）

鞠晓生（国防科技大学文理学院）

摘要：本文基于纯手工收集整理的中国制造业上市企业内部发明家数据，分析了董事长和总经理的发明家经历对企业创新的具体效应及其影响机制。研究发现，发明家高管对企业研发投入、创新产出、创新效率具有显著的正向促进作用；发明家高管对高科技企业、国有企业、大型企业、成熟企业，以及制度环境较差地区企业创新的正向影响更加明显。考虑到模型可能存在内生性问题，本文进一步采用高管换届分析、面板工具变量估计以及倾向得分匹配等识别策略进行验证，结果均显示发明家高管能显著提高企业创新。机制研究表明，发明家高管通过提供专业知识、提高管理层多元化、减轻管理层短视、向企业内部个体发明家传递激励信号等途径促进企业创新。同时，本文排除创始人高管、过度自信高管等潜在竞争性解释的干扰后的一系列稳健性检验进一步证明文章结论的稳健性和可靠性。本文首次使用中国企业数据实证分析发明家高管对企业创新的影响及其作用机制，弥补了相关领域研究不足，为企业高管与创新研究提供重要补充，对推动“大众创业、万众创新”政策落地提供微观经验支撑。

关键词：发明家高管；企业创新；专业知识；管理层短视；激励信号

3企业国有化中的政府角色

余静文（武汉大学经济发展研究中心、经济与管理学院）

摘要：美国次贷危机爆发后，企业国有化、“国进民退”的现象和讨论不断涌现。事实上，次贷危机爆发前，中国的宏观和微观数据也都表现出企业国有化的特征。国有化进程中，政府可能扮演着“帮助之手”的角色来帮助困难企业，也可能“择优而取”来最大化财政收入。本文尝试通过匹配的中国工业企业数据库和海关数据库来构建企业层面汇率暴露指标，利用2005年人民币汇率制度改革这一事件引致的企业经营环境变化，采取双重差分方法来识别竞争加剧或减轻对企业国有化的影响，以此来分析企业国有化中政府角色。研究结果表明，竞争环境加剧、企业经营陷入困境会促进企业国有化进程，国有化企业从中获取更多政府资源的支持，但是这种转型在短期内并没有带来生产效率的明显改善。并且，研究也发现企业面临竞争加剧时，不仅会通过提高生产率的方式来应对负面冲击，也会通过寻求国有股权所带来的政策和资源优势来加以应对，本文提供了竞争对企业行为影响的新证据。

关键词：汇率变动；国有化；双重差分法；竞争压力

借款描述的可读性能够提高网络借款

成功率吗

陈霄（暨南大学经济学院）

叶德珠（暨南大学经济学院）

邓洁（暨南大学经济学院）

摘要：在P2P网络借贷市场中，借款人的借款描述可作为吸引投资者而成功获取借款的一种方式，而投资者能否理解借款描述以及这种理解的程度则取决于借款描述所传递信息的可读性。借款描述的可读性能缓解借款人和投资者之间的信息不对称程度从而提高借款的成功率吗？本文试图运用来自P2P网络借贷平台的经验证据对此进行回答。本文以中国“人人贷”平台2011年1月至2014年5月128532笔订单为研究对象，基于文本复杂性和可理解性构建中文语言环境下的可读性指标，考察借款描述可读性在P2P网络借贷市场上的作用。实证结果发现：①借款描述的可读性有助于减少信息噪音，提高信息甄别速度，从而降低投资者的信息处理成本；②可读性更强的借款描述能向投资者传递积极信号，提高借款的成功率；③借款描述中句均字数每增加一个，借款成功率降低0.4%，而句均词数每增加一个，借款成功率则会降低0.7%；④常用字字数每增加一个，借款成功率提高0.14%，借款违约率下降0.12%，常用词词数每增加一个，借款成功率提高0.28%。上述结论在经过一系列稳健性检验之后依然成立。随着P2P网络借贷平台的去担保化，如何有效利用不可验证的软信息正成为借贷双方面临的问题，本文的研究结论表明，借款描述中的文本可读性能够发挥信号作用并且具有信息含量。

关键词：P2P网络借贷；信息不对称；借款描述；文本可读性

2018年4月目录

1.高管股权激励合约业绩目标的强制设计对公司管理绩效的影响

戴璐宋迪

摘要1

高管股权激励合约业绩目标的强制设计对公司管理绩效的影响

戴璐（中国人民大学商学院）

宋迪（中国人民大学商学院）

摘要：高管股权激励合约设计是否合理，是影响股权激励效果的重要方面。鲜有研究关注股权激励合约设计中的业绩目标对公司内部管理产生的影响，然而现实情况是中国自2008年后政策强制要求上市公司在高管的股权激励合约中设置和披露业绩目标。立足于这一制度背景，本文以内部控制为切入点，致力于调查股权激励合约中的业绩目标对公司内部管理的影响。具体地，本文以上述政策影响期间实施股权激励的A股上市公司为研究对象，以股权激励的理论分歧为出发点，通过实证分析发现，高管股权激励合约主要采用的业绩目标较公司历史基准或行业平均水平设定的要高，这有助于提升公司内部控制的有效性。而且，股权激励合约设定的业绩目标通过改进内部控制的有效性最终推动了业绩目标的实现。由此，本文的研究结论以中国的现实情境回应了理论上的分歧，即公司高管股权激励是缓解了代理问题还是产生了新的代理问题，并支持了最优契约理论。在现实借鉴上，这一研究有助于揭示政策强制要求高管股权激励合约设置业绩目标的实施效果及其制约因素。

关键词：高管股权激励；合约设计；业绩目标；内部控制

2018年6月目录

1.借壳上市与杠杆增持下的并购风险叠加——基于上海斐讯借壳慧球科技的案例研究

梁上坤李丹谷旭婷马逸飞

2.并购商誉、投资者过度反应与股价泡沫及崩盘

杨威宋敏冯科

摘要1

借壳上市与杠杆增持下的并购风险叠加——基于上海斐讯借壳慧球科技的案例研究

梁上坤（中央财经大学会计学院）

李丹（中央财经大学会计学院）

谷旭婷（中央财经大学会计学院）

马逸飞（中央财经大学会计学院）

摘要：借壳上市是中国公司上市资格稀缺背景下的热点问题，其中的借壳风险受各方关注。同时，利用杠杆增持股票是近年来中国资本市场上的新手段，其中蕴含的机遇与风险也值得考察。借助上海斐讯多次杠杆增持慧球科技但最终借壳失败的案例，本文立足法律风险和财务风险两个视角，研究了借壳上市与杠杆增持两种方法并存下的风险叠加问题，具体分析了杠杆增持背后的原因、渠道及后果。研究发现，战略发展、定增失败、控制权危机等原因促使上海斐讯选择了杠杆增持这一“快捷”方式。然而，杠杆增持高股价、高杠杆、高平仓线的特性埋下了“爆仓”隐患，最终造成借壳上市失败。由于杠杆增持借壳上市中涉及的股份和金额数量巨大，其成功与否和过程起伏会对投资者的利益和金融市场的稳定造成巨大的影响，本文的研究和发现因而具有较大的警示性。本文的研究有助于全面理解杠杆增持的利弊得失，并为借壳方、被借壳方、投资者和监管机构提供了一些前瞻性的建议和启示。

关键词：借壳上市；杠杆增持；上海斐讯；慧球科技；风险叠加

并购商誉、投资者过度反应与股价泡沫

及崩盘

杨威（北京大学经济学院）

宋敏（武汉大学经济与管理学院）

冯科（武汉大学经济与管理学院）

摘要：本文以近年来兴起的并购重组市场为背景，探讨投资者是否会对并购过度反应从而引发股价的泡沫与崩盘。由于商誉仅源于上市公司并购时支付的溢价，本文以商誉作为并购的年度代理指标，在更长的时间跨度上识别了并购引发的股价泡沫与崩盘。研究发现：商誉加剧股价崩盘风险且两者的关系主要源于商誉较高的样本，初步证明高商誉的公司股价具有一定程度的泡沫；商誉提升了公司业绩，投资者对并购过度反应从而使股价积累了泡沫；并购后业绩下滑可视为股价高估的信号，此时商誉与股价崩盘风险的关系更明显。进一步分析表明，当投资者持股期限较短、公司估值较高和市场行情较好时，商誉与股价崩盘风险的关系更为明显。此外，高商誉公司高管的减持规模显著高于低商誉或无商誉的公司，表明管理层利用并购引发的股价泡沫实现了财富转移。本文丰富了上市公司并购行为经济后果的研究，体现了转型经济国家并购市场发展初期的独特性质，对于降低股价崩盘风险、维护金融市场稳定有一定的启示作用。

关键词：并购；泡沫；股价崩盘风险；过度反应；商誉

2018年7月目录

1.非控股股东参与决策的积极性与企业技术创新

李姝翟士运古朴

摘要1

非控股股东参与决策的积极性与企业技术

创新

李姝（南开大学商学院中国治理研究院）

翟士运（南开大学商学院中国治理研究院）

古朴（清华大学经济管理学院）

摘要：中国上市公司存在严重的第二类代理问题，控股股东侵犯其他股东权益的案例层出不穷，独立董事等常规治理手段相继失效，鼓励非控股股东积极参与企业决策的声音却与日俱增。然而，对非控股股东参与决策的积极性能否对企业产生正面影响的研究并未达成一致的结论。本文以2007—2016年A股制造业上市公司为研究样本，基于股东大会投票的数据，从技术创新的视角，实证检验了非控股股东参与决策的积极性对企业的影响及其作用机制。研究发现，非控股股东投票率与企业研发投入和专利申请数量均呈显著的正相关关系。而且，相对于其他企业，在非国有企业、经理人纵向兼任、非“八大”会计师事务所审计和非交叉上市的企业中，非控股股东参与决策的积极性对技术创新的促进作用更为显著。排除各种可能存在的内生性问题后，本文结论依然成立。进一步的中介效应检验结果表明，非控股股东参与决策的积极性主要通过抑制控股股东的掏空行为促进了企业技术创新，而对管理层的监督作用则非常有限，甚至不存在，更不能起到稳定股价的作用。本文结论不仅验证了非控股股东参与决策的有效性，还发现了非控股股东抑制控股股东机会主义促进企业技术创新的不同情形，为鼓励非控股股东参与决策、完善企业治理机制助推技术创新提供了一定的参考依据。

关键词：非控股股东；参与决策的积极性；技术创新；控股股东掏空

2018年8月目录

1.关联博弈、声誉积累与新创企业的破茧成蝶：观察民间金融经济功能的新视角

米运生陈勋杨天健路晓蒙

2.制造企业的业绩困境会促进创新吗——基于期望落差维度拓展的分析

李溪郑馨张建琦

摘要1

关联博弈、声誉积累与新创企业的破茧成蝶：观察民间金融经济功能的新视角

米运生（华南农业大学国家农业制度与发展研究院）

陈勋（中山大学管理学院）

杨天健（华南农业大学经济管理学院）

路晓蒙（西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心）

摘要：作为创新创业重要主体和宏观经济增长重要驱动力的新创中小企业，其融资来源主要依赖于民间金融。然而，有关民间金融的理论研究只承认它的外生性价值。本文针对新创企业动态演化不同阶段的信任异质性、围绕借款人的道德风险问题，构建声誉效应的信贷博弈模型，从初级储蓄者选择不同融资模式的条件及边界转换的动态角度，探索民间金融的内生性价值。研究表明：在种子期和成长期，民间金融借助熟人社会的关联博弈控制道德风险，为新创中小企业提供融资服务；随着借款人固定资产不断增加和市场声誉不断累积，新创企业出现了蝶蛹效应，从而具备了依靠陌生人社会的制度信任而转向间接融资模式的资信条件。根据中国家庭金融调查数据进行的实证分析表明：当家庭工商资产超过112万元时，其融资模式出现了转换。本文边际贡献是，在理论上对民间金融的内生性功能提供新的观察视角；在弥合两部门关系理论分歧的同时为民间金融促进经济增长的宏观现象提供了一个逻辑与事实一致的微观解释。

关键词：民间金融；关联博弈；新创企业；声誉；蝶蛹效应

制造企业的业绩困境会促进创新吗——基于期望落差维度拓展的分析

李溪（济南大学商学院）

郑馨（中山大学岭南学院）

张建琦（中山大学岭南学院）

摘要：企业陷入业绩困境时是冒险创新还是规避风险，是个尚存争议的重要问题。本文创新性地将期望落差的维度从强度拓展到了持续性和范围性，从理论和实证上研究了期望落差的不同特征如何影响企业创新投入。基于中国制造业上市公司的实证证据，本文发现：①期望落差越是长时间持续存在，企业越可能提升创新投入水平；期望落差越是在多个目标上大范围存在，越可能遏制企业创新。②CEO的任期长短存在“双刃剑”效应。CEO在位时间越长，期望落差的持续性对企业创新的促进作用会进一步增强，但期望落差的范围性对企业创新的阻碍作用也会进一步增强。③董事会中独立董事的比例越高，越能制约持续期望落差可能引起的盲目创新，从而提升创新决策的科学性。本文的研究结论拓展了过往绩效如何影响企业创新的理论分析框架，从维度拓展的全新角度调和了期望落差与企业创新之间的矛盾关系，澄清了期望落差的不同特征与企业创新的权变关系，丰富了绩效反馈研究的情境机制，并对理解中国经济转型背景下制造业企业的创新问题具有现实意义和启发。

关键词：期望落差持续性；期望落差范围性；企业创新投入；CEO任期；独立董事比例

2018年10月目录

1.论国有企业高质量发展

黄速建肖红军王欣

2.为什么僵尸企业能够长期生存

王万珺刘小玄

摘要1

论国有企业高质量发展

黄速建肖红军王欣

摘要：经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段是中国特色社会主义迈入新时代的鲜明特征，而经济高质量发展归根结底需要通过企业高质量发展予以实现。作为中国特色社会主义经济的“顶梁柱”，国有企业高质量发展直接关系深化国有企业改革的成败和宏观层面的经济高质量发展能否成功实现。本文从目标状态和发展范式两个角度对“企业高质量发展”进行了界定，识别出企业高质量发展的七个核心特质，即社会价值驱动、资源能力突出、产品服务一流、透明开放运营、管理机制有效、综合绩效卓越和社会声誉良好。结合国有企业作为特殊企业的性质和功能，国有企业高质量发展表现出多层次性、多样性和多重约束性三个方面的特殊性；同时，国有企业高质量发展有其应然性，既是关键外部环境深刻变化对国有企业发展的倒逼作用，也是国有企业适应世界一流企业发展趋势的规律使然，更是破解国有企业发展难题的内生要求。本文最后构建了实现国有企业高质量发展的逻辑框架，提出要以国有企业个体发展的动力转换、战略转型、效率变革、能力再造、管理创新和形象重塑为核心途径，以形成三个必要条件、提供三类制度供给和构建三维社会生态为支撑环境，推动国有企业高质量发展在个体层面和整体层面得到真正实现。

关键词：质量；国有企业；高质量发展；改革

为什么僵尸企业能够长期生存

王万珺刘小玄

摘要：针对企业能够通过外部不断输血而维持生存的特点，本文采用实际利润法和偿债能力法（使用现金流与流动负债之比）识别僵尸企业。研究发现，1999—2013年僵尸企业的资本占比经历了先下降后上升的过程，僵尸状态趋于扩大化。针对中国的僵尸企业反反复复出现的状况，本文着重从长期视角来研究僵尸企业，力图消除各种短期生存周期和经济波动的影响，把决定企业僵尸状态的市场因素与非市场因素（或制度因素）加以区分。本文还从企业生产率的角度考察僵尸企业，这通常是决定企业发展可持续性的决定因素。通过对十年以上存续期企业的考察和分析发现，国有企业的数量中有38.17%属于长期保持不变的僵尸企业，明显高于其他所有制的占比。通过建立计量模型，对所有可能影响长期僵尸企业状态的因素进行回归分析，比较了不同制度下市场因素的不同影响作用和效果，发现对非僵尸企业产生显著影响的市场因素，如生产率指数和市场风险指数，对僵尸企业则没有影响效果；同时，相关的制度和调控政策对于加重僵尸企业状态产生直接的作用。因此，本文证实了中国僵尸企业长期存在的“非市场化”的制度性根源。

关键词：僵尸企业；识别标准；国有企业；现金流；生产率

本期编审人员

素材整理 | 首都经贸大学 2018级博士生初立明

执行编辑 | 佳木斯大学在读会计本科生赵常怡

审核编辑 | 福建农林大学在读会计硕士生谢裕慧

终审 | 西北师范大学杨阳

主编｜北京交通大学水皮（李高波）

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