北京师范大学财务学者，合作论文发表在国际知名期刊！

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编者按：近日，从北京师范大学经济与工商管理学院官网获悉，胡聪慧副教授合作论文"What are the benefits of attracting gambling investors? Evidence from stock splits in China", 发表在在国际知名财务期刊Journal of Corporate Finance (ABS 4)上。

http://bs.bnu.edu.cn/xzcg/245723.html

What are the benefits of attracting gambling investors? 

Evidence from stock splits in China

Journal of Corporate Finance

(ABS 4) 

Volume 74, 2022,102199

胡聪慧, Ji-Chai Lin, Yu-Jane Liu，"What are the benefits of attracting gambling investors? Evidence from stock splits in China", Journal of Corporate Finance (ABS 4), Volume 74, 2022,102199

https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2022.102199

Abstract

By analyzing a sample of Chinese firms that split their stocks via stock dividends and using proprietary trading data to measure investors' gambling preferences, we find that stock splits raise the stocks' lottery characteristics, making them attractive to gambling investors, who willingly pay higher prices for skewed securities and share firm risk with existing shareholders. Split firms take more risk. Our findings suggest that by attracting gambling investors, stock splits facilitate (large) shareholders to reduce wealth exposures to firm risk and increase the firms' risk-taking capacity. Furthermore, due to the influx of gambling investors and more risk-taking, split firms' return comovement with lottery-like stocks increases, while their market risk decreases, suggesting that stock splits induce fundamental changes to the firms' investor base and risk profile.

中文简介

送转（stock splits）会引起公司投资者结构、风险特征以及经营行为的变化，挑战了教科书中“送转仅仅是会计形式变化”的传统认知。

作者简介

胡聪慧，北京师范大学经济与工商管理学院副教授，北京大学光华管理学院金融学博士，武汉大学金融工程专业经济学学士。曾任对外经济贸易大学国际商学院副教授，美国哥伦比亚大学商学院访问学者。研究领域为资本市场与公司财务、行为金融，侧重从资本市场制度设计、投资者行为偏误等角度理解资产价格和公司财务决策。近年来，在Journal of Corporate Finance、Journal of Financial Markets、Journal of Banking and Finance、《经济研究》、《管理世界》、《金融研究》、《会计研究》、《经济学(季刊)》等国内外期刊上发表论文二十余篇。主持国家自然科学基金项目两项、作为核心成员参与上海证券交易所联合研究计划两项。曾荣获“2020年十大中经卓越青年”、“惠园优秀青年学者”、全国商务财会论文三等奖、全国博士生学术会议（金融论坛）优秀成果特等奖等荣誉，入选“复印报刊资料重要转载来源作者（2019版）”。

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