大咖云集！北大汇丰举办第四届宏观经济学与金融学国际会议！
学者线上参会
王鹏飞教授致辞
在23日的开幕式上，北京大学深圳研究生院副院长、汇丰商学院院长王鹏飞教授代表主办方对各位参会者表示欢迎，并对宾夕法尼亚大学助理教授窦炜、北京大学汇丰商学院副教授李凯和伦敦政治经济学院助理教授张圣醒等组委会成员表示特别感谢。随后，他介绍了学院2021年的主要学术成果，并指出，以北京大学汇丰商学院为主要学科建设单位的“应用经济学”学科入选广东省新一轮“冲补强”提升计划高水平大学建设重点学科序列。学院教授们在国内外一流学术刊物发表论文58篇，其中在The Journal of Finance, Journal of Financial Economics, Econometrica等国际顶级学术刊物发表14篇，高质量的学术发表比2020年增加50%。同时，本次会议的承办方萨金特数量经济与金融研究所获评为广东省普通高校哲学社会科学重点实验室。
托马斯·萨金特（Thomas J. Sargent）教授致辞
2011年度诺贝尔经济学奖获得者、北大汇丰萨金特数量经济与金融研究所所长托马斯•萨金特（Thomas J. Sargent）教授在致辞中分享了自己最近与2013年诺贝尔经济学奖得主拉尔斯•彼得• 汉森（Lars Peter Hansen）教授的研讨情况。他表示，计量经济学认为，贝叶斯分析有两个主要组成部分:先验分布和似然函数。然而，贝叶斯研究者倾向于在他们的研究中对先验分布持有坚定的主观信念。萨金特教授将其生动地比喻为:“贝叶斯研究者一开始就知道真相。”同时，他也提到自己的同事对这种主观信念的有效性也持有类似的怀疑态度。阿尔多•鲁斯蒂奇尼(Aldo Rustichini)等决策理论家将约翰•冯•诺伊曼（John von Neumann）和莱纳德•吉米•萨维奇(Leonard Jimmie Savage)的期望效用理论扩展到可变偏好（variational preferences）。在此基础上，萨金特教授和汉森教授已经在开发新框架来研究当人们对模型只有模棱两可的先验信息并且怀疑模型没有正确设定时的决策行为。
主旨演讲嘉宾
在主旨演讲中，芝加哥大学何治国教授介绍了自己的最新论文《从公共财政的角度来看，中国有工业用地折扣吗？》（Is There an Industrial Land Discount in China? A Public Finance Perspective）。研究者将中国工业用地和住宅用地之间的价格差定义为工业用地折扣，并认为这种折扣来自地方公共财政，而不是对工业的补贴。何教授指出，地方政府面临着出售住宅用地还是工业用地的双重选择，前者是较高的前期收入，后者是持续的后期税收收入。他使用政府土地出让数据和中国工业企业数据做实验研究，发现工业用地产生的税收收入可以在很大程度上解释工业用地折扣的存在，地方政府在工业与住宅用地权衡中的内部收益率大于地方政府的资本成本。研究表明，相对住宅用地出让而言，地方政府并没有对工业用地的出让金进行补贴。
伦敦政治经济学院的Benjamin Moll教授讲解了论文《资产价格再分配》（Asset-Price Redistribution），分析了资产价格持续增长与买卖的过程如何影响个体的“福利增长”。作者建立了一个简单的异质性个体模型，并利用挪威1994年至2015年的微观面板数据进行了福利增长和资产价格分配效应的实证分析，刻画了房地产、债券、存款、权证等多种资产在不同年龄段人群中再分配效应的异质性差异。研究表明，资产价格的再分配效应是非常显著的：“福利增长”的均值基本在零附近，其离散程度比传统的“财富增长”统计量更为极端；此外，“福利增长”也存在明显的年龄阶段和资产类型的异质性差异。
论文介绍嘉宾
本次会议还设置了4场专题研讨会，共研讨8篇论文。其中，“人力资本与宏观发展”专题研讨会为北京大学汇丰商学院专场，由贾盾助理教授主持。马啸助理教授汇报了与合作者撰写的论文《劳动者是如何学习的？劳动者生命周期人力资本积累的理论和证据》（How do Workers Learn? Theory and Evidence on the Roots of Life-Cycle Human Capital Accumulation）。这篇文章讨论了企业员工在职业生涯中如何选择不同的培训方式。作者发现，内部培训参与程度随着员工的劳动年限增加而下降，而外部培训参与程度则与员工的劳动年限呈现倒U型关系。作者通过构建包含员工内部和外部培训机会的世代交叠模型，解释了这一发现，并定量分析了不同培训方式对于人力资本的影响。来自美国联邦储备银行圣路易斯分行研究部的经济学家Victoria Gregory参与了点评，对学习与培训方式的异质性、培训的内生化机制、数据处理精细化等方面给出建议。
另外三场研讨会聚焦“产业组织与资产定价”“气候金融学”“公司摩擦与宏观金融”等议题，分别由窦炜助理教授、李凯副教授和张圣醒助理教授主持。
北京大学汇丰商学院宏观经济学与金融学国际会议迄今已成功举办四届，有效促进了国内外宏观经济和金融研究机构之间的学术交流，持续增强了专家学者对中国宏观经济和金融问题的了解，有力推动了研究成果在中国宏观经济和金融改革与发展中的实践应用。
撰文：子菁、何贺敏、宋恒旭
摄影：悠米、何贺敏、宋恒旭等
编辑：木南
排版：小半