互联网金融迎寒冬？ 合规经营便是春天

      日前，作为互联网金融行业的“老大哥”，陆金所陷入了一场不小的风波。这一切始于一则市场传言：7月20日，有传言称监管部门发话将整治陆金所，呼吁大家将在陆金所平台的投资全部退出。陆金所对此迅速作出回应，当晚即发布公告称，“陆金所作为中国领先的财富管理平台，一直以来坚持严格的风险管理，成立六年至今未有客户受到损失，目前陆金所经营管理一切正常，投资者合法权益不会受到任何影响。”

　　即便如此，仅留言传出的当晚至次日凌晨，陆金所的投资人债权转让项目便激增1.5万笔。受此影响，中国平安的股价也在21日下跌3.8%。究竟是什么原因，让背后有中国平安作靠山的陆金所仅因为一张模糊的截图就出现如此波动？

　　陆金所风波折射出的是互联网金融的信任危机

　　一则未经证实的传言，便让广大投资者陷入恐慌，这背后折射出来的是投资者对互联网金融的不信任。每一个投资网贷的人选择平台时都会考虑诸多因素，例如平台背景、平台实力、行业荣誉、业务是否可靠、国资系还是上市系、上了哪个银行的存管等等，但是很少有人真的懂网贷业务的模式，而这是投资者决策的根本。正是因为投资者对网贷平台的业务模式了解得不够透彻，所以他们容易恐慌，只言片语便能击垮他们的信任，让他们争相从平台退出。

　　另一方面，这种不信任也来源于部分网贷平台的不规范经营。“裸条”、“校园贷”等事件带来的影响之深，是有目共睹的。这些平台由于涉嫌刑事犯罪，给社会带来的冲击和警示作用十分明显。即便没有这些明显的涉及暴力催收的非法行为，许多网贷平台的经营模式也是值得商榷的。比如人们熟知的“专业放款人模式”，这些所谓的“专业放款人”多为平台的关联方，他们通过债权转让收回资金，再转让给新的借款人形成新的债权，新的债权形成后又可以转让给投资人收回资金，周而复始。一旦出现大量投资人无法兑付的问题，平台极有可能被认定为非法集资。另外，部分不具资质或技术能力的机构，赶热潮进入互联网金融行业，最终匆匆倒闭后给用户带来损失。更有甚者，直接把线下的骗局搬到线上，这些骗局经过精心包装后变身成为金融理财产品，源源不断的将投资者口袋中的钱收入囊中。所有这些违规经营的平台损害的是整个互联网金融行业。

　　正是某些互联网金融公司的不规范经营加上用户对互联网金融的认识不够造成了大家对这个行业的不信任感，以至于投资者的投资情绪极其脆弱，稍有风吹草动便作鸟兽散。事实上，不光投资者对互联网金融的认识不够，很多互联网金融公司本身对这个行业的认识也是有偏差的。而定位不准，业务也就不精，这样很难赢得投资者信任。

　　互联网金融的寒冬真的来了么？

　　陆金所风波过去没多久，老牌互联网金融平台红岭创投也陷入了风暴中心。7月27日，红岭创投董事长在其官网社区中发表言论称，“红岭创投有规模，有不良资产，没利润，这块业务最终要被清理出去，过渡期大概三年，到2020年12月31日将现有产品全部清理完成。”从陆金所风波到红岭创投宣布清盘，有人认为中国互联网金融诞生以来，经历了“野蛮生长”到“集中整治”现在已是“门庭冷落”，互联网金融的寒冬来了。

　　的确，自2016年4月国务院办公厅发布《关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》以来，互联网金融行业经历了一场严苛的整治活动。银监会先后发布网贷备案登记指引、银行存管指引，各地方也纷纷出台网贷监管细则，中国互金协会应运而生。。。。。。中国互联网金融一时间成为监管重点。以P2P网贷为例，2017年上半年，已关停网贷平台3900多家，现存网贷平台2000多家，互联网保险也面临类似情况，这对于不规范的平台可谓是真正的寒冬。

　　合规经营便是春天

　　在当下监管日趋严格的大环境下，互联网金融公司只有符合监管层面的要求，找准自身的定位才能生存。像红岭创投这样的知名互联网金融平台选择清盘并非突然事件，而是早有征兆：一是从风控方面来看，红岭创投大额标和净值标过多，一旦出现借款人大面积违约，红岭创投的“刚性兑付”将难以为继。而净值标则给了投资人加大杠杆的机会，为平台埋下巨大隐患。二是在监管层面，大额标和净值标都与监管层“小额分散”、 42 28383 42 12112 0 0 3460 0 0:00:08 0:00:03 0:00:05 3460去杠杆”的要求相悖，但“小额分散”和“去杠杆”都不是红岭创投擅长的模式。

　　应该说，红岭创投之所以走向末路，是因为在一开始就选错了方向，以至于在发展的过程中不断触碰监管红线，再想回头已经太晚。监管部门始终强调，互联网金融的精髓是普惠金融，应当符合小额分散、服务传统金融机构未覆盖群体的要求。某些互联网金融公司一味做高杠杆，与自身风险控制能力不能匹配。部分平台甚至选择和各类交易场所合作从事违法违规业务，规避监管，最终产生的风险由投资人承担。这些都是监管部门不希望看到的。

　　互联网金融整治工作已经开展了一年多，央行等17部门联合印发的《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》也明确了整改工作将延期一年至2018年6月底完成，现阶段的互联网金融似乎是处在相对低谷的时期。但这仅仅是从平台数量，监管力度上而言。从交易量上来说，2017年网贷行业实现了单月突破3000亿元的成交量，截至目前网贷行业历史累计成交量6万亿元。因此不能因为监管趋严就认为互联网金融迎来了寒冬。

　　总体上而言，银监会等十部门在2015年发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中“鼓励创新，支持互联网金融稳步发展”的基调并没有根本改变。只是，新生事物在发展的过程中难免偏离预期轨道，而目前的严管措施是一个清理、矫正的过程。监管部门除了清理、整顿严重违规的互联网金融企业，更多的是引导和规范行业的发展。

　　例如，银监会今年发布的《网络借贷资金存管业务指引》强调资金监管，配合清理整顿工作，相信能够极大振奋投资者的信心。长远来看，这对于整个互联网金融行业来说是一个好消息。

　　此前广东省网贷监管层（非深圳）口头下达的禁止债权转让的通知，也被广东互联网金融协会下发的《关于规范广东省（不含深圳）网络借贷信息中介机构会员单位出借人之间债权转让业务的通知》（征求意见稿）所修正。8月18日，杭州互联网法院揭牌，该法院管辖的案件即包括小额金融借款合同纠纷。据悉，杭州互联网法院除了配备熟悉互联网领域的专业审判人员外，还将探索用互联网方式审理互联网案件。若将来能够在全国范围内推广，互联网金融领域的纠纷解决效率将大大提高。

　　可见，互联网金融并没有受到轻视，相反，国家层面十分乐意看到互联网金融与传统金融相互合作，服务实体经济的局面。经历这一次的“阵痛”，对互联网金融的生态而言有利无弊。

　　正如京东金融副总裁许凌上周末在“中国财富管理50人论坛”上所强调的，“如果监管或合规就是寒冬，那中国企业应该欢迎这样的寒冬，无序的市场、恶劣的竞争、大量的风险才是真正的寒冬，当监管意识、合规意识在行业变成共识时，便会迎来春天。”

　　作者简介

　　蔡绍辉，北京盈科（上海）律师事务所高级合伙人，互联网法律事务部主任。曾任高校副教授，有多年教育培训经验。目前担任上海交大法学院、浙江大学光华法学院等高校特邀教师，曾经为多家企业、行业协会等团体进行专业讲座。执业以来，办理了数百件诉讼和非诉案件，涉及最高人民法院、多家高院再审及检察院抗诉等多起案件；在电子商务相关领域与知名互联网金融企业建立了战略合作关系，担任业界知名软件企业的法律顾问，为多家电商平台提供专业法律服务。

文章来源：新浪司法

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