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海航回归海航?

航旅圈 航旅圈 2019-08-29

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4月26日下午,海南航空HU7281航班上,66岁的海航集团董事长陈峰化身客舱乘务员,为旅客提供了一次“端茶送水”的服务。


 

上一次他在客舱里“店小二”式的服务,还是26年前——海南航空海口到北京的首航航班上。



26年后,海航旗下已经拥有了16家航空公司,运营700多架飞机,开通2600多条国内外航线。【相关:【知乎】福州航空开飞,扒一扒大海航有多少“小马甲”



壮大的不仅仅是航空业务,通过近几年火箭式的杠杆并购,海航旗下的产业板块,最多时有7个(旅业,实业,资本,现代物流,科技,创新金融,新传媒),以收入规模为导向的经营模式,也顺利把海航送入了世界500强。【相关:2017财富500强出炉:上升183位的海航领衔全球航企


然而在过去的一年,对海航人来说变化巨大。外界看到的,可能仅仅是从“买买买”到“卖卖卖”,海航人看到的,则是产业集团的缩减,组织架构的调整,以及个人职位和薪水的变更。

 

这些变化的背后有一条主线:化解流动性危机,聚焦航空主业。因为这是获得政府(银行)更多支持的前提。



2018年6月12日,央行主持的专题会议上,为陷入流动性危机的海航定了性:海航的问题是流动性问题,要给企业机会,企业则要全力自救,并接受严格监管,同时要聚焦航空运输主业,实现健康发展。

 

随后,债权人协调机制工作组成立,用两个月时间完成了对海航的尽职调查,并直接参与了海航重新梳理资产处置进度,以及一揽子救助计划。

 

也就是从那时开始,海航的资产处置力度不断加大,去年一年内就处置了约3000亿资产,清理了300多家公司,刀尖主要面向金融,地产等非航空资产和业务。

【前情回顾:金融方面放弃收购华安保险、转让新光海航人寿、卖掉皖江金控、卖出联讯证券,最近又放弃购买渤海信托;地产方面卖出高价拍得的香港启德三个地块、上海土地、海南地产、深圳海航城等多个项目】

 

而在航空资产方面,则获得了持续的来自政府和银行的支持。

 

去年2月,天津保税区向天津航空增资4亿;3月,乌鲁木齐城市建设投资向乌鲁木齐航空增资4.5亿;8月,陕西空港航投集团向长安航空增资3亿;昆明市西山区发展投资集团拟向祥鹏航空增资2亿;11月,乌鲁木齐市人民政府签约拟增持乌鲁木齐航空至70%,12月,北京政府旗下首旅集团也签约增资首都航空。【回顾:一年两次注资,乌鲁木齐政府拟控股乌鲁木齐航空,海航仍负责管理刚刚,首旅集团与海航集团签约增持首都航空

 

同样是去年12月,由国开行为牵头行的银团,又对海航注入了75亿流动资金,不过这笔钱并不能乱花,而是要用于航空主业。

 

于是,外界看到了海航控股(600221)向国家开发银行牵头的银团申请75亿元贷款的公告,进出口银行、工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、邮政储蓄银行为参贷行,牵头行提供 15 亿元人民币,其他银团成员各提供 10 亿元人民币,贷款期限为 3 年,宽限期为 1 年,贷款将用于海航集团航空主业的航油、航材、维修、起降费等经营性支出。

 

与此同时,在海航集团内部,另一个聚焦主业健康发展领导小组也成立,主要负责调整产业板块,管理架构,人员结构。


 

如今在海航集团的官网上,原来的七个产业集团已经缩减为两个:海航航空和海航物流,海空板块主要包括客货运和通用航空,物流板块则包括商贸物流,基础设施投资及机场管理。此外,还有航空租赁和科技作为“两辅”事业部。



事实上,即使在海航集团资产规模最大时的鼎盛时期,航空业务也一直是集团的主要造血机器。比如2017年上半年,集团旗下主要航空上市资产海航控股(600221)的净利润为11.47亿元,而整个海航集团的净利润只有8.12亿元。


 

而在刚刚过去的2018年,航空租赁事业部则是海航集团利润贡献最大的板块,其中在2016年以26亿美元收购的Avolon飞机租赁公司贡献巨大。

 

进入2019年,除了继续推进资产处置,如何提高航空主业的造血能力,或许是海航回归海航后要重点要做的工作之一。

 

目前除了“五星”海南航空,海航旗下的国内12家航空公司,在推进地方政府增资的同时,都在复制西部航空的低成本模式,推出差异化产品和服务,集团层面也成立了增收节支工作小组,喊出了航空央企们也在高喊的“过紧日子”。

 

未来的海航如何更好的把握资本运作的节奏,以及财务杠杆运用的“度”,通过“慢下来”的人员/资金/能力储备,用更多精力提升精简后板块的自身造血能力,培育更多像海南航空一样叫得响的品牌,或许将是这场代价巨大的危机所带来的最大收获。


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