比特币开启第五轮价格周期，回调买入，两年10倍！

文：王衡

 导 读

天下大势所趋，非人力所能移也。

——宋·陈亮

激浪也将平息，周期趋势永不息。

比特币的第五轮价格周期随着今天突破1万美元而正式开启！趋势确立，回调买入，两年十倍，未来可期！

比特币的上涨，首先利好市值TOP10项目，然后惠及其他。现有稳定币的长期竞争优势将逐步丧失。

下半年突破1万美元，提前实现

我们对比特币坚定看多，预测下半年突破1万美元，6月22日提前实现！

突破前是压力，突破后是坚守的支撑力。

作为加密市场的研究团体，我们在5月24日发布首篇看多研报《比特币年内将开启第五轮价格周期，两年10倍！》（点此）， 完整研究结论如下：

（一）通过复盘过去十年的数据、事件等历史，我们认为比特币处于一轮又一轮的价格周期之中：首先经历原始价格形成期或基准定价期（0-1美元），然后从1美元-10美元-100美元-1000美元到10000美元。价格自我实现，迭代往复！

（二）自2009年1月4日，第一枚比特币问世以来，价格从1美元到1万美元，实现万倍增长。价格触碰整数关口必有回调，短则4个月，长则40个月。而回调过后都将选择一往无前的突破。从这一点来说，比特币没有熊市，只有一轮又一轮波澜壮阔的价格周期。

八年时间，四次轮动。一个周期，平均两年！

起点终点，十倍增长。历史大势，势如破竹！

（三）从周期位置看，目前我们正处于第四轮价格周期突破的尾声阶段。比特币的第五轮价格周期将随着今年下半年突破1万美元而正式开启。

（四）从投资策略看，在全球最受欢迎的社交新闻站点Reddit上，比特币论坛出现频次最多的两个词是：HODL（Hold On for DearLife，为美好生活而坚守）和Lambo（Lamborghini，兰博基尼），前者代表投资策略，后者代表期望目标。一旦第五轮周期开启，两年十倍不是梦。

数字黄金的价值储备之路，正在崛起

全球黄金总价值7.8万亿美元，比特币仅为黄金价值的2.31%。数字黄金的储备之路正在崛起，两年冲击黄金价值的20%。

5月31日，我们发布第二篇看多研报《比特币：崛起中的数字黄金，两年冲击黄金价值的20%》（点此），完整研究结论如下：

（一）从价格周期视角来看，目前我们正处于第四轮价格周期突破的尾声阶段，比特币年内将突破1万美元。

（二）从价值评估视角来看，比特币的内在价值由总数量、发行分配的分散式、存储的分散式以及转账的分散式等因素决定。综合考虑网络价值的平方效应，以及比特币在货币（支付媒介）、金融资产（链下交易）和数字黄金（价值储备）等方面的需求。得到：

比特币内在价值∝活跃地址数2/链上周转率

符号表达式：IV∝AA2/TRC

（三）定义MI为市场价值与内在价值的比值，表示估值泡沫大小。MI曾有效预测2013年底、2017年底行情的周期顶点，在即将开启的第五轮价格周期中，MI将会是一个非常具有参考意义的周期顶点观察指标。MI显示，目前比特币并无泡沫。

（四）比特币每日链上周转率TRC由2017年8月的6%下跌至目前的2%。比特币链上转账的活动的减弱，既不是因为支付需求减少，也不是因为交易需求减少，而是价值储备需求的上升。比特币作为数字黄金的价值储备之路正在崛起。

第五轮价格周期展望，两年10倍

1万美元以下的比特币，不存在了。大幅回调不会超过30%，下半年无忧。

比特币踏空者，短期回调，低调买入，持币待涨。此次突破将一往无前。

生产、流通使用、交易和存储等阶段展现的不同属性的变化是价格周期的扰动项。扰动项只改变波动幅度，不改变长期趋势。

生产阶段：区块打包奖励减半，产生（稀缺性）；只有一条原链的（唯一性）；高算力维持的（安全性）和（不可篡改性）；人人均可参与的（去中心化）等。

交易阶段：短期或长期的可（投资性）；全球数百家交易所7*24h造就的（流动性）。

流通使用阶段：买卖现实世界商品的（支付价值）；作为本位币筹集资本时的（融资功能）等。

存储阶段：交易所和钱包存储的（安全性）；对冲国家主权货币风险的（避险性）等。

监管角度：比特币的（合法性）贯穿以上所有阶段。例如，生产阶段的挖矿的合法性，交易阶段交易的合法性以及流通阶段支付的合法性等。

突破1万美元的动力来源

与此同时，我们在当时的报告中也分析了比特币突破1万美元的动力来源：第三次“产能减半”预期（稀缺性），IEO阶段性火热（融资功能），超级巨头纷纷释放最新进展。当然，这也是10万美金的触碰动力。

第三次减产正在来临。据bitcoinblockhalf统计，比特币将在2020年5月22日左右进行第三次区块奖励减半，届时每个区块打包奖励将减少至6.25个比特币。

IEO融资功能。2019年年初以来，IEO（Initial Exchange Offerings）呈现阶段性火热。即便该募资本位币主要是交易所平台币，但比特币承担了隐形融资功能：用户持有比特币，兑换平台币，参与IEO得到项目代币，获利抛售换取比特币。

巨头公司重大进展。2月：纳斯达克NASDAQ上线BTC指数和ETH指数，摩根大通JPMorgan将推出锚定美元的稳定币JPM Coin；4月：美国第二大互联网券商TD Ameritrade正在测试上线比特币交易。耐克专利申请文件显示，耐克将开发加密货币钱包APP，围绕加密货币运营一个在线鞋类、服装市场；5月：全球最大资管公司富达（Fidelity）将在未来数周为机构客户推出比特币交易服务，Facebook也在当月被曝光其正在研发代号为“Project Libra”（天秤座）的稳定币，预计融资10亿美元。Bakkt将在7月测试比特币期货交易。

Libra影响超预期，一石激起千层浪

6月18日，全球最大社交网络平台Facebook发布Libra。

Libra，一个为全球数十亿人提供简单无国界的数字加密货币和金融基础设施服务的区块链平台。这是Facebook丰富现有的商业模式，是寻求新的增长突破，是金融科技寻求的自我创新转型。 

Libra的发行和设计机制挑战了国家央行，动摇了各国法币地位，肯定会面临各种政府监管合规、金融定位以及技术支持等争论甚至质疑。

Libra理念上与比特币一致，这几乎是继比特币诞生以来区块链领域最重磅的事件。

5000亿美元市值的Facebook进入3000亿美元的加密行业，必须波涛汹涌！

20多亿用户的Facebook进入3000万用户的加密行业，注定江湖澎湃！

Libra是锚定类稳定货币，币值稳定，将用于法币入金和资金避险，投资价值不大。然而，作为全球共识的比特币，其生产、流通使用、交易和存储等阶段展现的基础设施建设的完备性和成熟度，将驱使引导各类机构和个体参与者大量涌入。

简而言之，最利好比特币。

马化腾：就看监管是否允许而已

腾讯在等中方监管允许。6月19日，腾讯创始人、董事会主席马化腾在微信朋友圈对此次事件的评论：“技术都很成熟，并不难。就看监管是否允许而已。”6月21日，腾讯研究院发布《Libra：社交帝国Facebook的转型雄心》（点此），称Libra是一次大胆、开放且有意义的尝试。

图片来源于微信朋友圈，如有侵权，请联系作者删除。

姆努钦：允许加密货币适当使用

美方监管允许加密货币适当使用。据Coindesk报道，美国财政部长姆努钦（Steven T. Mnuchin）于今年6月21日在由美国主导的反洗钱金融行动特别工作组（Financial Action Task Force，FATF）奥兰多全体会议上时指出：“我们不允许加密货币与秘密编号账户存在对等关系；我们将允许适当使用，但我们不会容忍（加密货币）继续使用于非法活动”

原文：We will not allow cryptocurrency to become the equivalent of secret numbered accounts [and] we will allow for proper use, but we will not tolerate the continued use for illicit activities. 

作为数字资产领域的分析师，需要在关键时间、关键位置建立一些可预测、可检验、可修正的灯塔，尽量让眼前的世界变得冷静、客观和清晰。最后，请大家批评指正。

全文完。感谢您的耐心阅读。Thanks♪(･ω･)ﾉ

Libra优质研报：

数链评级研报：