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负债260亿!云南城投再次“大甩卖”,预计回血56亿!

楼市君 昆明楼市一线 2022-11-13



根本停不下来!

6月17日,云南城投置业(下称:云南城投)挂牌转让旗下20家公司股权或合伙份额,预估值约56.2亿元

值得一提的是,近两年来,云南城投不断甩卖旗下资产。

从“买买买”到“卖卖卖”,这家云南国企到底经历了什么?
出售20家公司股权
预计构成重大资产重组

6月18日,云南城投发布《重大资产出售预案》(下称《预案》)

《预案》显示,云南城投拟公开挂牌转让20家下属企业股权及合伙份额,预估值约56.2亿元,挂牌参考底价合计约60.26亿元

《预案》提到,本次交易预计构成重大资产重组,但不会导致云南城投控制权发生变更,不会构成重组上市。


(来源:ST云城公告)


此次转让的20家公司中,涉及昆明城海地产、红河地产、云城尊龙地产等省内公司。


其中,昆明城海曾开发融城金阶,位于官渡区民航路附近,已于2014年交付使用。


云南云城尊龙地产开发的是融城优郡(住宅+写字楼),位于二环南路附近,位置较优,已交付使用。


融城优郡(来源:百度地图)


除云南本土公司外,云南城投还准备转让前几年收购的部分省外资产,其中“银泰系”项目居多。


比如成都银泰城、成都华尔道夫酒店、杭州西溪银泰城等。


成都银泰城(来源:项目官微)


云南城投多次“甩卖”旗下资产

债务压顶是主要原因


云南城投是云南康旅集团(原“云南省城投集团”)旗下子公司,也是云南首家以房地产为主业的上市国企

2016年前后,云南城投提出“大金融、大并购、大整合、大市场”
的4大战略手段,实现深耕云南、拓展全国、开发东南亚、试水其它国际地区,并在2020年进入全国地产50强的目标。

正是因为这样的目标,让云南城投开启了“买买买”模式,在全国各地大手笔收购,一度成为昆明房地产行业翘楚,销售规模仅次于俊发。

比如2016年,云南城投以约5.2亿元的价格一口气收购8家银泰系公司股权,凭借“银泰系”商业项目全面进军各大城市。

2017年,云南城投又宣布以约240亿收购成都会展

彼时,云南城投市值仅约56亿元,该收购事件也被业内称作是“蛇吞象”行为。

云南城投大厦(来源:百度地图)

但可惜的是,“蛇吞象”之后的云南城投,似乎有些消化不良。

年报显示,从2016-2019年,云南城投总负债分别为约572.27亿元、699.89亿元、758.48亿元、833.25亿元,债务逐年攀升。


其中,2019年公司归母净利润为约-27.78亿元,同比跌665.35%,创下上市以来最大一次亏损。


去年4月,因期末净资产为负值,云南城投甚至被实施退市风险警示


融城昆明湖(昆明楼市一线摄)


于是,陷入困境的云南城投又开启“卖卖卖”模式。


比如2021年4月10日,云南城投一口气挂出20家公司股权;2022年4月20日,云南城投又准备出售20家公司若干比例股权。

其中,就包括曾大手笔收购的成都会展,以及“银泰系”项目公司。

不断地卖资产,让云南城投的资金状况有所好转。

云南城投在2021年年报中就直言,2021年通过重大资产重组、项目转让等多重举措,
化解了退市风险(今年4月撤销退市风险警示)

另据年报数据:截至2021年,云南城投有息负债总额降至约260.6亿元,比负债最高的2019年(833.25亿元),降低约572.65亿元。

负债虽然降了,但尚未扭亏为盈,依然面临巨大的债务压力,所以云南城投还在不停甩卖。


旗下地产项目已不多
未来发展重心转向商管+物管

作为云南本土房企,云南城投曾操盘过不少项目。

比如已开发完成的融城金阶、融城优郡、融城春晓、融城昆明湖等。

根据克而瑞数据,2016年,云南城投以约77.6亿元的成交金额,位列昆明商品房销售额排行榜第1名

但2016年之后,云南城投再也没登上过榜首的宝座。

2017-2021年,云南城投在该榜单上的排名分别为第3、第9、第15、第6、第8

2021年昆明房企销售情况(来源:克而瑞)

连续卖了几年资产后,云南城投的土地储备已经不多。

年报显示,截止2021年,云南城投在建项目仅8个,其中
昆明只有昆明湖1盘

另外,昆明已完成开发的融城金阶、融城春晓、山海荟、艺术家园、融城优郡等,也有少量住宅,以及车位、办公、商业物业在售。

土地储备方面,年报显示,截止2021年,公司持有的待开发地块仅有10个(昆明8个、省外2个)

这10个地块具体为:昆明湖中学地块、昆明湖国际学校地块、昆明湖中坝以南雨树村二期、昆明湖上/中坝城改项目
(绕城以北)、昆明湖上10-2 地块、东方首座 、小哨地块、白鱼口地块、秦岭皇冠健康小镇、海南天利会展别墅项目。

需要注意的是,以上10个地块占地面积约
3395亩,但有约2255亩地还处于一级开发阶段(主要为昆明湖后续用地)。


截止2021年末云南城投待开发地块(来源年报)

目前的云南城投,早已转变发展策略,逐渐去地产化。

在2021年年报中,云南城投也表示:未来公司业务重心将转向“商管+物管”方向,通过轻资产运营获取新的利润增长点。

对于云南城投的“大甩卖”操作,你怎么看?

欢迎讨论!


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