瑞银房东明：美国加息影响有限，外资加码中国趋势不改
在最新一期的金融鹏程大讲堂上，瑞银全球金融市场部中国主管房东明进行了主题为《中国资本市场开放的趋势与机遇》的分享，并带来了一些市场的最新洞见。
外资为何继续加码中国？
在过去的2021年，虽然市场波动加剧，包括一些行业的严监管对市场造成的波动，但是总体来看，北向资金仍然呈现净流入状态，沪深港通全年流入金额超过4000亿元，外资持续加仓中国资本市场趋势不改。
有小部分海外投资者可能会因为行业监管或地缘政治等因素，对中国资产的配置出现一些分化的观点，不过大量的海外投资者，仍积极关注并参与中国资本市场的投资。
房东明表示，外资继续加码中国，主要有三大原因：
资产配置和分散风险的需求。中国有着全球第二大股票和固收市场，在中国资本市场不断纳入全球投资体系的大背景下，海外投资者配置中国资产的动能将会不断增加。
中国市场能够提供超额收益。中国经济增速领先全球主要经济体，是全球投资者都不可忽视的市场。另外，随着中国资本市场不断开放，流动性提高，也为投资者创造超额收益提供了丰沃的土壤。
金融机构自身发展的诉求。海外成熟市场竞争相对激烈、发展趋于饱和，而中国市场则是发展的蓝海。全球各金融机构想要谋求新的增长动能和机遇，中国市场必不可缺。
外资主要聚焦于A股哪些板块？
房东明表示，海外投资者越来越接地气，他们聚焦A股的板块与国内投资者所关注的热点也越来越趋同。
总的来看，消费板块一直是海外投资者最关注和青睐的。从中长期的跑道来看，对ESG投资、碳中和以及新能源板块也有较多关注。从长期的跑道来看，海外投资者仍然会持续关注医药和芯片等板块的投资机会。
对于外资是否会加大对中小盘股票的投资，房东明认为，尽管海外投资者对A股市场的风格的切换存在一定的分歧，不过随着中小盘股票过去一年的调整，市值越来越趋于合理化。
我们看到，很多海外投资者对中小盘、创业板、科创板，包括像北交所都有积极的关注，我们期待这些公司的业绩能够跑赢市场的预期，那么将会有更多的海外投资者投入其中。
美利差缩窄，
对外资投资中国会产生怎样的影响？
对此，房东明表示，从投资的角度来看，进行资产配置、追求超额收益，不会因为一两个因素而产生偏离，因此外资增持优质的中国资产进行投资，大趋势不会改变。
另一方面，资本市场在不断开放的过程中，推动全球投资者对人民币的需求，这是一个中长期的影响因素。房东明认为，这一中长期的因素会比利差变化的短期影响因素更加重要，因此，美国加息对人民币的中长期影响比较有限。
最后，房东明补充道：
监管的成熟使得资本的流动更加良性化。正常的双向流动，只会增加人民币对全球投资者的吸引力，增加人民币成为可替代的储备货币的功能。而这将会呈现一个积极正面的长期发展的趋势。
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