瑞银受邀参与第五届格林威治经济论坛共话中国资本市场的机遇与挑战
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瑞银全球金融市场部中国主管房东明先生，近日受邀参与第五届格林威治经济论坛（Greenwich Economic Forum），与众嘉宾共话中国资本市场的机遇与挑战。
格林威治经济论坛是全球另类投资行业最具影响力的活动之一。自2018年首次召开，今年已是第5年。该论坛在10月11日至13日，于美国康涅狄格州格林威治举办。论坛的前两天为线下会议，第三天转为线上形式。以下为房东明先生接受论坛主持人采访的节选。
房东明
瑞银全球金融市场部中国主管
Q
如何看待当前的中国经济和中国市场？
今年对于中国经济和政治来说都是重要的一年，当前的宏观环境确实面临了诸多挑战。在主要的发达市场，各国央行不断提高利率，以应对不断加剧的通胀。加之地缘冲突令能源价格上涨，这些都对实体经济产生众多影响。中国经济在上半年遇到较大压力，不过预计第四季度会有所回升。我们预计，明年中国经济增长或将恢复到4%以上水平。
与发达经济体不同，中国当前的货币政策仍较为宽松，尽管宏观环境复杂多变，但仍然营造了有利的政策环境，令市场的流动性较为充裕。从多元化配置和股票估值的角度来看，我们认为，明年中国股市的表现值得期待。
Q
如何看待中国金融市场的改革与开放？
我们认为，中国监管层一直在倾听各方的建议，并在市场监管和发展方面与国际投资者保持着积极的互动和沟通。近几年，中国市场与海外市场的互联互通有了很多重大进展，并且还将在ETF领域进行了互联互通的拓展。另外，预计未来还将开放商品期货、指数期权等投资工具供全球投资者使用，进一步促进中国资本市场对海外投资者开放。
在全球流动性紧缩的背景下，有投资者担心海外投资者是否会离开中国市场？我们认为不必过于担心。全球投资者都在寻求市场中阿尔法和贝塔的机会，当其投资策略表现不佳时，他们会选择退出或观望。不过，从市场的整体规模以及配置角度来看，海外资金配置中国市场还有很大的上行空间，全球投资者加码中国的趋势不改。
Q
香港市场正在经历怎样的变化？
随着“多次上市”制度的变化，香港市场显然将继续成为中国与海外市场连接的通道，全球投资者可以通过香港市场更好地投资中国。不过相比A股或美股市场，香港市场的流动性略有欠缺。如果看市场的微观结构，香港缺乏诸如ETF参与者、做市商、高频交易员等流动性的提供者，这些大约占美国市场2/3以上，而在香港市场不到1/3。因此，香港市场需要专注于提高流动性，包括针对市场参与者出台具体措施，为投资者降低成本并提高效率，而这些是瑞银与港交所一直在密切合作领域。
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