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2052年的春天，股市一片沸腾，隔壁脑壳有问题的张麻子在股市叱咤风云，一个月时间开上了大奔。对门李扯火更牛叉，不到半年时间，鸟枪换炮，住上大别墅了。连菜市场的王大妈和张大姐都开始讨论股票了，开了10年包子铺的小李子也按捺不住了，想冲进去捞他一把。小李看到早已自由的文大爷在悠闲地晒太阳，灵机一动，也端了根凳子凑上去摆起了龙门阵。小李：叔，最近股市行情好得很啊，就隔壁那个张麻子你晓得噻，脑壳有问题的那个，听说张麻子上个月开始炒股，到今天已经翻了几倍了，奥拓进去，奥迪出来，这钱真好赚呀。你看我起早贪黑、辛辛苦苦卖包子，也卖不了几个钱，我也想去搞他一搞，你能教教我吗？小李：叔，你别谦虚啊，你不就是通过炒股实现财务自由的吗？文大爷：不是哦，炒股难得很哦，你看我，相貌平平、智商也平平的人去炒股就是死路一条。另外，我觉得投资倒要简单得多。文大爷：炒股是一条死路，是互摸腰包的游戏。本质上是负和博弈。举一个不恰当的例子，我们成都的知名智力运动，麻将，我要赢100元，另外3位参赛选手合计总共就得输掉100元，我想要赢钱的前提是我的牌技或者运气要比他们好。并且打一场麻将要交100元茶水费，那每打一场麻将平均每人输掉25元，次数越多，输得越多。如果一年打100场麻将，平均下来，每人输掉2500元。反之，茶馆老板每场麻将稳赚100元。4位参赛选手就是在投机，长期来看，包输。茶馆老板就是在投资，长期来看，稳赢。在股市中，短期内股票背后的公司不会发生大的变化，但是交易却在每时每刻的进行，而且每一笔交易都需要上交手续费，短期内，他们就是在互摸腰包，并且包包越摸越瘪。小李：哦，那算了吧，像我这种智商一般，并且中奖绝缘体还是不要玩炒股游戏了。叔，详细讲讲投资呗？文大爷：以你熟悉的包子铺为例，听说街头老王那个包子铺去年赚了10W（万），老王想卖掉换钱进军股票市场，你愿意最高出多少钱把铺子买下来？小李：我是这么想的，现在市3-5年定期利率是3%-4%左右，毛估估4%吧，如果我有250W本金，躺银行睡大觉，每年利息10W，这个丁点儿风险都没得。虽然说老王的铺子现在年赚10W，但是做生意总归有意想不到的风险，神仙都不能保证我买下来后还是一定年赚10W，所以我肯定不能花250W去买，如果铺子的收益率能有8%（2倍4%），也就是125W左右的价格，我觉得就有搞头。文大爷：耶，小伙子不错嘛，挺会算账嘛，还晓得“安全边际哦”。你这是买到就赚哦！小李：做生意有风险嘛，得有风险补偿，脑壳没进水的都得这么干。文大爷：那如果这个铺子是你的，张老头想买去，最低多少钱你会卖掉呢？小李：我肯定不能只卖250W, 因为250W存银行一年只赚10W，而我的包子铺可能明年比今年挣得多，所以我要有明显的便宜占才卖，还是两倍吧，所以就500W。文大爷：耶，小伙子，便宜两头占哇。好，那我们继续，如果你现在用125W买下了，你觉得包子铺合理价值是多少？文大爷：我可没逗你哈，想清楚这个问题很关键。你觉得这家包子铺值多少钱和你买入的价格无关，对吗。小李：是这样的啊，只与包子铺每年赚多少钱有关系嘛，与买入成本半毛钱关系都没得。文大爷：嗯，不错不错。那如果你用125W刚买下这家包子铺后，刘二娃也不晓得是不是脑壳有问题，就想用200W买走，你会卖掉吗？小李：包子铺辛辛苦苦搞一年，只挣10W，倒个手75W到手，妈姥爷呀，这钱也忒好挣了嘛，还卖锤子的包子哦，干就完了，卖。来回倒几次，我也住上大别墅。文大爷：瓜兮兮的刘二娃，买了就后悔，非要把这家铺子以125W卖给你，你还买吗？小李：那我也太爽了嘛，买啊，肯定买，傻子才不买呢。文大爷：你真是天选之子啊，运气真的太好了，菜市场朱大哥又来了，出价150W买铺子，你卖吗？文大爷：可是你卖出后，这家铺子立刻涨价到200W了，你怎么办呢？小李：哎，遭了，卖早了。不过我已经赚了100W，我等着他降回125W再说，或者降回200W也行。文大爷：就在你犹豫的这几天，不知道咋回事，这家包子铺抢手得很，价格已经涨到300W，而且其他包子铺都水涨船高，市场情绪高涨，专家们都觉得包子这个赛道不错，个别大V甚至觉得这家包子铺至少值500W。你怎么办？小李：叔，你别说了，我肠子都悔青了，我当初就看好这家包子铺，都怪自己贪小便宜，这家包子铺别说500W了，我觉得涨到600W都是可能的，因为这家包子铺的味道不错，用料良心，童叟无欺，地段也好。要不二一添作五，我花300W把铺子买下来，再去借点钱多买几家铺子，我已经错过一次，这次说啥也要把握住了。文大爷：当你接手后，XX战争打响了，市场情绪瞬间反转，大家争相抛售，包子铺价格更是一落千丈，又有些大V出来了，他们说包子铺这个赛道其实也一般，这家包子铺最多值200W。文大爷：现在照照镜子，你就能看到“市场先生”的音容相貌了。文大爷：市场先生是由无数个张麻子和刚才的你组成的，他时而亢奋，时而悲观，他的出价只能利用，不能预测。再说一遍，只可利用，不可预测。一旦你的行为是建立在预测市场先生出价上，那么你的脑门上就写着一个大大的……。文大爷：因为他是疯的啊，几十年与你同床共枕的媳妇儿的心思都不一定能猜明白，何况一个疯子。小李：好悬，叔，我刚才鲁莽了，吓得我冷汗直流啊。好奇怪啊，我知道这家铺子合理价格应该是250W，为什么我会以150W和200W卖掉呢?文大爷：这就是股市啊，在日常生活中几乎不可能遇到的事，在股市却经常发生，什么离奇的事都会发生。他们以为每一次波动都是财富，都应该抓住。小李：叔，我觉得我应该只盯着两个价格，125W和500W，高于500W我就卖给张麻子，低于125W我就从张麻子那儿买过来，其他价格打死你我不买也不卖了。文大爷：嗯，那我们总结一下，也就是说你认为一家年赚10W的包子铺，在无风险收益率是4%的情况下，合理估值是250W，低于125W就是低估，高于500W就是高估。包子铺正常值多少钱与我们买入成本没有关系，只与每年赚多少钱有关系。一旦买入后就忘记成本，只用包子铺的价值与交易价格比，合理估值不卖不买，低估有钱就买入，高估卖出。125W - 500W之间的波动都是幻象，都是鬼画皮，都是引诱我们犯错的妖术，只要我岿然不动，他能奈我何？小李：叔，这么说来，投资也挺简单的嘛。不就是值一块钱的东西，五毛买，两块卖，便宜两头占，一块换一块的事情不能干。买入后忘记成本，只用价值和价格比，有明显便宜占就卖掉，没便宜占就拿着咯。文大爷：这就是股市的神奇之处，人们时而亢奋，时而悲观，就像钟摆一样，永不停歇。事后来看，历史总是惊人的相似，只不过在当时，他们都会说，“这次不一样”。文大爷：我不知道，也不关心，我只是在他们悲观的时候，如果我正好有钱，用5毛去换价值一块的公司股权，在他们亢奋时，再两块卖给他们。文大爷：凉拌啊，拿着啊，包子铺每年稳定的赚着真金白银，不香吗？小李：哦，明白了，投资就是赚着确定的盈利，如果有人硬要塞钱给我们，我们就笑纳，对吗？文大爷：对啊，就这么简单。不过，虽然简单，但并不容易。文大爷：投资是反人性的，其实人们也没有那么傻，当价值1块的东西卖5毛的时候，市场上一定是风声鹤唳，比如公司老板出事了，比如行业完蛋了，比如哪儿又打仗了，诸如此类，数不胜数。到那个时候你还会觉得他值1块钱吗？身边所有人都会说最多值2毛，你会动摇吗，会加入到人群去吗？文大爷：我们所有的学习都是为了确定这家公司是否还值1块钱，如果依然确定，那就该吃吃该喝喝了。小李：可是隔壁的张麻子也是啥也不懂，他好像就花了5000块加了个投资群，股神给了他一串代码，几个月时间赚得盆满钵满啊？文大爷：这就是投资之难啊，要想清楚自己到底想赚什么钱，市场常常给人们的错误行为发奖金，以鼓励人们下一次地慷慨赴死。张麻子拿着火把在炸药库前来回晃悠，你觉得他做得对吗，你会去效仿吗？小李：叔，投资主要就是赚公司盈利的钱呗，那我应该选啥公司啊？文大爷：还是以包子铺为例哈，你看隔壁任记包子铺，投入50W，能赚10W。对门李庄包子铺投入100W，也是年赚10W。而学校门口的那家包子铺，据说投入了80W，一分钱没赚到，还亏了1W块。这三家包子铺，你会选择哪家啊？小李：这还用问吗，只要脑壳没有被门夹，就肯定买任记包子铺啊。文大爷：恭喜你，你已经学会炒报表了，不过我觉得炒报表并不比炒股、炒瓜子高明。文大爷：你真是图样图森破，他说他赚10W就是真的10W吗？会不会赚了10W假钱呢？文大爷：有没有可能赚的10W是做账做出来的？有没有可能包子铺卖包子亏了10W，而卖掉一处房子赚了20W，最后合计赚了10W？有没有可能包子铺赚的是10W欠条呢，账上没有一分钱？文大爷：包子铺年赚10W，首先我们要确定这10W是不是真钱？以后能否持续赚钱？持续赚钱是否需要投入额外的资金？在回答了这三个问题后，我们才能考虑是否买它。文大爷：不然呢？你赚的所有钱都是你认知的变现，靠运气赚的钱，最终都会用实力还出去。小李：好吧，我懂了。那如果经过我的认真研究，我确定10W就是真钱，以后能持续赚钱，甚至赚得更多，另外，持续赚钱不需要额外投入资金，我就可以买入了吗？文大爷：恭喜你挖到了一座金矿，不过呢，当你费尽九牛二虎之力后，你发现这家公司并不便宜，通常市场给的价格会高于250W，是不是很沮丧？小李：对啊，花了那么多功夫，结果还是买不成，太恼火了嘛。文大爷：此时我们能做的就是等待，等待大家沮丧，等待125W的时候出手。文大爷：跌不到就不买呗，没人拿枪指着要你必须买吧，我们又不需要和谁比业绩，作为个人投资者，我们享有的最大权利就是可以选择是否交易。我们只能保证，努力学习，在机会来临的时候能看见机会，而不是和市场一起恐惧。不过，你也不要悲伤，只要你有足够的耐心，机会很快就会来的，到时候就看你有没有胆子拿出锅碗瓢盆去接黄金雨了。曾经有位智者说“你所有的学习，就是为了届时有胆子吹着口哨走过去，装满所有的麻袋，然后摸出100元叫一辆货拉拉拖回家”。文大爷：我当时听着这句话时，我仿佛看见那辆货拉拉在等我了。小李：那如果包子铺跌到125W，我是不是可以用我所有的积蓄，甚至借钱来投资呢？文大爷：恭喜你，你这是“瞎子闻到臭，离屎（死）不远了”。文大爷：还是那么智者说过“我认为一个投资者脑海里需要且必须要有一对互相矛盾的思想体系同时存在，一个是「坚信自己是对的」，另一个是「坚信自己一定会错」。如果没有前者，投资者就不可能依据自己的判断去投入资金，尤其是投入较大数额的资金。另外，只有坚信自己一定会错，才可能「远离杠杆」；只有坚信自己一定会错，才可能「适度分散」；只有坚信自己一定会错，才可能「别瞅傻子」。 ”文大爷：我们一方面要相信自己是对的，另外一方面又要相信自己一定会犯错。所以即使我们100%确定，我们也不加杠杆，不ALL IN一个公司，这样即使犯错了也不至于遭受毁灭性打击。按照确定性与赔率下注，对，大赚。错，小赚或者小亏。文大爷：投资本就不要我们的所有决定都对，我们又不是神仙，我们肯定会犯错。我们保证大部分的决策对了就行，若干年后，就会足够富有了。小李：叔，我从现在去研究公司，估计怎么也得几年之后才能研究明白吧，那在我研究明白之前，有没有既安全、同时收益率也不错的投资方式啊？文大爷：当然有啊，咱们的祖师爷本杰明.格雷厄姆说，“投资这件事有个特点，门外汉只需少许的努力和能力，便可以达到令人敬佩的结果；若试图超越这唾手可得的成就，便需要付出无比的智慧与无数的精力。”祖师爷说的少许努力和能力就是指数基金。巴神也曾经多次公开建议普通投资者可以定投指数基金。文大爷：当然，无论从历史数据上，还是从逻辑推理，都是稳赚。《股市长线法宝》里面有大量的相关数据，而我们国内那位智者在《价值投资实战手册》中从逻辑解释了原因，并且这位智者还告诉了操作方式，定时定额定投沪深300，长期来看，年复合收益8% - 12%，怎么样，满意吗？小李：满意，满意。叔，我明白了，在搞懂一个个具体的公司前就定投指数基金，搞懂后，就等待机会，若机会来了，就潇洒的叫一辆货拉拉。小李：既然道理这么简单，那为什么还会有7亏2平一赚的说法呢？文大爷：因为很少有人愿意慢慢变富。投资不能解决明天买肾X的问题，不能解决下半年换车的问题，甚至不能解决明年买房的问题，投资解决的是二三十年能否自由的问题。你愿意慢慢变富吗？小李：我愿意，叔，你这些东西是从哪儿学的啊？另外你刚才一直提到的那位智者是谁啊，介绍介绍呗。文大爷：我投资的所有认知都是师承一位笔名叫“唐朝”的人，他笔耕不辍，从2016年开设唐书房后，平均每2.5天一篇原创文章，而且大多数文章字数都在4000-5000字以上，真是高产赛母猪，不得不服啊。令人发指的是，他的每一篇文章都值得反复阅读，每次读完都会觉得好有道理。他把投资的道和术掰开了揉碎了，还生怕大家看不懂，翻来覆去从各种角度来阐述。毫不夸张的说，除了我的“小宝贝”外，老唐是对我影响最大的人。并且，投资只是其中的一部分。小李：这么厉害啊，我也想入唐门，有没有什么仪式啊？文大爷：仪式啊，那就是打开唐书房的公众号，从2016年9月3日的那篇《股票的本质》开始吧。如果你觉得写得好，就留言写下你的感受，然后用钢镚狠狠的砸向他吧。他喜欢被钢镚砸的感觉！小李：叔，最后一个问题，你看我这资质多少时间能学会啊。