基金越买越亏？ 原来是它惹的祸！

牛年以来，A股一路走低。说好的“牛转钱坤”，结果上来就是当头一棒！仅上周短短五个交易日，上证指数下跌5.06%，深证成指下跌8.31%，创业板指下跌11.30%。

对于入市多年的投资人士而言，或许早已看淡了市场短期的调整，可以平和对待。但是对于那些搭进全部身家，甚至借钱买基的“小白”投资者可能正在经历“生命不能承受之重”。

本以为昨天A股全面反弹，好日子又要开始了......谁料，今天又是照“绿”不误的一天。不得不说，这些新基民“10秒选基”、“日理万基”的行为艺术，风险是真的大。

2021年沪深300等蓝筹指数处于历史估值高位，货币政策可能边际收紧，投资难度明显加大，那么对于大多数投资者，尤其是“跟风上车”的新基民，牛年要如何避免踩坑？改变哪些错误的投资习惯？今天我们就来聊一聊。

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跟着热搜买基金

《中国家庭财富指数报告》显示，2020年新增基民中超一半是90后。他们有的用10秒每只基金的速度在挑选基金，有的试图凭借买基金来实现财务自由，还有的“日理万基”，忙的不亦乐乎。就在上周之前，还依然沉浸在“买基就能躺赚”的兴奋之中。有赖于这些“90后”、“00后”的新基民，像追星一样热捧明星基金经理的“饭圈男孩（女孩）”们应运而生。

本以为跟风“上车”，要踏上躺赚的康庄大道，却没想到重金坐上了“过山车”。上周，无论是明星基金还是爆款基金，基金净值都难逃一劫。

谁能想到，热情的新基民们才刚“上车”就被狠狠地上了一课。昔日的“ikuu”可能也要“消停”一阵了。

如此看来，买基还真得本着为自己负责的态度。多一份理性、多一份学习，避免盲目跟风，才能真正把钱赚到口袋里。

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逢跌必补仓

这里，先举个例子，你在A基金发行时买入1万元，随后当基金发生10%的回撤时，分别在净值1.5、1.8、1.6时分别加仓1000元。回看基金涨跌过程中的一顿操作，可以发现：

在前半场上涨行情中，“越跌越买”这个策略是有效的，基金的累计收益不断增加。

但在后半场，市场开始出现泡沫的时候，或许将面临大调整。这个时候，逢跌加仓，就很容易在不知不觉拉高仓位。一旦指数高位的拐点出现，如图所示，自然就会出现“轻仓上涨，满仓下跌”的现象。

其实，每逢市场连续几日震荡，一定就有专业机构、投资者开始讨论加仓这件事，相比追涨，大家现在更倾向逢跌买入，这的确是一种进步。但是每逢大跌是不是都要买入，就需要我们去思考判断。比如：市场的整体估值水平如何、计划加仓的基金，投资的是哪些行业板块？

总而言之，要努力做到以资产配置的视角去管理组合中的偏股型基金仓位，最好是在指数低估时多布局，高估时可以做一些结构调整，甚至减仓，实现低买高卖。

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设置过高的预期收益

拉长时间维度来看，过去20年内，权益类资产的表现最好，wind全A指数的年化收益高达12.5%，中证混合基金指数的年化收益则达到17.34%，而从海内外知名投资人的长期业绩来看，不管是股神巴菲特，还是“公募巴菲特”朱少醒，长期年化收益率都在20%左右。

仔细想想，像巴菲特、朱少醒这种了不得的人物，长期年化收益也才达到20%左右，我们哪里来的自信，把预期收益率定到40%，甚至更多。

或许是近两年，公募基金强大的“赚钱效应”带给你的错觉。

其实在去年的2021年策略中，不少机构就开始给投资者们做心理按摩，让大家降低2021年的收益预期，但显然节前的春季躁动行情很快就让大家把这个结论抛在脑后。

不切实际的预期收益率更容易使投资者做出一些非理性行为，可能在组合管理上更倾向于保持高仓位，偏爱一些激进的行业基金，估值高位也不愿意止盈，期待泡沫等等。所以设定一个合理的预期收益也非常重要。

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坚持“不把鸡蛋放进同一个篮子里”的惯性思维

关于鸡蛋、篮子的数量关系，现在不同的基民都各执一词。

NO.1  奉“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”为“投资真经”的基民

小陈同学，从去年10月开始买基金，现在手握32只基金，涵盖消费、新能源、军工等多个领域的热门基金，最高的时候收益率19%。不过，当大跌突如其来，尽管把鸡蛋放到了32个篮子里，小陈的风险却并没有降低。最近，他持仓的基金多半都在下跌，已经把去年的收益跌完了。

NO.2  把“一个鸡蛋放进了不同的篮子里”

小李同学作为一名基金“小白”，听说分散投资可以降低风险，用“六亲不认”的选基速度，4700块钱，买了四十多只基金。网友调侃：“你给自己做了一个沪深300指数出来。”

这个时候，你可能要开始发问了，鸡蛋放进篮子最正确的姿势到底是什么呢？

搞明白这个问题，还是需要我们在选择基金的时候，将基金经理操盘风格类似、持仓行业及个股重合度较高、来自同一基金公司的基金基金经理管理的基金，进行有效的整合。尽可能的让组合中持仓的基金在基金公司、基金经理风格、行业、板块、重仓股等多个方面达到均衡。

对于具体投资方法，新华基金权益投资总监赵强表示，如果投资基金的钱比较多，可以做一个配置。但如果钱少的话，没必要买太多的基金。买基金首先要看基金公司，其次要看基金经理的价值观、投资方法、历史业绩。

————— CIS —————

综合自好买商学院、中国证券报等

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