今日分析：美联储紧急降息已经宣告世界经济危机到来

（2020年3月4日）本文首发：“大白话时事”微信公众号。备用号：“大白话杂谈”。

今日分析

昨天美联储突然紧急降息50个基点，之所以说是紧急降息，因为美联储的下一次议息议程本来是3月17日。

我昨天在“大白话杂谈”分析金融股市的文章里也跟大家介绍过，在昨天之前，市场对于美联储于3月17日降息的预期是100%的。

其中是100%概率降低0.5%利率，75%的概率降低0.75%利率。

然而美联储似乎都等不到3月17日了，在昨天开完G7央行财长会议之后，美联储就突然宣布降息。

这实际上意味着当前全球经济，特别是美国的经济已经脆弱到都撑不到3月17日了，必须依靠降息这个心脏起搏器，来做一个经济刺激。

之前文章也提到过，降息就是一种经济上的心脏起搏器。

目前因为疫情在全球扩散，导致全球经济都出现心脏骤然休克，所以急需降息这个心脏起搏器来抢救。

2008年次贷危机爆发的时候，美国经济也是心脏骤停，于是美联储当时是一年一口气降息了10次，才把美股从崩坏中拉了回来。

所以，昨天美联储紧急降息0.5%利率，实际上是2008年以来首次紧急大幅度降息。

美联储前两轮紧急降息，一轮是在2008年次贷危机爆发期间，一轮是2000年互联网泡沫之后。

所以，美联储昨天紧急降息0.5%，其实恰好说明经济危机已经开始爆发了。

注意，我这里实际上已经不是用未来预测的事件。

而是当作一个已经发生的事情来做分析。

如果说2019年8月25日，我在写下预测2020年初可能发生世界经济危机的3万字长文的时候，我对今年初可能发生经济危机的概率，只有20%不到。

当时我虽然预判今年初可能发生世界经济危机，但我认为这仍然只是小概率发生的黑天鹅事件。

而到了今年1月份疫情爆发，并愈演愈烈后，我对可能爆发世界经济危机的概率也越来越高。

在1月底，疫情只是在国内爆发，还未在全球扩散的时候。

基于疫情对中国经济的休克效应，我认为世界经济危机爆发的概率增加到了50%。

而到了2月底，随着疫情在全球急剧扩散，上周全球股市集体崩盘大跌约10%以后，我认为经济危机爆发的概率已经增加到了70%。

而随着昨天美联储居然都等不到3月17日，而迫不及待的提前半个月宣布降息50个基点。

我认为世界经济危机爆发的概率已经达到了90%。

这是一个随着各种事件爆发，基于世界经济本身的脆弱性和长期积累的致命问题，而最终集中爆发的世界经济危机。

本次世界经济危机的导火索是因为疫情，但根源是因为欧美国家长达12年的疯狂量化宽松政策所导致的。

过去12年，世界各国为了进行量化宽松来刺激经济，走上了举债扩张的道路，这使得12年过去，世界各国的债务疯狂增长。

其中以美国最为典型，美国的国债从2007年的7万亿美元，已经增长到现在的23万亿美元。

整整增长了3倍。

并且还在以滚雪球的速度持续增加。

欧洲国家也没好到哪里去，欧洲央行从2014年开始就进入了负利率时代，已经持续了5年多的时间了。

这种畸形的负利率时代，在世界经济史上还是首次出现。

这意味着欧美等发达国家把量化宽松政策已经运用到了极致，这种基于新凯恩斯主义的经济扩张政策，边际效应基本上是已经走到头了。

这个意思是说，在2008年次贷危机爆发后，欧美等发达国家通过降息、举债、扩表等政策来扩张经济，维持经济繁荣。

初期效果会很好，但随着时间推移，这个经济刺激效果会越来越弱。

最终就会形成凯恩斯曾经提到过的“流动性陷阱”。

也就是说，在流动性陷阱中，不管各国央行如何放水、降息，都很难有效刺激经济。

钱不断从水龙头放出来，但似乎社会上有一个巨大的黑洞，会把钱全部吸走一样。

这就是流动性陷阱。

实际上，在欧美等发达国家持续量化宽松12年之后，各国的这种经济刺激效应已经越来越弱了。

这体现在本次经济危机爆发中，很罕见的一个现象。

那就是在欧美股市上周集体崩盘的同时，美国国债收益率已经创下历史最低值。

今天最新的美国10年期国债收益率为0.957%。

这是美国10年期国债，历史上首次跌破1%的收益率大关。

这里跟大家普及一下这个国债收益率知识。

国债收益率是根据投资者的购买供需关系来决定的。

购买国债的人越多，这个国债的收益率就会越低。

购买国债的人越少，这个国债的收益率则会越高。

因此，当前美国10年期国债收益率出现暴跌，实际上说明当前大量避险资金正在疯狂涌入国债市场。

而这种现象是伴随着全球股市在上周集体崩盘式大跌10%左右。

这说明什么问题？

说明当前市场上，并不是没有钱，而是钱太多了。

但问题是这些钱，现在已经不知道去投资什么了。

所以大家只能无脑的跑去买国债，这唯一安全的投资品种。

但问题国债真的就那么安全吗？

国债之所以被称为最安全的投资品种，是基于国家信用基础上，虽然收益率如此之低，但因为买入的人太多，导致反而国债价格会上涨。

而最终人们相信，美联储会通过扩表，来把这些国债买回去。

但问题是，美联储扩表来回购长期国债，就意味着新一轮量化宽松的开始，也就意味着更疯狂的印钞模式到来。

以当前美国的债务水平，在经济危机爆发之前，再进行量化宽松，那么美元就很有可能出现巨幅的贬值情况。

整个国家信用体系，都有可能破产。

于是，我们就看到了，上周全球金融市场，几乎所有资产都出现暴跌。

美股暴跌12%。

欧洲股市普遍跌12%。

东京股市跌10%。

石油上周已经跌了14%。

值得注意的是，从1月8日开始，随着疫情不断严重，石油价格也因为全球石油需求预期骤减，所以价格出现暴跌。

从1月8日的71元高点，跌到周五最低49元，差不多跌去30%了，这是完全崩盘式走法。

除了石油，黄金这样的最大避险资产也没能幸免。

不过过去一周黄金止跌了3.5%，算是最抗跌的品种。

并且黄金过去三个月的累积涨幅仍然还有4.56%，整体来说，黄金的避险效应还是有的。

可以从上面看到，过去一周，全球金融市场，不管哪个国家的，都没有幸免，全部清一色崩盘。

这种全球性的集体资产荒，背后爆发危机的根源，是欧美等发达国家长达12年的量化宽松政策开始失效，陷入了流动性陷阱，所必然导致的结果。

本次疫情只是一个导火索而已。

所以，也许以后的历史书上，会把本次世界经济危机称之为“疫情危机”，但我个人比较倾向于将其称为“欧美泡沫危机”。

这是一个很典型的把泡沫不断吹大后，骤然破灭所导致的世界经济危机。

我之前举过例子。

2008年次贷危机其实并没有得到根本性解决，欧美国家只是通过疯狂举债来量化宽松的模式，强行把2008年次贷危机给掩盖过去。

过去12年，欧美等发达国家就是才2008年次贷危机的废墟上，强行吹大了一个超级大的泡沫。

并且再过去12年里，几乎没有停止下这样的吹大气球的步伐。

美联储在2015年曾经试图停下来，开始缩表。

但这样的缩表行为只持续到了2018年就戛然而止。

基于美国为了无所不用其极来收割红方的ZZ需要，美联储最终还是丧失了自己的独立性，屈服于特不靠谱的全局需要。

所以我们才看到2019年美联储连续降息3次，并在2019年9月底之后，开始历史上最快的扩表速度，疯狂印钞大放水1万亿美元。

这把本来即将被吹爆的这个“泡沫气球”，给吹得更大了。

我们都知道，我们吹任何一个气球，只要不停的吹下去，早晚都会爆。

本来今年这个气球就很有可能被自然吹爆。

而就恰好在这个气球被吹到最紧绷的状态，本次爆发的疫情，就像是一把锐利的尖刺，轻轻的戳了一下这个气球。

结果就一下子把这个气球给戳爆了。

这就是为什么上周会出现这样全球资产集体崩盘式下跌的一幕。

也是为什么，昨晚美联储宣布紧急降息50个基点后，美股在短暂上涨后，就开始迅速回落，进而大跌。

原因就在于，美联储昨晚的紧急降息，实际上已经反而说明当前世界经济的脆弱性，说明当前已经出现了世界经济危机。

所以，投资者基于对2008年的恐慌，才会导致昨晚美股在降息之后，不涨反跌。

我昨天文章也跟大家举例过，2008年次贷危机，美国也曾经连续降息10次，但每一次降息，都只是成为场内资金出逃的机会，在短暂上涨后都会迅速进入下跌。

下图是美联储在2007年-2008年的10次降息过程。

我们把美国在2007年-2008年这10次降息，跟美股当时走势对应一下，大概就知道降息实际能不能拯救经济危机爆发中的股灾。

下图的黄线，是2008年降息的时间点，跟美股的对应图。

可以看到，从2007年美股见顶开始降息之后，美联储这10次降息，没有一次能够真正挽救美股的崩盘走势，顶多只是让短线出现一下超跌反弹而已。

所以，整体来说，由于上周欧美股市已经出现连续5天累计下跌10%~12%的巨大跌幅，这是历史上都比较罕见的。

比如美股上周12%的跌幅，可以排进历史前十。

所以，理论上，在短线这样巨幅下跌之后，应该会有一个超跌反弹。

再加上美联储的紧急降息行为，虽然给投资者带来的经济危机的恐慌，但实际上也确实会有一定刺激短线市场的效果。

所以，今天亚太股市和欧洲股市，在有了一晚上的心理缓冲之后，整体都还比较平稳。

之前我预计，在3月20日之前，美股包括全球金融市场，应该会有一个针对上周暴跌的一个短线修复过程，可能会有一个B浪反弹。

虽然昨天美联储宣布降息比较突然，本来我预计是3月17日降息，到那个时候，利好兑现，很可能成为C浪的下杀起始点。

不过昨晚美联储紧急降息之后，虽然美股一度走跌，但我并不认为这里会直接开始C浪下杀。

因为从时间周期来说，这里的B浪反弹持续时间太短，即使短时间内再出现巨幅下跌，也很可能只会成为下一波反弹的止跌起点。

反而如果出现一波持续时间比较长的B浪反弹，那么会给下一轮C浪下跌，积累更多的下杀动能。

所以，如果未来两周出现一波持续的B浪反弹，那么大家需要警惕这只不过是下一轮暴跌之前的“下跌中继”，在最多维持两周作为的超跌反弹之后，恐怕全球金融市场会进入下一轮下跌风暴。

而届时，世界经济危机的威力，恐怕才会真正显现出来。

当前已经有两个比较重量级的人物，承认了经济危机的存在。

一个是美联储：

美联储昨晚紧急降息的同时，也坦诚这是为了应对危机而做出的应对行为。

实际上这已经是在承认经济危机的爆发。

此外，俄罗斯普京，也在昨天提到过经济危机的存在。

包括央行今天也刚发布《金融危机传染实证分析研究》

大意也都是传达跟普京类似的意思，就是虽然当前世界经济危机很可能已经爆发，但我们可以保障自身再世界经济危机中平稳过度。

这是每一个国家，都必然会做的行为。

因为信心比黄金贵。

当前世界经济实际上都是信用经济，时间里在信用体系上。

一旦信心缺乏，就会立马崩溃。

然而如果世界经济危机真的爆发，信心并非三言两语口头上的承诺就可以兑现的。

信心从何而来？

这是一个很重要的问题。

而且不断催生泡沫的行为，只会导致泡沫破灭的时候，信心并不能解决一切，只能降低世界经济危机的杀伤力而已。

如果以世界经济危机爆发为前提，今年全球股市至少会下跌30%~40%左右。

上周跌12%，则可能还只是一个开始。

当然了，这只是我个人的一个看法。

我不能保证我一定是对的，也许我错了，今年世界经济危机只是虚晃一枪，继续被人为延后，也是有可能的。

但我一直认为，从世界经济发展的历史周期规律情况看，不解决人性的贪婪问题，不解决资本的先天问题，那么世界经济危机是很难避免，必然是一个会周期性出现的现象。

在全球资产荒的背景下，只有把全球资产泡沫戳破，全球找不到投资去路的大量资金，才能重新开始投资，信心才能恢复。

不然泡沫不断被吹大，全球资产普遍高估的情况下，你让投资者信心从何而来？

泡沫总有被彻底被引爆的一天。

只有挤掉泡沫，信心才有可能恢复，经济才有可能复苏。

实际上，每一次世界经济危机，虽然总被人们视为蛇蝎。

但世界经济危机其实也是世界经济得以长期持续发展下去的一剂“良药”。

只不过良药苦口，人们总是会为自己过去的所作所为，在被大清算的时候，付出代价。

凡事有利有弊，有舍有得。

不可能尽善尽美。

我去年说过，2020年是大清算的一年。

这个大清算是指多方面的。

包括：

欧美等发达国家长达12年持续量化宽松的清算。

美国在过去70多年对世界各国霸凌的清算。

也包括人类对地球过度开发利用的清算。

目前看，这个大清算，则还只是刚刚开始，大家还是需要做好心理准备。

虽然我的预判也有可能错，但风险意识大家总归还是有的。

说白了，如果我预判错了，那么也不错，世界继续美好，我也说过我并不希望自己这个世界经济危机的预判成真。

但如果我万一预判对了，多一些风险意识，将有可能作为你的保险丝，在最关键的时候，保全你自己的财富。

保险丝在99%的时候都是起不到作用的，但当保险丝起到作用的那1%时候，却可以起到救命的作用。

所以我一直认为，风险意识是必不可少的。

习惯防范于未然的人，即使99%的时候都是无用功，但往往那1%的时候能起到救命的效果。

这也是我一直以来，想跟大家传达的一个想法。

所以我一直跟大家说，可以把我一直以来的风险提示，都当作保险丝看待。

不一定要完全认可我的预判，大家也需要自己去独立思考，但至少应当把这种可能性存在进行加以提防。

这样的话，不爆发危机就算了，一旦真的爆发危机，至少你可以在关键时候跑得比普通人要快一些。

希望能给大家带来一些帮助。

本文来源“大白话时事”公众号。

备用号：“大白话杂谈”公众号。

我每天晚上9点都会发表金融、时事、股市的分析文章，欢迎大家关注。

免责声明：本文仅为个人研究分享，不涉及任何投资建议，仅供参考。