美联储被扒掉裤子

今天晚上8点半，又到了美国公布通胀数据的时间点。

这会对接下来美联储在3月23日的议息会议，是否会继续加息，有很大影响。

由于这次硅谷银行破产所引发的连锁反应影响很大，导致市场对美联储加息预期急剧降温。

反之，认为下半年会降息的预期是急剧升温。

所以，市场对今天晚上的通胀数据，自然就格外关注。

同时，需要强调的是，当前这都还只是市场的预期，但最终选择权是在美联储手里。

而美联储目前还没有表态。

因为按照惯例下次

议息会议之前的两周里，美联储的决策者们需要保持静默，不能向市场表态。

美联储是3月23日凌晨议息会议，距离现在只有一周的时间，所以，当前美联储的决策者们都还没有出来就硅谷银行破产，是否会让美联储停止加息进行表态。

当前市场的预期，都还只是市场自己认为。

而过去这半年，市场的预期一直跟美联储的态度是相反的。

比如说，前两个月，市场也预期美联储下半年就会降息，但后来因为美联储各路决策者不断出来放鹰，市场预期才勉强扭转到跟美联储一致的轨道。

对美联储今年终端利率的市场预期，是从两个月前4.9%，再到一个月前的5.2%，再到一周前是达到5.45%。

但由于这次硅谷银行破产，市场对美联储今年终端利率的预期，是一口气下降回5%左右。

在这次公布通胀数据之前，市场对3月23日加息的预期概率。

加息50基点的概率已经低于10%。

加息25基点的概率，和不加息，差不多是一半一半的概率。

晚上通胀数据也已经公布了。

美国2月CPI是同比增长6%，预期值也是6%，整体符合市场预期，比上个月6.4%仍然持续下降。

因为之前市场最怕晚上通胀数据出现超预期反弹，那就不好说美联储3月23日要加息多少。

现在因为晚上通胀数据如市场预期，让市场松了一口气。

所以晚上欧美股市也是集体出现反弹。

从当前市场的表现看，美联储3月23日加息50基点的概率已经极低，基本不太可能加息50基点了。

至于加息25基点和不加息，仍然还是一半一半的概率。

虽然当前市场的预期是已经倾向于美联储3月23日会先不加息，来安抚一下市场。

但我个人认为，美联储3月23日继续加息25基点的概率，仍然大一些。

这个主要是因为，对美联储来说，降通胀才是首要目标。

而当前美国通胀数据虽然有同比回落，但回落并不理想，距离美联储2%的目标还相差甚远。

并且，虽然2月的通胀率是继续下降到6%，但2月的CPI环比仍然是增长0.4%。

这个我们看CPI指数的具体值就能发现，当前美国CPI是进入新一轮的上升通道里

美国过去两年的CPI走势，大致可以分为三个阶段。

2021年到2022年6月，是飙升期，导致美国通胀率一度达到9.1%。

但是因为2022年6月，美联储开始激进加息后，CPI指数一直到去年12月，还一直维持在一个滞涨区间，整体没有上升，这才导致通胀率一口气从9.1%，回落到现在6%。

但由于1月和2月，连着两个月美国的CPI环比都持续增长。

1月是环比增长0.5%，2月是环比0.4%

这个增速其实已经算很大，但比起一年前CPI飙升期，还有所不如，这才导致通胀率回落。

但由于去年6月开始，美国CPI基本是横盘不动。

这意味着，只要美国当前CPI继续保持环比增加的话，那么到今年6月开始，美国的通胀率就有可能止跌，出现新一轮飙升。

这才是美联储上周，在硅谷银行破产之前，会如此放鹰的原因。

但让美联储比较尴尬的是，鲍威尔在3月7日和8日，在国会听证会上连续放鹰，一副要加息到底的模样，看那架势，压根没把金融和经济死亡放在眼里一样。

结果，鲍威尔3月8日刚放鹰结束，3月9日硅谷银行就爆出流动性危机，3月10日就光速破产，狠狠打了鲍威尔的脸。

而且由于硅谷银行客户是数千家硅谷的初创企业，如果美联储任由其暴雷不管，会对美国初创企业造成灭顶之灾。

所以，美联储只能选择下场救市，给硅谷银行的储户兜底。

不过，昨天美联储下场救市后，美国银行股仍然普遍大跌，阿莱恩斯西部银行一度暴跌81%，第一共和银行也一度暴跌76%，跌30%的银行也是一大堆，只有头部几家大行跌幅在5%左右。

这主要是因为，耶伦说了这次救市，只会兜底散户的存款，不会救助企业，意思是企业该破产就破产，那损失最大的自然是银行的大股东。那么现在有问题的一些银行，自然就会出现抛售潮。

虽然美股晚上出现反弹，银行股开盘也是普遍出现大幅反弹，但仍然还没有涨回昨天的跌幅。

因为跌50%，得涨100%才能涨回来。

过去一段时间，美国银行股的暴跌，其实已经说明，当前导致硅谷银行破产问题，并非个例，而是美国银行业普遍存在的问题，是系统性危机。

正因为问题很严重，美联储才不得不下场救市。

所以这事情让鲍威尔很尴尬。

鲍威尔在事到临头之前，还嘴硬说加息到底，但真正金融危机爆发时，美联储也只能乖乖下场救市。

美联储这样出尔反尔，也难怪市场会对美联储加息预期骤降，因为市场已经不信任美联储。

不过，美联储3月23日最终会如何加息，还是直接就如市场预期不加息了，当前仍然还是有悬念的。

毕竟美联储的人都没有出来表态，现在都还只是市场在猜。

但可以肯定的是，在下周之前，市场仍然会继续交易美联储停止加息的预期。

不过，假如美联储3月23日继续加息25基点的话，那么就有可能让市场出现新一轮恐慌。

对美联储来说，当前因为硅谷银行破产这事情，相当于是被市场扒掉裤子的状态，被人看穿了虚实。

如果美联储想证明自己还穿着裤子，那3月23日就不能怂。

现在通胀仍然还维持6%的高位，如果美联储为了救市就停止加息，那这通胀就短时间就别想降下去。

那到时候美国就可能重演上世纪70年代的大通胀一幕，通胀不断来回在高位反反复复。

如果美联储这时候停止加息，那6月开始美国通胀率大概率就会有新一轮上行。

届时，美联储将面临更尴尬的境地。

继续加息，美国金融市场就死给美联储看。

不加息，下半年美国通胀率大概率会继续涨，美元信用会被重创。

这等于是美联储又陷入是要救美元，还是救美股美债的两难问题里。

现在围绕着3月23日，美联储会如何加息，市场预期还会和美联储不断对赌博弈。

美联储是怂，还是继续刚，最终谜题还是得等到3月23日才能揭晓。

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