2018医药行业并购案例TOP10出炉，中国企业出海收购热情高

转眼间，2018年仅剩最后2个月的时间，在中国资本从膨胀逐渐进入收缩的一年中，医药行业的并购交易仍按部就班的进行；随着港交所打开了未盈利生物科技公司上市的大门，IPO企业的步伐也受到更多关注；同时，带量采购、抗癌药品零关税、48个药品清单等系列政策的落地，也让跨国药企和本土药企开始摸索各自的发展新路径。

即日起， GBI将结合GBI SOURCE数据库推出医药行业TOP10系列，梳理2018年最值得关注的并购事件、IPO企业以及与许可授权license有关的交易等等。本期，我们首先推出的是医药行业前十大并购案例及解读。

2018年医药行业并购案例TOP10

数据来源：GBI SOURCE数据库   

数据统计截至日期：2018年10月31日

跨国并购中国企业表现更积极

来自GBI的数据显示，前十大并购项目中，有6起交易实现了中国企业与外资企业的并购，其中仅安捷伦收购艾森生物为海外企业收购中国企业，其余6起均为中方斥资并购外资企业。由此可见，中国企业在2018年的跨国并购交易中表现的更为积极，相较而言，海外企业则更谨慎。这可能与中国企业更渴望寻求合作以突破现有格局有关，同时也与中国资本的活跃程度密不可分。

今年9月，美国上市公司安捷伦斥资2.5亿美元完成了对生命科学研究和临床诊断的高端细胞分析仪器的开发商ACEA Biosciences（艾森生物）的收购，这一金额在GBI前十大并购名单中排名第6。艾森生物成立于2002年，是一家致力于开发和商业化高性能、尖端细胞分析仪器，用于生命科学研究和临床诊断。该公司的E轮融资由启明投资进入。艾森生物的总部位于美国，制造和研发部门在杭州。收购了艾森生物之后，也将帮助安捷伦拓展在中国的研发和商业能力。

其他的几起中外资并购项目中，华西股份与海辰药业联合完成并购海外肿瘤药企的交易可圈可点。这项交易自2017年启动，2018年3月正式完成。被收购方为意大利公司 Nerviano Medical Sciences Group S.r.l( “NMS 集团”)，海辰药业与华西股份共斥资3.69亿美元收购其90%股权，力求让中国能够真正获得全球抗肿瘤药物研发和制药的原始创新资源库。该交易金额在GBI前十大并购名单中排名第3。

NMS集团是意大利最大的肿瘤药研发机构，也是全球一流的小分子抗癌药研发平台。据国海证券的分析报告显示，NMS现有管线包括11个品种，6个处于临床阶段的first in class/best in class小分子创新药。华西股份与海辰药业联合收购了NMS之后，对于提高海辰药业的研发能力以及丰富研发管线有很大帮助。2017年罗氏斥资17亿美元获得的恩曲替尼专利许可，正是由NMS授权予Ignyta。

另一项颇具看点的交易来自翰宇药业花费1.2-1.8亿欧元收购德国药企AMWGmbH。尽管从金额来看，位于前十大并购名单的第10，但交易本身给翰宇药业的海外业务注入新的研发管线。AMWGmbH擅长开发、生产和销售先进的给药制剂产品，收购之后，翰宇药业该领域也有了全新的布局。近日，翰宇药业披露了前三季度业绩报告，实现营收 9.05 亿元，同比增长 26.67%；海外出口业务实现营收 2.72 亿元，同比增长 70.28%。不过利拉鲁肽等重磅产品专利逐渐到期，公司的海外业务将遇到新的挑战。AMWGmbH将为翰宇药业带来怎样的机会还不明朗。

非处方药业务的并购项目

从前十大并购项目的金额排名来看，华润医药集团以6亿美元收购江中集团51%股权的交易排在第1位。作为一家老牌的制药企业，江中集团在非处方药板块的业务始终保持稳定增长，保健品是公司的第二大收入板块。而华润医药集团涵盖了研发、生产及销售，收购江中之后进一步扩张非处方药及保健品业务。此外，华润进驻江中也是国企混改的重要标志。在此之前，上海医药的混合所有制计划一直是国企改革的排头兵。

另一项与处方药项目有关的交易则是远大医药以15.5亿元收购上海运佳黄浦100%股权。后者为中国规模最大、剂型最全的医药制剂外用药生产企业之一，拥有接近六十种产品，并且超过50%属医保目录品种。OTC2018年以来，远大医药通过收购的方式不断扩充产品线，除上海运佳黄浦之外，还将旭东海普以及澳洲公司Sirtex纳入麾下，此笔交易排名第7。

与医疗相关的交易

前十大交易中排名第2是微医控股联合多家资本方收购澳洲综合辅助生殖科技服务供货商Genea的89.5%股权，收购金额达5.1亿美元；泰康人寿以20.82亿元人民币收购拜博医疗51.56%股权，排名前十大交易名单第4；哈药集团以3亿美元收购GNC股权，成为该公司第一大股东，排名第5。作为美国老牌的保健品巨头，GNC在过去几年经历了业绩下滑，而哈药集团也收到国内政策的影响，业绩表现不佳。

随着对GNC的收购，将丰富哈药在保健品领域的产品。交易双方拟共同出资在中国香港设立一家合资公司，负责GNC在中国大陆地区的经营业务。其中哈药股份持有合资公司65%的股权，GNC持有合资公司35%的股权。GNC 将授予合资公司长期的独家商标许可，允许合资公司在中国大陆地区独家生产、销售GNC产品。值得关注的是，此次收购并没有遭到美国外资投资委员会（CFIUS）的反对。

除上述交易之外，华东医药拟1.69亿元英镑收购英国医美企业Sinclair，符合华东医药国际化发展及向医美领域持续开拓的战略，有利于打造公司全球化的医美业务平台，排名第8；沃森生物逾13亿元转让嘉和生物部分股权，排名第9。

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