是半个月挣了24亿的刘益谦（布洛芬原料药生产）？是卖了百亿莲花清瘟的吴以岭？还是靠搞核酸检测赚了至少35个亿的张核子？根据其2022Q4财报，仅去年，新冠疫苗Comirnaty加新冠口服药Paxlovid就卖了567亿美元。这意味着，去年光新冠板块的营收就超过了辉瑞在2020年的全年总收入，419亿美元。这是可视的巨大财富，更为重要还是企业本身的“出圈”。无论是高价Paxlovid的民生问题，还是近期的惊天丑闻，都将辉瑞推到了舆论中心，成为了普通人都愿聊一聊的谈资。毕竟，过年回村，连村口阿姨都知道辉瑞是那个卖特效药的。这让同为TOP10的罗氏、强生等MNC只能无奈，辉瑞的疫情BUFF增幅是真的狠。考虑这个问题前，先要考虑疫情会不会过去。
近日，有媒体报道，拜登将于5月11日宣布美国结束新冠疫情的的紧急状态。在拜登那里，美国的疫情是该结束了，但真实世界的疫情可不会听个人的。对辉瑞而言，这仍是一大重要板块，即使市场收缩，国产新药挤兑，但P药已占据绝大部分市场，这是优势。其次，新冠疫情带动经济的核心动力源于人们对未知的恐惧，就中国而言，即使有庞大的人口基数，人口老龄化等问题存在，恐惧少了，群体免疫多了，需求便少了。辉瑞也意识到问题的关键，辉瑞首席执行官Albert Bourla表示2022年是辉瑞创纪录的一年，2023年或是其新冠产品的“过渡年”。于是，辉瑞在降低2023年新冠药物市场预期的同时，更看重了下一步。根据辉瑞的2022年Q4财报，其主要营收产品还有Eliquis（阿哌沙班，64.80亿美元）、Prevnar family（63.37亿美元）、Vyndaqel/Vyndamax（24.47亿美元）、Inlyta（阿昔替尼，10.03亿美元）、Xtandi（恩扎卢胺，11.98亿美元，）等。
这些已有产品覆盖了肿瘤、免疫、心血管、呼吸、罕见病等众多领域，这是原生力。另外，再生力才是辉瑞的必杀技（自己研发或者一直买）。2022年5月，以116亿美元买下Biohaven公司，获得已上市药品Rimegepant（双效偏头痛药物），几个月便为公司贡献了2.13亿美元。同年8月，又花了54亿美元从GBT手上买下上市药品Oxbryta、SCD在研的inclacumab（III期临床）和GBT021601（II期临床）。再者，2023年辉瑞即将获批的新生力有已在美申报上市的Zavegepant（用于成人偏头痛急性治疗）、于2022年12月申报上市并被FDA纳入优先审评的RSV疫苗PF-06928316、于2022年9月获FDA受理的口服特异性JAK3/TEC抑制剂ritlecitinib等等。这是辉瑞的底气，是砸下114亿美元研发资金的底气。纵观辉瑞发家史，百年来，几乎每一次重大灾难都是这家医药巨头快速崛起的契机，美国南北战争的军需、一战时的柠檬酸、一、二战时的青霉素。
这家药企每次都能抓住机遇，就像这次与BioNtech联手，优秀的商业化团队，供给自己的押宝、研发，如此循环往复，筑起这座商业大厦。最后看一下资本动向，鉴于后疫情时代的不确定性，投资者们更看重的是非COVID相关业务的潜力。面对辉瑞部分畅销药面临专利悬崖的处境，比如治疗癌症的Ibrance和治疗关节炎的Xeljanz，投资者们给到的最直观表现是，让辉瑞的市值一个月蒸发了430亿美元。但是，或许正因为他是辉瑞，各大券商对辉瑞持有的表现，多是降低等级不买入，暂不考虑卖出。目前关注辉瑞的券商中，有9个买入评级和15个持有评级，但没有人给出卖出评级。券商的12个月平均目标价约为53.44美元，高出辉瑞当前股价约10美元。或许是疫情带来的光辉太盛，而让人忽视他的原样，这样的企业即便疫情潮水褪去，也不会留在沙滩上，更不会裸泳。参考资料：
1.Pfizer's 2023 Projections Reflect End to Emergency COVID-19 Measures
2.辉瑞2022Q4财报
3.去年营收破千亿美元！辉瑞：2023年新冠产品的收入将大幅下降（新浪财经）
4.后疫情时代辉瑞也不香了，营收创纪录后预期今年收入大降三成丨财报见闻（华尔街见闻）
5.辉瑞2022年财报：总收入1003亿美元创新高，新冠产品贡献过半！CEO放言“好日子还在后面”（医药魔方）6.疫情三年最大的赢家，一年狂卖4000亿，辉瑞到底凭什么？（知乎半岛君）
7.其他公开资料
封面图来源：pexels
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