一个质疑：居民收入真的跑赢了GDP吗？
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文/新浪财经意见领袖专栏作家 唐建伟
国家统计局2017年4月17日公布了一季度的经济数据，除了一季度GDP表现亮眼，同比增长了6.9%，增速比去年四季度继续加快0.1个百分点之外。笔者还关注的一个数据就是居民收入。
据国家统计局公布的数据，今年一季度，全国居民人均可支配收入7184元，同比名义增长8.5%，扣除价格因素实际增长7.0%，收入增速比GDP增速高0.1个百分点，是几个季度以来再一次跑赢了GDP，而且是在GDP增速加快的过程中实现的，应该说是一个不小的成绩，更是值得高兴的一件事情，居民收入增长能够持续跑赢GDP正是我们梦寐以求的事情，因为我们的经济增长就是为了惠及民生，让全体居民分享经济增长的成果，分享GDP做大之后的蛋糕。但事实果真如此吗？
我们再仔细看统计局公布的分项数据却发现了问题：按常住地分，今年一季度我国城镇居民人均可支配收入9986元，扣除价格因素实际增长6.3%；农村居民人均可支配收入3880元，扣除价格因素实际增长7.2%。城镇居民收入高于全国居民的平均收入且占比超过一半，但其实际增速是低的，而农村居民收入低于全国居民的平均收入且占比少于一半，虽然其增速高。
也就是说，从对全体居民平均收入增速的整体拉动来看，应该是城镇居民收入的增速作用要大于农村居民收入。考虑到城镇居民的实际收入增速是低于农村居民的实际收入增速的，所以全体居民的实际收入增速应该是略高于城镇居民的6.3%但要远低于农村居民的7.2%的，应该不太可能得出全体居民收入的实际增速达到7%的数据。
我们按照2016年底常住人口城市化率的口径作为城镇与农村居民占比的权重来计算一下这个收入的真实增速：按常住人口统计2016年未我国城市化率为57.35%，这意味着城镇居民人口占比是57.35%，而农村居民人口占比为42.65%。
按这一权重来折算，我国全体居民收入2017年一季度的实际增速应该等于城镇居民收入的实际增速乘上其权重再加上农村居民的实际收入增速乘以其权重的，即：6.3%*57.35%+7.2%*42.65%=6.68%。这一数据明显小于统计局公布出来的7%的增速，如果按照这一数据，2017年一季度我国居民收入的实际增速是继续跑输6.9%的GDP增速的！而且跑输的幅度还不小。
有意思的是，这不是国家统计局第一次出现这样的数据乌龙。我们再次去查阅了国家统计局公布的2016年全年的居民收入增长数据，发现了更加让人费解的数据矛盾：根据国家统计局公布的数据，2016年全国居民人均可支配收入23821元，比上年名义增长8.4%，扣除价格因素实际增长6.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入33616元，增长7.8%，扣除价格因素实际增长5.6%；农村居民人均可支配收入12363元，增长8.2%，扣除价格因素实际增长6.2%。
仔细来看以上数据，我们发现，作为全国居民收入构成的城镇和农村居民收入的实际增速分别只有5.6%和6.2%，但全国居民的实际增速却达到6.3%！这个即使数学是体育老师教的也看得出来有问题：整体收入的实际增速怎么可能高于两个构成因素实际增速的任何一个！
如果同样按照2016年末我国城镇与农村居民人口的占比作为权重来折算的话，我们算出来2016年全国居民收入的实际增速应该是：5.6%*57.35%+6.2%*42.65%=5.86%，这个数据是远低于国家统计局公布的6.3%的实际增速的。
从以上两组居民收入统计数据我们可以得出推断：国家统计局连续两次出现数据乌龙的概率不大，只可能是统计局存在高报全国居民实际收入增速的倾向！有意思的是国家统计局恰恰在今年的4月20日宣布专门成立了统计执法监督局，国家统计局局长宁吉喆在成立大会上要求该局“充分发挥统计执法监督利剑作用，坚决维护统计数据真实准确”。
我们也不想去推测统计局要高报居民实际收入增速的原因，但想要提醒的是居民实际收入增速的不真实可能带来的负面影响：一是可能延缓收入分配改革的推进进度；二是可能使得我国国民收入倍增计划成为空谈；三是可能掩盖消费增速持续放缓的事实真相，从而拖累经济的可持续增长。
首先，高估居民收入实际增速可能延缓收入分配改革的推进进程。收入分配改革从上一届政府任上开始提出，到目前为止还停留在方案阶段，这其中就可能有决策层被近年收入增速数据误导的原因。
2013年2月3日，国务院批转了发展改革委、财政部、人力资源社会保障部制定的《关于深化收入分配制度改革的若干意见》，要求各地区、各部门认真贯彻执行。《方案》明确提出，要使“居民收入在国民收入分配中的比重、劳动报酬在初次分配中的比重逐步提高，社会保障和就业等民生支出占财政支出比重明显提升”。
其中第一点要使居民收入在国民收入分配中的比重逐步提高，最关键的一个条件就是居民的实际收入增速要能够持续跑赢GDP的增速。而如果我们的居民的实际收入增速数据是虚高的，则最后带来的结果则可能是居民收入在国民收入分配中比重的持续下降而不是提高！
其次，居民收入实际增速虚高可能使得我国国民收入倍增计划成为空谈！“十八大”提出“2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”，作为未来经济发展的战略目标，就是所谓的收入倍增计划。居民收入倍增目标明确纳入党的报告在我国还是第一次。有人测算，GDP年均增速达到7.1%左右，人均收入年均增速7%左右，就可以实现到2020年城乡居民人均收入相比2010年翻一番。
而如果根据国家统计局公布的数据，从2012年一季度至2017年一季度，GDP的季度平均增速是7.29%，2013年至今年一季度全国居民人均可支配收入的季度平均实际增速则为7.47%。按以上数据来看，在2020年实现国民收入及居民人均可支配收入的倍增计划似乎没有太大问题！但如果考虑到以上对全国居民可支配收入的实际增速存在高估的可能性，则近年来居民收入的实际平均增速可能明显低于国家统计局公布的7.47%数据。
至少从2016年以及今年一季度的实际数据来看，目前我国居民的可支配收入的实际增速是明显低于7%的。如果这种趋势保持下去而我们的决策层却因为被统计局虚高的居民收入的增速数据所误导而没有采取任何提升居民收入的措施的话，则意味着后面三年时间要实现2020年收入倍增的战略目标可能是存在问题的！
最后收入增速虚高可能掩盖消费增速持续放缓的真相，从而拖累经济的可持续增长。虽然近几年消费对经济增长的拉动作用在提升，但主要原因是投资增速下降快于消费增速的下降速度，并不能忽视消费增长持续放缓的真实状况。
从数据来看近几年消费增速是逐年下降，2010年消费增长18.3%， 到2016年则下降至10.4%，今年一季度的消费增速更降至10%，增速比上年全年继续回落了0.4个百分点；1-2月份剔除价格的实际消费增速只有8.1%，为2003年6月以来最低。今年一季度消费增速继续放缓的事实与国家统计局公布的今年一季度居民收入实际增速跑赢GDP的数据出现了背离！
这恰恰反映了居民收入实际增速数据的不真实性！特别是在收入增速下降的同时再叠加了生活成本特别是住房成本的持续走高。一线城市和部分二线城市房价持续走高，居民为了负担繁重的购房支出，必然也会挤压当前的消费支出。如果我们不能在居民增收方面做些改变的话，那么消费持续减速的状况就难有根本性改观。
考虑到近年来消费已经成为拉动国民经济增长的第一驾马车，这驾马车的持续减速无疑将给经济的可持续增长带来压力！
(本文作者介绍：交通银行金融研究中心高级宏观分析师.)
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