火石观察|从贝瑞和康的借壳上市看基因测序市场群雄逐鹿

从“华小”到借壳上市，贝瑞和康有可能超过华大基因率先登录资本市场，而看似被这两家双龙戏珠的基因测序市场格局，每时每刻都有可能发生天翻地覆的变化，众多相关企业正如雨后春笋一样，虎视眈眈地准备在基因测序市场分一瓢羹。

文|赵成龙

贝瑞和康借壳上市，速度有望超越华大

已经停牌近半年之久的天兴仪表于2016年12月4日晚披露了一份重大资产重组草案，表示拟以21.14元/股的股价发行2.03亿股的股份，也就是作价43亿元购买基因检测公司贝瑞和康100%股权。

同时，本次交易的完成也将让贝瑞和康董事长高扬及其一致行动人侯颖持有上市公司21.27%股份，高扬将成为控股股东及实际控制人，天兴仪表原先的大股东天兴集团的持股比例则降至12.41%，这就意味着贝瑞和康将成为上市公司的全资子公司而借壳上市。同时，公司将转型成为基因测序企业，主营业务也将转变为以测序为基础的基因检测服务与设备试剂销售。

作为国内最知名的两家基因测序公司之一，贝瑞和康的上市进程与华大基因一样都在加速推进，但是反观华大基因，它已于去年底现身证监会IPO排队名单，目前仍在排队中，在上市速度上很有可能被贝瑞和康反超。

基因测序市场现状及发展趋势

全球基因测序市场规模及分布的预估

近几年，基因测序市场迎来飞速发展。根据BBCResearch的统计，2007年全球基因测序市场规模为7.9亿美元，到2013年市场规模为45亿美元， 2015年更是被业内称为基因测序临床应用的元年，预计2018年全球基因测序市场规模将达到110亿美元，年复合增长率为29%。

根据Illumina的预估，未来几年内，基因测序服务市场容量有200亿美元，其中，肿瘤学120亿美元、生命科学50亿美元、生育和基因健康20亿美元、其他应用10亿美元。

国内基因测序公司的发展状况

国内基因测序相关公司分布图

（图片来源：火石创造）

目前，从火石HSMAP系统已经收录的数据来看，我国涉及基因检测概念的公司总共有243家，主要分布在北上广，仅北京、上海和广东这三地的公司就占到了全国的80%以上，具体名单可以登录火石官网-“分析实验室”获取《基因测序行业报告》。其中，全国一线城市中与基因相关的创业公司已经达百余家，并且90%都是初创期公司。

截至2016年11月，全国基因测序领域融资热度排名前十的公司融资总额超过了16亿人民币。

而2016年5月至今就有海普洛斯、世和基因、美因基因、鹍远基因、爱基因等相继获得大额融资。

我国基因检测服务商集中在NIPT领域

国内基因公司的优势体现在基因组学应用产业链的中下游，即基因测序与检测服务提供商（中游）和医疗机构、科研机构、制药公司、受检者等使用者（下游）。其中，处于第一方阵的企业包括四家：华大基因、贝瑞和康、达安基因和博奥生物，其余相对比较知名的有安诺优达、诺禾致源、凡迪生物、百迈克等企业。

现阶段国内的基因检测服务提供商大多以无创产前基因检测为主，原因主要有如下几个方面：

1、我国每年有1500万左右的新生儿，能够为NIPT的企业提供基数庞大的潜在客户；

2、NIPT能够给出明确的诊断结果和对应的防治措施，而且检测价格在2400元左右，结果关系到下一代的健康，因此比较容易被用户接受；

3、NIPT对测序的精度要求不是特别高（目前主要是针对13、18、21号染色体的三体检查），而且检测是一个定量的过程，很多大型医院能够自行开展NIPT服务，数量众多的中小型医院成为了第三方测序机构的目标市场。

作为我国基因测序的两大巨头，华大基因和贝瑞和康透露的数据就说明了问题：2016年3月全球大概做了300~400多万份样本量的无创产前基因检测，而仅华大基因就做了100多万例，相当于占了其中的1/3到1/4；目前，卫计委在全国共批准了109家医疗机构获得NIPT试点资格，而贝瑞和康在其中的市场占有率可达70%。

肿瘤基因检测市场迎来大爆发

除无创产前诊断以外，还有药物靶向治疗检测、遗传缺陷基因检测、致病基因检测、肿瘤基因检测等多种基因检测服务，而2015年又被认为是肿瘤基因测序市场爆发的前夜。

一直以来，肿瘤的早期诊断和治疗被认为是治疗肿瘤的最佳方法，美国肿瘤5年生存率大约在60%到70%，而我国只有30%左右，主要原因是我国肿瘤治疗的病人中晚期患者居多，早期病人比例少或者说早期发现肿瘤的患者很少，往往到中晚期才接受治疗，治疗效果差。而肿瘤的风险评估、早筛、复发监控等都可用到基因检测，因此肿瘤的临床检测被认为是基因检测市场的一大板块。

根据Illumina的预估，未来几年内，基因测序服务市场容量有200亿美元，而仅就我国的肿瘤基因检测市场来说，我国每年有400万肿瘤患者，如果按照每人一次每次1000元的标准来计算，每年肿瘤基因检测市场就达到了40亿，但事实上，肿瘤检测的单价远高于1000元每人每年，因此市场必定远大于无创产前诊断。

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