霸气侧漏泄天机：刘士余最新讲话解读
2月10日消息，2017年证券期货监管工作会议今天举行，证监会主席刘士余发表年初首次公开讲话。这篇讲话霸气侧漏，是继去年底痛斥害人精之后又一篇经典，透露出证监会今年的工作思路和改革方向。
首先，领导讲话，态度大于内容。刘主席谈笑风生，俚语笑话，可见底气十足，自信满满，说明什么呢？说明证监会主席这个位子已经坐稳了。在官场上能坐稳位子只因一条，就是工作充分获得了上级领导的肯定。
从散户角度看，指数下跌，赚钱太难，套牢是新常态，散户骂声一片。2016年A股超7成股民亏损，人均亏5万，中登公司最新披露的数据显示：2017.1.23-2017.2.3，期末持仓投资者数量近20个月来首次跌破5000万，降至4993.61万。其中大多数还是僵尸户，散户离场，只剩1186万在交易，降至21个月以来的冰点。
但这丝毫无损政绩，因为领导根本不炒股，也从不知道套牢之苦。刘主席的上级考察证监会的工作，一是市场稳不稳，别捅娄子；二是融资额多少，对实体经济贡献多大。从上级角度看，刘士余确实政绩不俗，受命于危难之际，面对熔断之后的遍野哀鸿，一是维稳很成功，二是融资创纪录。这个时点，开年第一炮，说明刘的年终总结应该是被大领导表扬了，腰杆才硬，底气才足，意气风发，霸气侧漏，履职一年后终于慢慢树立了自信。
所以要注意立场，立场不同，评价不同，解读文件领会讲话要学会换位思考，否则必然稀里糊涂。
刘主席的讲话，体现出2017年将继续沿用和深化2016年的思路，老毛君（WX号：mao-talk）概括为：大扩容，严监管；注册制，国家队；打老虎，倡价值，该抓的坚决抓，该打的坚决打，该镇压的坚决镇压，一切尽在掌握中。
一、新股发不停，注册制已经是事实
1）刘士余：IPO数量上去了 壳的价格就会下来
刘士余称“股指稳定和融资力度不能对立，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？2017年，资本市场服务国家战略的力度要提升，要进。”
2）刘士余：用2-3年时间解决IPO堰塞湖
刘士余关于IPO和注册制时表示，注册制既不要理想化也不要神秘化，务必理解制度，咬住牙关，保证质量好的公司能够及时上市，用2-3年的时间解决IPO堰塞湖。
3）刘士余：注册制和行政核准制不对立
刘士余称“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立。”刘士余称各种准入类产品，核心是做好上市公司发行股票的质量审查，资本市场运行要稳定。“惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵。”
【点评】这是讲话的重点，三条都说的是IPO和注册制，对应的是“大扩容”。所以，发新股只会有节奏松紧问题，打一巴掌揉一揉，但大扩容的方向不会变，不停顿，不逆转，散户要清醒。大扩容短期是阵痛，长期是好事，监管层很清醒，很坚定，只有大扩容才能：一是消化堰塞湖，二是打击恶炒之风，三是和平过渡到注册制。
在审批制市场之下，股票是供不应求的，因此出现了新股不败、还有炒重组、炒壳股，以及小盘创业板的神话。如果转化到注册制条件下，股票从供不应求变成供求平衡，那么所有的生态都会发生根本性变化，神话被证伪，高估值的品种估值必然趋于合理，打新红利也会逐步缩小，壳股价值也会逐步降低。不适应这个新生态的散户，最好早早清仓销户。注册制是价值投资的春天，长期利好，因为选择的品种越来越多，估值越来越低，没有比这个更符合价投的胃口了。对习惯于追涨杀跌、炒题材、炒妖股的小散来说，价投的春天却是散户的末日。
注册制今年会不会上马？可能性很大，关键时点是证券法修改。实际上猛发新股已经是无声的注册制了，只不过没有挂注册制的名义。注册一波三折，是证券市场化道路的缩影！
1）注册制最早是十九届三中全会的决议，必然要搞的。结果肖刚没搞明白就先人造了一场牛市，结果股灾，还没启动就夭折了。
2）证券法修改迟迟不配套，2015年底国务院出台特别授权强推注册制，结果熔断又股灾了。
3）肖下马换刘士余，刘是稳字当头，按下reset键，一切又回到起点。
4）国家队2万亿企稳后，通过发新股为注册制铺路，否则国家队2万亿做无用功了。现在的节奏是大概一年200多家，排队的堰塞湖逐步疏导，慢慢让市场适应新生态。证券法修改已经拖了三年，估计今年能完成，从审批制过度到注册制只是一个形式，到时候顺水推舟，也不会引发市场恐慌，没准牛市时大家还欢迎呢？
5） 注册制启动之后，也是中国特色的注册制，具体的业务流程肯定有政府干预的口子，对证券市场的完全市场化也不必抱太大期望。“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立”，就是这个意思，目前审批制是事实的注册制，未来的注册制是变相的审批制，都是中国特色社会主义。
二、监管加码，既打苍蝇又打老虎
4）刘士余：不允许“资本大鳄”对散户“扒皮吸血”
刘士余直指“资本大鳄”，表示资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。
5）刘士余：大险资都是好的，去年讲话是指小妖精
刘士余称“去年在基金业协会的会上，我讲这个野蛮人，是倡议大家不要去做，并没点名，但我在机场还没起飞就被解读成险资了，就算讲险资也是极少数，也是小妖精，我们大的险资人保国寿都是好的，最后被解读成这样，众口难辩。但话说回来，资本市场不允许任何人呼风唤雨，兴风作浪，随心所欲，赌场也没这么干的。”
6）刘士余：有些证券公司能骗就骗 那能行吗？
刘士余称，有些证券公司过去（拉人开户）是能骗就骗，结果人家来了，又说“这里面弱肉强食，我们尊重市场”，那能行吗？
7）刘士余：交易所不能沾沾自喜 要把风险放在第一位
证监会主席刘士余称，去年资本市场为服务实体经济做出新贡献，融资额度全球第一，但数字是成绩也是忧虑，数字质量还不够，两个交易所不能沾沾自喜，要把风险放在第一位。
【点评】这几条说的是“严监管”，基本是去年吊打野蛮人的延续。翻译一下，就是你们都给我老老实实的，今年开大会，老子的地盘绝对不允许你们兴风作浪。否则，哪怕你们赚了钱，哪怕已经跑路了，也能秋后算账。“不怕今天闹得欢，就怕秋后拉清单”，这是《小兵张嘎》的经典台词，可是咱八路军一贯作风，不要笑，当今领导们都是看《小兵张嘎》长大的。大家知道中纪委的“猎狐计划”吗？贪官外逃，赃款外流，现在正逐步计划的一批批引渡回来，逮回来不少了，一个人再强大与国家对抗，都是以卵击石的，你以为跑路了党就治不了你？“要有计划地把一批资本大鳄逮回来”就是这个意思，话锋指的是MT肖老板。
对险资做了澄清，害人精指的是谁？不言而喻了，就是宝能、恒大这些玩野蛮人举牌游戏的险资。大险资，老公司，国寿、平安、新华，都没有归入害人精的行列，老实的险资是欢迎的，捣乱的野蛮人偿付率是比较危险的。参见《刘士余剑指野蛮人：妖精哪里走？》
对券商和交易所提出的要求，除了IPO，防风险第一位的，既有野蛮人搅局的风险，也有资金违规的风险，还有股市系统性下跌的风险。
三、对黑嘴也不放过
8）刘士余点名批评“黑嘴”：个别券商经济学家胡说八道
刘士余称，有些券商的分析师“语不惊人死不休”，预测指数能到个位。“黑哨几年没打，又出来了，好政策也被黑哨吹歪了，全世界也没见（像我们这样）个别券商经济学家这么胡说八道。”刘士余称，他本人是清华大学工程专业，数理化是本行，毕业论文是计量经济学，都没敢想预测指数。但出差到外地，电视上操着山西话、山东话、江苏话、浙江话的分析师都能预测到个位。
【点评】这段话很精彩，散户读三遍！老毛总说，股市不可预测。刘主席的毒舌连黑嘴都不放过，哈哈哈~这些股评家、庄托儿、黑嘴儿都是苍蝇，刘主席既打老虎，也拍苍蝇。讲话刚公布，李大霄在微博就第一个跳出来表示支持，这是不是心虚了？
四、中概股你出去了就别想回来
9）刘士余：中概股在美国一样是服务国家战略
刘士余称“去年初中概股回归一度盛行，应认识到，在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。”另外，中国资本市场监管标准不比美国等其他市场低。
【点评】中概股你走错路想回头，很难！谁让你们不首选在祖国上市？在美帝都混不下去，还想回来骗吃骗喝？不讲政治，后果严重，中概股私有化概念哭晕在厕所里……参见：《中概股私有化的幻觉与教训》
五、要价值投资
10）刘士余：资本市场要少几分浪漫 多几分严谨多几分理智
刘士余强调，要更加重视上市公司的质量，上市公司背离价值，资本市场脱离实体经济，不酿成大祸才怪。“少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智。”
【点评】这段话是提倡价值投资的，投资要看基本面，不要恶炒，不要胡来，不要搞怪力乱神。炒妖股，炒垃圾股，神棍预测市场的，刘主席我统统不买账，老子是清华大学理科生，都给老子滚粗！
提倡基本面，提倡理性投资，就是提倡价值投资，证监会主席公开表态的，貌似这是第二位，第一位是郭树清。
2012年郭树清主席公开发声鼓励价值投资：“蓝筹股显示出罕见投资价值！”就酱紫，股民好好反思吧！
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