明年主线：收基建，放地产，政策微调的玄机

千年不涨的泰禾因为董事长的吹牛而拉了两个涨停，吹牛也是生产力，有时候是第一生产力！

其实泰禾老板倒真不是吹牛。黄老板说的是明年销售额目标2000亿，不是营收。房地产销售金额，到确认为营收，有一个过程，数字差别很大，销售金额是以签约金额为准，确认营收是需要房子实际交付等条件满足才能确认。销售金额泰禾今年前三季度已经700亿了，今年冲千亿，明年冲两千，从可售货值看并非完全不靠谱。

熟悉的老粉都知道，《房地产市场是否还有前途？》《房地产的白银时代：分化与变局》，我是去年思考地产股的投资逻辑，年中下的决心，布局了三只地产股：招蛇、泰禾、融创；今年又新加了一只雅居乐。融创就不用说了，现在的大热股；招蛇这一年半来默默的累计涨幅有30%+；泰禾其实最惨，一直浮亏和坐电梯，年末还黑天鹅突发一场大火，没想到大火之后火了。即便两个涨停总体涨幅也落后于招蛇，更别提融创。

其实是笑谈，愿景不能当饭吃。泰禾不是吹牛吹起来的，也不是孤例，我们细致观察市场的话，其实地产股已经悄悄启动第二春，这段时间小盘股和漂亮50凄风苦雨，但万科、保利偷偷创了新高；香港的内房股似乎调整也将近尾声，开始剧烈反弹。

地产股在年终之际逆袭，背后是有深刻原因的，政策之手开始微调了。

【重磅政策】

住建部长：满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。全国住房城乡建设会议上，住建部部长王蒙徽提出，2018年我国要抓好房地产市场分类调控，针对各类需求实行差别化调控政策，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。

这条新闻一出，我就判断：警惕，老虎出笼！明年改善性需求这头老虎可能要被放出来，或者松动一下绳索，受益的是大户型、豪宅、二套房……泰禾，正是以豪宅和大户型改善性需求为主的房企，市场其实比想象的聪明。

实际上，中央说分类调控，两个地方城市已经开始悄悄给限购松绑。

武汉和郑州先后出台了房市新政，以人才引进的名义。所谓人才，就是本科以上，这年头，是个人就是本科吧？其实是限购开个口子放水。

武汉实施房票制，非武汉市户籍个人凭“房票”可在武汉市范围内购买首套住房。即持有“房票”的非武汉市户籍个人，可不受限购政策制约，购买首套住房。

郑州取消限购，房管局发文，不论年龄和毕业年限，只要有本科以上毕业证和公司一年以上劳务合同，外地户口不查社保纳税，可不迁户口购房，而且享受购房补贴。 

【更深层次的原因】

中国给经济托底，实施积极的财政政策，所谓积极财政就是政府花钱，大基建+PPP。今年PPP新政出台，明年PPP确定收缩，很多基建项目已经开始砍了。为什么？因为政府花钱，没钱只能举债，地方债的问题，旧的没消化，新的又叠加，按起葫芦浮起瓢……结果中央发现，原来相比房地产，地方债才是灰犀牛。 

明年是 51 29267 51 15023 0 0 2882 0 0:00:10 0:00:05 0:00:05 2998九大之后的开局年，新一轮政经周期启动，经济不求快速也不能熄火，金融风险更是不容闪失。明年基建和PPP肯定收缩，能补上这块缺口的，算来算去，只有房地产。政府支出与民间投资，PPP与房地产，存在着一个微妙的跷跷板。所以，明年股市的一条主线是：严控地方债，缩减基建PPP，微调放松房地产。

房地产才是真爱！保经济，地方债，靠啥？啥也不用说，数字有真相：50大城市卖地收入刷新历史纪录。累计50个城市卖地金额多达3.33万亿，同比2016年同期的2.38万亿上涨幅度达到了40%。其中有18个城市卖地金额上涨幅度超过100%。中原地产研究中心统计数据显示：在土地出让方面，北京达到了2731亿元，杭州达到了2123亿元。与此同时，南京、苏州、重庆、上海、天津、成都、郑州也超过了1000亿元，均创造了同期历史最多。

很多媒体一说消费就是买瓶茅台酒、买部iPhoneX，其实，最大的消费市场就是房市和车市。衣食住行，住和行是最大的内需。又要振兴内需，又要天天限购、限贷、限号、限行，精分？不过我坚信，中国作为拥有中产阶级人口数量最多的超级大市场，这两个领域一定会出万亿级别的公司。 

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