洪水将至，通胀逼近……
本周股民很苦逼，中美停战也没多少提振，股市风声鹤唳，股民草木皆兵。老毛君周末梳理资料，2018年最大的隐忧是什么？是通胀。最近，很多工业品都在涨价，房子就不说了，虽然被政府限价压得死死的。
房价虽然被限价，那只不过是掩耳盗铃，房租是掩盖不住的，今年的一线城市，从深圳到北京，由于去年的拆除清理事件，房租一直在涨，万科四环外的长租房“北京翡翠书院”，十年租金180万，竟然出租率超八成，以至于现在政府的有形之手又开始琢磨对房租下手了。
不光房价和租金，水泥也在涨价，推动混凝土等建材类也快摁不住了。
纸业继2017年涨价之后又启动了新一轮涨价，大厂的涨价函漫天飞，相继提价，4月份，包装纸价格比3月份上涨了6-8%。
化工品也在涨，染料、甲醇、草甘膦，MDI最近一个月上涨了约12%。主要是国内环保政策，还有上游的原油推动，国际原油价格从去年三季度不到50美元/桶，一路冲破80美元/桶，站稳60-70美元区间（本周最后交易日大跌一把）。
消费品里啤酒借着世界杯悍然提价，引发炒作热潮，白酒、黄酒、榨菜、饮料、乳品早涨过一轮了。
…………
通胀肯定会传导，最新的PPI抬头，CPI还没起来，但已经面临PPI推动的压力。2018年4月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.8%，较3月份涨幅收窄了0.3个百分点。其中，食品价格上涨0.7%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨2.6%。1-4月平均，CPI比去年同期上涨2.1%。
PPI更灵敏一些，因为这轮涨价潮主要是工业品为主导，源头就是国际油价。80美元/桶的油价实际已经是景气期的价格水平了，当然石油有复杂的地缘政治因素。外有石油为代表的国际大宗商品在高位，内有供给侧改革和环保大检查的产能出清，第二季度又是实体经济开工高峰，PPI大概率是继续攀升。
通胀如水，PPI会传导向CPI，从中游传导向下游，从工业品传导向消费品。但速度和结构是不确定的，这个水可能是油水，也可能是泥水，对中小游不同行业不同产品的影响，也不一样。从去年财报和一季报看，上游资源行业明显在大幅盈利改善，中游制造业在分化，没有议价权的公司很苦逼，增收不增利，原材料成本抬头。
至于下游消费终端，还是要看速度，看结构，看货币在不同阶层的分配，如果中高收入阶层占有财富增长快的话，他们的消费品例如豪车、豪宅、奢侈品就会涨价；如果中低收入阶层占有货币增长快的话，日用消费品涨价就会较快。
目前看，CPI还算温和，但这种温和是假象。实质的通胀已经开始了，只不过还是结构性的，前两年的房价大涨就是信号，CPI显示不出来是因为我们的CPI篮子里不包括房子，食品权重占33%，其中猪肉占比最大，所以CPI又称为猪指数，因此CPI对物价的反映是失真的。
CPI在低位，要感谢猪的贡献！猪周期一路向下，3月以来生猪价格都不断下跌，猪价已经跌破10元/公斤，生猪出场价创八年新低，利润、存栏量也在下跌，平均亏损已经达到300元/头左，养殖户亏的一塌糊涂。因为猪有养殖周期，前期扩大的产能在释放，还有就是国家的财政补贴和环保政策，有利于大场大户，养殖场年出栏数量越多，补贴越多，刺激生猪存栏量过剩，猪肉价格被平抑，CPI也就被牢牢控制住了。
以猪为重点，整个农产品价格近来也是下跌的，食品价格只涨了0.7%，非食品价格上涨了2.1%，这是中国CPI被拉低的秘密。
所以，中美贸易战打不起来，底气不足，中国要尽最大努力避敌休战，争取时间。因为农产品低位除了中国科技进步提高亩产效率之外，更重要的是受益于全球化分工。美国源源不断的低价农产品实际是帮助中国稳定物价，控制通胀，否则真打残美国大豆，中国的饲料、食品价格马上抬头，而广大的工薪阶层低收入群体对这些是最敏感的。
政府对CPI是高度警惕，严防死守。马上就进入二季度用电高峰期，电价也是社会基础公用服务价格，电力改革如果放开电价，工业品涨价潮无异于火上浇油。所以，煤电联动也不提了，政府的黑手瞄准了煤价，这是在高峰期到来之前未雨绸缪，先下手为强。
5月18日，发改委经济运行调节局负责人回应近期煤价上涨过快问题时表示，近期将采取增产量、增产能、增运力、增长协、增清洁能源、调库存、减耗煤、强监管、推联营九项举措，进一步稳定煤炭市场、促进市场煤价回归合理区间。为了落实这九项政策，政府相关管理部门21 号下午召开煤电工作会议，讨论控制电煤价格，要求各方执行相关措施，力争在6 月10 号前将5500 大卡北方港平仓价引导到570 元/吨以内。
这就是这几天煤炭股大跌的原因。我也是无语了！煤炭和房子一样，政府定价，说是市场机制发挥决定作用，实操是越来越回归计划经济的节奏。
与此同时，讽刺的是，同步发出这条新闻：
尊重市场，简政放权，这类话听了十年，耳朵都起茧子了！欧盟有长达500页的报告，美国有200多页的报告，条分缕析的论证了为什么不承认中国是市场经济国家。除了外交部空洞的喊几句抗议口号，敢去逐条辩论吗？我们对市场经济一贯态度是：抽象的肯定，具体的否定，房市、车市、股市、医疗、教育、户口……
所以我也不建议大家去炒什么涨价概念股：第一，你看到股价涨时，基本已经透支了涨价的利好预期；第二，你买入之后，没准政府就该出手了。现在市场最大的风险是政府，不要以为政府会尊重市场，会只限于经济手段控通胀。有经验的童鞋记得否，08年四万亿之后，也是物价飞涨，“蒜你狠”、“豆你玩”，结果政府是通过“约谈”等窗口指导方式降物价，这就是中国特色，总有一款令你猝不及防。
通胀抬头最牵动人心的是加息。实际上加息周期早就启动了，只不过不是明加而是暗加，前年下半年的时候央妈通过诱导shibor上行来调高市场利率，不信你看看余额宝，每日的收益率大概在4个点上下浮动了，这不就是变相加息吗？现在央妈货币工具非常花样繁多，明加是大招，利率市场化后基准利率按说没必要存在了，所谓美联储加息其实加的是类似于shibor的美联储与商业银行之间的同业拆借利率。我只能判断，中国的加息主要锚定CPI，因为CPI一失控，影响的才是社会大多数中低收入阶层，动摇社会稳定，这是央妈的底线。当然，加息可能会配合降准，打一套货币组合拳，维持货币政策的稳健中性。
美联储加息我以前说过，问题不是加息，而是加息是否在预期之内。在川普上台之后，美联储的态度也明显的转向鹰派，今年预计会加息不下三次，那么年底美国的利率也就大约2％，实际上比人民币的收益率还是低的。中国经济能不能扛得住不好说，很多新兴国家还有美国自己估计也是够喝一壶了，阿根廷、土耳其相继倒下了……
3000点一线，股市蓝筹的配置价值是很高的，值得持有，无需动摇，也不用追逐热点，追涨杀跌。低估的蓝筹股也是抗通胀资产，加息也没什么可怕的，牛市的特征不断加息不断上涨，直到疯狂，最后灭亡。这个问题有粉丝在问过我，我说：过去几年大家担忧的是通缩，未来几年大家担忧的可能是通胀。
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