案例 | Jupiter Intelligence：为企业投资提供气候风险分析
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提供基于气候风险分析的投资组合规划、风险识别与规避、定价和弹性规划、监管应对等解决方案。
文 | 高雪馨 编辑 | 谢彬彬 <<<<
来源 | 中国金融案例中心 <<<<
导读
全球气候的快速变化导致极端天气愈加频发，造成越来越多的生命财产损失，因此对气候领域风险的预警与分析成为了各类企业的需求。成立于2018年的Jupiter Intelligence致力于通过卫星数据、人工智能、机器学习和物联网对短期和长期气候变化进行预测分析，量化气候变化对各类资产的影响，进而帮助客户进行物理气候风险管理和投资组合调整。截至2022年8月，Jupiter已为保险、银行、资产管理和房地产等行业30多家企业提供了解决方案。
Part 1 公司简介
1.1 公司概况
全球气候正在发生持续性变化，极端天气越发常见，这使越来越多的生命和财产受到来自气候的威胁。例如，历史记载以来最具破坏力的五场飓风之三——哈维、伊尔玛和玛丽亚在2017年陆续袭击了美国海岸，共造成了超过2000亿美元的经济损失。按照此发展趋势，气候变化与极端灾害可能会在未来给企业和社会造成更大的损失。
为了帮助企业更好地应对这类气候风险，2018年成立于美国加利福尼亚州的Jupiter Intelligence（下文简称Jupiter）致力于通过卫星数据、人工智能、机器学习和物联网对短期和长期气候变化进行预测分析，量化气候变化对各类资产的影响，进而帮助客户进行物理气候风险管理和投资组合调整。银行、资产管理公司和其他金融服务公司可以利用这些数据来管理风险，并将资金更多地配置给能够对气候产生积极影响的资产。
截至2022年5月，Jupiter为保险、银行、资产管理和房地产等行业30多家企业提供了解决方案，包括能源巨头BP、保险公司Liberty Mutual、再保险风险投资管理公司Nephila，以及公共部门合作伙伴纽约市、美国国家航空航天局、国家安全机构等。通过为各行业的客户提供气候风险分析，Jupiter为超过100亿美元的实物资产和超过1万亿美元的金融资产提供了保护。
1.2 创始故事
图1 Jupiter联合创始人兼首席执行官Rich Sorkin
（资料来源：LinkedIn）
Jupiter由Rich Sorkin、Eric Wun、Josh Hacker和Alan Blumberg联合创立。其中，Rich Sorkin是Jupiter的首席执行官，他毕业于耶鲁大学和斯坦福大学商学院，曾在多家上市公司、私营公司、耶鲁大学发展委员会和非营利组织担任董事会成员。Sorkin的职业生涯始于美国国家航空航天局（NASA），之后又在贝恩、高盛等公司任职，曾任Zip2的董事长兼首席执行官和Kaggle的首席执行官。
2018年，Rich Sorkin与Wun联合创立了Jupiter Intelligence，他们从顶级研究机构中聘请了气候和数据领域的科学家，同时从谷歌和通用电气等公司聘请了信息技术专业人员。而早在1996年，当地图和天气预报技术尚处于发展早期时，Sorkin和Eric Wun就推出了Zeus系统，率先使用高性能云计算技术为大宗商品交易商预测中期天气变化。
在Jupiter成立之后，Hacker和Blumberg陆续加入公司。Hacker曾在Skybox运营卫星业务，这家公司也被谷歌所收购。在Skybox与Planet Labs合并之后，Hacker加入专注于气候变化的机构——美国商务部的国家海洋和大气管理局工作。Blumberg则在开发普林斯顿海洋模型方面拥有出色表现，该模型被70多个国家、5700多个研究和运营团体使用，并在为纽约和新泽西州港务局制定2小时和4天洪水预测方案的过程中发挥了关键作用。
1.3 发展历程
2018年初，Jupiter Intelligence正式创立，公司以由商业精英、技术专家、科学家以及风险管理和数据分析专家所组成的一支顶尖跨学科团队为核心。成立之初，Jupiter主要提供FloodScore和HeatScore两种产品，分别用于分析各地洪水和极端高温风险。同年6月，Jupiter入选了Disrupt 100年度指数，该指数旨在表彰最有可能影响、改变或创造新的全球市场的企业。
2020年，Jupiter在B轮融资之后迎来快速发展。在8月宣布推出新一代气候风险分析工具ClimateScore Global™2.0，用于预测未来数小时至数年的洪水、极端高温、大风、干旱、野火、冰雹和地震等方面的物理气候风险。同年10月，Jupiter成为苏黎世保险创新比赛的三家获胜公司之一，并在11月被评为2021年全球清洁技术100强企业。
2021年4月，Jupiter从近200名申请者中脱颖而出，成为入选第六组Lloyd’s 实验室（Lloyd’s起源于1688年，是英国最大的保险组织）创新加速器计划的11家公司之一。5月11日，Jupiter宣布将支持美国联邦政府加强对气候信息服务的协调工作，在新成立的联邦气候服务小组（Federal Climate Service，简称FCS)中负责提供关键的气候数据和分析，这将促进社会各部门基于气候信息对关键基础设施进行更好的规划。同年12月，知名气候学家、诺贝尔和平奖得主Betsy Weatherhead 加入了Jupiter，担任科学部门的特别代表。
1.4 融资概况
Jupiter Intelligence的种子轮和A轮融资分别由风险投资公司Data Collective（即DCVC）和Ignition Partners领投，资金主要用于公司的初期建设。在B轮融资中，Jupiter筹集了2300万美元，由专注能源行业的风险投资公司Energize Ventures领投。这笔资金将用于促进Jupiter在新的气候风险因素方面的研究，并帮助Jupiter扩张业务范围。
2021年9月，Jupiter完成了由MPower Partners Fund和Clearvision Ventures领投的C轮融资，共筹集资金5400万美元。据Dearlroom.co数据显示，此轮融资后Jupiter的估值达到了2.16-3.24亿美元之间。Jupiter表示将利用这笔资金加快研发投资，为目前和未来的客户提供更多价值。
表1 Jupiter融资概况
数据来源：Crunchbase、新闻报道、Jupiter官网、Dealroom.co
Part 2 商业模式
2.1 市场定位：为多个行业机构提供气候风险分析
2018年的飓风季造成了佛罗里达州的巨大损失，诸如此类的自然灾害不仅可能造成价值数千亿美元的基础设施损失，还会危及大量群众的生命安全。尽管通过目前的科技手段，人们还不能完全阻止自然灾害的发生，但是基于不断更新优化的气候灾害风险建模方法，可以更加准确地预测风险、降低损失。
传统的灾难性气候风险模型建立在平稳性假设之上，根据过去静态的气候统计数据预测未来。然而，绝大多数气候科学家认为平稳性假设是不正确的，基于这一假设的模型有根本性缺陷，在实践中该类模型也无法应用于特定结构或大型商业资产的风险分析。
于是，Jupiter将历史数据、概率模型和基于应用场景搭建的模型与高级验证联系起来，推出气候风险分析解决方案ClimateScore™Global和ClimateScore Planning。基于目前的产品体系，Jupiter的服务对象涵盖保险、银行、资产管理、房地产、能源、制造业、农业等数十个行业与公共部门，针对不同行业的特点与具体需求，为其提供基于气候风险分析的投资组合规划、风险识别与规避、定价和弹性规划、监管应对等具体的解决方案。
2.2 产品及服务
目前，Jupiter的产品体系主要可分为ClimateScore Planning和ClimateScore Global两部分。而ClimateScore Intelligence Platform则是Jupiter所有产品的分析基础。
2.2.1 ClimateScore Intelligence Platform
ClimateScore Intelligence Platform具有创新性架构，它在集成环境中将数据、基于概率和具体场景的模型以及高级验证关联起来，基于CMIP6模型和IPCC AR6场景进行开发。
该平台具有以下功能与特点：1）采用行业认可的气候模型：在建模过程中考虑了气候变化复杂的动态因素，提供对局部气候风险短期、中期和长期的概率预测，时间覆盖了未来1小时到未来50年；2）采用人工智能以及机器学习模型，实现了对动态模型的持续性改进，减少模拟误差，并加速信息传送。
图2 ClimateScore Intelligence Platform体系架构
（资料来源：Jupiter官网）
2.2.2 ClimateScore Planning
ClimateScore Planning是一套资产层面的物理风险分析应用程序，包含FloodScore™、HeatScore™ 、FireScore™和WindScore™等组成部分，用于分析未来气候变化和各类极端天气对企业或公共部门资产所带来的影响。
FloodScore™
FloodScore™通过分析和模拟洪水形成过程中各类影响因素的交互作用，预测并绘制未来1小时至未来50年出现洪水的概率及其引发的风险。除了预测降水变化，FloodScore还可以模拟关键资产与周围建筑环境、自然景观之间的相互作用，以及它们将如何受到气候变化的共同影响。例如，在评估新奥尔良的洪水风险时，Jupiter的分析框架将考虑海平面上升可能造成的额外影响。
图3 洪水形成的影响因素
（资料来源：Jupiter官网）
HeatScore™
HeatScore™用于预测与分析高温对城市的影响，从概率角度预测未来50多年内每年气温超过特定阈值的极端高温天数，并提供极端高温风险的概率分布。通过HeatScore的多变量及多场景分析，客户能够预测高温将对公用事业、应急管理和城市基础设施的影响，进而做出相应准备。
图4 高温形成的影响因素
（资料来源：Jupiter官网）
FireScore™
全球气候变化使野火在世界各地的发生更加频繁、强度更高、燃烧区域更广且破坏程度更大。在美国加州，房地产开发不断扩张至荒野与城市的交界处，野火对人们的生命财产安全和生存环境造成了巨大的潜在威胁。
Jupiter基于最新的对火灾和气候的研究，建立了决策支持系统 Firecore™，以高分辨率对火灾风险进行实时预测。该系统具有以下特点：1）基于天气情况对火灾概率进行数值模拟；2）提供可操作的实时火灾蔓延模型，且该模型具有较高的时间、空间分辨率；3）预测各种具体情景下的火灾风险。
图5 野火形成的影响因素
（资料来源：Jupiter官方网站）
WindScore™
极端大风天气会对大型建筑的结构安全产生威胁，如桥梁、高层建筑、电线、涡轮机、无线电和电信桅杆、烟囱，甚至是企业的大型制造设备。更重要的是，如果伴随着规模庞大的洪水或冰雹，极端大风天气的潜在破坏性会被放大。WindScore为多个行业提供极端大风及其各类指标的概率预测地图，相较仅基于历史数据的建模更加全面，并且提供了对信风、非信风和热带气旋等大风成因的区分。
目前，通过WindScore，Jupiter主要帮助包括夏威夷电力公司在内的公用事业公司分析其基础设施的长期气候风险，评估其50年内由气候变化引起的大风和洪水等风险事件。例如，一家总部位于欧洲的电力公司使用WindScore来评估大风对其架空电力线路和老化基础设施的潜在损害，并为其资本投资策略提供信息。
图6 大风形成的影响因素
（资料来源：Jupiter官方网站）
2.2.3 ClimateScore Global
ClimateScore Global采用数十种在科学界广受认可的气候模型，结合人工智能与机器学习算法，利用高维数据量化世界各地的物理气候风险。与ClimateScore Planning专注于关键资产相比，ClimateScore Global的气候风险预测是以资产组合为分析视角。
通过预测海平面、海浪、风暴强度、陆地和海面温度、降水模式的变化及其复杂相互作用，ClimateScore Global为客户建立气候风险损失模型，并为气候变化进行定价。具体而言，ClimateScore Global能够解决以下问题：1）多重极端气候，如洪水、大风、寒冷炎热、野火、干旱、冰雹和极端降水，将如何影响企业在世界各地的资产组合？随着时间的推移，风险将如何变化？2）如何在不同的情景下，对气候变化可能造成的潜在损失进行估计？3）如何优化风险管理、风险披露和弹性管理？
图7 ClimateScore Global产品架构
（资料来源：Jupiter官网）
2.2.4 综合解决方案
针对保险、银行与资产管理行业
目前，包括美国、欧盟、日本在内的越来越多国家政府与法国、英国、新西兰等早期采纳者一起，制定了更严格、更全面的立法，要求对气候风险进行评估和披露。气候相关金融披露工作组（TCFD）等权威机构正在大力敦促金融服务公司采取更全面的信息披露，并最终更好地管理与气候相关的金融风险。Jupiter能够为保险公司、银行和资产管理公司提供投资组合和资产层面的气候风险分析，影响从投资组合规划到风险规避再到承保、定价和产品开发的关键流程。
表2 Jupiter保险、银行与资产管理行业解决方案
资料来源：Jupiter官网
针对零售、工业、电力、房地产、公共部门和农业
气候变化会对工业、制造业和零售业的基础设施、运输链和供应链产生重大影响。来自世界各地的企业开始将Jupiter的物理气候风险分析整合到自身的战略之中，以评估和分析自身资产和运营的脆弱性、供应链风险敞口，并优化战略和资本规划、满足监管要求披露报告和优化投资管理。针对这些行业，Jupiter的服务包括风险识别、风险管理和风险工程战略制定等。同时，针对农业易受气候变化影响的特点，Jupiter针对农业企业提供可持续发展规划和市场机会分析。
2.3 经营现状
Jupiter尚未公开披露具体财务信息。而根据美国邓白氏公司的建模估计，Jupiter的年收入在583万美元左右。经过近5年的发展，Jupiter已与许多行业的龙头企业和美国多个政府机构、公共部门达成了业务合作关系。目前，Jupiter的主要客户及合作伙伴包括普华永道，能源巨头BP及ConEd，夏威夷电力公司，保险公司Liberty Mutual、MS&AD、QBE和苏黎世保险集团，主要再保险风险投资者Nephila，以及公共部门合作伙伴纽约市、迈阿密市和美国住房和城市发展部、美国国家航空航天局和国家安全机构。
同时，Jupiter积极与科研机构进行合作，在2021年与劳伦斯利弗莫尔国家实验室（Lawrence Livermore National Laboratory）和其他保险和公用事业行业的机构共同参加了圣何塞州立大学野火跨学科研究中心（WIRC）的一个项目，以加速对野火的研究。
图8 Jupiter主要客户
（资料来源：Jupiter官网资料）
Part 3 竞争与挑战
3.1 同业列比
在物理气候风险分析领域，Jupiter目前的竞争对手主要有One Concern和Cervest。
One Concern为企业提供“弹性即服务”解决方案，它将灾难科学与机器学习结合在一起，通过量化评估灾难风险发生后的恢复力。One Concern的预测式人工智能Seismic Concern目前专注于地震的预测和应对。而Cervest的地球科学AI平台能够分析来自各种来源的数十亿个数据点，包括大气科学，气象学，水文学和农学等方面的数据，以识别洪水或强风等极端天气事件的信号或早期预警信号。
与两者相比，Jupiter成立时间较晚且融资规模小于One Concern，但Jupiter各方面发展十分迅速。Jupiter的估值、营收和技术团队的整体实力在三家公司中处于较高水平，且与来自各行业的龙头企业存在业务往来与合作关系，受到大范围认可。此外，目前One Concern主要针对金融保险和房地产行业，主打对地震的风险分析，与之相比Jupiter不仅与在保险、银行和资产管理领域的企业存在大量往来，另外与制造业、工业企业和公共部门等有深度的合作和业务往来。从另一个角度，Jupiter在未来可能需要对各类风险进行更深一步的开发，在提升广度的同时也要增加深度。
表3 Jupiter与主要竞争者
数据来源：crunchbase、craft.co、Linkedin、Dealroom.co、dun&bradstreet
3.2 风险与挑战
目前，Jupiter使用的基础气象数据主要来自政府的发布，而美国的私人天气预报领域存在AccuWeather、The Weather Company等老牌企业，它们通过自己的基础设施获得更多企业私有数据。随着气候风险分析领域的不断发展，Jupiter等初创企业还需关注的问题包括：这些私人天气预报企业是否会考虑进入这一细分领域？自身是通过对算法与分析模型的不断改进建立壁垒，还是尝试建立自身的气候数据搜集体系弥补短板？市场带来的快速变化也将促使Jupiter进行更多的战略思考。
Part 4 未来发展
Lloyd’s首席执行官John Neal将气候变化描述为“最大的承保和投资机会”。尽管目前对自然气候风险的建模是一个总价值不到50亿美元的利基市场，该领域仅由少数几个公司提供服务。然而，如果全世界的监管要求变化使得各个行业越来越重视对自然灾害建模和气候风险管理，那么该市场的价值可能将达到500-1000亿美元，甚至更多。
根据首席执行官Sorkin表示，Jupiter的收入与利润正在大幅上升。2022年1月，Jupiter扩大了ClimateScore Global所涵盖的风险指标，加入了对极端寒冷和水资源压力相关的指标及分析。这些新增指标的灵感来源之一是2021年2月发生在德克萨斯州的寒流和电网故障。Sorkin还表示，新增指标对电子公司以及食品饮料企业具有吸引力。
此外，Jupiter在2021年底曾做出承诺，将“以很少或零成本”向缺少气候风险服务的国家和地区提供服务，目标是到2023年底至少与20个非政府组织达成合作，使公司服务能够覆盖世界人口的20%。
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