多项数据对比！首批日本ETF今日发行，两大指数4只产品你打算选哪个？

作者：张婕妤

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首批4只中日互通ETF与上周五正式获批。今日（5月28日），这4只日本ETF正式发行。

对于国内投资者来说，由于日本股市与A股的相关性较低，投资日本市场有利于投资者进行分散化的资产配置。此外，在“安倍经济学”的刺激下，六年来，日本财政赤字下降，失业率接近历史最低点，宽松环境下日本企业盈利状况不断好转，经济增长强劲，而这也成为基金公司吸引投资者把目光转向日本股市的必备话术。

但对于大多数中小投资者来说，这4只日本ETF到底应该怎么选，却还是没有方向。

近三年日经225指数收益率更高

此次发行的四只日本ETF，将分别跟踪日经225指数和东证指数（TOPIX），其中华夏、易方达和华安均跟踪日经225指数，南方则选择跟踪东证指数。

目前，在日本市场上，追踪TOPIX指数的ETF占50%，而追踪日经225指数的占比40%，两者均为日本股市的主流指数。

那两者之间的具体区别是什么呢？

根据东京证券交易所的信息显示，东证股价指数（TOPIX）是以在东证市场一部上市的所有日本企业（所有国内普通股）为对象的总市值加权型股价指数。截至2019年4月26日，东京证券指数（TOPIX）成分股共2126只，总市值约为630万亿日元，指数样本覆盖范围广，能够准确反映日本股票市场的总体走势。

而日经225指数，又称日经平均股价指数，由日本经济新闻社编制，也是平时在各大报道日本股市的媒体中最常用的一个指数。该指数从东证市场一部上市的股票中选出225家流动性最好的股票，进行价格加权编制而成。选样的同时，会考虑科技、金融、消费品、原材料、资本品及其他、交通运输及公用事业等六个行业的行业均衡性。

上述提到的东证市场一部，是指在东京证券交易所的架构中面向大型企业的市场，包括丰田、本田、软银、发那科、资生堂和全家便利店在内的多个日本知名大型企业均在市场一部上市。简单类比的话，东证指数的编制类似国内的上证综指，而日经225指数相较之下与沪深300更为相近。

在此基础上，TOPIX的前十大权重股与日经225指数的前十大重仓股也有所不同。在TOPIX的前十大权重股中，包括丰田、本田、JR（日本铁路公司）、三菱银行和三井住友等多家制造业、金融业的巨头，并不在日经225指数的前十大权重当中，取而代之的则是迅销集团、发那科、全家便利店等企业。

从近三年的平均收益率来看，东证指数近三年的平均收益率为5.94%，指数年化收益为4.62%；日经225指数的平均收益率为9.47%，指数年化收益为7.42%。

野村日经225ETF流动性最好

而除了南方基金选择和顶峰资管合作跟踪东证指数之外，其余三家基金公司均选择了投资日经225ETF。

根据日经提供的数据，以市值计算，日经225指数目前的市盈率为11.8，略低于沪深300目前12倍的市盈率，显著低于标普500的21.5倍市盈率。

对于投资者来说，华夏、华安和易方达旗下这三只同样跟踪日经225指数的产品又有什么不同呢？

据悉，这3只日本ETF均在日本市场有对标的ETF产品。从具体的标的来看，华夏的主要投资标的为野村日经225ETF，华安的主要投资标的是三菱日经225ETF，而易方达则是主打日兴日经225ETF。

目前在东京证券交易所上市的跟踪日经225指数的ETF一共有8只，资产规模合计7956亿元人民币，其中野村管理的日经225ETF是成立时间最早的一只日经225ETF。截至2018年12月31日，野村日经225ETF规模达到3398亿元人民币，市场占比、成交额占比均稳居第一。

显然，华夏主投的野村日经225ETF在市场份额上占据绝对优势，并在流动性上更具有吸引力。彭博数据显示其近一年的年化净值跟踪误差仅为0.07%。

但好货也不便宜，在综合费率方面，华夏野村日经225ETF在同类也是收费最高的一只，管理费加托管费合计达到了0.32%，华安日经225ETF的综合费率为0.28%。近期频繁降费的易方达，此次发行的日经225ETF也是同类中费率最低的一个，综合费率仅为0.25%。

蓝鲸财经梳理了4只ETF的招募说明书，易方达日经225ETF的认购费也是4只产品中最低的。

此外，原定于6月4日结束募集的华安日经225ETF，今日（5月28日）披露了一则延长募集期的公告，募集结束日期延长至6月5日，与其他三只产品保持一致。

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