俄乌冲突对钾盐市场影响几何？
编者按：俄乌冲突以来，国际大宗商品市场受到显著影响，特别是部分能源和矿产品价格出现了大幅波动。中国地质调查局国际矿业研究中心矿业市场组研究人员近期对此进行了跟踪研究，“矿业界”将陆续推出系列文章，用准确的数据和专业的观点，为广大读者解读俄乌冲突对矿业市场带来的影响，敬请垂注。
此为本系列第四篇文章，前三篇请见：“俄乌冲突对国际石油市场影响几何？”；“俄乌冲突对磷矿市场影响几何？”。“俄乌冲突以来对全球天然气市场影响几何？”。
作为全球第二大和第三大钾盐资源国和生产国，俄罗斯和白俄罗斯在全球钾肥市场拥有举足轻重的地位，俄乌冲突对全球钾盐供应链和供需格局带来重大影响。本文在对全球钾盐价格和市场供需变化跟踪的基础上，分析俄乌冲突对全球钾肥市场供应链、供需基本面及我国钾肥贸易带来的影响。
一是俄乌冲突以前，钾盐价格呈下行趋势。
受前期钾盐价格上涨到历史高位，及市场供需格局影响，2022年后，俄乌冲突发生以前，温哥华氯化钾现货价从626.5美元/吨逐步下跌，到2月25日，价格跌为594美元/吨。
▲（图一）2022年以来温哥华氯化钾现货价格走势（数据来源：Wind）
二是俄乌冲突爆发后，钾盐价格大幅上涨。
2月25日以来，钾肥价格不断刷新历史新高。截至4月15日，温哥华氯化钾现货价已上涨至863.5美元/吨，较2月25日价格上涨45.4%；相比2010年以来钾肥市场低迷期的氯化钾最低价205美元/吨，目前价格已增长3倍以上。俄乌冲突对俄罗斯、白俄罗斯两大钾肥生产国和出口国生产明显影响，造成全球钾肥供应链的中断，钾肥市场供不应求，价格上涨。
一是国际钾肥市场短期内将持续供不应求局面。
2021年以来氯化钾国际价格持续上涨，钾肥价格在经历了12年的低迷行情后，目前正处于上行通道中。随着白俄罗斯出口受阻，北半球春耕需求的增长，全球供需紧平衡状态加剧，钾肥市场整体现货的缺口到达顶峰。4月中旬以来，全球钾肥市场终于一改前期大涨态势，价格趋于平稳，仅有部分地区还在攀升。市场降温最主要的原因是有价无市，但是供应紧张的气氛并没有消除，也不太可能在短期内得到缓解，刚性需求买家后续仍然只得高价采购。预计2022年上半年钾肥行业将持续景气。
二是国产钾肥市场利好，钾肥价格不断走高。
2月15日，中国进口钾肥联合谈判小组与国际钾肥供应商加拿大钾肥公司（Canpotex）达成一致，确定2022年度标准氯化钾进口价格为CFR590美元/吨，有效期到2022年12月31日。相比2021年合同价格247美元/吨，增加了343美元/吨。从历年的价格来看，今年的大合同价格已创新高。
3月份，国内氯化钾市场价格持续走高，钾肥涨幅高达600-700元/吨左右。氯化钾、硫酸钾全线上行。国产盐湖在3月份的定价方面并未进行调整，基于保春耕的任务，盐湖基准产品60%晶官方到站价格仍在3900元/吨，但超出的铁路运费自理，但此货源仅限直供户，市场可销售的货源有限。虽然国产钾厂家装置陆续恢复生产，但市场的流通货源仍旧紧张。
金联创化肥分析师认为，当前依旧缺货的状态下，后续货源补充需要较长的运输周期，短期市场依旧会延续上涨态势。国产钾除青海盐湖装置正常生产外，很多生产厂家基本处于停车检修状态，市场供不应求，且在货源较为集中的情况下，贸易商多以惜售为主，市场流通的货源不断减少。大合同的签订给国产钾带来一定利好，进一步推动国内氯化钾价格不断走高。
一是俄乌冲突使俄罗斯和白俄罗斯钾肥运输中断。
俄罗斯和白俄罗斯为全球第二大和第三大钾肥生产国，钾肥出口量均占全球近五分之一。俄乌冲突使俄罗斯和白俄罗斯受到制裁，立陶宛、乌克兰均已停止通过铁路运输白俄罗斯的货物。俄乌冲突可能会导致全球钾肥和氮肥供应在较长时间内中断。
二是欧盟等对俄制裁仍在不断加码，进一步冲击全球钾肥市场。
美西方对俄实施多轮制裁，不断加码制裁力度。4月8日，欧盟理事会通过了对俄罗斯的第五轮制裁方案。据中国化肥信息网等报道，作为最新一轮对俄制裁的一部分，欧盟宣布对俄罗斯的一系列化肥产品（包括氯化钾）实施禁止购买、进口或转让等禁令来进一步打击俄罗斯的经济，欧盟称这些禁令在今年7月10日之前将不适用于早于4月9日签订的采购合同，同时自今年7月10日起，从俄罗斯进口肥料需通过年度配额的审核。从7月10日起，欧盟每年购买俄罗斯氯化钾的配额为837570吨，这意味着欧盟将减少1/3的俄罗斯化肥产品进口。
三是钾肥生产成本逐渐升高。
从需求来看，随着各国对粮食安全重视程度与日俱增，国际市场钾肥需求逐渐增长。从供给来看，除了国际巨头垄断、供给增速放缓两个因素，运输成本增加，如海运费不断上涨等。从扩产成本看，在钾矿资源紧缺的情况下，最优质的资源一般被最早开发，因此未来钾肥扩产的成本会越来越高。从折旧成本看，目前实施或将实施的扩产项目固定资产的折旧成本也在逐步升高。
一是俄罗斯和白俄罗斯占全球钾盐储量近三分之一。
世界钾盐资源分布极度不平衡，全球钾盐可开采储量集中在少数国家。据美国地质调查局2021年钾盐数据（折合氧化钾），全球钾盐储量大于35亿吨，加拿大约11亿吨，占比约31.43%，白俄罗斯和俄罗斯分别为7.5亿吨和4亿吨，占比约21.43%和11.43%；以色列和约旦从死海中回收钾盐，其可采储量约为20亿吨（氯化钾），占比约12.5%；中国3.5亿吨，占比约10%；美国2.2亿吨，占比约6.29%；上述七个国家合计约占世界总可开采储量的93%，分布极不均匀。而白俄罗斯和俄罗斯占全球储量近三分之一。
二是俄罗斯和白俄罗斯占全球钾盐产量超三分之一。
世界钾盐产量分布与储量分布大致相同。据美国地质调查局2021年钾盐数据，全球钾盐产量4600万吨，加拿大1400万吨，占比30.5%，俄罗斯和白俄罗斯分别为900万吨和800万吨，占比19.6%和17.4%；中国产量600万吨，占比13.1%；德国和以色列产量均为230万吨，占比5.0%；约旦产量160万吨，占比3.5%；智利产量90万吨，占比2.0%；美国产量48万吨，占比1.0%；上述九个国家合计约占世界总可开采储量的97.1%，全球产量分布高度集中。而俄罗斯和白俄罗斯占全球产量37%。
钾肥行业的寡头生产商一直控制着全球钾肥产量的半壁江山。从全球范围来看，全球前12家氯化钾生产企业的产能占据全球总产能的95%以上，处于高度集中的格局（表1）。且近年来钾肥行业寡头的控制能力持续增强。
俄罗斯有两家最主要的钾肥生产企业，一个是乌拉尔公司，另一个是西利维尼特公司，乌拉尔钾肥公司为全球第二大钾肥生产商。但近年来这两家公司都在缩减自己的产能，两家企业自2009年以来产能基本处于逐年递减状态。
白俄罗斯的Belaruskali公司是世界第三大钾肥生产商，是大型的全球钾肥供应商，也是白俄罗斯唯一的钾肥生产商。
▲表1 2017年全球主要企业钾理论产能明细（万吨）数据来源：国际肥料工业协会IFA
一是俄罗斯和白俄罗斯产量大而需求量小，为全球主要供给国。
除了俄罗斯、加拿大外，大部分国家钾肥需要进口，农业生产大国中美国、中国、印度、巴西、阿根廷均需大量进口钾肥。从全球钾肥的供给看，加拿大、俄罗斯和白俄罗斯是全球钾肥产量最多的地区，但其需求量远低于本国产量，因此需要大量出口。俄罗斯和白俄罗斯出口量分别占产量的81%和94%，为全球主要钾盐供给国。
二是我国钾盐资源较丰富，但仍属缺钾国家，对外依存度较高。
我国钾盐资源较丰富，储量和产量均为全球前列。2021年，我国钾盐储量（折合氧化钾）3.5亿吨，产量600万吨，均为全球第四，仅此于加拿大、白俄罗斯和俄罗斯。但我国仍属缺钾国家，自给率一直在60%左右，对外依存度一直保持在40%左右。国家统计局数据显示，2018年我国钾肥国产量为917万吨，进口量为730万吨，出口量为20万吨，供应量为1947万吨，表观消费量为1747万吨，对外依存度47.5%。我国钾肥产量完全不能满足本国的需求,消费量全球第一。国内生产钾盐矿物的公司有很多，数量达50家以上，钾肥生产集中度较高。但由于资源枯竭、钾矿品位下降导致环保成本攀升，以及2021年以前全球钾肥市场经历12年的低迷期导致的经营困难，部分中小企业处于停产或减产状态。
三是俄乌冲突打破全球供需平衡。
全球钾肥需求增长的引擎在亚洲、拉美以及中东非洲地区，占全球钾肥需求增长的份额分别达到65%、28%和7%。2014～2020年，全球钾盐总体为供大于求的局面，钾盐价格持续低迷，价格主要波动于200～300美元/吨。2021年后，受疫情等因素，钾盐生产和供应链受较大影响，钾盐价格从2020年12月的205美元/吨暴涨至630美元/吨，国际钾肥市场出现紧缺状况。据东亚前海证券研究所所长贺燕青在接受央视财经采访时介绍，最大的因素是供给方面的，白俄罗斯钾肥受制裁，全球钾肥供给减少近20%。如果对俄罗斯制裁严格执行，必然会影响俄罗斯的出口贸易，钾肥出口也必然受到影响，国际钾肥紧缺状况会加剧。
一是我国与白俄罗斯钾盐贸易转而过境俄罗斯，运输成本将增加。
白俄罗斯是我国钾盐第三大进口来源国，中国是白俄罗斯第二大出口国。2020年，我国钾肥进口量920万吨，白俄罗斯出口氯化钾总量1050万吨，其中150万吨出口到中国，占白俄罗斯出口总量15%，占中国进口总量17%，贸易额达3.28亿美元。
2021年6月，立陶宛封堵了白俄钾盐海运通道，货物流通的停止导致白俄罗斯钾肥公司无法履行合同，同时过境乌克兰的南出海口被封堵，白俄罗斯钾肥无法正常运输。白俄罗斯钾肥运往中国只能过境俄罗斯，运输成本将显著增加。
二是中俄、中乌钾盐等矿产品贸易运输影响不大。
俄罗斯是我国钾盐第二大进口来源国，中国是俄罗斯第二大出口国。2020年，俄罗斯出口氯化钾总量1020万吨，其中210万吨出口到中国，占俄罗斯出口总量20%，占中国进口总量23%，贸易额达4.42亿美元。
目前，俄罗斯钾盐仍可正常以铁路运输方式进入我国。我国边贸铁路进口氯化钾，主要来源仍是俄罗斯钾肥，铁路运输价格是俄方与我国边贸贸易商每月进行量与价的商谈。据有关报道，近期3月份的边贸订单已经签订，结算暂未受到国际对俄制裁的影响。中国与乌克兰矿业贸易较少，受冲突直接影响不大。
一是全球货运近60%运力暂停俄罗斯货物预订，俄罗斯货物运输受严重影响。
巴西为俄罗斯出口第一大国，其次为中国、印度、美国和印度尼西亚。2020年，俄罗斯氯化钾出口巴西290万吨，占比29%，印度78.2万吨，占比7.7%，美国55.4万吨，占比5.4%，印度尼西亚49.7万吨，占比4.9%。
俄乌冲突以来，多国对俄罗斯的制裁开始影响全球贸易物流的正常运转。目前最大的海运集装箱集团马士基、意大利地中海航运、德国赫伯罗特、法国达飞轮船和日本海洋网联船务已先后暂停俄罗斯货物的预订服务。根据法国航运咨询机构Alphaliner的数据，这五家运营商总运力占全球市场的近60%。俄罗斯钾盐出口全球除中国外的其他地区主要为海运，受严重影响。
二是白俄罗斯受制裁已暂停供应钾肥。
白俄罗斯钾肥出口占全球比重接近五分之一。2月16日，白俄罗斯钾肥商宣布遭遇不可抗力，公司将无法履行合同。此前，立陶宛政府宣布终止国营铁路签署的与白俄罗斯运输钾肥的协议。乌克兰也宣布停止通过铁路运输白俄罗斯的货物。目前，白俄罗斯受制裁无法正常运输钾肥，暂停供应。
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