单月涨价五次，价格屡创新高！六成磷矿企业净利翻翻！
近期，磷矿石价格持续攀升。据生意社数据，5月份磷矿石市场价格共经历五次上调，涨幅超过20%，年涨幅接近翻倍，较年初上涨逾三成，以每吨910元的价格创下历史新高。6月7日，磷矿石国内均价为每吨904元。
据Wind数据统计，磷化工行业2021年年报归母净利润实现同比翻倍的上市公司共9家，占比56.25%。
多家机构认为，今年以来磷肥价格高企及新能源产业带动的磷酸铁锂原料价格大涨，均助推上游磷矿石的价格的走强，预计未来磷矿石价格或持续高位运行。同时，拥有磷矿资源一体化的化工龙头更具成本优势。
磷矿石价格持续上涨
据Wind数据显示， 磷矿石价格从2021年初开始逐步走强，2021年磷矿石价格由374元/吨涨至645元/吨，涨幅达72.46%。
2022年以来磷矿石价格涨势不减，仅5月份价格涨幅超过20%。
保完春耕，再备夏肥。夏季追肥、播种的需求将在6月份逐步启动，百川盈孚数据显示，6月7日，磷矿石价格继续高位推涨，市场震荡运行。截至目前，四川地区30%品位磷矿石高端价格船板价再度调涨至1100元/吨，幅度50元/吨左右，市场推涨气氛浓郁，湖北地区部分企业仍在观望上调价格，贵州地区当前30%品位船板价在1030-1090元/吨，处于市场价格较高水平。
磷矿石价格为何持续上涨
中国银行研究院研究员叶银丹表示年内磷矿石价格持续上涨的原因有两个方面。
“从供给方面看，包括山东、江苏、江西、湖北等省份在内，多个省份针对矿山行业违法违规开采及瞒报、盗采等问题开展安全生产大检查。其中湖北安全生产检查将持续到12月底，而湖北省磷矿石2021年产量占全国46%，接近一半水平，磷矿产量整体受到了较大影响。
而从需求端来看，贵州开磷集团、云南云天化等各主产区主流企业磷矿石改为自用为主，市场流通货源减少，加之国内国际价差明显，目前国际磷矿石价格普遍在1200元/吨以上，算上运费，到岸价要在1600元/吨，部分高品位矿甚至达到2000元/吨。而国内价格目前相对较低，厂商存在惜售心理，进一步加剧了价格上涨。”叶银丹说。
据机构监测，目前，国内多家磷矿石生产企业已经暂停接单，整体来看，市场现货供应持续紧张，生产企业对后市看涨心态较高。对于未来的价格走势，百川盈孚预测，短期内磷矿石价格或向上挺进，长期来看随着不可再生的磷矿资源被不断开采，市场长期供应或持续紧张。
上游产业利润持续增厚
在磷矿不断涨价的背景下，磷化工景气度持续上升，上游上市公司业绩实现爆发式增长。
据Wind数据统计，A股磷化工相关概念共有16家（剔除ST）上市公司，从总市值来看，行业中总市值超百亿的上市公司共8家，占比50%，其中云天化总市值超500亿居首。
从净利增速来看，据Wind数据统计，磷化工行业2021年年报归母净利润实现同比翻倍的上市公司共9家，占比56.25%，其中云天化净利润增速居首，云天化2021年度营业总收入632.49亿元，同比增长21.37%，归母净利润为36.42亿元，同比去年1238.77%。
磷化工行业2022年一季度归母净利润实现同比翻倍的上市公司也有9家，其中清水源净利润增速居首，清水源2022年一季度营业总收入5.3亿元，同比去年增长59.17%，归母净利润为7620.63万元，同比增幅达2114.93%。
清水源、川金诺、兴发集团、新安股份、川恒股份、云天化、云图控股2021年度以及2022年一季度的归母净利润均实现翻倍增长。
磷化工产业链向哪里延伸？
磷化工持续大热，除了农作物涨价，提振磷肥需求，另一个值得关注的热点就是新能源汽车快速增长。随着“双碳”目标的提出，新能源汽车以及储能领域的需求逐步释放，使得磷酸铁锂电池的需求量快速增长，带动锂电池全产业链迅猛发展。磷化工产业逐步转型升级，打开了磷化工行业的第二增长曲线。
值得关注的是，去年以来，磷化工龙头积极纵向延伸产业链，切入磷酸铁及磷酸铁锂高景气赛道，通过“左磷右锂”的产业模式，打造未来企业的第二增长极。
根据公开资料，部分公司的新能源项目或于年内投产。日前，新洋丰称，目前公司5万吨/年磷酸铁项目已有生产线顺利投产。目前，云天化表示，公司一期10万吨/年磷酸铁预计将于6月底建成，8月底投产；同时推进二期20万吨/年磷酸铁加快审批，提前投建上述磷酸铁装置工艺均使用铵法工艺；三期20万吨/年磷酸铁预计明年底建成。近日，川恒股份在投资者互动平台表示，公司10万吨/年磷酸铁装置正在按计划建设，预计年中投产。
持续关注一体化磷化工龙头企业
万联证券观点表示，在供需结构持续受紧的情况下，国内磷矿石价格接连推涨。贵州、云南等地区企业已暂停报价接单，预计后续磷矿石价格仍有上调空间，持续关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业。
华安证券观点认为，磷化工一体化企业优势明显，产业链延伸至磷酸铁锂具有较强成本竞争力。磷化工企业有望以磷肥、磷盐等传统业务为盾，以磷酸铁、六氟磷酸锂等新能源材料为矛，加速实现产业结构转型和一体化布局。
国盛证券观点认为，磷化工是化工各产业链中少数已基本完成上游资源整合，并且形成一体化发展的子行业，下游主要用于农化领域刚性属性较强，同时新能源趋势下打开中长期成长性。磷矿石经过过去几年的供给侧改革已基本达到供需平衡状态，今年以来的安全检查进一步导致磷矿企业减产，同时龙头惜售降低了市场流通的磷矿量，国内磷矿价格有望逐步向海外价格靠拢，中长期景气向上的背景下磷矿石弹性较大。
来源：财联社、上海证劵报、wind等
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