孙子兵法 的 交易哲学 （二）

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孙子兵法的交易哲学（二）

原创 2017-11-17 小蓓读经 半夏投资

文|李蓓

上海半夏投资创始合伙人

孙武用了大量的篇幅，来讨论战争中控制作战节奏，休息蓄力，行兵速疾 的重要性。

这不仅是一种作战方法，也是一种生养之大道。

孙子曰：其用战也胜，久则钝兵挫锐，攻城则力屈，久暴师则国用不足。故兵闻拙速，未睹巧之久也。

又曰：故兵贵胜，不贵久。

再曰：激水之疾，至于漂石者，势也；鸷鸟之疾，至于毁折者，节也。故善战者，其势险，其节短。势如彍弩，节如发机。

以上这些，说的都是一个道理，作战一定要速疾。不能持久，不能耗。

市场的波动中往往含着情绪，因为羊群效应的普遍性，情绪往往过头。而在天生带杠杆的商品市场和外汇市场，暴仓这种现象的普遍存在，又使得行情已经发展到很过分的水平后，往往还会特别猛烈的再爆发一下，如同绚烂烟花为趋势高潮的庆典。

所以，市场从来不会在均衡水平渐进演变，而总是偏离，经常过分的偏离。驱动过度偏离的力量一旦边际衰竭，就存在纠偏的必要。一旦纠偏开始，往往循环加速，直到在反方向也实现偏离。

在技术分析里，有一个专用名词来描述这种情况：涨爆。

所以，在衍生品市场，长时间的持仓不动，效果往往并不会好。

及时的止盈和休息，是非常必要的作战方法。

从养生、保证交易生涯可持续性的角度，控制交易节奏，减少出手次数，多休息，也是非常重要的。

孙子曰：夫兵久而国利者，未之有也。故不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也。

这就是说：持续不停歇的泡在市场里每天做交易，而能持续盈利且身心健康，是不可能的。我们需要知道交易的弊端和损害，才能更好的从事交易工作。

交易是高度紧张十分劳神的，尤其是天生带杠杆的市场。

多巴胺是能给人带来愉悦感的大脑分泌物，据科学研究，以较高杠杆参与期货期权等衍生品交易，人的多巴胺分泌强度，是人类能达到的最高水平。十倍于性爱，数倍于吸食毒品。

这里跑一点题。我认为真正一流的交易员，在两性关系中，应该都会更倾向于去欣赏思想和灵魂，而不是追求感官和身体上的刺激。因为这种感官和肉体的刺激，跟在交易衍生品中能得的愉悦相比，不值一提。

而衍生品市场又有着特别长的日内交易时段，外汇24小时开盘，国际市场的商品期货普遍16个小时以上。国内的商品期货市场，最近几年也有了夜盘，而且夜盘的最后一个小时，往往是行情集中爆发的时段。自从有了夜盘，国内的期货交易员多有抱怨：生活质量和身体状态显著下降，苦不堪言。

但市场的机会并非均匀分配的。

对于每一个市场，如果有3个核心驱动因子，在大部分时候，这些因子驱动方向不一，互相斗争，市场纠结反复。有些时候这些因子本身也没有明显的趋势和方向。所以，有4/5的时间，可能都是垃圾时间，没有机会，或者机会具有极大的不确定性和不可预测性。只有大约1/5左右的时间段，3个因子出现共振，行情会变得确定而流畅。

所以，持续的交易对交易员自身有着高损耗，但对提高盈利的意义是不大的，甚至是有害的。交易应该多休息，多观察。多看少动，养精蓄锐，一击而中。

这就是交易员的养生之道。

综上，无论为了中短期好的交易效果，还是为了交易员的身心健康交易生涯的长期可持续性，控制节奏，多休息都是有必要。

从这个角度，还有一个好的类比，交易员好比草原上的动物：

底层是牛羊。

任人宰割，毫无疑问属于食物链底端的韭菜阶层。

散户就是市场里的牛羊。

再上一层是狼。

服从组织，集团作战，奔波劳累，一起分食。虽然饿不死，但也一直吃不太饱。并且，狼作为个体没有足够的自由和空间，身心的愉悦程度并不够。

大型机构投资者，无论基金还是银行，都是市场里的狼。

再上一层是狮、虎。

它们具备了更强的个人能力，不依赖集体也能觅食。具备了更高的自由和更大的空间。但他们的捕猎模式跟狼本质是一样的，都是奔波劳累，每天都要去追猎物捕食。如果遇到牦牛河马这样的，也可能受伤，失去捕猎能力直到悲情的饿死。