辣眼睛！刚刚，央行开始缩表，让金融圈哭瞎眼竟然是这么回事
作者 | 杨瑞
来源 | 财经三分钟（ID：qgq1818） 中国原创财经评论第一媒体！
昨天，央妈“缩表”的消息被传得沸沸扬扬，一时间，整个金融圈彻夜难眠。
大家都惊恐不已，包括我曾经金融圈的老上司，身居高位，竟然都快吓哭了。
到底咋回事呢？
事件起因于各大传媒网站疯传的一张央妈《一季度货币资产负债表》：
由图可以清晰的看到：从1月到3月，央妈的基础货币存量（社会初始总资金）逐月下降，整个一季度足足下降了2.14%。
而其中的其他存款性公司债权（主要指银行的基础货币），更是从一月份的91346.34亿下滑到3月份的80711.21亿，骤降了11.6%。
理论上，市场上的M2=基础货币×货币乘数
货币乘数就是1块钱的基础货币产生的最终货币量。
比如说： 3月末，央行公布的M2为159.96万亿元，除以3月末的“储备货币”30.238万亿，那么我们目前的货币乘数就是5.29。
经济好时，货币乘数大；经济差时，货币乘数小；很难人为的改变。
所以，当央妈的基础货币降低后，对应的M2（广义货币）就会相应的减少。
这下就不得了了，一石激起千层浪，央行的基础货币减少了，央妈缩表了，经济将哀鸿遍野。
央妈有强烈的缩表动机，但屡缩屡败
刚开始，我看到这张表的时候，也是吓得不轻。
➤虽然央妈缩表会将一些企业逼上绝路，貌似不可能，但央妈有强烈的缩表动机啊。
美联储现在天天在讨论何时缩表，而他们截止到今年3月份，总资产规模高达4.5万亿美元。
而我们呢？按照现在6.879元人民币换1美元，我们的总资产规模是4.9万亿。
关键是，美国的经济体量可是我们的1.7倍。
美国的经济体量是我们的1.7倍，但资产规模（国家总财富）却只是我们的0.918。
一旦美国开始缩表，按高盛预估的到2022年将表缩到2.9万亿美元，我们的汇率问题不是暴露得更严重；如果保持汇率平稳，那我们的利率岂不要上天。
那个时候，我们要么汇率让步，要么被动缩表。
➤况且央妈有缩表前科！
在2015年时，央妈就企图缩表，在2016年上半年时，央妈又尝试了一次缩表，结果，在去年5月份的时候以失败告终。
最后，整个2016年，我们的总资产不降反升，不但表没缩成功，还上涨了8.14%。
而整个2014年到2016年，我们银行的货币信用暴涨了78万亿，楼市泡沫越吹越大，外储也消耗了不少，最终很多企业和个人也转型成功。
但当外围压力越来越大之后，央妈有没可能放弃后面的转型者呢？
➤我的判断是：从银行业开始整顿，资金被迫收紧，后面的转型者就被放弃了，剩下的只有垂死的挣扎。
这就像一个公司转型，刚开始给大家苦口婆心的说转型，当自己生存也困难后，就开始降薪淘汰了，你能转型就活下来，转不了就只能被淘汰。
唯一的区别是，公司不用负责，顶多就一点负罪感，而国家不行，大量的失业会动摇一个国家的根基。
这也是央妈屡次缩表失败的原因，嘴里喊着放水不可持续，但资产负债表上却反映的很诚实。
央妈缩表，真相曝光
那么这次缩表，央妈是彻底下决心了吗？
还好，经过我的火眼金睛，这次缩表大概率是个乌龙。
所以，金融圈的宝宝们，振作起来，不要再哭啦！
➤因为每年的12月份，银行要年度考核等各种原因，市场资金会奇缺，央妈就会释放一些基础货币出来，去年12月份就净增加了1.7万亿。
➤同时，在过年期间，央妈还会再次放水。
比如，去年接近过年期间，在1月20号，我就写过一篇央妈放水的文章《仅仅4天，央妈突然出手，向市场狂撒12700亿！》
现在央妈投放基础货币的手段，基本就是逆回购，SLF（酸辣粉），MLF（麻辣粉），都是约定一定期限要回收的。
而体量最大的逆回购，一般的期限是7天，14天，28天。
2月份和3月份正好是这批粉粉们到期的时候，2016年的3月份基础货币也下滑了7200亿。
所以，因为这两个月基础货币的下滑就判定央妈缩表为时尚早。
3虽然缩表是假，但银行整顿是真
虽然这次的央妈缩表可能是乌龙，但央妈缩表迫在眉睫，2015年尝试过，2016年尝试过，难保2017年不重操旧业。
况且，最近的银行业整顿，足以证明央妈的思路已经转变。
银行整顿，务必会造成市场资金短缺，最近的股市暴跌，主要就是银行委外资金抽离导致。
这还仅仅是股市，对于实体经济是同样的道理，银行风控，实体资金就会变少。
用我前文的话说，该转型的已经转了，还没转的也等不了了，只能是自谋多福，好自为之。
而唯一能逆转央妈决策的只有失业率。
当缩表和失业率狭路相逢的时候，一定是失业率胜，但同时水越放越多，越往后拖，我们的风险就更大。
在这样的多事之秋，我们需要谨记：安全！安全！还是安全！
风雨过后，就是彩虹。
当我们轻装上阵后，又将是一轮新繁荣！
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