12月, 最安全的避风港在这里！

阳光下的杀戮！

沪指波澜不惊，微跌0.18%，死守3300点，上证50大涨1.7%，但中小票全线崩盘：创业板重挫2.18%，2778只个股惨跌。

板块方面，银行、券商、保险成为弱市里的“红星”，券商、中字头股票、机场航运板块跌幅较小，高送转再度成为重灾区。

当前市场犹如惊弓之鸟，一点点风吹草动，昨日次新股崩塌后，市场情绪跌至冰点，今日中小票跟着全跪了，市场情绪再度遭受重击。

深度复盘2013-15创业板大牛市

明年中小票崛起的4条逻辑、8条主线（招商证券）

一周2天大涨2%，创业板再度站上1800点，市场上讨论风格切换的声音越来越多，招商证券全方位梳理了创业板2013-2015年波澜壮阔的大牛市，并从宏观环境、监管政策、机构持仓、估值等8个方面，与当前现状对比，具体见下图。

通过梳理、对比，得出明年中小票可能崛起的4大逻辑：

①政策，十九大报告以大量的篇幅阐述科创的重要含义，奠定未来几年以举国之力支持科技创新的基调；

②并购数量见底，并购过会成功率大大提高；

③海外资金青睐科技龙头，A股机构投资者风格转变；

④新通信技术落地，新生态新模式出现，想象空间打开。

结合我国十三五规划以及当前科技发展的趋势，招商证券梳理了未来科技牛市发展的八大方向：

招商证券认为新科技、新消费、新生态有望成为2018年的投资主线，在上述领域中，估值合理、业绩增速和估值相匹配的中小市值公司有望在2018年获得良好表现。

最后，强调一个风险，以创业板为代表的部分小市值公司仍面临高估值、高解禁以及高商誉三座大山，三高的消解最早要到2018年三季度，建议投资者慎重选择小市值投资标的。

特朗普税改就是沙漠中的一把火

周期股至少还能炒1个月（国泰君安）

12月3日，特朗普税改政策获参议院投票通过。我们认为，对应到平均每年减税1500亿美元。对个人，年减税空间约200-500亿美元，税率下调将有效刺激居民消费；对企业，年减税空间约1000-1300美元。

全球化定价的周期品有望迎来需求侧推动。

周期品行情能持续多久？

1）当前周期行情是现货驱动的，当现货价格存在上涨基础时，股市的周期品行情仍有空间；

2）需求不弱（春季补库行情带动补库需求超100%）、供给不强（供暖季限产由中央到地方推行）、库存较低（12月2日螺纹钢库存近316万吨，创下近年同期最低）三因素为基本面修复提供强支撑；

3）从性价比角度，由于前期市场对于消费的一致预期使得其估值天花板已初步形成，短期业绩难超预期的情况下难有较大机会。

国泰君安认为，周期牛市第五波在途中，时间有望延续至元旦春节期间。税改之下全球定价的周期品更具弹性，推荐：

3个月暴涨120%、创十年新高！涨价太猛

盯住这3条主线就够了（安信证券）

这个冬天，天然气涨价太猛！

12月1日，北方某地区LNG(液化天然气)挂牌价创出9400元/吨的历史新高，各地LNG均价也纷纷突破7000元/吨。国家发改委紧急出手，要求各地发改委12月4日召开LNG价格法规政策提醒告诫会，要求相关企业加强价格自律。

天然气正在成为四季度最强周期品种。考虑到天然气板块还处在低位，一旦随风而起，板块博弈价值非常高，是有必要做好研究储备的板块。

关于天然气涨价的持续性，安信证券认为，关键看供需状态：

①国内产量增长主要依靠非常规天然气，页岩气是第一个核心解！

②国内产量解决一部分供给问题，进口解决另外一大部分供给问题；

③需求端同时受益于居民用气和工业用气的爆发，有持续性。

在进入具体受益股之前，分享一张天然气产业链和股票池图。如下图所示，天然气产业链分成上游产气、中游输气、下游分销三个模块：

本次天然气爆发的供需端的核心关键词是：煤层气、LNG进口、管道。具体这三个方向进行选股：

①煤层气，受益股就是蓝焰控股（000968）；

②LNG进口，广汇能源（600256）有60W吨的接受能力，新奥股份（600803）大股东新奥集团有300万吨接收能力；

③管道和终端。

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