半年亏损上亿元，香飘飘奶茶也不香了

曾经一年卖出12亿杯的香飘飘奶茶，终究是被市场无情地抛弃了。

出品 | 首席财经观察 作者 | 周松涛

香飘飘奶茶亏损1.29亿

8月22日，一则香飘飘半年赔上亿的话题冲上了微博热搜第七位，引起市场热议。

原来，8月12日晚间，香飘飘就已经公布了2022年上半年财报。

财报显示，香飘飘上半年实现营业收入8.59亿元，同比下滑21.05%，归母净利润亏损1.29亿元，同比扩大107.57%！

其中，冲泡类产品实现营业收入4.53 亿元，同比下降31.37%，香飘飘表示主要原因是在冲泡产品的销售旺季，却受到了春节疫情防控政策及公司稳健备库策略的影响，才出现了销售下滑。

此外，即饮类产品实现营业收入3.88亿元，同比下降5.94%，其中果汁茶实现营业收入3.58亿元，同比仅增长0.2%。

即饮类产品的销售旺季是在夏季，也就是正当时，但是在上半年却是处于淡季，所以表现平平，甚至有所下滑。

事实上，这已经不是香飘飘首次出现营收下降了，2021年的财报显示，香飘飘实现营业收入34.66亿元，同比下降7.83%，归母净利润2.23亿元，同比下降37.90%。

拉长时间点来看的话，香飘飘在A股上市是在2017年，2017年至2021年香飘飘的营收分别是26.4亿元、32.51亿元、39.78亿元、37.61亿元、34.66亿元。

也就是说，自从2019年香飘飘的营收登顶之后，便开始了连续两年多的下跌。

2019年，是香飘飘的高光时刻，“一年卖出12亿杯，可绕地球4圈”的标语，让香飘飘成为无所不知的奶茶龙头。

然而，香飘飘终究是没能改变衰落的事实，2021年利润虽然下滑了，但仍有盈利，2022年的上半年却直接亏损了上亿元，这是上市以来首次出现亏损。

在香飘飘的财报中，最令人气愤的，莫过于一份薪酬报告。

上半年，在香飘飘业绩下滑、规模收缩的背景下，香飘飘的高管薪酬却不降反升，较去年相比，管理费用增加了1277.47万元至1.04亿元，同比增长14%，管理人员的薪酬增加了920.91万元，增长17.79%！

这几乎是赤裸裸的告诉消费者和投资者，香飘飘的高管正在不遗余力的提高薪酬，将公司的钱转入个人腰包，至于公司是否盈利便无所谓了。

8月22日，香飘飘收盘于12.52元每股，跌2.34%。

2019年8月，香飘飘的股价最高曾达到37.69元每股，如今仅剩下12.52元每股，连跌三年，跌幅高达66%。

买了香飘飘股票的投资者，看到这业绩表现和薪酬报告，恐怕肺都要气炸了，这是摆明了在坑投资者，把企业当做高管敛财的工具了。

不过，高管们的薪酬增长是一方面，香飘飘的根源问题并不在高管，而在于市场的变化。

香飘飘奶茶是以冲泡式奶茶起家的，如今依然对冲泡式奶茶有严重的依赖，然而，市场早已不是曾经的那个市场了。

香飘飘主营的冲泡式奶茶，已经被市场抛弃了。

香飘飘奶茶不香了

2005年，香飘飘成立，同年推出了第一杯香飘飘冲泡奶茶，在市场大受欢迎，销量疯狂上涨。

2008年，香飘飘的冲泡式奶茶一年销量就已经达到了3亿杯，2011年更是达到了10亿杯，呈现爆发式增长。

然而，随着奶茶市场的发展，冲泡式奶茶的弊端也逐步显现出来。

比如，冲泡式奶茶糖分高、且不符合年轻人的消费爱好，年轻人不喜欢冲泡，反而喜欢即饮式奶茶。

这就导致2012年以后，冲泡式奶茶市场长期停滞不前，数据显示，2014年至2020年，冲泡式奶茶市场规模年复合增长率仅有5.29%，期间甚至还出现过负增长的情况。

2010年以后，奶茶的消费主力变成了Z世代的年轻人，即饮式奶茶市场迅速崛起，逐步取代冲泡式奶茶。

比如，喜茶便是在2012年建立的，然后开始疯狂扩张，成立更早的蜜雪冰城也懂得与时俱进，转型进入了即饮式奶茶市场。

2016年，奈雪的茶问世，更是打开了高端奶茶市场的大门，凭借奶茶和面包的搭配组合，成为单价最高的奶茶产品。

此外，市面上还有一点点、益禾堂、优乐美等等，一众奶茶品牌纷纷进入市场大肆扩张，积极抢占市场。

毫不夸张地说，如今的奶茶店已经和便利店一样遍地都是了，市场竞争极其残酷。

自2019年之后，就开始出现了新式茶饮和冲泡式传统茶饮并列的局面，但双方并未分出胜负。

从消费者定位来说，新式茶饮独占鳌头，数据显示2019年开始，，新式茶饮光是外卖点单量都是以每年50%的速度激增，2019年至2021年间，外卖平台上的新茶饮交易总额已经翻倍，从160亿元涨至320亿元。

面对新式茶饮的疯狂进攻，传统的冲泡式茶饮明显处于劣势，一直的被动防守。

但是，冲泡式茶饮也有自身的优势，那就是质量有保障，品质十分稳定，所以即使被新式茶饮冲击了这么多年，也未曾败退，香飘飘也是直到2022年上半年才出现亏损。

反观新式茶饮这边，奈雪的茶成立至今，已经连续亏损四年，2022年以来也出现了连续五个月的亏损，股价早已破发。

喜茶、蜜雪冰城、一点点、益禾堂等新式茶饮的日子，也不比奈雪的茶好过多少。

尤其是，2020年疫情爆发后，奶茶行业可谓是受冲击十分严重，销量减少、业绩下滑、连续亏损，这是可以预见的。

甚至于，大街上的奶茶店在以肉眼可见的速度纷纷倒闭，整个奶茶行业都备受煎熬。

值得一提的是，香飘飘2020年和2021年的财报都显示，上半年有所亏损，下半年的盈利才将整个年度扭亏为盈。

也就是说，下半年香飘飘的业绩还有可能出现爆发，将上半年的亏损抹平，最终还有可能实现盈利。

只不过，从消费习惯上来说，年轻人更倾向于低糖、高效化的新式茶饮，冲泡式奶茶的吸引力已经十分弱了。而直至2021年，香飘飘冲泡式奶茶的营收占比依然高达80%，转型之路势在必行。

除了全面转型新式茶饮之外，香飘飘董事长蒋建琪最近甚至将目光放在了气泡水上，今年上半年推出了瓶装兰芳园咸柠七，定位咸柠檬气泡水，已经在线上及部分城市试销。

在上半年财报中，蒋建琪还明确提到，已经部署了瓶装产品生产线，会加大瓶装产品的测试力度，积极布局后续工作。

看来，传统的冲泡式茶饮，真的要逐步退出市场、成为一段历史了，未来，将会成为新式茶饮的天下！

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