家族办公室| 通胀预期对FO是惊喜还是惊吓？2022家族办公室趋势已出炉

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文| 斯蒂芬·范德韦特林

综合编译| 聆听

引言：随着疫情的持续，2022年的家族办公室趋势将在很大程度上受到经济和市场回归(新)正常的主导。所有这些都会影响家族办公室的思维、投资和运营方式。

建立家族办公室是确保家族财富得到妥善管理并最终分配给后代的一个重要途径。就像一些超级富豪在新冠疫情爆发期间所做的那样，不仅有保存资产的机会，也有增加财富的机会， 

然而，正如COVID-19新冠疫情所示，威胁总是存在的。转眼到了2021年第四季度的中页，又到了预测下一年家族办公室趋势的时候，这些趋势将为家族办公室生态中的各个业务条线发展规划产生重要的影响。做好明年相应的定位、规划和准备，将可以帮助我们的组织减少风险，确保顺利运作。下面，就让我们一起来讨论：

2022年家族办公室趋势:需要知道的12件事

1. 回归常态

新冠疫情尚未结束，但疫苗已帮助人们的生活在一定程度上恢复正常。在一些限制下，人们再次回到办公室，旅行，外出就餐，享受公共娱乐。这对经济和资本市场来说是个好消息，家族办公室也注意到了这一点。也就是说，德尔塔突变和未来的突变可能会破坏任何已经取得的进展。虽然情况有所好转，但过去两年的情况告诉我们，没有任何保证。

2. 家族办公室对2022年投资前景谨慎乐观

尽管面临诸多不利因素和不确定性，但多数家族办公室仍持乐观态度。花旗私人银行(Citi Private Bank)的一项调查显示，四分之三的家族办公室受访者希望2022年的回报率超过5%。

在资产管理规模超过5亿美元的家族办公室受访者中，有30%的人希望获得10%的回报。

花旗(Citi)私人银行业务全球主管艾达•刘(Ida Liu)很好地总结了家族办公室的投资前景:

“值得欣慰的是，投资者情绪并不是负面的。相反，家族办公室很好地度过了新冠危机，并在看到机会出现时，拥有部署进一步资金的独特能力。”

3.家族办公室对通胀的担忧

正如同一份花旗私人银行(Citi Private Bank)调查显示的那样，通胀是家族办公室的一个值得关注的问题。

通胀的所有因素都在这里:

•商品和服务超过供应。

•劳动力市场吃紧。

•数万亿美元的新资金正在流通。

但说真的，这到底个惊喜还是惊吓？

首先，自疫情爆发以来，供应链受到严重干扰，导致我们目前看到的供应不足。

第二，快速的经济反弹意味着对商品和服务的需求增加，但供应和劳动力却不足。结果，物价和工资上涨。

更重要的是，由于疫情，许多人重新考虑了他们的工作选择和生活重点。这将导致更多的人员短缺和价格上涨。

家族办公室关注的是通胀上升等积极的经济指标，但当通胀率“过高”时，就有可能侵蚀资产价值。那么问题就来了。下一个问题是，家族办公室在哪里投资？

4. 全球FO对加密货币的兴趣与日俱增

根据高盛(Goldman Sachs)的一项调查，全球15%的家族办公室和美洲25%的家族办公室已经投资了加密货币。此外，全球45%的人正在考虑在未来增加加密货币的投资。

根据这项调查，高盛指出了以下几点:

“在经历了一年前所未有的全球和财政刺激之后，一些家族办公室正在考虑将加密货币作为一种应对通胀上升、长期低利率和其他宏观经济发展的方式。”

加密银行Anchorage Digital的联合创始人兼总裁Diogo Mónica对人们日益增长的兴趣并不感到惊讶:

“过去几年的很多回报实际上都来自新型加密货币，它们的增长速度比比特币快。”

5. 家族办公室、私人股本和直接投资的兴起

家族办公室平均将大约35%的投资组合分配给另类资产类别。在其他选择中，私募股权占10%-25%。据瑞银(UBS)统计，超过80%的家族办公室投资于私募股权。在这些家族办公室中，越来越多的人正在进行直接投资。69%的家族办公室将私募股权视为回报的关键驱动因素。

以下是家族办公室喜欢直接投资的几个原因:

•更大的控制权

•对创业家族的吸引力在于，他们的投资方式更注重实际操作。

•减少费用。

（随着家族办公室增加对私人股本的配置，他们每月要处理的报表也越来越多。对于这些替代投资报表来说，这是一个手动度非常高的差事，需要不断地重复的步骤:下载、重命名、格式化、存储、提取数据，以及发送报告通知，需要一个可靠好用的数据管理系统来进行管理）

6. ESG对气候变化的投资和立场

家族办公室认识到，在解决环境问题方面，仅仅依靠政府的行动是不够的，家族办公室可以发挥作用;

尽管家族办公室对投资“漂绿”持谨慎态度，但它们认识到，当他们找到明智的投资对象时，他们的手握的广泛资源可以发挥作用。

Campden Wealth的研究显示:

•86%的高净值个人、家族办公室和基金会认为，他们的私人资本在应对气候变化方面“至关重要”。

•79%的人认为，政府应对疫情刺激计划应优先考虑绿色投资和向低碳经济转型。

•70%的受访者认为，向全球净零排放经济转型是“我们这个时代最大的商业机会”。

•已经积极参与可持续投资的财富持有者预计，到2022年，可持续投资将平均占其投资组合的47%，到2027年将占54%

7. 出台更多家族办公室监管立法?

与注册投资顾问公司(Registered Investment Advisors)相比，家族办公室受到的监管较少。

这是因为这些实体管理的是个人财富，而不是外部投资者的财富。

不过，随着人们对财富和工资差距意识的提高，大量不受监管的资本带来了许多问题:

•这些资产和投资是如何征税的?

•涉及多少风险?如果情况恶化，这些投资会在多大程度上威胁经济和金融系统?

美国国会议员一直在考虑围绕家族办公室的运作方式立法。其他国家地区可能会亦步亦趋。

8. 管理与技术的关系

家族办公室当然受益于技术进步，无论是通过使用技术还是投资技术。

当封锁迫使许多人在家工作时，基于云的平台和视频会议应用程序使远程工作成为可能，同时最大限度地减少负面影响。

此外，他们还通过上市股票、风险资本和/或私募股权投资科技行业。当然，他们已经看到了惊人的回报。

也就是说，技术并不是完美的。用户有数据隐私方面的担忧，以及围绕社交媒体平台的问题，以及与增加的心理健康问题的联系和错误信息的传播。

政府是否应该加强对它们的监管?消费者有什么选择?

具有社会意识的家族办公室投资者应该寻求两全其美:既能享受回报，又能投资于宣扬其价值的公司。

总的来说，家族办公室可以成为一股有益的力量。作为有影响力的投资者，他们可以向大型科技和社交媒体要求更多。

9. 家族办公室网络安全问题

根据北方信托(Northern Trust)的家族办公室基准调查(Family Office Benchmarking Survey)，网络安全是全球家族办公室最关心的问题。网络安全先于其他担忧，如市场波动、地缘政治不确定性和继任计划。

他们的担忧并非毫无根据。在接受调查的78家全球家族办公室中，96%的受访者表示，他们至少经历过一次网络安全攻击。

早在Campden Wealth 2017年的一项研究调查中，就有32%的家族办公室在网络攻击中遭受损失。在一个案例中，一个家族办公室损失了1000万美元。48%的受访者没有网络安全计划。

而今，随着科技的进步和社交媒体的更加发达，家族办公室网络安全问题更是有过之而无不及。与传统的财富和资产管理公司相比，家族办公室通常受到的监管较少，在这种情况下，财务总监在数据安全和控制方面的正式程序较少，这并不罕见。这些发现进一步支持了网络罪犯追求家族办公室的原因。他们的目标是那些被认为网络安全薄弱、资金雄厚的实体。

10. 家族办公室继承计划

为新兴市场的家族办公室(尤其是海湾合作委员会(GCC))制定继任计划，是一个令人担忧的问题。根据INVESCO的一项研究，“在海湾合作委员会，大多数财富都是来源于第一代，因此需要在当地法律框架下为大家族建立新的继承结构。

而为管理这些财富找到合适的服务提供者通常是在美国和西欧的成熟市场，那里的法律和金融框架更适合这些家族的情况。

如果当地法律在处理家族成员之间的财富分配方面存在不足，那么挑战就在于继承计划本身。Campden Wealth研究显示，最重要的是在12-24个月内制定这样一个计划，69%的人计划在15年内进行代际财富转移。

无论在哪个地区，传承过渡并不总是顺利的:

•年轻一代对管理家族办公室缺乏兴趣或资历

•老一辈人不愿意放弃控制权

•转型后，两代人在投资策略上存在分歧

•不信任家族办公室的运营方式

11. 运营成本上升，外包必行

成本在上升……还有什么新的吗?

由于成本上升和回报减少损害了利润率，对家族办公室进行外包是降低成本和实现运营效率的一种方式。利用第三方的技术和专业知识可以减少与内部功能相关的风险。

弗林家族办公室(Flynn Family Office)的执行合伙人里克•弗林(Rick Flynn)表示:

“如今，更多成功的家族企业都依赖于外包家族理财服务提供商，以实现更大的控制和成本节约，同时朝着既定的家族财富目标进行管理。”

12. 需要家族办公室技术升级

私人财富行业在接受技术变革方面一直进展缓慢。

正如以斯拉集团(Ezra Group)创始人兼首席执行官克雷格•伊斯科维茨(Craig Iskowitz)所说:“如果(家族办公室)选择不创新，就可能重蹈西尔斯(Sears)或百视达(Blockbuster)的覆辙。”

家族办公室对本地存储的计算机和服务器的依赖程度如何?当员工在家工作时，他们是否需要远程连接到办公室的桌面电脑和软件?

普华永道(PwC)的丹妮尔•瓦尔克纳(Danielle Valkner)家族办公室负责人表示，由于成本和复杂性的考虑，家族办公室曾经对软件升级犹豫不决，但基于云计算的软件即服务(SaaS)解决方案的数量更便宜，也更容易实施。

考虑客户端技术需求

随着世界越来越移动化和数字化，随时随地通过设备访问一切已成为常态。虽然家族中的老一辈人可能不会那么快就要求最新、最好的移动应用和金融科技，但年轻一代会。

人工智能的使用

根据瑞银(UBS)的一项调查，87%的家族办公室受访者同意，人工智能(AI)将成为全球商业中最大的颠覆性力量。

由于具有前瞻性的公司将采用最新的技术来实现效率最大化，那些希望保持领先地位的家族办公室也将效仿。

机器人过程自动化(RPA)的应用

对家族办公室来说，自动化日常的手工工作是另一个与技术相关的机会。以前由人类完成的可预测和可重复的任务现在可以由机器人完成。这让员工能够专注于高价值的活动。

普华永道的丹妮尔·瓦尔克纳(Danielle Valkner)分享了RPA如何发挥作用的几个例子:“最广泛使用的RPA例子包括数据输入/表格填充和帐户对账。当您将RPA与人工智能(AI)和机器学习相结合时，您可以获得更高的效率。一个所有家族办公室都会认可的真实例子是收集税务信息和填写纳税表格。”

家族办公室的未来

目前新冠疫情、投资策略的变化、技术使用和社会意识的增强将影响2022年家族办公室的趋势。

虽然家族办公室对2022年持乐观态度，但他们知道风险仍然存在。

在疫情之前，直接投资、影响投资和区块链技术的使用就已经在增加，现在也没有什么理由可以让这些趋势戛然而止。

继任计划问题和不断上升的运营成本也是如此。它们以前存在过，将来也会存在。但是通过适当的计划和行动，你可以降低风险。

网络安全仍然是一个热门话题。虽然这些风险不会消失，但家族办公室可以采取措施降低风险。

总体而言，对于富裕家族来说，家族办公室结构将继续是一种可行和可取的方式，以实现增长，并为后代保存财富和资产。

未来是光明的，通过为社会做出贡献，家族办公室可以让世界变得更加光明。

备注：本文综合编译自EMPAXIS，原文【Family Office Trends 2022】，作者：Stephen Van de Wetering，编译：聆听

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