深圳如何提升大湾区世界级核心城市竞争力-王维钢观点君晟会议发言20190816

王维钢观点君晟会议发言-深圳如何提升大湾区世界级核心城市竞争力20190816

本文为王维钢博士在2019年8月16日君晟内需消费精选会议中的书面发言。

（一）摘要与正文

（二）君晟会议预告

（三）历史文献索引

（一）摘要与正文

摘要：

特朗普退出WTO的反中威胁亲手触发了衰退信号的美债2年-10年期利率倒挂和美股暴跌。

界定美国衰退是个严谨的学术过程，多数主要经济体和周边四小龙都出现了增长减速的情况，中印维持在5%以上和美国维持2.5/1.7%已经是减缓全球衰退的领头羊了。

衰退影响期长于衰退期本身。

预测美国衰退开始于2020年10月-2021年6月，恰逢总统选举换届季。

历史经验显示2-10年期美债利率倒挂与衰退间隔14-22个月不等，可以假设美国衰退开始的窗口期在2020年10月-2021年6月，11月3日总统选举日恰逢其间。

预测19年四季度可能确认美股历史性牛转熊和7月下旬历史高点。

预测特朗普极限施压逼迫美联储下调到19年末基准利率1-1.25%，建议中国应尽快降息和信贷结构控制以缓解实体企业关税压力和经营压力。

特朗普为推卸触发利率倒挂和股市暴跌的责任而狂发推特转移焦点安抚受害于贸易战的投资者和农民、企业、消费者。

预测特朗普铤而走险的各种策略，有助于中央做出成熟的应对预案。

沉着应对，以战略定力为更严峻事态做出内部准备。2020年美国衰退将至，这是特朗普亲手缔造的，无愧于特朗普衰退这一昵称。

正文：

一、特朗普退出WTO的反中威胁亲手触发了衰退信号的美债2年-10年期利率倒挂和美股暴跌。

一、深圳提升核心竞争力要解决的首要问题是吸引知识服务、科技创新企业和500强企业的高端人才组合政策。

二、深圳的自由创新环境在充分竞争领域中自然蕴育了中国各行业龙头或500强企业、众多科技创新企业，深圳比香港和上海存在较明显的科技创新企业成长基因和布局全国放眼世界的宽阔企业家视野。

三、深圳提升核心竞争力有助于深圳500强家数跻身前六名强国首都级都市之列。

四、深圳改革开放先行区实施提升核心竞争力政策、特别是高端人才个税降低到平均10%政策有利于筑巢引凤吸引高端知识服务企事业和科创企业、500强企业入驻，实际可以增加个税及企业所得税税源与规模。

五、比较新港深广京沪东亚大都市经济指标，为制定提升深圳核心竞争力组合政策提供量化依据。

六：提升核心竞争力组合政策应改善居民幸福指标和获得感：努力五年内实现提升人均收入年增6%、降低基尼系数到0.45低于全国水平、调低房价年跌7%、提高住宅公屋占比到50%、压低房价收入比从42倍到21倍。

五、深圳推行先行示范区提升核心竞争力组合政策后，深圳在8-10年内GDP有望翻倍，将成为比肩旧金山的科技创新之都，五年内世界500强家数11-12家将挤入全球六强。

正文：

一、深圳提升核心竞争力要解决的首要问题是吸引知识服务、科技创新企业和500强企业的高端人才组合政策。

深圳在金融、航运、商贸、高端知识服务、生物医药领域的优势不亚于香港。

一个低税率、安全自由的香港当然是大企业开展商业活动的重要选项。香港动乱降低了商业安全性和自由度，深圳相对香港的商业优势在提升。香港实体经济空心化，经济利益由金融地产家族利益集团掌控瓜分，不利于科技创新企业发展壮大，经济增长的动力已经枯竭，预计未来十年GDP潜在增长率正负1%。

与香港相比，深圳最大的劣势在于高端人才个人所得税税率显著偏高。深圳个人所得税税率按3%-45%七级超额累进制、超额部分最高按45%征收，高收入的企业管理人员和知识服务人才、技术研发人员等高端人才大部分超额收入都要按最高档45%征收个人所得税。虽然深圳在前海地区推行境外高端人才和紧缺人才免征个人所得税政策，但深圳个人所得税政策改革尚未体现中央对改革开放先行示范区的支持力度。

香港薪俸税以应纳所得额为计税依据，薪俸采用15%的标准或2％- 17％实行五级超额累进税率，利得税和物业税都采用15%的标准税率计税。

深圳提升核心竞争力要解决的首要问题是吸引吸引高端知识服务、科技创新企业和500强企业的高端人才组合政策：即改革开放先行区实行高端人才个人所得税税率不高于香港，放开高端人才购房限制并提供租房优惠，放开高端人才出入境限制，加大社会企业资本对世界知名大学分校和医疗、基础教育设施投资。深圳政府在大学城和知识城、前海相关区域大规模兴建高端人才购房前廉租公寓和教育医疗科研高端人才折扣价限制交易住房，配套符合深圳都市形象的医院与教育设施，为教育医疗科研金融等核心知识服务领域高端人才和500强及科技创新企业高端人才提供理想的自由安全居住环境。

我认为高端知识服务领域至少应拓展到高等教育和基础教育、医疗服务、科学研究、金融（包括创业投资、资产管理）、企业服务（包括法律、审计、设计、知识产权）等高端知识服务细分行业领域，其中核心高端知识服务领域至少应包括教育、医疗、科研、金融领域。

二、深圳的自由创新环境在充分竞争领域中自然蕴育了中国各行业龙头或500强企业、众多科技创新企业，深圳比香港和上海存在较明显的科技创新企业成长基因和布局全国放眼世界的宽阔企业家视野。

深圳的自由创新环境在充分竞争领域中自然蕴育了平安29名 金融、华为72名 通讯、腾讯331名 互联网、万科332名地产、招行213名 金融、正威111名 金属、顺丰 物流、比亚迪汽车、中兴 通讯、广核 核电等中国各行业龙头或世界500强和大疆、立讯、华大等龙头级科技创新企业，其中华为、腾讯是科技创新企业。2019年度深圳七家500强企业中只有恒大230名 地产 是从广州引进的大企业。

世界500强深圳企业名单：

作为对照，香港、上海、杭州的世界500强企业排名与行业情况如下：

香港7家世界500强企业是华润第80名 综合、联想212名 硬件、招商局集团244名 综合、 怡和集团280名 综合、 长江和记352名 地产、 友邦保险388名 金融、 太平保险415名 金融，华润、联想、招商局、太平保险是中资企业，没有科技创新企业。

上海7家世界500强企业是上汽36名 汽车、宝武钢铁162名 金属、交通银行168名 金融、中国太保220名 金融、浦发银行227名 金融、绿地集团252名 地产、中国远洋335名 运输，没有科技创新企业。

杭州4家世界500强企业是阿里巴巴182名互联网、吉利控股220名汽车、物产中大249名贸易、海亮集团473名金属，其中阿里巴巴是科技创新企业。

相对而言，深圳的自由创新环境在充分竞争领域中自然蕴育了中国各行业龙头或500强企业、众多科技创新企业，深圳比香港和上海存在较明显的科技创新企业成长基因和布局全国放眼世界的宽阔企业家视野。

三、深圳提升核心竞争力有助于深圳500强家数跻身前六名强国首都级都市之列。

全球主要城市的世界500强数量排行榜中，深圳与上海、香港、大阪都是7家，在全球大都市中位列第9-12名。

北京56家和东京38家、巴黎18家、纽约15家、首尔15家都是强国经济首都级城市，凝聚强国中日法美韩举国精华，不是深圳能赶超的目标。聚集美国互联网巨头的第六位旧金山硅谷有11家世界500强，英国伦敦有10家、瑞士苏黎世有8家，这三个城市可以成为深圳赶超的目标。

全球主要城市世界500强数量排序图

资料来源：财富，君晟研究社区

2019年世界500强门槛值约250亿美元折合1800亿元，如果未来5年世界经济徘徊在衰退与复苏边缘，此消彼长，500强门槛值有可能在210-250亿美元即1500-1800亿元区间波动。以深圳企业自身条件，可能只有1300亿比亚迪1家有条件在五年内成长达标。

如果深圳出台提升核心竞争力组合政策，深圳有可能吸引从北京分流和从香港迁移的2-3家500强央企，也有助于深圳本土的1-2家500强候选企业通过并购快速增加经营收入规模达标。

深圳应顺应中央疏解中央企业离开首都地区的国策，出台具体落地政策吸引从北京分流或从香港迁移的500强中央企业总部迁入深圳。从北京分流或香港迁移的央企目标可以是已经有庞大资产在深圳深耕数十年的香港华润、香港招商局、北京中航技、北京中信，招商局蛇口900亿、中航技深圳840亿、中信证券370亿、中信银行信用卡460亿已经是深圳本地排名前30强的企业了。

并购扩张潜力较大和自身增长潜力较大的深圳本土候选企业物流龙头企业顺丰900亿、核电龙头企业广核1000亿最有可能在五年内成长为世界500强企业，同为900亿的制造业龙头企业中集和中兴通讯可能需要更高速的增长和并购才有条件接近世界500强门槛。

深圳2018年收入前29强

资料来源：深圳市政府

四、深圳改革开放先行区实施提升核心竞争力政策、特别是高端人才个税降低到平均10%政策有利于筑巢引凤吸引高端知识服务企事业和科创企业、500强企业入驻，实际可以增加个税及企业所得税税源与规模。

深圳政府可以制定高端人才的认定标准并动态优化，范围包括高端知识服务企业事业单位员工、500强和科技创新企业中至少硕士以上企业员工和学历未到硕士的中高层管理人员，宜宽不宜细。

深圳政府应降低高端人才个人所得税税率到10%或2-15%超额累进税率，低于香港15%或2％- 17％五级超额累进税率的个人所得税税率，可以吸引高端知识服务企业事业单位或科技创新企业或香港北京乃至全球各地的500强候选企业到深圳落户创业。

深圳先行区高端人才个税新政出台，深圳可征收的个税规模非但不会减少还会因大企业迁入而上升。新政可以吸引腾讯高管自愿将纳税地从香港迁回深圳。与其因税率差异而让深圳企业个税税源流出到香港，不如用更优惠先行区税率把个税税源留在深圳。

五、比较新港深广京沪东亚大都市经济指标，为制定提升深圳核心竞争力组合政策提供量化依据。

比较的大都市包括文化相似的六大东亚大都市：新加坡、香港、深圳、广州、北京、上海，按人均GDP排序。比较的2018年度经济指标包括：人口、面积、GDP、人均GDP、贸易额、外贸依存度、财政收入、人均收入、房价、公屋与私宅比例、房价收入比、基尼系数。本节数据来源：中国国家统计局、新加坡统计局、香港特区政府统计处。

1、人口与城市面积：

18年末人口 人：新加坡564万，香港745万，上海2418万、北京2171万、广州1450万、深圳1253万。

城市面积 平方公里：新加坡719，香港1106，北京1289、上海888、沈阳793、广州785、深圳764。

2、GDP与人均GDP：2018年与2019年一季度：

18年GDP亿本币/亿人民币/亿美元/增速：新加坡4871亿新元/23890亿人民币/3610亿美元/3.2%，香港28453亿港元/24019亿人民币/3630亿美元/3.0%，GDP按照2018年本币与美元及人民币平均汇率折算，对应人民币兑美元平均汇率6.6168元。

上海32680亿元/4939亿美元/6.6%、

北京30320亿元/4582亿美元/6.6%、

深圳24222亿元/3661亿美元/7.5%、

广州22859亿元/3455亿美元/6.5%。

18年GDP3万亿元以上的上海和北京领先其他都市，约2.4万亿元或3600亿美元的深圳、香港、新加坡基本持平且略高于广州。

19年第一季度GDP增长率：新加坡1.2%，香港0.6%，深圳7.6%，上海5.7%，北京6.4%，广州7.5%。

19年一季度四小龙GDP 亿本币/亿美元/亿人民币/增速：

中国台湾4.5万亿新台币/1447/9760/1.7%（高于中国省级区域第6名四川省9653亿元），

韩国455万亿韩元/4045/27289/1.7%（高于中国省级区域第1名广东省23887亿元），

新加坡1234亿新元/911/6140/1.2%（高于中国省级区域第14名辽宁省5486亿元），

中国香港名义GDP7140亿港元/4.0%，实际GDP6751亿港元/910亿美元/6139亿元/0.6%（高于中国省级第14名辽宁省5486亿元）。一季度，新加坡的GDP总量已经超过了香港。

18年人均GDP 万本币/万元人民币/与香港的比值：新加坡8.6万新元/42.2万人民币/131%，香港36.5万港元/32.1万人民币/100%，深圳18.6/58%、广州15.8/49%、北京14.0/44%、上海13.5/42%。

18年人均GDP 万美元：新加坡6.40、香港4.87、深圳2.92、广州2.37、北京2.11、上海2.04。

参考数据-2019年4月15日IMF《世界经济展望数据库》：2018年世界GDP总量85万亿美元、人口75亿、人均GDP11305美元。中国GDP13.4万亿美元占比15.8%、人口14.0亿占比18.6%、人均GDP9608美元。

3、外贸总额与外贸依存度：

18年外贸总额 亿美元=出口+进口/差额：新加坡进出口总额7823增速11.6%=出口4118+进口3705/差额+412，

香港进出口总额11968=出口5692+进口6275/差额-583。

18年外贸总额 万亿元/亿美元=出口+进口/差额 亿美元：

上海3.4/5138=出1.37/2055+进2.03/3083/-1028、

深圳3.0/4534=出1.63/2463+进1.37/2071/+392、

广州1.2/1800=出1115+进685/+430、

北京0.5/776=出226+进550/-324。

根据进出口顺差与逆差，可以简单划分顺差城市广州、深圳、新加坡是生产出口型城市，逆差城市上海、香港、北京是进口消费型城市。

18年外贸依存度=外贸总额/GDP总量：

新加坡7823/3611=217%，

香港11968/3630=330%，

上海5138/4939=104%、

北京776/4582=17%、

深圳4534/3661=124%、

广州1800/3455=52%。

新加坡、香港的经济已经高度国际化、高度依赖全球贸易，上海和深圳外贸额略高于GDP、适度依赖全球贸易，广州和北京则基本不依赖外贸。

4、财政收入与财税净上缴额（国防安全或/及转移支付支出）：

18年政府财政收入：新加坡450亿美元，香港765亿美元，上海7108亿/1036亿美元、北京5786亿/843亿美元、深圳3535亿/515亿美元，广州6205亿/904亿美元，按18年人民币兑美元平均汇率6.6168元换算。

新加坡作为城市型国家还要独自承担高达100亿美元的高昂军费，占GDP3%以上，占财政收入22%，人均军费开支仅次于美国和以色列。

中国香港特区无需向中央政府上缴用于国防安全外交和转移支付的财政收入。

资料来源：中国财政部

中国省级区域财政税收净上缴额及财政收入比例：

排名 省市 财税净上缴额亿元/财政收入亿元=占比：

1 广东 7939/12103 =66%、

2 上海 6395 /7108 =90%、

3 北京 6898 /5786 =119%、

4 江苏 4516 /8630 =52%、

5 浙江 3777 /6598 =57%，

全国省级区域中只有八个省市是净上缴财政收入的。上海每年把90%的财政收入上缴给中央政府，广东上缴66%。作为中国最富有的六个省级经济体，上海和北京向中央上缴了几乎全部财税收入，广东、江苏、浙江上缴了超过一半的财政收入，香港无需向中央上缴财政收入。

参考数据：2018年中国一般公共预算收入18.3万亿元+6.2%（其中税收15.6+8.3%、非税2.7-4.7%，中央8.5+5.3%、地方9.8+7.0%），全国政府性基金预算收入7.5万亿元+23%（其中中央0.4万亿元+4%、地方7.1万亿元+24%、主要是土地使用权出让收入6.5万亿元+25%）。

六：提升核心竞争力组合政策应改善居民幸福指标和获得感：努力五年内实现提升人均收入年增6%、降低基尼系数到0.45低于全国水平、调低房价年跌7%、提高住宅公私比到50%、压低房价收入比从42倍到21倍。

1、居民人均收入：深圳是香港的17%、新加坡的11%，努力发展经济并提高人均收入是城市发展的初衷。

新加坡统计局《2018年住户收入主要趋势》公布，2018年新加坡受雇居民住户人均收入11.15万新元/54.7万元/8.26万美元，高于人均GDP8.6万新元/42.2万元。

香港特区政府统计处2019年3月15日公布，2018年香港本地居民总收入2.99万亿港元、比GDP2.85万亿港元高5%，人均收入40.1万港元/33.85万元、5.1万美元。

2018年城镇居民人均可支配收入：上海64183元/9700美元、北京67990元/10275美元、广州59982元/9065美元、深圳57543元/8696美元。深圳和上海、北京人均收入不足6.8万元或1万美元，人均收入只是香港不足20%和新加坡不足12%。

2、基尼系数：通过经济加速发展和公平再分配来增加普通居民收入水平，让人民提高幸福感和获得感。

基尼系数是指国际上通用的、用以衡量一个国家或地区居民收入差距的常用指标。基尼系数介于0-1之间，基尼系数越大，表示不平等程度越高。

2018年新加坡基尼系数为0.458，为10年来最低。

香港基尼系数经过40年大幅上升25%后稳定在0.54高位附近。香港特区政府统计处的数据显示，1971年至2011年基尼系数上涨了25%、从0.43升至0.537，2015年0.537、2016年0.539、2017年0.539，稳定在0.54附近。

美国主要城市2015年按原本住户收入计算的基尼系数分别是：芝加哥0.531、洛杉矶0.531、纽约0.551、旧金山0.521、华盛顿0.535，与香港同期0.537接近。

由于没有城市基尼系数的官方统计数据，根据上海交大民情研究中心2014年抽样统计数据，中国基尼系数大于0.5的城市排行：1北京　0.587、2广州　0.575、3上海　0.567、4杭州　0.561、13、深圳　0.526。

国家统计局公布的中国基尼系数：2003-2017年0.479、0.473、0.485、0.487、0.484、0.491、0.490、0.481、0.477、0.474 、0.473、0.469、0.462、0.465、0.467，基本稳定在0.47附近。作为对照，美国的基尼系数为0.41，欧洲发达国家的基尼系数则是在0.24到0.36之间。

3、单位面积均价：深圳房价调控目标五年回落30%。

根据2019年4月17日CBRE世邦魏理仕发布的《2019全球生活报告：城市指南》，在全球35个重点城市中，香港和新加坡蝉联“全球房价最高城市”住宅均价和单位面积均价双榜首和双榜眼，上海、深圳、北京分列住宅均价全球第3、5、9名，单位面积均价全球第6、5、7名。作为发展中国家的大都市、上海、深圳、北京的单位面积均价已经超过了纽约、洛杉矶、温哥华北美大都市，紧随在欧洲最居不易的大都市巴黎和伦敦之后了。

以经验数据测算，鉴于深圳上海人均收入不足1万美元的客观事实，上海、深圳的均价从5.2万元五年内回落30%到3.7万元与温哥华、纽约持平，仍然不失一线世界大都市居不易的形象，房价年均下跌7%也不影响银行房贷资产安全。

全球35个重点城市住宅均价与单位面积均价排行榜

资料来源：世邦魏理仕，君晟研究社区

4、公屋与私宅比例：香港40%、新加坡70%，深圳和香港应向新加坡学习努力增加公屋供给至公屋占比至少50%。

新加坡有101万个组屋单位，37万个私宅单位，公私比例是7比3。香港有80万个公屋单位40万个资助房屋和160万个私人住宅单位合计280万个单位，公私比例是4比6。根据8月15日香港政府七项纾民困措施向270万个合资格电力住宅用户户口提供2000元电费补贴，可知香港住宅准确数量,对比实际住房情况，新加坡有82%国民住在组屋，香港只有45%居民住在公屋，人均居住面积为新加坡30平方米、香港15平方米。

香港和深圳都应学习新加坡，努力提高公屋比例至少到50%。

5、房价收入比：为经济健康发展和政治长治久安，深圳应制定连续五年房价年跌幅7%和人均收入年增速6%、房价收入比从42倍五年内下降到21倍的目标，。

2018年初香港41、仅次于北京48和上海43排名全世界第3高，2019年初香港49、超过北京和上海的45排名世界第一（除去经济崩溃的加拉加斯异常值）。新加坡18年22、19年22，但做到了人人有其屋。2019年房价收入比最高的两个城市加拉加斯和香港都先后爆发了美国策动的颜色革命。

房价收入比=户均房价÷户均年收入，户均房价=人均面积×户均人口数×房价，户均年收入=户均人口数×人均年收入。房价收入比相当于房产的市盈率。

全球主要城市房价收入比数据半年更新一次，资料来源：https://www.numbeo.com

16年初：1香港38、2河内36、35北京33、8上海30、9深圳30、10基辅26、31广州18、孟买35、11台北26、18新加坡23、4伦敦34、12东京25、34巴黎18、22纽约22、44首尔17、65旧金山14、114苏黎世11、大阪、143洛杉矶9、109慕尼黑11、154柏林9。

17年初：1加拉加斯254、2深圳44、3河内37、4香港36、5北京34、7上海33、11广州25、6孟买33、45台北16、15新加坡22、8伦敦28、23东京20、38巴黎17、71纽约13、33首尔18、83旧金山12、112苏黎世10、大阪、192洛杉矶6、80慕尼黑12、141柏林9。

18年初：1北京48、2上海43、3香港41、4深圳40、12广州21、5孟买28、27台北18、7新加坡22、8伦敦22、63东京14、28巴黎18、79纽约12、25首尔18、81旧金山12、131苏黎世10、大阪、155洛杉矶8、49慕尼黑15、135柏林9。

19年初：1加拉加斯143、2香港 49、3北京45、4上海45、5深圳42、11广州29、6孟买39、8台北32、19新加坡22、21伦敦21、71东京13、29巴黎19、100纽约12、22首尔21、160旧金山9、158苏黎世9、大阪、190洛杉矶8、47慕尼黑16、134柏林11。

19年中：1加拉加斯173、2香港49、3北京46、4深圳45、6上海43、7广州37、5孟买43、11台北29、17新加坡23、19伦敦22、73东京14、21巴黎21、130纽约11、25首尔21、202旧金山8、192苏黎世9、大阪、215洛杉矶8、47慕尼黑16、121柏林11。

以下选择20个有世界500强的代表性世界大都市，研究三年半以来房价收入比变动的情况，可以给决策者一定启发作用。

世界500强集中大都市2016年初-2019年中房价收入比变动表

时间	161	171	181	191	197	500强家数
加拉加斯	0	254	0	143	173	0
香港	38	36	41	49	49	7
北京	33	34	48	45	46	56
上海	30	33	43	45	43	7
深圳	30	44	40	42	45	7
广州	18	25	21	29	37	3
孟买	35	33	28	39	43	6
台北	18	16	18	32	29	6
新加坡	23	22	22	22	23	3
伦敦	34	28	22	21	22	10
巴黎	18	17	18	19	21	18
首尔	17	18	18	21	21	15
慕尼黑	11	12	15	16	16	4
东京	25	20	14	13	14	38
纽约	20	13	12	12	11	15
旧金山	14	12	12	9	8	11
苏黎世	11	10	10	9	9	8
洛杉矶	9	6	8	8	8	6
大阪						7
杭州						4
柏林	9	9	9	11	11	-

资料来源：Numbeo，君晟研究社区

都市长期房价收入比过高，都市居民无法安居乐业、缺乏幸福感和获得感，在外力策动下大都市有发生动乱的风险。北京、上海、深圳、广州四大都市长期占据房价收入比世界前六名，不利于中国经济的健康发展和政治的长治久安，中央不可掉以轻心。地方政府不能沉迷于土地财政，不敢通过增加公屋供给来减少对商品房的需求，进而明确主张推动房价逐渐回落至少30%到相对合理估值水平。

我们注意到，深圳“十三五”规划明确：“十三五”期间公共住房供应量要大于商品住房供应量，实现住房的多元化，加大公共住房的供应，不仅土地优先供应，公共住房除了公租房，还有人才住房，以及培育租赁市场。深圳政府应进一步制定明确规划，在五年内增加公屋供给、提高公屋占比到至少50%，用市场化手段减少居民对私人住宅的需求，下决心减少对土地财政的依赖，最终实现私人住宅房价五年下跌至少30%的调控目标。

发达国家特大都市伴随经济成长有一些实现房价收入比回落的成功案例，如伦敦从16年初34下降到19年中的22，东京从25下降到14，纽约从20下降到11，旧金山从14下降到8，估值都下调了约50%。

中国特大都市要实现房价收入比合理回落，无非是房价回落和人均收入提升两个策略。19年中中国四大都市平均房价收入比42倍，参考相对于美国德国大城市的10倍以下合理估值仍算偏高的部分发达经济体首都级都市（伦敦巴黎首尔新加坡）平均21倍房价收入比，中央应设定中国四大都市房价收入比五年内合理回落一半到21倍的调控目标。深圳、上海、广州的房价收入比上涨50%也只用了三年半。都市经济增长越快，带动户均收入增长越快，目标房价下跌目标就相对越小，反之亦然。若房价能实现连续五年环比下跌7%,那么政府认定户均收入连续五年环比复合增速为6%，即可实现房价收入比五年减半的宏观调控目标。

七、深圳推行先行示范区提升核心竞争力组合政策后，深圳在8-10年内GDP有望翻倍，将成为比肩旧金山的科技创新之都，五年内世界500强家数增加到11-12家并挤入全球六强。

深圳不必再忌讳香港和广州的感受，明确定位为大湾区世界级核心城市，以世界级硬核科技优势和最安全自由人居环境超越香港、上海、广州等中国大都市，成为比肩旧金山的世界科技创新之都，世界500强家数从2019年7家增加到11-12家并挤入全球六强。

深港竞速假设组合表

资料来源：君晟研究社区

推行深圳提升竞争力政策后，深圳连续10年以上GDP增速达到10%左右是可以预期的。假设深圳年均增速8-10%，假设香港年均增速平均1-2%，深港GDP比值有望在8-10年内从1:1拉大到2:1以上。如上表显示，分别按深速8、9、10%和港速1、2%做假设组合，可知在8-1和9-2组合，预计在第10年实现目标，在9-1和10-2组合，预计在第9年实现目标，在10-1组合，预计在第8年实现深港GDP比值翻倍。若香港经济增长发生奇迹恢复到3%乃至以上，比值翻倍进程将延长实现期。

具有更强大核心竞争力的深圳将对香港产生虹吸效应。没有经济增长的客观优势怎么体现社会制度的优越性？

参考附件1-4：

附件1：《深沪港三城记》摘录：

“香港的金融、国际航运、商贸、高端知识服务以及生物医疗等非重工科研，这五大产业都是亚洲顶级。在亚洲，几乎很难找到一个城市具备五大顶级产业，能与之匹敌也就只有新加坡、东京。香港优良的深水港、高效的国际航运服务和金融、人才及商贸自由港，这三大优势短时间内很难被替代。深圳人目前都能强烈地感受到，深圳的医院、教育资源紧张，教育水平跟不上，软基础与这座城市的实力完全不匹配。”

附件2：高端知识服务行业：

高端服务业既然是一个特殊的服务行业，那么，高端服务业究竟涉及到哪些具体领域？关于这一点，尽管目前还没有形成一个共识，但可依据高端服务业的概念来进行判断。

既然高端服务业与低端服务业相对应，那么高端服务业的领域，就只能是服务业的高端部分，包括现代服务业的高端部分和传统服务业的高端部分。从服务对象上讲，则包括生产者服务市场高端领域和消费者服务市场高端领域。由于高端服务业是在工业化比较发达阶段产生的、主要依托信息技术和现代管理理念发展起来的服务业，因而高端服务业的领域以现代服务业的高端部分为主。同时，由于高端服务业以技术性、知识性的服务和公共服务为主，因此高端服务业主要包括金融、民航、传媒、旅游酒店、咨询、会展、教育、医疗、法律等服务领域。

具体地讲，高端服务业主要包括以下领域：（1）现代金融业，如银行、证券、信托、保险、基金、租赁等；（2）现代房地产服务业，如设计、开发、装饰等；（3）现代中介服务业，如会计、审计、评估、法律服务等；（4）现代信息服务业，如移动通讯、网络信息、传媒、咨询等工业化后期大规模发展起来的新兴服务业等；（5）现代文化产业，如高端影视、现代传媒，创意设计等；（6）现代旅游业，如高星级酒店、大型旅游景区、综合性旅游休闲设施、专业性旅游服务商、大型旅游门户网站和旅游资讯集成商、旅游会展和城市盛事活动；（7）现代服务外包，如信息管理、数据处理、财会核算、技术研发、工业设计等国际业务。另外，教育培训、会议展览、现代物流等领域也属于高端服务业。

附件3：香港个人所得税税率与港澳税收居民符合条件收入在内地免征个税规定：

香港薪俸税：

香港以应纳所得额为计税依据，薪俸采用15%的标准或2％- 17％实行五级超额累进税率，利得税和物业税都采用15%的标准税率计税。纳税人可以采用超额累进税率计算薪俸税，但按超额累进税率征收的薪俸税，不得超过以扣除费用前的总所得乘以标准税率计算出来的税额。香港没有规定个人所得税起征点，而是规定了免税条件和免税额。。

根据内地与香港、澳门签署的关于对所得避免双重征税和防止偷漏税安排（以下简称《安排》）执行《安排》受雇所得条款相关规定及计税方法：

（一）港澳税收居民在内地从事相关活动取得所得，根据《安排》受雇所得条款第一款的规定，应仅就归属于内地工作期间的所得，在内地缴纳个人所得税。计算公式为：

应纳税额=（当期境内外工资薪金应纳税所得额×适用税率-速算扣除数）×当期境内实际停留天数÷当期公历天数。

（二）港澳税收居民在内地从事相关活动取得所得，根据《安排》受雇所得条款第二款的规定，可就符合条件部分在内地免予征税；内地征税部分的计算公式为：

应纳税额=（当期境内外工资薪金应纳税所得额×适用税率-速算扣除数）×（当期境内实际停留天数÷当期公历天数）×（当期境内支付工资÷当期境内外支付工资总额）。

资料来源：关于执行内地与港澳间税收安排涉及个人受雇所得有关问题的公告。

附件4：中国居民三类别个人所得税税率政策：

个人所得税根据不同的征税项目，分别规定了三种不同的税率：

综合所得（工资、薪金所得，劳务报酬所得，稿酬所得，特许权使用费所得），适用7级超额累进税率，按月应纳税所得额计算征税。该税率按个人月工资、薪金应税所得额划分级距，最高一级为45%，最低一级为3%，共7级。

经营所得适用5级超额累进税率。适用按年计算、分月预缴税款的个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营的全年应纳税所得额划分级距，最低一级为5%，最高一级为35%，共5级。

比例税率。对个人的利息、股息、红利所得，财产租赁所得，财产转让所得，偶然所得和其他所得，按次计算征收个人所得税，适用20%的比例税率。

资料来源：国家税务总局。

（二）君晟会议预告     

君晟全国机构投研总监头脑风暴约会是君晟研究社区目前的唯一线下学术交流活动。月度会议从每月末周日下午13:30到20:30，上海静安公园，累计七小时。精选会议每月2-3次，4-6小时。

预计2019年9月1日周日申月会议，轮值主持人：王进君富投资，主讲：郭磊广发宏观17-18第一，行业金牌首席：邹润芳天风副所长机械15-17第一、巨国贤广发有色13-14/16-18第一、沈涛广发煤炭14-18第一。

君晟精选会议4-9月通告：

4月15日周一15:30-18:00许兴军广发电子17-18第一主讲、陈立秋国联安基金总监主持，韦尔股份高管。

4月20日周六14:30-18:30王鹤涛长江副所长钢铁12-18第一、马太化工18第二、韩轶超交运、魏凯石化、毕春晖建筑五位长江周期天团首席主讲、蔡峰南华基金助总主持，威派格、风语筑。

4月25日周四15:30-19:30冯福章安信副总军工14-18第一、裘孝锋光大副所长化工/石化18第一主讲军工/能源精选会议、梁剑泰信基金总监主持。

5月11日周六14:30-21:30范杨国君家电15-17第二、董广阳华创所长食品15-17第一主讲大消费精选会议，王维钢常晟主持，英科医疗董事长。

5月18日周六14:30-18:30陈佳长江农业17-18第一、侯宾东吴通信首席主讲农业/通信精选会议、谭晓雨国泰君安主持。

5月23日周四15:30-20:30周海晨申万副总轻工10-12/14-18第一、杨勇胜招商食品18第一主讲大消费精选会议、聂挺进浙商基金总经理主持。

6月13日周四15:30-20:30徐佳熹兴业医药14/16-18第一、王聪国君电子18第三主讲医药电子精选会议，王炫上投摩根基金总监主持。

6月28日周五15:30-20:30张乐广发汽车17-18第一、苏晨中泰副所长电新18第一主讲汽车新能源精选会议，张海波人保资管主持。

7月19日周五15:30-20:30胡又文安信研究总经理计算机14-18第一、刘欣琦国君非银18第二主讲ICT金融精选会议、蔡峰南华基金助总主持。

7月28日周日14:30-20:30杨仁文方正所长传媒15第一、何翩翩天风海外17第二、陈杭西南电子新经济首席 主讲全球互联网精选会议、梁剑泰信基金总监主持，重点讨论FAANGM、ATBBJIX等中美互联网重点公司，社交、搜索、电商、视频、游戏、云计算、AI、智能终端、无人驾驶、教育等互联网细分行业。

8月16日周五15:30-19:30陈奇中泰农业17第二、杨勇胜招商食品18第一、徐佳熹兴业医药 14/16-18第一 主讲君晟内需消费精选会议，谭晓雨国泰君安主持。

9月12日周四15:30-20:30冯福章安信副总军工14-18第一、巨国贤广发有色13-14 16-18第一、待定 主讲君晟军工稀土黄金新材精选会议，陈立秋国联安基金总监主持。

9月20日周五15:30-20:30武超则建投所长通信12-18第一、石泽蕤建投计 算机首席、许兴军广发电子17-18第一 主讲君晟5G TMT精选会议，聂挺进浙商基金总经理主持。

君晟头脑风暴约会2019年后续月度会议预告：

预计2019年10月7日周一重阳会议，轮值主持人：张海波人保资管，主讲：赵晓光天风副总裁研究所所长待定、谢亚轩招商宏观首席，行业金牌首席：李俊松中泰副所长煤炭15-18第二、待定。

预计2019年11月3日周日戌月会议，轮值主持人：郑楚宪宝樾投资，轮值主讲人：黄文涛建投副所长16固收第一、荀玉根海通副所长策略16-18第一，行业金牌首席：吴立天风副所长农业 15-16第一、吕娟建投MD机械12-13/18第一、郭鹏广发环保15-18第一。

预计2019年12月1日周日亥月会议，轮值主持人：蔡峰南华基金，轮值主讲人：王德伦兴业策略18第二、待定，行业金牌首席：马鲲鹏申万银行16-17第二、汪立亭 海通商业15第一、待定。

(各月主讲人报名更新中~~)君晟研究社区是开放包容的学术交流平台，各位优秀首席可以主动联系您熟悉的君晟群委和君晟主持人来君晟约会主讲。

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君晟研究社区简介

君晟研究社区是九位中国资本市场从业20-30年的专业人士发起组织的非盈利性学术交流平台，组织全国机构投资者负责人/投研总监/基金经理、全国投资银行研究机构负责人/金牌首席、上市公司高管展开多层次交流活动。作为金融/证券/基金/投资行业的智库，君晟研究社区以组织政策建议、同业公益、学术交流活动为己任，以引导市场理性预期、改善中国资本市场监管治理结构、提升国内外投资者对中国资产信心为使命。

（三）历史文献索引

深圳如何提升大湾区世界级核心城市竞争力-王维钢观点君晟会议发言20190816

君晟推荐2019年最佳分析师名单终极版20190918 Ready

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