中美产业链脱钩是伪命题：中国对美国制造业企业维持高盈利及高市值和美国服务贸易顺差做出重要贡献-王维钢观点君晟发言20190901

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王维钢观点君晟会议发言-中美产业链脱钩是伪命题：中国对美国制造业跨国企业维持高盈利及高市值和美国服务贸易顺差做出重要贡献20190901

本文是王维钢博士在2019年9月1日君晟申月会议现场发言的扩充版。

（一）摘要与正文

前瞻政策建议重要说明

（二）君晟会议预告

预告：君晟精选会议第二季后续七场会议8月31日已确认全部金牌首席，详见预告全文。工期：2019月9月12日-12月19日

预告：《君晟会议纪要2019年9月1日全国机构投研总监头脑风暴约会申月会议纪要改定稿20190908》预计9月8日发布。工期：2019月9月1日-9月8日

君晟研究社区感谢长期以来新时代证券研究所孙金钜所长、周远扬策略分析师及实习生、赵琳传媒分析师和君晟路演主管盛潇岚对会议组织和记录的无私奉献和帮助，预祝周远扬和赵琳继续成长早日成为首席分析师。

预告：预计2019年10月7日周一君晟重阳会议，轮值主持人：张海波人保资管，主讲：李迅雷中泰首席经济学家待定、施康教授香港中文大学终身教职（清华-港中大中国经济联合研究中心副主任）、赵晓光天风副总裁研究所所长待定、谢亚轩招商宏观首席，行业金牌首席：孟杰兴业建筑16/18第二。

预告：国庆献礼政策建议报告《中国企业直面全球竞争：500强大数据分析报告-王维钢观点君晟会议发言201909dd》预计10月1日前作为君晟重阳会议书面发言发布。

关于：全球竞争中外同业企业的估值趋同：中国资产整体低估与中国权益牛市的估值基础，估值、盈利能力、市值：从500强行业分布观察主要国家优势产业比较，央企500强整体上市才能直面资本市场财务检验与股东回报需求，中国企业2019-2021年晋升500强预测，中国大都市营造适于500强成长的世界级商业环境，etc.

建设中——工期：2019月7月22日-9月30日

500强大数据分析课题的前导报告：深圳如何提升大湾区世界级核心城市竞争力-王维钢观点君晟会议发言20190816

大都市住宅供给侧结构性改革可以实现房地产宏观调控量化目标20190816

（三）历史文献索引

预告：《君晟推荐2018年最佳分析师名单20190918 》预计于2019年9月18日发布，8月30日起正在向全国投资银行研究机构负责人和机构投资者总监征求增减意见，在67位君晟拟推荐最佳分析师中有十位是2019年期间各研究所负责人或公募机构投研总监推荐的。工期：2019月1月1日-9月18日

（一）摘要与正文

前瞻政策建议重要说明：

王维钢观点的常态是每月一篇君晟会议发言报告。基于国际事态急剧变化，8月第三周王维钢博士非常态地为各君晟会议准备了六篇的书面发言报告，部分报告在公开发表前一段时间已经提前供各决策部门参考。

8月16日深圳核心竞争力报告发布早于8月18日晚上《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》公布，

8月16日美国衰退前景报告关于特朗普可能提前加征3千亿美元第二部分关税的预测早于8月23日特朗普推特宣布进一步提高关税税率，

8月19日调整外汇储备和8月22日预测特朗普可能铤而走险和8月23日建立全球支付系统应对金融制裁三篇报告发布早于8月24日特朗普推特威胁启用1977年国际紧急经济权力法案金融制裁冻结中国外汇储备。

点击标题可访问下列报告：

美国衰退与后续前景预测-王维钢观点君晟会议发言20190816

深圳如何提升大湾区世界级核心城市竞争力-王维钢观点君晟会议发言20190816

大都市住宅供给侧结构性改革可以实现房地产宏观调控量化目标-王维钢观点君晟会议发言20190816

中国不退：从安全性角度引导外汇储备增配境外中国权益指数基金-王维钢观点君晟会议发言20190819

投资者和国际社会要做好特朗普铤而走险的预案准备-王维钢观点-君晟会议发言20190822

为全球战略安全而建立政治中立的全球支付系统CIPSTEX -王维钢观点君晟会议发言2019823

摘要：

一、重申看准国家大趋势才可以把握大机会：美股筑复合头、A股磨复合底，在美国衰退风险下、中国占全球GDP增量1/3与6%以上增速是弥足珍贵的，全球投资者应中美两边下注。

二、美联储和IMF大数据研究和调查证实美国进口企业实际承担了大部分关税成本并部分转嫁给了消费者，美国进口企业难以让中国出口企业承担关税成本。研究500强美国制造业企业的盈利来源结构，发现相当部分美国制造业跨国企业上市公司盈利较大程度依赖于对低毛利中国制造环节的低采购成本，美国制造业跨国企业维持高盈利水平和高市值的基础就是中美产业共生，中美产业链脱钩是难以操作的伪命题。

三、2019年8月美中贸易全国委员会成员调查已经证实，美国政府对中国的美资企业经营环境恶化、制造2025政策削弱美资企业、强迫技术转移、大规模偷窃知识产权等指控全部是不实谎言，绝大部分美资企业不愿意回流美国。

四、奥巴马与奈飞对福耀玻璃《美国工厂》的案例调查也佐证了中国制造业竞争优势与制造业难以从中国回流美国，特朗普贸易战与限制中国投资政策实际阻碍了福耀这样的中国跨国企业到美国投资制造业并增加美国工人就业的目标。

五、特朗普及美国官员闭口不谈美国对中国每年有400亿服务贸易巨额顺差和对香港有350亿贸易顺差，美国智库指出特朗普声称美国对华贸易损失5000亿美元是"假新闻"、2017年美国实际对中国的货物服务贸易逆差为3357亿美元及对中国含香港为3006亿美元。中国游客赴美旅游、留学、就医等旅行支出连续三年逾 510亿美元，对美国服务贸易顺差和拉动美国旅游及教育就业人数和收入做出重要贡献。中美贸易平衡必须同时考察货物贸易和服务贸易，中美两国贸易往来和人员往来会有起伏但不可能长期受阻碍，中美经济产业链脱钩是伪命题。

正文：

王维钢观点君晟会议发言-中美产业链脱钩是伪命题：中国对美国制造业跨国企业维持高盈利及高市值和美国服务贸易顺差做出重要贡献20190901

一、重申核心观点：看准国家大趋势才可以把握大机会，美股筑复合头、A股磨复合底，在美国衰退风险和欧日疲弱增长的大环境下、中国占全球GDP增量1/3与6%以上增速是弥足珍贵的，全球投资者应中美两边下注。

我重申《美国衰退与后续前景预测-王维钢观点君晟会议发言20190816》提出的核心观点：“美股在牛市头部区域筑复合头，A股在熊市底部区域磨复合底，这是很多人的共识，投资者必须看清楚这个大趋势。许多人担心美股调整时A股也会继续跌，宁可持有高估值的房产也不愿意持有低估值的权益资产。8月14日美股再次暴跌800点，次日A股已经不再无厘头跟跌反而飘红了。”

8月23日周五因特朗普对中国反制措施推特宣布加码征税而美股再次暴跌623点，次交易日周一A股仅下跌1.6%并未出现恐慌性暴跌。连续两次A股拒绝跟随美股暴跌而下跌已经显示出中国股市筑底坚实、只待契机。

2020年10月至2021年6月期间美国衰退风险概率在持续提高，2019年四季度美股面临确认牛转熊的真正考验。在全球经济体普遍徘徊在衰退与复苏的边缘之际，欧日强国已经增长乏力危悬于衰退之侧、增速徘徊于1%左右，仍维持GDP增速6%以上的中国与印度等少数几个发展中大国和19/20年GDP增速2.5/1.7%的美国已经是延缓全球衰退到来的主要力量了。

只看到中国增速在减缓就对宏观经济悲观的投资者，还要看看中国2018年新增8万亿元占据了全球GDP增量的三分之一。部分宏观研究者在现阶段散布宏观趋势悲观情绪的做法实际意义不大，若非别有用心就是缺乏大局观。

投资者看不清大趋势，就会在趋势底部离场。1984年30万元卖掉北京四合院移民意大利的北京人三十年后带着一辈子积蓄100万欧元返乡时，发现自家的四合院已经挂牌8千万元了。同样惨的还有，香港废青杰出代表-深圳儿童罗冠聪1999年随母亲卖掉深圳祖屋移民香港，深圳近十年旧城改造时城中村动辄每户一个多亿拆迁补偿款，心疼痛失巨额拆迁款的杰出废青一秒。

全球机构投资者包括主权基金不下注中国资产只下注美国资产是重大战略方向性失误，两边下注中美双方高安全性与合理回报的优质资产是最优选择。

美联储8月16日发布调查结果显示，约68%的受访制造企业和44%的受访服务企业认为美国上调进口关税已导致企业成本上升，其中16%的制造企业和5%的服务企业认为成本显著上升。IMF5月23日发布报告指出，中美贸易紧张局势对两国消费者及许多生产商均造成负面影响，因关税上升造成的成本几乎全部由美国进口商承担，部分关税已转嫁给美国消费者。

中国出口企业制造环节利润率本来就远低于美国跨国企业研发设计营销环节，在美国加征关税时美国进口企业支付的关税成本难以通过降价转嫁给中国出口企业。美联储经济学家经过对贸易战以来美国进口商品价格变化大数据分析研究，已经证实了2018年以来美国加征的关税绝大部分是美国进口企业和承担并部分转嫁给了消费者，中国出口企业大约只承担了5-10%。

特朗普继续提高加征关税税率，那么采购中国商品的进口跨国企业如果不能把新增关税转嫁给消费者，就只能降低自己较高的利润率或抬高从其他国家替代进口的采购成本，结果是影响美国制造业跨国企业上市公司盈利预测数据下调进而削弱美国股市的合理市值基础。

研究500强美国企业盈利来源结构，发现相当部分美国制造业跨国企业上市公司高盈利水平较大程度依赖于对低毛利中国制造环节的低采购成本，美国制造业跨国企业维持高盈利水平和高市值的基础就是中美产业共生，这一产业生态证明了中美产业链脱钩是难以操作的伪命题。

美中贸易全国委员会2019年8月发布成员调查报告，我对其中八个调查结果独立做出分析结论：

1、认为中美贸易紧张影响企业的比例从2018年73%增加到2019年81%。

2、愿意继续留在中国经营的企业比例2019年仍高达87%、比2017年的92%有所下降但与2015年的88%相当，愿意回美国的比例从17年的4%竟然下降到3%，愿意转移到其他低成本国家的比例从17年4%上升到10%。说明制造业从中国回流美国几无可能、仅有约十分之一有意流向低成本国家，美国跨国企业维持盈利水平的基础就是中美产业共生，中美产业链脱钩是伪命题。

3、与美国大肆宣扬的中国强迫美资企业转移技术的谎言截然相反的是，只有5%承认曾被要求转移技术给中方。

4、未来五年展望相对悲观及悲观的合计比例2019年13%高于前低2017年6%但仅比2016年合计10%略高，悲观比例仍维持1%。

5、更令人意想不到的是认为中国制造2025对美国企业负面影响的比例从2017-18年20%下跌到2019年12%，认为正面影响的比例竟从6%上升到11%，近八成始终认为没有影响，美国企业这一普遍共识与美国政府官员的臆想与恐惧大相径庭。

6、认为中国知识产权保护情况相对恶化及恶化的比例从2016年最高大涨点6%下降到近乎0，令人吃惊的是认为中国相对优化及优化的比例从2016年最低点37%到58%，完全与特朗普公开指控中国从美国企业每年偷窃3-5千亿美元知识产权的谎言指控背道而驰。

7、美资企业减少或停止对华投资的前两位原因是因中美紧张造成的不确定性或新增成本60%和政治气候47%，其他国家替代优势和成本上升比例只有20%，说明美资企业减少投资的主因来自美国政治人为因素而不是中国竞争优势减少。

8、认为中国经营毛利率好于总体的比例从2017年历史低点31%竟然上升到2019年46%，认为劣于总体的比例从2016年39%下跌到2019年22%，说明美资企业近两年在华企业经营效益整体是大幅改善的而不是美国政府官员臆测的恶化。

1中美贸易紧张影响企业？

2企业去留意愿2015-2019

3有无强迫技术转移？

4五年展望态度2010-2019

5制造2025政策影响2017-2019

6知识产权保护变化2011-2019

7减少投资原因

8中国毛利率与整体比较2010-2019

四、奥巴马与奈飞对福耀玻璃《美国工厂》的案例调查纪录片也佐证了中国制造业竞争优势与制造业难以从中国回流美国，特朗普贸易战与限制中国投资政策实际阻碍了福耀这样的中国跨国企业到美国投资制造业并增加美国工人就业的目标。

2019年8月，民主党前总统奥巴马投资拍摄的奈飞出品纪录片《美国工厂》在美国和中国社交平台受到广泛关注和好评。拍摄团队相对客观地对福耀玻璃美国工厂的诞生及成长、中美管理人员与工人的理念冲突及融合做了详尽的案例调查。在2008年经济危机期间，在生产销售经营严重滑坡和美国汽车工会UAW对高额养老金和退职人员医疗费等高福利诉求的多重压迫下，美国通用几乎破产。2008-2010年通用汽车依靠获得222亿美元的美国政府救助资金才得以幸存。通用2012年关闭了持续亏损的代顿市工厂，福耀玻璃是受通用要求才去代顿市就近设厂生产供应通用的。虽然美国的土地、能源、融资、税收成本都比中国低，但美国工人工资成本是中国工人的八倍。福耀美国工厂2014年起连亏三年多，2018年才开始规模盈利。影片展现的客观事实说明美国制造业投资环境恶劣，工人素质、社会舆论环境、强势工会力量都不支持外国制造业公司到美国开设工厂，外国特别是中国投资者难以学习福耀玻璃美国工厂在美投资制造业的个案。

影片展现的福耀玻璃中国工人的精神面貌、纪律性、效率是其他发展中国家和美国工人难以学习的，高素质低成本大批量工人群体是中国制造业重要竞争优势。特朗普贸易战吓退了美国和中国制造业跨国企业到美国投资制造业，中国对美国投资从2016年480亿美元快速下降到2018年48亿美元累计大跌90%。特朗普加征关税和限制中国企业投资的经贸政策是与美国吸引外国投资从而增加美国就业的政策目标自相矛盾的大漏洞。美国下一届政府应该改善美国制造业投资环境，吸引美国企业和中国企业到美国投资制造业工厂并增加美国工人就业。

特朗普及美国政府官员闭口不谈美国对中国巨额服务贸易顺差。彼得森国际经济研究所Peterson Institute for International Economics高级研究员盖瑞·赫夫鲍尔Gary Hufbauer指出特朗普更关注的是民众可以具体感知到的物品也就是商品贸易、绝口不提服务贸易顺差。美国财政部国际贸易与投资政策部门助理部长的赫夫鲍尔告诉《中国日报》：“这不合情理，美国的服务业出口一直很强，特朗普自己的生意也是服务业。”

服务业贡献了美国三分之一的出口量和69%的GDP，是美国就业主渠道、提供了1.3亿个就业岗位，美国制造业仅提供了约2千万个工作岗位。

根据2018年7月华盛顿智库卡托研究所Cato Institute的高级研究员艾伦·雷诺兹Alan Reynolds 的报告：2017年美国对中国货物贸易逆差3759亿美元、服务贸易顺差402亿美元、合计货物与服务贸易逆差3357亿美元，美国对中国组成部分的香港有贸易顺差350亿美元，因此2017年美国对中国含香港的货物和服务合计贸易逆差3006亿美元，比特朗普所宣称的贸易逆差5000亿美元少了近2000亿美元。美国官方数据显示，美国对中国的服务贸易顺差在2003年到2017年期间翻了25倍，从2007年的17亿美元上升至2017/18年的402和407亿美元。学者雷诺兹预测：美国对华服务顺差预计每五年会翻一倍，2022年达到800亿美元，2027年飙升至1600亿美元。

美国已成为中国服务贸易逆差最大的来源国，服务贸易是中美贸易的重要组成部分，美国政府不能故意避而不谈。2018年，美国对中国的商品和服务贸易总额7371、出口1793、进口5579、逆差为3786亿美元，其中货物贸易总额6598、出口1203、进口5395、逆差为4192亿美元，服务贸易总额773、出口589、进口184、顺差为405亿美元。美中服贸总额占全美国服贸的5.6%、占全美国商品服务贸易总额的10.5%。2018年中国服务出口17658亿元、服务进口34744亿元、服务贸易差额-17086亿元或 2483亿美元（汇率6.88元/美元）。中国对美国服务贸易逆差405亿美元，占中国服务贸易逆差总额的16%，主要是占五成以上的旅行差额和知识产权差额。

服务贸易包括包括旅行（含留学和医疗）、运输、其他商业服务、电信/计算机/信息服务、知识产权使用（版税、许可证和专利）、建筑、保险、金融、货物相关（加工和维修）、个人文化和娱乐等领域。美国的服务贸易有四种提供方式：1、跨境交付：美国服务者在美国境内通过电信、邮政、网络等手段对中国境内的中国消费者服务。2、境外消费：美国服务提供者在美国境内向中国消费者服务，医疗服务。3、商业存在：美国服务者在中国设立公司为中国消费者服务。4、自然人流动。

中国游客赴美旅游、留学、就医等旅行支出连续三年逾 510亿美元，对美国服务贸易顺差和拉动旅游及美国教育就业做出重要贡献。根据中国商务部报告，2016年中国游客赴美旅游、留学、就医等旅行支出合计达 511亿美元、其中旅游支出高达352亿美元、人均花 1.3 万美元远超其他国家，留学生贡献159亿美元收入、人均 4.5 万美元；2017 年中国游客赴美旅游、留学、就医等旅行支出合计达 510 亿美元、其中 307万人次赴美游客旅游支出高达 330 亿美元并创造 20 万人就业规模、42万人留学生贡献180 亿美元收入。

根据美国国家旅游局对美国海关记录的2017-2018年调查报告，中国赴美旅游人数 2018 年为 290 万人、较17年下降 5.7%，这是自 2003 年以来的首次下滑；2017 年中国游客的数量在加、墨、英、日四国后排名第五，消费额188 亿美元占全美旅游消费的 12%。根据美国联邦移民执法局 2016 年报告，中国在美留学生数量约 35.3 万人，占美国国际学生总数 34%，美国是中国学生留学第一大目的国。

中美贸易平衡必须同时考察货物贸易和服务贸易，中美两国贸易往来和人员往来会有起伏但不可能长期受阻碍，中美经济产业链脱钩是伪命题。

（二）君晟会议预告

君晟全国机构投研总监头脑风暴约会是君晟研究社区目前的唯一线下学术交流活动。月度会议从每月末周日下午13:30到20:30，上海静安公园，累计七小时。精选会议每月2-3次，4-6小时。

《君晟会议纪要2019年9月1日全国机构投研总监头脑风暴约会申月会议纪要改定稿20190908》预计9月8日发布。

2019年9月1日周日申月会议，轮值主持人：王进君富投资，主讲：郭磊广发宏观17-18第一，行业金牌首席：刘洋申万计算机18第二、孙金钜新时代所长中小盘16-18第一、邹润芳天风副所长机械15-17第一。

君晟精选会议2019年4-12月通告

第一季

4月15日周一15:30-18:00许兴军广发电子17-18第一主讲、陈立秋国联安基金总监主持，韦尔股份高管。

4月20日周六14:30-18:30王鹤涛长江副所长钢铁12-18第一、马太化工18第二、韩轶超交运、魏凯石化、毕春晖建筑五位长江周期天团首席主讲、蔡峰南华基金助总主持，威派格、风语筑。

4月25日周四15:30-19:30冯福章安信副总军工14-18第一、裘孝锋光大副所长化工/石化18第一主讲军工/能源精选会议、梁剑泰信基金总监主持。

5月11日周六14:30-21:30范杨国君家电15-17第二、董广阳华创所长食品15-17第一主讲大消费精选会议，王维钢常晟主持，英科医疗董事长。

5月18日周六14:30-18:30陈佳长江农业17-18第一、侯宾东吴通信首席主讲农业/通信精选会议、谭晓雨国泰君安主持。

5月23日周四15:30-20:30周海晨申万副总轻工10-12/14-18第一、杨勇胜招商食品18第一主讲大消费精选会议、聂挺进浙商基金总经理主持。

6月13日周四15:30-20:30徐佳熹兴业医药14/16-18第一、王聪国君电子18第三主讲医药电子精选会议，王炫上投摩根基金总监主持。

6月28日周五15:30-20:30张乐广发汽车17-18第一、苏晨中泰副所长电新18第一主讲汽车新能源精选会议，张海波人保资管主持。

第二季

7月19日周五15:30-20:30胡又文安信研究总经理计算机14-18第一、刘欣琦国君非银18第二主讲ICT金融精选会议、蔡峰南华基金助总主持。

7月28日周日14:30-20:30杨仁文方正所长传媒15第一、何翩翩天风海外17第二、陈杭西南电子新经济首席主讲全球互联网精选会议、梁剑泰信基金总监主持，重点讨论FAANGM、ATBBJIX等中美互联网重点公司，社交、搜索、电商、视频、游戏、云计算、AI、智能终端、无人驾驶、教育等互联网细分行业。

8月16日周五15:30-19:30陈奇中泰农业17第二、杨勇胜招商食品18第一、徐佳熹兴业医药 14/16-18第一主讲君晟内需消费精选会议，谭晓雨国泰君安主持。

君晟精选会议第二季后续七场会议预告

9月12日周四15:30-20:30冯福章安信副总军工14-18第一、巨国贤广发有色13-14 16-18第一、刘章明天风商业18第二主讲君晟军工稀土黄金新零售精选会议，陈立秋国联安基金总监主持。

9月20日周五15:30-20:30武超则建投所长通信12-18第一、石泽蕤建投计算机首席、许兴军广发电子17-18第一主讲君晟5G TMT精选会议，聂挺进浙商基金总经理主持。

10月18日周五+-2日罗立波广发机械16/18第二、管泉森长江家电14-18团队第一、邬博华长江电新16-17第一主讲君晟工业4.0智能制造精选会议-智能设备、工业软件、智能家电、新能源汽车，王维钢常晟投资主持。

立冬11月8日周五+-2日刘越男国君社服16-18第二、龚里兴业交运15-18第一、旷实广发传媒18第一主讲君晟服务消费精选会议-社会服务、航空机场服务、教育娱乐传媒服务，王炫上投摩根基金总监主持。

小雪11月22日周五+-2日徐佳熹兴业医药14/16-18第一、董广阳华创所长食品15-17第一、穆方舟国君轻工14第一15-17第二主讲君晟必选消费精选会议，翟金林华商基金上海总经理主持。

12月12日周四+-2日宋嘉吉国盛通信16第二、王聪国君电子18第三、刘高畅国盛计算机16团队第三主讲君晟新一代信息技术精选会议，梁剑泰信基金总监主持。

12月19日周四+-2日主持人邀请的互联网生活服务和教育文化社会服务金牌首席待定、赵湘怀光大非银16第一主讲君晟高端服务精选会议-互联网生活服务、教育文化社会服务、保险证券服务，陈立秋国联安基金总监主持。

以上未注明待定的金牌首席均已确认参加交流。

君晟头脑风暴约会2019年后续月度会议预告

预计2019年10月7日周一重阳会议，轮值主持人：张海波人保资管，主讲：李迅雷中泰首席经济学家待定、施康教授香港中文大学终身教职（清华-港中大中国经济联合研究中心副主任）、赵晓光天风副总裁研究所所长待定、谢亚轩招商宏观首席，行业金牌首席：孟杰兴业建筑16.18第二、待定。

预计2019年11月3日周日戌月会议，轮值主持人：郑楚宪宝樾投资，轮值主讲人：黄文涛建投副所长16固收第一、荀玉根海通副所长策略16-18第一，行业金牌首席：吴立天风副所长农业 15-16第一、吕娟建投MD机械12-13/18第一、郭鹏广发环保15-18第一。

预计2019年12月1日周日亥月会议，轮值主持人：蔡峰南华基金，轮值主讲人：王德伦兴业策略18第二、待定，行业金牌首席：马鲲鹏申万银行16-17第二、汪立亭海通商业15第一、沈涛广发煤炭14-18第一、待定。

(各月主讲人报名更新中~~)君晟研究社区是开放包容的学术交流平台，各位优秀首席可以主动联系您熟悉的君晟群委和君晟主持人来君晟约会主讲。

君晟研究社区

君晟研究社区简介

君晟研究社区是九位中国资本市场从业20-30年的专业人士发起组织的非盈利性学术交流平台，组织全国机构投资者负责人/投研总监/基金经理、全国投资银行研究机构负责人/金牌首席、上市公司高管展开多层次交流活动。作为金融/证券/基金/投资行业的智库，君晟研究社区以组织政策建议、同业公益、学术交流活动为己任，以引导市场理性预期、改善中国资本市场监管治理结构、提升国内外投资者对中国资产信心为使命。