君晟消费升级部门精选会议纪要20200910

Original 君晟研究社区君晟研究社区订阅号 2022-11-20

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君晟消费升级部门精选会议纪要20200910

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FIGHT AS ONE

（一）会议纪要正文

君晟消费升级部门精选会议发言目录20200910

A 董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海

主题：中报后再探食品饮料高估值与新动态

B 吴立天风副所长农业 15-16第一17-19第二@北京>上海

主题：粮食安全专题报告：种植产业链投资机会有哪些

C 徐佳熹兴业副院长医药 14/16-19第一@上海

主题：大健康赛道的产业布局

D C-某公募机构领导

主题：回落后的科技医药行业蓝筹股仍是配置首选

E T-某公募机构总监

主题：高度关注十四五规划公布带来的行业机会

F 袁鹏涛中域投资总经理

主题：立足长远，寻找新共识

G 郝一鸣润沃丰投资

主题：公募话语权提升，市场向头部公司集中

H王维钢常晟投资董事长/君晟群委/君晟主持

主题：长期看好注重研发投入的科技创新产业集群，科创板和创业板竞相加大波动性吸引资金是错误政策导向

I C-某公募机构总监/君晟主持

主题：流动性收紧，短期控风险，长期偏好食品饮料、医药、科技黄金赛道

J 黄树军永望资产董事长

主题：食品饮料等消费可能率先企稳，科技板块受华为影响不确定性依然较大

K 申云祥益昶资产总经理

主题：短期乐观，长期谨慎

L 徐智麟钧齐投资董事长/君晟群委

主题：中报业绩与估值错配，今年行情可能已经结束

（二）君晟研究社区简介与会议通告

1、君晟会议机制综述与君晟2020年后续月度会议与精选会议通告，君晟会议机制重启通告20200714

2、君晟研究社区简介：群委会、君晟主持人、君晟天团主讲人介绍九宫图

3、图片集锦：君晟铂金奖颁奖礼20161222、君晟年会助力新财富论坛20161014、君晟重阳总量年度会议20191007、君晟己亥年收官会议20200105

（三）历史文献索引

1、学术交流活动记录

2、同业公益活动记录

3、政策建议活动记录

君晟消费升级部门精选会议纪要20200910

（一）会议纪要正文

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 3

JunSheng Sector Choice Conference

时间：9月10日周四15:30-19:30

君晟消费升级部门精选会议200910-医药、食品、农业，

轮值主持人：陈立秋国联安基金总监。

主讲人：董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海、徐佳熹兴业副院长医药 14/16-19第一@上海、吴立天风副所长农业 15-16第一17-19第二@北京>上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场6号1102

现场会议直播腾讯会议号：442377068

君晟消费升级部门精选会议20200910-食品、农业、医药

A 董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海

主题：中报后再探食品饮料高估值与新动态

核心观点：分板块看，名酒企业上半年收拳防守，化解库存风险，下半年出拳进攻，Q3加快收款，Q4新一轮招商，奠定来年高增；大众消费品Q2需求恢复、补库存拉动增速显著回升；品类龙头的正循环仍在展开，关注估值回调带来的投资机会

主要内容：疫情春节突发，短期冲击剧烈，企业节奏被打乱，4月后餐饮逐步恢复，高端白酒需求恢复，价格回落至2000元后快速上涨，五一后需求较快恢复。白酒板块整体属于库存消化的低位，企业转守为攻。中报释放风险，仅四家企业中报正增长，分别是茅五汾泸，企业最差中报已经过去，部分酒企兼顾长短期目标。泸州老窖：从取消配额，到涨价促进打款；山西汾酒：青花汾6月底宣布7月提价；更多酒企策略，中秋终端政策增加；白酒行业大的调整都在五年规划前两年；20年酒企规划务实，调节余地较大，释放风险，也让新的五年规划更加从容。推荐组合：紧握一线高端白酒，回调中布局二线龙头。紧握高端茅台/五粮液/老窖，经营规划及改革成效仍具备超出市场预期潜力点，估值体系重构仍在继续；扩张型区域名酒有望收获优质经销商，来年有望迎来量价齐升，推荐古井/汾酒/今世缘；大众白酒顺鑫全国化持续推进，年内维度，牛栏山20年初受采购成本推动，已经提价，下半年应有显现。大众消费品中报普遍超预期，Q2需求恢复、补库存拉动增速显著回升疫情受损细分行业需求快速恢复，以乳品、啤酒、调味品为代表；居家消费延续高增，以速冻食品为代表。高位回调之后需要关注的机会如乳业龙头伊利份额逆势上行，门店类型的绝味在疫情期间大幅展店，上半年净开店1104家；通过疫情中小企业退出机会，及竞争对手响应较慢，拿下的渠道资源的啤酒龙头华润；对比外资及中小企业有高效运作能力的安琪，内资奶粉龙头飞鹤等。特别指出啤酒行业：高端化+效率优化的定量理解，盈利具备持续超市场预期潜力。啤酒行业四阶段，阶段一：13行业产量拐点到来，啤酒行业进入底部拉锯期；阶段二：17年企业策略转变，开启高端化时代，行业盈利触底回升；阶段三：20年起，行业迈入盈利加速阶段，行业净利率加速提升。中报开始全面验证，毛利率提升步入产业最快的三年。19年起，传统品类龙头全面运用强定价权，并有效驱动经营改善。肉制品（双汇）、瓜子（洽洽）、榨菜（涪陵）、食醋（恒顺）等品类龙头纷纷通过提价或提升产品结构，同时提高产品品质，实现企业、渠道和终端盈利，以及消费者体验的多方共赢。

B 吴立天风副所长农业 15-16第一17-19第二@北京>上海

主题：粮食安全专题报告：种植产业链投资机会有哪些

核心观点：农产品价格上涨，粮食安全重要性凸显。中美冲突以及全球疫情使得国内粮食安全重要性进一步凸显。保障粮食安全，核心三个方面：1）推动农业技术进步和推广，加快推进生物育种以提升农业生产效率（重点推荐转基因育种板块，重点推荐：隆平高科+大北农），推进化肥（重点推荐新洋丰）农药产品升级和效率提升，推广农业生产技术和精细化作业管理等。2）培育新型农业经营主体，加快农业生产经营现代化，推进适度规模经营，发挥农垦的基础作用（关注苏垦农发、北大荒）。3）提升农业生产基础设施，加快建设高标准农田（关注大禹节水），提高农田生产能力。糖：白糖进入去库存周期，糖价或迎来趋势性拐点。全球以及国内白糖均已进入去库存阶段，尤其是国内白糖库存预计2020年降至502万吨，为2012年以来最低；预计我国白糖价格迎来拐点；重点关注【中粮糖业】（国内糖产业龙头，产业链齐全）、ST南糖（年产糖近70万吨）

主要内容：
1、农产品价格上涨，粮食安全重要性凸显，玉米供应偏紧，玉米价格持续快速上涨。经过多年的去库存，玉米整体供应已经偏紧，今年以来，玉米价格持续快速上涨，截止8月4日，玉米收购均价已经达到2218元，较2019年年底的1833元/吨上涨21%。预计2021年玉米供需紧张格局或进一步加剧，玉米价格或进一步上涨。根据测算，受生猪养殖产业恢复带动饲料用玉米需求提升，2020/2021年度，玉米供需缺口或进一步放大，预计将超过4000万吨。我国国内粮食供需基本处于紧平衡状态，但是在结构上供需并不匹配。我国劳动力资源丰富，但土地资源短缺，造成我国水产、畜牧、园艺等劳动密集型产品竞争力强而粮食、大宗农产品等土地密集型产品竞争力弱。2019年，我国大豆对外依存度为87.61% ，2017年大麦进口依存度84.75%。美国是中国农产品进口的重要来源国，若中美冲突持续，我国农产品进口来源或存在不确定性2、随着我国粮食价格上涨以及粮食安全问题凸显，我国转基因育种商业化进程或加速推进。农业芯片“种子”，转基因驱动产业大变革，如果我国未来转基因玉米种子商业化顺利落地，我国单位面积玉米种子费用有望向美国靠拢。2018年，我国玉米播种面积6.32亿亩，假设未来稳定状态下玉米播种面积维持在6亿亩，每亩种子费用100元，则我国未来玉米种子终端市场空间有600（100*6=600）亿元。假设，出厂价格是终端价格的60%，则出厂口径的玉米种子市场空间有360亿元。重点推荐龙头隆平高科+大北农。3、我国化肥行业亟需转型升级，复合肥是未来发展趋势。我国化肥产业亟需升级。据世界银行数据，2015年，我国每公顷耕地化肥消耗量达506.11千克，为英国的2.05倍、美国的3.69倍、阿根廷的18.31倍！化肥农药的过度使用，叠加我国城镇化和工业化发展带来的污染，导致我国土地污染严重，2016年的耕地污染率19.4%，达到3.5亿亩以上。因此，国家提出化肥零增长战略，引导行业转型升级。化肥行业如何转型升级？我们认为：1）提高复合化率，提升用肥效率；2）产品升级，推广作物专用肥、特种肥等更加具备针对性且效果更好的新型肥；3）加大行业监管力度，加速出清劣质肥，加速行业集中度提升，新洋丰从2016-2019年的数据来看，与同行业相比，新洋丰呈现出更强的抗周期性及成长性。利空因素正在出清，公司拐点渐至，叠加多重业绩增量因素出现，公司业绩有望迎来三年高成长时期。4、农垦：我国粮食安全的压舱石，农垦是我国国有的农业生产主体，同时也从事其他工商业活动。我国在31个省区市共有35个垦区（其中广州市、南京市、新疆农业厅、新疆畜牧厅等四个系统所属农牧场在省区内单列管理），截止2017年共有6642个企业以及1758个农场，2015年拥有耕地面积9500万亩，占全国耕地总面积的比重约4.69%。

2019年，农垦实现总产值7886.25亿元，其中第一产业增加值1828.37亿元，二产增加值3290.01亿元，三产增加值2767.87亿元。年末农垦系统总人口达到1438.53万人，构成我国国民经济的重要组成部分。重点关注：苏垦农发+北大荒。5、白糖：白糖进入去库存周期，糖价或迎来趋势性拐点。全球白糖进入去库存阶段。根据USDA数据，全球白糖在2020年开始进入周期下行周期，且2021年库存将进一步降低，USDA预计2020年全球白糖库存降至4355万吨，低于2014-2016年的库存水平。2017年以来，我国白糖价格下跌，近年来持续处于较低水平，产量和进口量均处于较低水平，从而导致国内白糖库存从2017年持续走低，预计2020年白糖库存降至502万吨，处于2012年以来最低水平。关注：中粮糖业，国内最大的食糖生产和贸易企业国内糖产业龙头，产业链齐全。原糖方面，国内年产糖70万吨，海外年产原糖30万吨；精炼糖方面，国内拥有150万吨炼糖能力；贸易方面，年经营量300万吨，占全国消费总量的20%。根据2017-2019年来看，公司糖贸易业务盈利相对稳定，毛利在9-10亿元左右，2017年国内糖价较高时，公司贸易糖毛利达到10.2亿元，相对较高。关注南宁糖业：糖产业区域龙头，年产糖60-70万吨公司年产糖近70万吨，或显著受益于糖价上涨。从2016-2019年数据来看，公司机制糖业务显著受益于高糖价，2016-2019年公司机制糖业务毛利为4.8亿、2.3亿、-2.9亿和1.4亿；2019年公司产机制糖67万吨，假设公司糖生产成本不变，糖价上涨1000元/吨，将导致公司毛利增加约7亿元。

C 徐佳熹兴业副院长医药 14/16-19第一@上海

主题：大健康赛道的产业布局

核心观点：有史以来最贵的时刻之一，但依然不缺乏机会，短期注重持仓结构由疫情催化加速板块向疫情受损板块倾斜，长期依然重点关注医疗器械、创新药、医疗服务及各细分赛道龙头

主要内容：医药的高光时刻可能是个新常态，估值会被逐步消化，市值占比长期看还会提高。2014年与2020年相比，估值溢价率和机构持仓创新高，科技属性的增强，2014：互联网医疗、CAR-T、基因检测，2020：创新药、创新医疗器械（TAVR，骨科机器人）、DEL。不同之处在于2014年医药板块增速已经开始下降（控费降价已经开始）2020年受疫情影响，医药板块业绩比较优势十分突出。医药是疫情后复苏最快的行业之一，医疗器械：大龙头与细分赛道龙头交相辉映，我国医疗器械行业规模从2006年的 434 亿元增长至 2018年的 5304亿元，年均复合增长率约为23.01%，行业正处于快速发展期。预计到2020年我国医疗器械行业年销售额将超过7000亿元人民币，未来10年我国医疗器械行业复合增速超过10%。不同于药品带量采购，耗材带量采购对于国产龙头企业机遇大于风险。总体来看，医疗器械与药品产品属性不同，没有“原研”和“仿制”的区别，各类器械规格参数众多，难以进行“一致性”评价，质量分级只能通过临床数据、医生评价以及产品材料进行质量区分；而且一致性评价需要较长的周期，而耗材通常来说生命周期只有两年左右，厂家自己针对产品的频繁换代可能会导致一致性评价还没做完，产品就退市了。所有的高值耗材中只有冠脉支架差异是最小的，所以江苏省首先选择冠脉支架试点集采。进口替代是未来十年医疗器械主旋律。微创耗材的南微医学；介入耗材的心脉医疗；骨科耗材的三友医疗，各个赛道都有国产企业的身影。创新药进入下半场，好做的靶点已经所剩不多，体系性优势越发重要，临床和销售会是关键。医疗服务按照人才密集和资本密集组成四象限，药店与体检属于资本密集型，可复制性强，脑科、肿瘤、心血管属于高人才密集型，壁垒强可复制差，眼科、骨科、妇产康复医院属于资本和人才都相对适中状态。可复制能力是医疗服务的观测指标。药店精细化管理是行业核心竞争力。我们面临的新医药投资时代，坚持3+1投资策略：“高成长”“核心资产”“绝对收益”+“消费升级”。“高成长”主线：这其中首先考虑的是医疗器械这一赛道，这里既包括受益于医药新基建的医疗设备类的企业，如迈瑞医疗、万东医疗（这类企业Q1的现金流情况都相当不错），也包括IVD及检测类公司，如安图生物、万孚生物、迈克生物等公司，另外，新一代自主创新\进口替代的医疗器械企业从更长期来看将会面临估值体系再造（类似之前的创新药Pipeline估值）和成长提速的机会，建议关注乐普医疗、微创医疗、心脉医疗、威高股份、康德莱医械、艾德生物、三友医疗、伟思医疗、南微医学、健帆生物、启明医疗等公司。除了医疗器械之外，受益于公共卫生体系加强的生物制品板块，如疫苗领域的长春高新、康泰生物、华兰生物、西藏药业、智飞生物、沃森生物等也值得投资人关注。“创新药核心资产”这类标的一方面是具有研发、市场准入、销售等多方面系统性优势的Big Pharma——恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药、石药集团、复星医药等公司，其全产业链的优势正在逐步显现，拉开与后续企业的差距。这类公司依然将是投资者底仓类型的配置品种。在新兴的Biotech公司中，我们关注A股中具有新靶点或新品种优势的贝达药业、泽璟生物、百奥泰、微芯生物等企业，以及港股中部分具备BIC、FIC潜力的企业，如信达生物、君实生物、诺诚健华、康方生物、康宁杰瑞制药等公司。在创新药“卖水人”方面，尽管其中不少企业Q1遭遇了疫情的影响，但我们认为其长期发展趋势未变，建议投资人关注其中的大市值龙头（如药明康德、泰格医药、药明生物）和在细分赛道中具有出众表现的公司（如凯莱英、康龙化成、药石科技、艾德生物、昭衍新药）。“绝对收益”：这部分公司我们主要推荐风险偏好不高，对绝对收益有需求的投资人关注，其中不少过去2年的低估值滞涨品种，其中一些具有资产重估价值，其经营方面也正在发生积极变化（如激励制度、研发投入等），建议投资人关注丽珠集团、华东医药、恩华药业、国药一致、北陆药业等。“消费升级”：我们建议投资人可以逢低布局部分从长期来看客户阶段性疫情冲击的各赛道龙头企业，这里既包括医疗服务中的爱尔眼科、通策医疗、美年健康、锦欣生殖、金域医学，也包括药店龙头益丰药房、大参林、一心堂、老百姓，以及品牌消费品中的片仔癀、云南白药、同仁堂。我们认为，随着疫情趋于平缓，消费升级仍将是医药行业发展的大趋势，而龙头企业将持续受益于行业的并购整合和品牌集中度的提升。

D C-某公募机构领导/君晟主持

主题：回落后的科技医药行业蓝筹股仍是配置首选

内外负面因素加剧，科技股、医药股正在寻找底部，油价回落导致周期股回落，预计市场进入震荡回落期，十月中旬待影响因素明朗，市场企稳。后市关注中报三季报优秀的公司，回落之后的蓝筹股仍是配置的首选。

E T-某公募机构领导/君晟主持

主题：高度关注十四五规划公布带来的行业机会

最近基金核心资产出现下跌主要是短期涨幅过大，而基本面并无明显变化，因此后续流动性推动下，会继续演绎结构化行情，看好工程机械和机场物流投资机会

高度关注十四五规划公布带来的行业机会。

F 袁鹏涛中域投资总经理

主题：立足长远，寻找新共识

核心观点：指数向上向下空间都不大，不去预测市场涨跌，利率背后的流动性边际收紧但是整体依旧宽松。短期来看消费、医药、科技估值较贵，周期制造业取决于复苏力度，投资人并没有太大把握。投资策略上还是基于企业盈利周期和安全边际挖掘个股。立足长远，在消费、科技、医药等核心赛道自下而上选公司。

G 郝一鸣润沃丰投资

主题：公募话语权提升，市场向头部公司集中

核心观点：未来有一个大的趋势是公募基金越发越大，部分可以达到两三百亿，如果配置3-4%个点就是10个亿仓位，如果3-5个投资经理认可我的逻辑，那么抱团效应会很强，未来IPO一年会上六七百家公司，小市值公司如果没有人挖掘，上市既是巅峰，后续很难跑出来。市场长期趋势向头部公司集中，重视公募机构话语权提升带来的投资机会

H 王维钢常晟投资董事长/君晟群委/君晟主持

主题：长期看好注重研发投入的科技创新产业集群，科创板和创业板竞相加大波动性吸引资金是错误政策导向

半导体产业是全球国力博弈的主战场，十四五规划后续产业政策将陆续出台。

全市场配置焦点回到半导体、消费电子、医疗生物、互联网消费与服务、军工、先进制造等以研发投入为特征的科技创新部门是时间问题。

美国股市调整的原因是科技股涨幅过大。今年从4月3日我公开发文提示市场见底回升提示以来纳指从最低点7000点上涨到12000点涨幅70%、道指从最低点19000点上涨到29000点涨幅超过50%、标普从2200点上涨到3600点超过60%，苹果亚马逊奈飞今年以来涨幅超过一倍、微软谷歌脸书今年涨幅超过50%，TOP6科技龙头从高点调整幅度只有20%左右算是正常调整，还不能得出美国股市已经见最高点的结论。

中国科技蓝筹股先于中国市场和美国市场调整，调整幅度20-30%已经比较充分。市场热钱被创业板20%涨跌幅新规则吸引到创业板低价高估值垃圾股中，对分流市场资金是负面影响的。

监管部门允许两地交易所加大科创板和创业板波动性的错误政策导向最终将导致亏损的投资者归咎于出台错误政策的监管机构。上交所科创板和深交所创业板竞相用加大个股波动性吸引市场资金是一种错误政策导向，同样在市场活跃期推行T+0加大市场波动性也是错误的政策导向，都是鼓励投机的政策。从大幅波动中受到重大损失的投资者仍然会把舆论对向出台加大波动幅度政策的监管机构。监管机构不能以不干预为由对错误政策对市场投资理念劣化和市场风险加大对投资者伤害的结果视而不见。两地交易所都是中国主要权益交易市场，不能为了争夺IPO资源而搞交易规则恶性竞争。

I C-某公募机构领导/君晟主持

主题：流动性收紧，短期控风险，长期偏好食品饮料、医药、科技黄金赛道

核心观点：短期流动性有所收紧，风险偏好降低，风险加大，未来2-3个月不好做。从绝对收益的角度看短期应该控制仓位，逢低买。金融、地产、周期短期可能有相对收益，长期依然重点关注食品饮料、医药生物、计算机等科技黄金赛道。

J 黄树军永望资产董事长

主题：食品饮料等消费可能率先企稳，科技板块受华为影响不确定性依然较大

核心观点：短期悲观，部分小股票、垃圾股、高位票暴跌，对市场情绪杀伤力很大，市场偏好下降，风格可能切换。跌过以后，食品饮料等消费因为确定性更强可能率先企稳，科技板块受华为影响不确定性依然较大，市场资金可能在跌过以后还是会向确定性比较强的公司集中。

K 申云祥益昶资产总经理

主题：短期乐观，长期谨慎

核心观点：市场出现了恐慌，300+公司出现跌幅在10%+，我认为短期可能有剧烈的反弹，短期乐观。长期关注流动性，流动性可能不会再放，那么流动性驱动的股票压力会很大，时间消化估值，等美国大选结束，市场会给出方向。短期乐观，中期谨慎，看到年底可能还会有机会。

L 徐智麟钧齐投资董事长/君晟群委

主题：中报业绩与估值错配，今年行情可能已经结束

核心观点：今年市场行情基本结束，中报业绩与估值错配，近期市场下跌的公司都有其必然下跌的缘由。但是我认为从定性看这只是市场的调整，最后还是会涨上去。很多优质的消费品公司如酱油，它最大的壁垒是两块，一块是日常刚需，另外一块是它建立的渠道是可以复制它的品类的，即扩品类，而扩品类本身带来的销售费用极低，规模效应显著。

（二）君晟研究社区简介与会议通告

1、君晟会议机制综述与君晟2020年后续月度会议与精选会议通告，君晟会议机制重启通告20200714

2020年1月5日君晟辛亥年收官会议和1月15日君晟高端装备精选会议后，君晟研究社区通告将根据各主要券商与公募机构恢复正常现场会议工作机制的时间表再从线上交流恢复为现场会议，祝福各位君晟朋友的家人亲友百病不侵、安度疫情大劫。

我们承诺过待到春暖花开时，我们劫波渡尽兄弟再见。历经疫情肆虐、全球经济衰退和中国绝地反击领导全球复苏的过山车洗礼，如今夏花已灿烂，时隔半年君晟研究社区自2020年7月14日恢复君晟会议机制。

君晟会议机制更新架构如下：

君晟总量年度会议每年秋季一次，13:30-19:30。

君晟月度会议每月月初周末一次，14:00-19:00。

君晟部门精选会议每月1-2次，每季不超过10次为期半年，工作日下午15:30-19:30。

全部现场会议通过腾讯会议直播，向全国公募保险证券私募机构投资研究负责人开放。

君晟部门精选会议由10位公募保险机构中高级管理人员任轮值主持人并自选会址。

君晟月度会议由逾12位公募保险证券私募机构负责人担任君晟群委/君晟主持人轮值主持，地点为浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F。

20Q3君晟会议要素备忘录：

君晟领涨未月会议200718：全球/中国/科创策略、免税、军工：122533126王维钢博士常晟、刘越男国君社服、冯福章安信副总军工、张忆东兴业全球策略、王德伦兴业策略、张启尧国盛策略。

君晟科技创新申月会议200808：5G、半导体、新能源：505200346翟金林博士人保、王胜申万策略、武超则建投通信、邬博华长江电新、谢亚轩招商宏观、郑震湘国盛电子、高永岗中芯国际CFO。

君晟总量年度会议200830：249354551李慧勇华宝基金副总、郭磊广发宏观、荀玉根海通策略、张忆东兴业全球策略、李超浙商宏观、王涵兴业宏观、杨国平华西金工。

君晟酉月会议200926：404449667张海波人保、王德伦兴业策略、范超长江建材。

君晟精选会议第三季JSSCC

JunSheng Sector Choice Conference

S3 Episode 1君晟数字经济部门精选会议200730：852486237梁剑泰信基金总监、聂挺进浙商基金总经理、刘洋申万计算机、旷实广发传媒互联网、陈杭方正科技半导体、蒯剑东方电子。

S3 Episode 2君晟现代服务部门精选会议200820：818973670蔡峰南华基金副总、刘欣琦国君非银、马鲲鹏申万金融、龚立兴业物流。

S3 Episode 3君晟消费升级部门精选会议200910：442377068陈立秋国联安基金总监、董广阳华创食品、徐佳熹兴业医药、吴立天风农业。

君晟部门精选会议由10位公募保险机构中高级管理人员任轮值主持人并自选会址。君晟月度会议由逾12位公募保险证券私募机构负责人担任君晟群委/君晟主持人轮值主持，地点为浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F。全部现场会议通过腾讯会议直播，会议密码是会议日的六位数日期，向全国公募保险证券私募机构投资研究负责人开放。

2020-07-14

君晟2020年三季度特定会议通知：

君晟领涨未月会议200718：全球/中国/科创策略、免税、军工

时间：7月18日周六下午14:00-19:00

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：122533126 密码：200718

主持人：王维钢博士常晟投资董事长、徐智麟钧齐投资董事长

主讲人：刘越男国君社服16-18第二@上海、冯福章安信副总军工14-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港、王德伦兴业策略19第二@南京、张启尧国盛策略@上海。

君晟科技创新申月会议200808：5G、半导体、新能源

时间：8月8日周六下午13:30-19:30

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：505200346 密码：200808

主持人：翟金林博士人保资管研究总监、李蓉伏明资产总经理

主讲人：王胜申万副总策略首席@上海、武超则建投所长通信白金首席12-19第一@北京、邬博华长江副所长电新16-19第一@上海、谢亚轩招商宏观首席@深圳、郑震湘国盛电子19第二@上海、高永岗中芯国际CFO@上海。

君晟总量年度会议200830

时间：8月30日周日下午13:30-19:30

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：249354551

主持人：李慧勇华宝基金副总、王进君富投资总经理

主讲人：郭磊广发宏观17-19第一@上海、李超浙商首席经济学家@上海、王涵兴业副院长首席经济学家14/16-19第二@上海、荀玉根海通副所长策略16-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港>上海、杨国平华西金工07第一@上海。

主持0：李慧勇博士华宝基金副总裁宏观12第一火生土

主讲1：王涵博士兴业首席经济学家宏观14/16-19第二水生木

主讲2：荀玉根博士海通副所长策略16-19第一木生火

主讲3：张忆东兴业副院长全球策略19第一火生土

主讲4：郭磊博士广发宏观17-19第一土生金

主讲5：李超博士浙商首席经济学家 II宏观19第一金生水

主讲6：杨国平博士华西副所长金工07第一水生木

发起7：王维钢博士君晟研究社区创始人木生火

君晟酉月会议200926

时间：9月26日周六下午14:00-19:00

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

主持人：张海波人保资管

现场会议直播腾讯会议号：404449667

主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19第一@上海、王德伦兴业策略18第二19第三@上海、范超长江建材18-19第一@上海、鄢凡招商电子12/14-15/18第二@深圳上海、邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海。

君晟戌月会议201101

时间：11月1日周日下午14:00-20:00

主持人：特邀机构负责人、郑楚宪宝樾投资

主讲人：策略待定@上海、王鹤涛长江副所长钢铁 12-19第一@上海、谢春生华泰计算机首席@上海、沈涛广发煤炭14-19第一@北京>上海、环保待定@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：228 510 930

君晟亥月会议201206

时间：12月6日周日下午14:00-20:00

主持人：蔡峰南华基金副总

主讲人：宏观待定@上海、戴康广发策略19第二@上海、罗立波广发机械16/18第二19第一 @上海、鲍荣富华泰副所长建筑 18第一19第二@上海、刘晓宁‍申万副总电力 15-19第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：248 289 443

君晟庚子年收官会议210110

时间：2021年1月10日周日下午14:00-20:00

轮值主持人：李慧勇华宝基金副总，

轮值主讲人：荀玉根海通副所长策略16-19第一@上海、其他首席邀请中。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：167 352 583

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 1

JunSheng Sector Choice Conference

时间：7月30日周四 15:30-19:30

君晟数字经济部门精选会议-大数据、人工智能、区块链、云计算、物联网、传媒互联网、半导体、消费电子，

轮值主持人：梁剑泰信基金研究总监、聂挺进浙商基金总经理。

主持人：刘洋申万计算机18-19第二@上海、旷实广发传媒18-19第一@北京、陈杭方正科技首席@上海、蒯剑东方电子首席@上海。

地点：浦东联洋广场C3F

现场会议直播腾讯会议号：852486237 密码：200730

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 2

JunSheng Sector Choice Conference

时间：8月20日周四 15:30-19:30

君晟现代服务部门精选会议-非银、银行、现代物流，

轮值主持人：蔡峰南华基金副总。

主讲人：刘欣琦国君非银18第二@上海、马鲲鹏申万金融16-17第二19第一@上海、龚里兴业交运&物流15-19第一/张晓云首席@上海。

地点：浦东新区东园路18号中国金融信息中心15F

现场会议直播腾讯会议号：818973670 密码：200820

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 3

JunSheng Sector Choice Conference

时间：9月10日周四15:30-19:30

君晟消费升级部门精选会议200910-医药、食品、农业，

轮值主持人：陈立秋国联安基金总监。

主讲人：董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海、徐佳熹兴业副院长医药 14/16-19第一@上海、吴立天风副所长农业 15-16第一17-19第二@北京>上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场6号1102

现场会议直播腾讯会议号：442377068

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 4

JunSheng Sector Choice Conference

君晟内循环消费部门精选会议201010：家居、家电、家庭教育。

时间：10月10日周六14:00-19:00

轮值主持人：田宏伟博士中泰资管总助

主讲人：周海晨申万研究总经理轻工10-12/14-19年第一白金/屠亦婷首席@上海、管泉森长江家电18-19第一@上海、汪立亭海通社服教育&商业15第一 19第二@上海。

地点：浦东银城中路488号太平金融大厦10 层

现场会议直播腾讯会议号：454 921 663

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 5

JunSheng Sector Choice Conference

君晟科技消费部门精选会议201025-汽车、消费电子、无人驾驶、新能源。

时间：10月25日周日重阳14:00-19:00

轮值主持人：聂挺进浙商基金总经理、王炫宽渡资产合伙人。

主讲人：张乐广发汽车 16-19第一@上海、王聪国君电子18第三@上海、苏晨中泰副所长电新18第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场3号25F

现场会议直播腾讯会议号：393 208 227

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 6

JunSheng Sector Choice Conference

君晟先进制造部门精选会议201112-军工、半导体设备、新材料。

时间：11月12日周四15:30-19:30

轮值主持人：翟金林人保资管、崔磊肇万。

主讲人：冯福章安信副总军工14-19第一@上海、吕娟建投机械12-13/18第一@上海、巨国贤广发有色13-14/16-18第一@深圳>上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：980 450 378。

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 7

JunSheng Sector Choice Conference

君晟互联网部门精选会议201119-电商、社交、人工智能、科技金融、生活服务、搜索、无人驾驶、SAAS、视频。

时间：11月19日周四15:30-19:30

轮值主持人：谭晓雨国泰君安、黄树军永望，

主讲人：刘高畅国盛计算机16团队第二19第三@上海、杨仁文方正所长传媒15第一16-18第二@上海、何翩翩中信全球研究17/19第二@香港>上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播腾讯会议号：502 825 223。

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 8

JunSheng Sector Choice Conference

君晟服务消费部门精选会议201220-医药、食品、社服、商业。

时间：12月20日周日冬至14:00-19:00

轮值主持人：张海波人保资管、袁鹏涛中域。

主讲人：徐佳熹兴业副院长医药14/16-19第一@上海、杨勇胜招商食品18第一@上海、汪立亭海通商业15第一 19第二。

地点：浦东联洋广场C3F

现场会议直播腾讯会议号：543 448 082

2、君晟研究社区：君晟群委、君晟天团主讲人、君晟主持人介绍九宫图

君晟研究社区简介

君晟研究社区是九位中国资本市场从业25-35年的专业人士发起组织的非盈利性学术交流平台，组织全国机构投资者负责人/投研总监/基金经理、全国投资银行研究机构负责人/金牌首席、上市公司高管展开多层次交流活动。作为金融/证券/基金/投资行业的智库，君晟研究社区以组织政策建议、同业公益、学术交流活动为己任，以引导市场理性预期、改善中国资本市场监管治理结构、提升国内外投资者对中国资产信心为使命。

3、图片集锦：君晟铂金奖颁奖礼20161222、君晟年会助力新财富论坛20161014、君晟重阳总量年度会议20191007、君晟己亥年收官会议20200105

君晟铂金奖颁奖礼及专场辩论会 2016年12月22日新财富薛长青总编主持中国券商研究领袖峰会合影：海通李迅雷副总裁、国泰君安黄燕铭所长、长江刘元瑞总裁、招商杨晔研究总监、申万研究陈晓升总经理、兴业张忆东副所长。

君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日新财富于欣副总编获君晟杰出贡献奖。

君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日薛长青总编和李迅雷老师获君晟终身成就奖合影：左起国联安基金谭晓雨总经理、上投摩根基金穆矢董事长、新财富薛长青总编、海通李迅雷副总裁、浦发银行崔炳文副行长、常晟王维钢董事长。

君晟研究社区年会《君晟助力新财富投资论坛》2016年10月14日部分群委合影。

君晟2017年11月4日会议部分嘉宾合影

1君晟群委合影

2君晟群委与主讲人合影

3君晟群委主讲君晟主持合影

4君晟重阳年会全体嘉宾合影

5君晟群委合影 2

6君晟重阳年会休息区