君晟会议纪要2020年9月26日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟酉月会议纪要改定稿20200928
君晟会议纪要2020年9月26日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟酉月会议纪要改定稿20200928
君晟酉月会议200926
时间：9月26日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
主持人：张海波人保资管
现场会议直播 腾讯会议号：404449667
主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19第一@上海、
王德伦兴业策略18第二19第三@上海、
范超长江建材18-19第一@上海、
谢春生华泰计算机首席@上海、
邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海。
会议纪要目录
2020年下半年君晟会议要素备忘录：
BIG DATA TRUTH sieres 大数据求是系列专题通告：
（一）本次君晟会议发言主题索引：
（二）本次君晟会议发言要点：
（二）以后部分内容 读者可选择性阅读
（三）历次君晟会议主持人/主讲人及回复参会邀请的嘉宾：
（四）历次君晟会议问卷调查结论：
1、君晟嘉宾最关注的重点行业：军工、医药、新能源、计算机、电子。
2、君晟嘉宾最关注的宏观策略金工议题：行业轮动、地缘冲突、中美金融贸易政策、金融监管。
3、君晟嘉宾对上证指数所在区间预测：季末预测中值调高到3300点，预测范围收敛于3200-3600点区间，预测3200点以上比例80%。
（五）君晟常驻天团机制和轮值行业金牌机制：
（六）历次君晟会议综述与通告：
1、君晟月度会议综述：
2、君晟会议机制重启通告20200714：
3、君晟2020年下半年月度会议和精选会议第三季通告：
4、君晟精选会议第一季、第二季通告2019年4月-2020年1月：
5、君晟月度会议2019Q4-2020Q1通告：
6、君晟主持人主持记录2017-2020年：
（七）历史文献回顾：
1、学术交流活动记录
2、同业公益活动记录
3、政策建议活动记录
君晟研究社区简介
君晟研究社区是九位中国资本市场从业25-30年的专业人士发起组织的非盈利性学术交流平台，组织全国机构投资者负责人/投研总监/基金经理、全国投资银行研究机构负责人/金牌首席、上市公司高管展开多层次交流活动。作为金融/证券/基金/投资行业的智库，君晟研究社区以组织政策建议、同业公益、学术交流活动为己任，以引导市场理性预期、改善中国资本市场监管治理结构、提升国内外投资者对中国资产信心为使命。
君晟全国机构投研总监头脑风暴约会是君晟研究社区目前的唯一线下学术交流活动，分为月度会议和精选会议和年度会议。每月末周日13:30-20:30君晟头脑风暴约会月度会议，自2020年7月起会议地点：上海浦东陆家嘴世纪金融广场1号楼，累计七小时。精选会议每月1-2次，4-6小时。
2020年下半年君晟会议要素备忘录：
君晟科技创新申月会议200808：505200346 翟金林博士人保，王胜申万策略、 武超则建投通信、邬博华长江电新、谢亚轩招商宏观、郑震湘国盛电子、高永岗中芯国际CFO。
君晟总量年度会议200830：249354551 李慧勇华宝基金副总，郭磊广发宏观、荀玉根海通策略、张忆东兴业全球策略、李超浙商宏观、王涵兴业宏观、杨国平华西金工。
君晟酉月会议200926：404449667 张海波人保，刘富兵国盛金工、王德伦兴业策略、范超长江建材、谢春生华泰计算机、邓勇海通石化化工。
君晟戌月会议201101：228 510 930郑楚宪宝樾投资，王鹤涛长江金属钢铁 、鄢凡招商电子、沈涛广发能源煤炭。
君晟亥月会议201206：248 289 443蔡峰南华基金副总，戴康广发策略、罗立波广发机械、鲍荣富华泰建筑 、刘晓宁申万公用电力。
君晟庚子年收官会议210110：167 352 583李慧勇华宝基金副总，荀玉根海通策略。
君晟精选会议第三季JSSCC JunSheng Sector Choice Conference
S3 Episode 1君晟数字经济部门精选会议200730：852486237梁剑泰信基金研究总监、聂挺进浙商基金总经理，刘洋申万计算机、旷实广发传媒、陈杭方正科技、蒯剑东方电子。
S3 Episode 2君晟现代服务部门精选会议200820：818973670 蔡峰南华基金副总，刘欣琦国君非银、马鲲鹏申万金融、龚立兴业物流，浦东中国金融信息中心15F。
S3 Episode 3君晟消费升级部门精选会议200910：442377068 陈立秋国联安基金总监、，董广阳华创所长食品、徐佳熹兴业医药 、吴立天风农业。
S3 Episode 4君晟内循环消费部门精选会议201010：980 450 378田宏伟中泰资管总助，周海晨申万总经理轻工、管泉森长江家电、汪立亭 海通社服。
S3 Episode 5君晟科技消费部门精选会议201025：393 208 227聂挺进浙商基金总经理，张乐广发汽车 、王聪国君电子、苏晨中泰电新。
S3 Episode 6君晟先进制造部门精选会议201112：980 450 378翟金林人保资管，冯福章安信军工、吕娟建投机械、巨国贤广发金属有色。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
S3 Episode 7君晟互联网部门精选会议201119-电商、社交、人工智能、科技金融、生活服务、搜索、无人驾驶、SAAS、视频：502 825 223谭晓雨国泰君安，刘高畅国盛计算机、杨仁文方正所长传媒、何翩翩中信全球。
S3 Episode 8君晟服务消费部门精选会议201220：543 448 082张海波人保资管，徐佳熹兴业医药、杨勇胜招商食品、汪立亭 海通商业。
BIG DATA TRUTH sieres 大数据求是系列专题通告：
《大数据求是系列专题之开山篇：后疫情恢复期中国引领世界经济和人民币资本项下可兑换吸引全球投资者长期增配人民币资产市场-王维钢观点20200630》
《大数据求是系列专题之 不认同全面牛市泡沫，市值增量向科技创新经济集中是美中资本市场发展的共同路径-君晟领涨未月会议王维钢观点20200718》
《大数据求是系列专题之 美国中国系统重要性创新经济体SIIE市值预测-君晟领涨未月会议王维钢观点20200721》
《大数据求是系列专题之 寻找表征中国创新经济的最优策略：研发主导的CICI中国创新指数20200730》
《大数据求是系列专题之 货币稳定性安全性收益性鼓励全球经济体增加外汇储备的人民币资产权重-大数据求是系列-君晟总量年度会议王维钢观点20200830》
《大数据求是系列专题之 谁决定美国大选结果？两党选情量化分析20200830》
特朗普封印TIKTOK可能增加原来未必去投票的30岁以下青少年反对票源-选情量化分析part A-王维钢观点20200803
族裔投票率、族裔人口比、族裔生育率：以被忽视的共和党铁票仓德州为例-两党选情量化分析PART B-王维钢观点20200826
选举数据分析比民意调查更可靠-两党选情量化分析part C-大数据求是系列专题-君晟总量年度会议王维钢观点20200827
会议纪要正文部分
（一）本次君晟会议发言主题索引：
参会的公募机构投研总监在会议纪要中可不记录发言或可不披露姓名记录发言。
A 刘富兵 国盛副所长金工14-17/19第一@上海
主题：量化视角下市场的机会与风险
B 汪铭泉 锐隆投资董事长/君晟群委
主题：未来上涨概率大，当前不应过度悲观
C 范超 长江建材18-19第一@上海
主题：建材行业投资策略-乘势而起
D 邓勇 海通副所长石化15-17/19第一@上海
主题：油价震荡回升、业绩逐步改善
E 谢春生 华泰计算机首席@上海
主题：工业软件：研究框架
F 王德伦 兴业策略18第二19第三@上海
主题：权益时代，胆大心细
G 王维钢 常晟投资董事长/君晟群委/君晟主持
主题：中国与欧美复苏进度差因疫情而扩大，继续重视科技创新主线
H 郑楚宪 宝樾投资合伙人/君晟主持
主题：控制仓位，调整尚未结束
I T-某公募机构领导
主题：等待系统性风险落地后，可关注科技股
J L-某公募机构总监
主题：看好10月份开始的券商板块机会
K Z-某公募机构总监
主题：看好免税行业，未来5年行业空间非常大
L 徐智麟-钧齐投资董事长/君晟群委
主题：中期乐观，布局优质地产标的
M C-某公募机构总监
主题：中短期谨慎，长期看好消费
N 崔磊 肇万资产投资总监
主题：弱周期推动风格转换力度有限，基本面主导休整后的牛市下半场
（二）本次君晟会议发言要点：
（发言经嘉宾本人核对修订后才能录入会议纪要，发言嘉宾可以要求不披露姓名发言或不披露发言。为了机构投资者合规要求和避免影响其他投资者的交易决策，除了本场行业金牌首席推荐的个股外，机构投资负责人会场提及的个股不记入会议纪要。本会议严格执行证监会对公募基金投研负责人与投资银行研究机构从业人员相关合规规定，公募基金投研总监只以个人名义发表言论，不涉及公司及公司所管理的业务。）
A 刘富兵 国盛副所长金工14-17/19第一@上海
主题：量化视角下市场的机会与风险
一、经济展望与建议
我们大量参考了NBER和OECD的景气指数编制经验，构建了国内的领先经济景气指标:
1、高频公布：根据宏观指标的实际公布日期动态更新领先指数数据；
2、稳定领先：领先经济指标能够稳定领先名义GDP同比一个季度左右；
3、信噪比高：经过科学的算法处理后，领先指数具有较高的信噪比。
二、国债利率展望与建议
我国存在以约3-5年左右为周期的投资周期，此周期与国债利率波动吻合。当前地 产周期、家电周期、汽车制造周期都处于上行早期（疫情无法阻止投资周期），同时工业金属、短期利率等都已进入上行趋势，因而下半年利率方向大概率继续向上。投资建议：国债期货以空为主，持有短久期与现金的风险更小。受利率上行影响， 权益方面成长风格或受到压制。
利率长期运行过程中既存在均值回复效应也存在短期动量效应，我们可以看到:
1、利率中枢有向下平移的迹象；
2、2021年二季度利率可能见到高点，水平大约为3.5%左右。
三、黄金展望与建议
1、黄金的商品与避险属性极小，主要是货币属性。其与美国实际利率、美元汇率三位一体，相关性极高，都是美国相对其他国家国力的体现。
2、近期黄金下跌主要原因：欧洲疫情反弹->欧元兑美元贬值->美元指数上升（欧元权重高）->美元计价黄金下跌
3、黄金的预测本质是对美国未来国运的预测。美国在金融危机下的大量放水使得美元信用遭到质疑和挑战，因而以2008年作为转折点，黄金与美国经济状况的负相关性急剧上升。
4、黄金的预测本质是对美国未来国运的预测。同时财政支出的扩大也会稀释美元信用，从而提升黄金的价值，可用于长期黄金趋势判断。
5、即便在疫情之前，美国的经济增长就已经处于下行周期。疫情只是加速了美国经济的下行，当前美国并没有明显的复苏迹象与动力。
6、财政刺激方面，同样没有拐头向下的趋势。虽然新的临时刺激法案在大选前通过概率不高，但是经济需要进一步财政刺激的观念是两党一致的（2021年推进）。
投资建议：黄金近期可能由于欧洲疫情相对美国的恶化与美国财政刺激预期下降的影响有调整，但是长期来看仍具有上升空间，可逢低加仓。
四、风格展望与建议
估值极度分化，价值股赔率极高。2013年和2016年也出现过估值极度分化，2013年-2015年仍然是小盘成长风格，2016年-2017年是两年价值风格；
经济复苏和利率上行是价值因子的核心驱动力。价值股的现金流久期较短，因此利率上行对价值股影响较小，对成长股影响较大。A股的价值股大多集中在大金融和大周期板块中，因 此经济复苏意味着价值股的基本面复苏。换句话说，如果经济上行带动利率上行，对价值股来讲是戴维斯双击，对成长股则是戴维斯双杀。
当前成长因子的核心驱动力是全球科技周期。我们以费城半导体指数以及全球半导体销售为 全球科技周期的代理变量，衡量全球科技周期的波动。历史上，当全球科技周期上行时，成长风格均有不俗的表现，2019年以来的成长风格复苏也与全球科技周期上行有关。目前来看， 由于疫情的冲击，全球科技周期有一定的放缓或者下行迹象，不确定性较高。
成长因子是今年表现最优秀的因子之一，其收益能力和稳定性均居于前列。但是不得不 注意的是，成长因子的拥挤度从2019年的-2倍标准差一路上行至目前的2倍标准差，历史上达到2倍标准差或者以上的拥挤度水平，随后均出现了成长因子时间较长且空间较大的回撤。因 此短期来看，我们认为参与成长因子的性价比较低。
五、行业展望与建议
1、保险：（1）保险PEV估值1.07，上月为1.04，已经开始修复，目前估值依然处于低位; （2）十年国债收益率从4月份开始拐头往上，盈利层面利好。
2、券商：（1）券商行业估值安全边际为18%，估值处于低估状态；（2）预测ROE持续改善，盈利依然向好。
3、银行：当前处于“净息差下降+不良率上升” 象限，建议低配。
4、地产：（1）地产行业估值安全边际大于20%，NAV估值等于0.82，估值处于低位；（2）预期盈利增速往下，盈利依然偏弱。
5、消费：中证800ROE比值趋势向上，盈利没有拐头迹象，估值处于高位；家电PEG1.45倍，历史最高位；食品饮料类似。
6、水泥：（1）水泥板块的超额收益基本取决于水泥价格的走势；（2）水泥存在明显的季节性效应；（3）基建相关设备销量增速，近2个月出现大幅上升，预期拉动价格上升。
7、有色：（1）CRB金属价格指数上行，有色行业会跑出超额收益；（2）主动补库存周期下，有色行业会跑出超额收益。
8、农林牧渔：历史数据显示农林牧渔超额收益往往领先猪肉价格见顶，当前配置猪肉板块的性价比不高， 建议规避！
9、稳定行业：机场、高速公路、电力、铁路运输、港口，股息率和十年国债收益率的差值约为2.03%，相对历史水平处于高位。
B 汪铭泉锐隆投资董事长/君晟群委
主题：未来上涨概率大，当前不应过度悲观
当前指数形态类似2010年国庆前情形，基本面角度有两点需要关注：1、“巨无霸”蚂蚁金服推进上市；2、“十四五”规划进入酝酿起草阶段。目前指数下跌较多，结合技术面和基本面，未来上涨概率较大。参考中芯国际上市前，指数出现拉升，蚂蚁金服科创板上市，可能出现类似情况。
美国大选前，美联储大概率中性应对。中美博弈角度，美国必须消费品可以自给自足，滞胀较通缩对美国更有利，未来大概率继续货币宽松。继续看好贵金属、消费、疫情背景下的疫苗，虽然目前估值较高，调整后仍存在机会。但是芯片概念受中美科技脱钩影响，建议谨慎。从基本面看，IPO持续扩大，继续看好券商；军工订单充足，行业高景气，行业指数处于较低位，建议关注；疫情背景下可继续关注免税概念。整体看，在美国大选前建议谨慎，但对大盘也不用过度悲观。
C 范超 长江建材18-19第一@上海
主题：建材行业投资策略-乘势而起
核心观点：家装建材板块投资会逐步降低周期博弈权重，重点寻找符合产业趋势下的优质公司并长期持有；水泥行业进入存量博弈的新产业趋势；新材料行业中国部分龙头企业处于崛起阶段，迎来配置机会。
主要内容：
一、家装建材：产业趋势之，谁将胜出
复盘过去五年建材行情，2016-2019年是水泥行情，2019-2020年是家装建材行情。为什么家装建材板块今年会发生比较大的上涨？做了一个梳理。
企业发展通常受三种力量影响：一是宏观总量趋势，二是中观产业趋势，三是企业竞争优势。不同阶段三者影响的权重不同。在过去五年、十年甚至更长的时间里，宏观总量趋势影响最大的阶段，做周期性投资都是自上而下；在产业趋势发生显著变化的阶段，顺应趋势的企业可以穿越周期，如水泥的格局优化、家装建材的消费升级等。随着周期波动扁平化，建材板块投资会逐步降低周期博弈权重，重点寻找符合产业趋势下的优质公司并长期持有，从择时到择势再到择股。
重点讲两个产业趋势：家装建材的集中以及水泥如何能够在过去几年实现价格的去周期化。
装建材同时具备周期属性与成长属性，集中是家装建材龙头企业成长的核心驱动。功能性差异化决定长期集中方向。同时具备功能属性和消费属性的子行业是天然的优质赛道，如内墙涂料，市场会持续向具备功能优势的龙头企业集中，且该企业往往能获得更好的盈利能力和经营质量；具备强功能属性但消费属性偏弱或者无消费属性的子行业属于次一级赛道，弱消费属性的子行业往往需要龙头企业在消费者教育上付出更多，对企业的要求更高，如家装管材或防水涂料；无消费属性但具备强功能性的的子行业虽然难以获得更高的单位盈利，但往往更容易集中，特别是其功能性壁垒很高，如防水卷材或五金；无功能属性的子行业属于再次之的赛道，如果具备消费属性，则由于同质化难以集中，如C端瓷砖，如果也没有消费属性，那么即使阶段性受益外部集中也会更早面临竞争加剧。从过去10年防水、管材、涂料和瓷砖四个子行业的集中趋势来看也正是防水和涂料由于强功能性集中度提升的最快，管材次之，瓷砖最分散。
经济转型背景下，地产链材料的下游需求发生较大变化。家装建材下游需求可以按照大B、小B与C端进行划分，伴随经济转型与下游市场变化，需求结构也在持续演变。第一阶段：新房需求主导市场+毛坯交付为主，大部分家装建材的需求集中在C端；第二阶段：新房需求主导市场+精装交付为主，大B端的需求占比将在此阶段快速提升；第三阶段：存量房需求主导市场，小B与C端需求占比将持续提升，小B端或将占据更高的比例。从当前市场环境看，正在处在从第一阶段向第二阶段快速过渡的过程中，地产商市场扩容和集中度提升并且基建工建领域小品牌的加速退出。
地产集中度提升逻辑较强，龙头依靠供应链优势最容易强者恒强。地产领域集中度提升来自三个方面：一是龙头地产商市占率提升，通常实力更强劲、融资成本更低的大型房企更容易实现持续扩张；二是地产商集采占比提升，集中采购会带来材料商和地产商效率提升和成本下降；三是精装房占比提升使得工程市场扩容，地产商直接采购的市场变大。
基建工建市场是家装建材的重要下游市场，近年来基建工建领域的变化包括两个方面：一是基建工建项目在过去是低毛利率和弱现金流的代名词，但近年来项目质量逐步改善，国家对重点工程项目的质量要求日趋严格，同时国务院明确提出杜绝政府部门和国有企业拖欠民营企业账款；二是基建工建市场多通过工程经销商进行销售和服务，营改增后偷税漏税的情况大量减少，导致小品牌相对大品牌产品的成本优势显著下降，营改增导致不规范小品牌的成本优势丧失。自2016年5月1日起，中国将全面推开营改增试点，将建筑业、房地产业、金融业、生活服务业全部纳入营改增试点。营改增之前，小企业对外销售或提供服务开票率较低，且对采购商也没有太大影响，购买者只需要缴纳营业税。营改增之后，小企业若不给采购商开增值税发票的话，则意味着采购商要替供应商缴纳税款，从而采购商会对供应商的增值税发票产生需求。
如何把握各子行业集中趋势？具备强功能性差异且壁垒较高的内墙涂料和五金（特指坚朗五金）尽管短期并不受益B端集中，但其很可能穿越当前产业趋势，实现更长期的增长。而在短期集中趋势下防水、外墙涂料、瓷砖和管材都会加速集中，其中防水行业功能性优势更强，集中度可能提升的更快，但同时大家又都面临着份额提升到一定程度后竞争加剧的问题。那么什么时候竞争会加剧？可以发现防水行业虽然上市公司集中度较高，但一超多强的格局反而不容易加剧竞争，而非房领域的成功拓展也打开了雨虹新的蓝海。涂料和瓷砖上市公司在B端开发商的集中度尚不算高，但企业之间的差距不大，我们判断当CR3（或CR5）份额达到50%以上时竞争会加剧。考虑到瓷砖自身的规模经济特征以及B端容量会伴随精装率提升实现更快增长，我们认为在B端集中趋势中防水优于瓷砖优于外墙涂料。
虽然产业趋势对公司阶段性成长影响很大，但是由于产业趋势也在持续演变之中，且企业在不同趋势下的受益程度各有不同，因此跳出产业趋势从长期投资回报的维度，筛选出具备长期成长性的行业与企业、选出长维度下的好赛道与好赛手更为关键。基于行业性质与公司核心竞争力，我们认为坚朗五金与三棵树是具备这样潜力标的之一。三棵树B端未启动时即开始布局，当B端市场火热时，公司持续布局C端，面向未来占主导的C端重涂市场；B端的布局经销为主直销为辅；C端品牌（品牌定位和消费者教育）+渠道（渠道让利）。坚朗五金的护城河在于建立起强大的渠道网络，选择了直销模式，建立起了高效的商业运行系统。直销是五金企业最优的模式，有利于品类延伸和提供服务，能够解决行业痛点，形成差异化优势。
二、水泥：存量新趋势下的投资机会
2016下半年以来供给侧改革推动水泥行业进入了存量新趋势，其中华东地区表现较好。2016年下半年开始，供给侧改革拉开序幕，企业主动限产+政府强制限产之下，水泥供给大幅收缩，在需求稳增的背景下，价格中枢持续大幅提升。2015年之前水泥行业仍有大量产能投放，严禁新增产能政策以及产能置换政策的严格执行，未来行业将保持存量竞争格局。经历前几轮的行业低谷、近年环保高压以及矿山整治导致的产能推出、大企业在粉磨端的延伸，当前行业集中度较更高，大企业的话语权更强；格局优化会使得企业的自律限产增强。供给端自律限产的强化，使得供给得到有效的约束，因此供给曲线会向左上移动即向左压缩，进而带来平衡点P1的提高。并且如果本身区域产能利用率较高，则由自律带来的价格弹性将更加可观。水泥受到运输半径限制，但区域之间价差的拉大，会使得区域之间流动增多。在外部流入弥补区域供给缺口之前，价格会继续上涨，一旦供给缺口被补，便形成了价格顶部。优化后的格局破裂必然伴随着供需的大幅恶化，目前看可能性不大。供给端严禁新增产能的政策仍在严格执行，为了巩固此前供给侧改革的效果，未来仍将继续；此外产能置换的等量减量置换政策也在严格执行，且参与的多为大企业，依然不改变存量博弈的格局；小幅的需求波动企业可以通过供给自律进行调节，但如果需求大幅下滑，企业的单位成本会有明显提升。不过从西北的甘肃、新疆等地看，似乎其产能利用率不高，但2018年在大幅下滑时仍保持价格稳定。过往企业之间进行价格战，更多是为了抢占市场份额。当前一方面行业需求总量平稳，另一方面严禁新增产能执行，使得市场份额相对固化，因此企业更愿意通过价格来提高盈利能力。
我们通过从产能利用率，边际供需、集中度、周边市场等几个维度，将其他区域与华东进行对比可以发现，珠三角以及福建等已经处于和长三角相似的格局，而北方区域如甘肃、宁夏、京津冀等地则有潜力成为下一个华东，具备较强弹性，有望从过往的周期博弈价格成长阶段。
华南市场与长三角阶段类似，价格弹性同样有限。华南市场价格甚至高点超过长三角，原因1）高产能利用率；2）广东主导企业秩序良好；3）广东市场相对封闭。福建价格稳定行相对较差。
另一方面从稳定性上看，福建地区的价格稳定行要明显弱于长三角，原因1）区域集中度和长三角相比相对较低，CR3产能占比37%，主导企业话语权相对较弱；2）外部流入冲击较多，如江西地区的熟料流入、进口熟料的冲击等；3）天气因素扰动等。从价格趋势上看，江西水泥价格和长三角趋势基本一致，但其中2018年初、2019年末受到新建产能影响，价格表现弱于长三角；2019年上半年因为天气等原因，导致需求下滑，进而带动价格下跌。从区域供需看，江西熟料产能利用率95%，处于较好水平。未来新增产能的减少，价格有望释放更大弹性。2017-2018年，京津冀水泥需求表现较差，产量增速持续同比下滑，但反观价格，却在2017、2018年表现较好，说明过往区域存在自律行为。但从价格高点看，却远低于长三角的水平。我们认为主要受制于区域产能利用率相对较低。2019年长三角产能利用率90%以上，而京津冀地区仅为73%，即使考虑峰值产能利用率也仅为79.3%。京津冀格局改善进一步凸显，需求改善至关重要。在金隅冀东合并后，其产能在京津冀的份额为53%，区域CR6占比76%。长三角地区海螺产能占比34%、中国建材份额30%，两者合计64%，CR6占比78%。从集中度角度看，京津冀具备较好的格局优化基础。但从产能利用率的角度看，长三角明显优于京津冀。因此对于京津冀后续的价格释放，需要需求端的增长，包括两个方面：1）京津冀需求的内生增长，提高产能利用率；2）山西、内蒙等周边市场需求或格局改善，支撑京津冀价格上涨。2008年至今，随着需求回落以及此前阶段性的产能投放，区域产能利用率处于持续回落之中，2019年新疆地区产能利用率仅为38%左右，峰值产能利用率53.3%，较2018年有所回升，但依然为全国最低。从价格看，2016年区域价格见底之后，2017-2019年却出现持续上涨。反映出区域自律以及格局的优势。新疆地区格局优化面临两个天然的劣势：1）产能利用率低；2）电石渣产能较多。但从实际情况看，新疆省内企业往往可以走在行业前列，从2014年首先提出冬季错峰；到2017年底，龙头企业与电石渣企业在政府协商下，提出电石渣产能错峰置换方案。反映出区域龙头对于水泥行业格局深刻的认识。后续若区域需求得以回升，产能利用率提升，有望得到价格上升和成本下降的双重弹性释放。祁连山为北方各省中，产能利用率表现最好的省份，2019年产能利用率84%，若进一步剔除冬季错峰时间，实际产能利用率更高，我们测算峰值产能利用率达94%。当前甘肃地区的水泥出货率维持在100%的水平。进一步考虑区域集中度、边际供需等，发现甘肃是西北各省中与华东最为相似的区域。甘肃地区本轮周期的价格高点较此前的高点仍低15元左右，与京津冀类似，从区域重点项目建设情况看，未来几年内生需求增长确定性较高。而周边市场，如宁夏等区域格局也有望得到改善。随着产能利用率的继续提升，价格弹性有望继续释放。青海与新疆类似，青海地区的产能利用率相对较低，但从价格表现看，在需求下滑的2017、2018年，区域价格同样持续上升，反映出较好的自律格局；宁夏是西北地区中价格表现相对较差的区域，核心在于宁夏未如新疆一样，处理好区域电石渣产能的置换错峰。
综合来看，甘肃是目前价格弹性释放确定性最高的区域，其次为京津冀、新疆、宁夏以及江西。未来华东华南区域水泥的价格弹性或将相对较弱，那是否意味着以上两个区域无投资机会？我们认为从中长期看，这两个区域的供需会大体保持稳定：一方面，新增产能相对较少；另一方面区域需求预计仍会在较长时间内保持稳定。因此企业盈利会长期保持中枢稳定，我们认为相关区域龙头的估值或将得以提升。
德国水泥需求总量在1994年见顶，在峰值需求80%水平之上维持了6年时间；日本水泥需求总量在1990年见顶，在峰值需求80%水平之上维持了10年时间；韩国水泥需求总量在1997年见顶，此后需求几乎没有跌破过80%分位，甚至近几年在接近需求新高；美国受金融危机影响，较为特殊。因此其实从海外经验看，即使以表现一般的德国来看，高位需求依然可以持续6年以上，年均下滑幅度仅为3%左右。
通常来讲，人口持续流入的区域意味着更多的住房需求，进而带动地产投资的向上，而更多的人口也意味着更旺盛的市政基础设施建设。因此水泥需求和人口增长具有高相关性。如人口持续流入的华东、中南、西南等地多年来保持较平稳的增速，而东北地区则因人口流出需求下滑明显。
综上，未来华南华东龙头有望和台湾水泥龙头一样，盈利保持在稳定中枢，因此可以使用DCF法进行估值与空间测算。对于海螺水泥，核心在于盈利中枢的判断，如果假设自由现金流=净利润+固定资产折旧-资本性支出，若进一步假设固定资产折旧与资本性支出一致，则盈利中枢即等于自由现金流。我们分别以区间200、250、300亿的盈利中枢进行测算，考虑10年期国债收益率结合股息率等稳定收益，假设贴现率为8%，假设永续增长，则海螺企业价值约2500、3125、3750亿。对于盈利中枢的选择，市场观点不同，我们认为中枢有望在300亿左右。
三、新材料：市场扩容与国产崛起
近年来受益于生产资源、技术进步、全球需求转移等要素变化，中国部分龙头企业处于崛起阶段，在全球制造产业链中的角色进一步被强化，如玻璃纤维行业的中国巨石、珠光材料行业的坤彩科技、微玻纤行业的再升科技。2019年中美贸易摩擦及电子、汽车等市场景气下行，使得龙头企业业绩承压；展望2020年，电子、汽车等核心领域需求将边际改善，同时龙头企业凭借成本和技术进一步增强竞争力，相关行业迎来配置机会。玻璃纤维兼具强周期性和长期成长性，2018-2019年玻纤行业供需走弱，叠加2020年疫情影响，使得价格回到近年来低位，当前处于周期底部位置。我们判断玻纤行业需求最差的时候将过去，一方面疫情对行业需求影响减弱，且疫情期间行业库存积累较缓慢；另一方面当前行业需求同时受益于新老基建加码。疫情导致涨价时点推迟，展望未来玻纤行情：一是新增供给有限，2020-2021年整体供给冲击较小；二是需求边际改善。若6月份需求恢复到正常水平，则库存有望迎来下降，趋势性涨价时点或在3季度。
D邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海主题：油价震荡回升、业绩逐步改善
核心观点：1、对油价的判断；2、预测一下行业接下来的盈利情况及演变；3、行业的投资机会。
主要内容：
一、油价：供需再平衡，油价震荡上行
2020年3月以来，受全球公共卫生事件及OPEC联盟崩溃双重影响，布伦特油价由52美元/桶下跌至4月21日最低点19美元/桶。4月12日OPEC+达成减产协议，在减产协议的推动下，油价在4月份见底后是一个企稳的走势，4月下旬以来油价从20美元/桶反弹至40美元/桶左右。
支撑因素是OPEC+减产协议、美国页岩油产量下降（我们测算，2019年5家页岩油气公司原油平均完全成本约50美元/桶，现金成本约26美元/桶）、成本支撑。
压制的因素包括需求放缓（原油需求变动与经济周期高度正相关，如果全球经济下行会使得原油需求承压），根据OPEC和EIA6月月报，预计全球原油需求在今年二、三、四季度的降幅分别为1700、750、450万桶/日，原油需求的降幅在收窄，需求在稳步恢复中。库存高企（截至6月12日，美国原油商业库存5.39亿桶，为2016年以来最高水平。3月以来，原油库存呈现逐月增长态势）。我们认为，从7月开始原油供给与需求将实现有控制的平衡，从而有助于油价震荡上行，我们预计三季度油价将在40-50美元/桶之间震荡。
油价小结：短期震荡，中期回升
布伦特油价从4月底20美元/桶，反弹至目前40美元/桶左右；OPEC+减产协议5月份开始，疫情缓解等推动油价反弹；短期仍面临供给过剩压力，邮件震荡为主；期待下半年需求恢复，从而带动油价回升；预计三季度布油价格在40-50美元/桶。
二、业绩：盈利逐月改善
今年一季度，石化行业亏损318亿元；剔除两桶油后，石化行业净利润42亿元，同比下降22%。二季度的盈利有所改善，剔除两桶油后，同比盈利增长10%左右，二季度的盈利是在恢复当中。
分业务板块看：
1）油气开采：今年1-3月，布伦特月均价分别为65、56、34美元/桶，油价大跌是从3月中旬开始，前两个月油价相对稳定，保证了上游业务在第一季度实现盈利。但4、5月布油均价26、33美元/桶，油气开采业务面临很大压力，预计二季度上游业务将出现亏损。
2）炼化：2020Q1我国成品油和乙烯表观消费量分别为6339万吨和560万吨，同比分别为-11.5%和-3.1%，随着下游逐步复产，预计需求将明显改善。
3）涤纶：受海外疫情的影响，我国涤纶及其下游纺织服装出口受到明显抑制，一季度涤纶出口量增速为-15%，纺织服装出口交货值增速为-23%。受下游需求回落影响，今年以来PTA、长丝价差出现较大回落，目前PTA\长丝价差均处于底部。
油价反弹，价差恢复有助于石化行业盈利改善，我们预计石化行业（不含两桶油）净利润同比增长8%，环比增长124%。
盈利小结：1Q20行业大亏应该是业绩底部；5月下旬以来炼厂开始使用低价原油，有利于成本节约；油价逐月反弹，库存压力大减；产品价差回升，有利于石化产品盈利改善；预计石化行业净利润同比环比均实现增长。
三、“双底部”下的投资机会
石化行业与油价正相关，目前原油价格处于底部、行业盈利处于底部，可以关注石化行业的阶段性投资机会。虽然原油价格波动剧烈，但石化指数表现平稳，从4月21日至6月16日，油价上涨112%，而石化行业却下跌了3.1%。目前布伦特油价在35-40美元/桶之间接近油价大跌初期3月6日-11日的油价水平，目前石化指数1850点左右，距离3月6-11日20050点还有近10%的差距。今年前4个月，由于不确定性的增加，石化指数表现偏弱，即使油价从20美元/桶反弹至40美元/桶，石化指数仍窄幅震荡。
油价反弹的投资机会，有五条投资主线：
1）油气开采：中国海洋石油、新潮能源
2）民营炼化：卫星石化、恒力石化、荣盛石化
3）油服：中海油服、海油工程、杰瑞股份
4）煤化工：华鲁恒升、宝丰能源、广汇能源
5）综合油气：中国石化、中国石油
石化行业后期的主要关注点：
1）减产执行情况→OPEC月报（月度数据）
2）页岩油产量变化情况→美国原油产量（周度数据）
3）原油需求变化情况→EIA月报、IEA月报、OPEC月报
4）盈利变化情况→“乙烯-石脑油价差”周度数据
投资建议小结：“双底部”关注石化行业投资机会
石化指数没有跟上油价反弹步伐；油价反弹、业绩改善；随着确定性逐步增强，石化关注度也会提升；关注减产执行情况、页岩油产量变化情况、原油需求变化；关注民营炼化、油服开采、原油需求变化；关注个股卫星石化、荣盛石化、恒力石化、桐昆股份、恒逸石化、新奥股份、金能科技。
E谢春生华泰计算机首席@上海
主题：工业软件研究框架
核心观点：工业软件是个比较长的赛道，预计至少是5-10年，甚至会更长。接下来的1-2个季度，科创板会上市几家工业软件的核心标的，都是这个领域中的龙头公司。
主要内容：
一、什么是工业软件？
工业软件是用于支撑工业企业业务和应用的软件，是工业生产提质增效的重要工具。工业软件身兼“工业品”与“软件”双重属性，是工业智慧的沉淀和结晶，先有工业知识的内核，后有软件固化的外层，这就决定了工业软件具有不同于一般软件的特点。工业软件与制造业升级是相互促进的关系，可以说工业软件是高水平工业化的产物，工业软件又可以促进工业水平进步，效率提升。
工业软件是工业互联网重要的组成部分，是对工业流程进行数字化表达，打通各个生产环节，建立数字孪生体。工业互联网利用互联网和边缘设备收集工业大数据，而工业软件则负责工业大数据的处理和利用，数据反哺生产，实现工艺与管理的优化。
我们如何去研究工业软件？我觉得我们可以把工业软件分成两个核心要素，拆成“工业”和“软件”。“软件”比较好理解，在不同的垂直领域对软件开发的要求是一样的，怎么把客户的需求转化成软件产品就可以了。而“工业”是关键要素，需要对工业有很深的理解，比如造手机与造飞机的流程差异就会非常大。如何用工业软件控制不同行业的流程呢？这就需要对工业流程有很深的理解。
工业软件的细分类型：
1）研发设计类：CAD（计算机辅助设计）、CAE（计算机辅助工程）、CAM（计算机辅助制造）、CAPP（计算机辅助工艺过程设计）、EDA（电子设计自动化）、CFD（计算流体力学）、PLM（产品生命周期管理）、PDM（产品数据管理）
2）生产控制类：MES（制造执行系统）
3）运营管理类：ERP（企业资源计划）、CRM（客户关系管理）
市场规模：
全球工业软件市场规模3893亿美元，亚太区市场占全球市场份额的23.8%，亚太区市场规模同比增速为7.6%，快于全球平均水平。
中国工业软件市场规模1678亿人民币，同比增长16%。来自大型企业的投资超过一半，中小型企业需求仍有进一步开发的空间。嵌入式软件占比高达57%，研发设计类软件占比低，增速快。
国内格局：
国内研发设计类外资企业占比高，外资企业在技术和市场占据优势，汽车、建筑领域竞争较为激励，航天神软、金航数码等厂商引领军工航天市场，数码大方、英特仿真等企业在研发端具有一定特殊。
生产控制类工业软件中，能源、冶金、石化是市场主体，但增速回落，高端装备领域是未来竞争焦点。西门子、国电南端、ABB的控制系统主要应用于电力能源行业，和利时侧重轨交自动化。
信息管理软件本土企业有优势，嵌入式工业软件中，工业通信领域有望引领嵌入式工业软件增长，机器换人成为未来成长趋势。能源电子、汽车电子领域国内外企业竞争激烈。安防电子是工业信息化安全重于一环。
F 王德伦 兴业证券策略首席@上海
主题：权益时代，胆大心细
一、基本面短时“通缩”转向复苏，内循环助力中国经济平稳转型发展
全面复工后，2020年上半年由于受到疫情冲击，阶段性“通缩”已过，各项经济数据转好，经济转向复苏。PPI环比增长0.4%，价格上涨的行业也在增多，有利于一些细分景气，企业实际利率迎来好转，改善企业利润。内循环从全球视角来看，面临百年未有之变局，需求疲弱、低利率区间、主权债务高启，二战后，欧洲、日本、亚洲四小龙、亚洲四小虎、中国等经济体相继结束高增速。
从宏观角度来看，经历了改革开放40多年的发展，我们现阶段比以往任何时候都能抵御外部的冲击：
1、我们的对外依存度较06、07年高峰已大幅度下滑
中国经济外贸依存度最高从2008年的60%左右开始下降，基本维持在30%左右。
从贸易顺差占名义GDP的比重看，2008年左右占比9%，此后一路下滑至3%上下波动。
2、14亿人口，我们的社会零售销售总额已经超过美国，依靠内循环实现经济转型
消费占中国经济重要性越来越大，我国社零逐年快速增长，自1992年1397亿美元增长至2019年49730亿美元；美国零售和食品服务销售额为62180亿美元。基本相当。美日贸易摩擦在GDP在60%左右，中国虽然GDP类似，但消费体量比日本更强大。
3、8亿网民大于欧美人口总和，数字经济孕育更多经济发展机会
若根据西南财经大学开展的中国家庭金融调查（China Household Finance Survey，CHFS）2015年数据，中国符合上述标准的人口规模则达到了2.04亿。
截至2018年，中国互联网用户超过8亿，比美国+欧盟总人口数量还多；2019年我国城镇居民人均可支配收入超过4万元，拥有庞大的消费人群和消费市场。
4、我们拥有全球最完备的产业链
内循环更需要从激发消费生机、升级和产业由低端向中高端迈进两维度寻找投资机会。
二、中国权益时代“四重奏”国家重视、居民配置、机构配置、全球配置，第一轮“长牛”星星之火燎原
1、“国家重视”：中央对资本市场定调发生最大变化，“牵一发而动全身”
从客观经济发展环境角度看：（1）贸易战背景下传统直接补贴的方式走不通了，需要以股市融资，以市场化支持新兴产业发展。
（2）新旧动能转换，新动能对资金的风险偏好要求较高，相比于过去20年传统的银行低风险偏好资金属性不匹配。
（3）08年金融危机以后，经历了政府、企业、居民三轮加杠杆，杠杆率达到250%左右，积极重视权益市场，是降低杠杆有效途径之一。
2、“居民配置”：回顾过去20年，中国居民资产配置呈现2条主线
其一、以房地产市场为主，占据居民资产配置50%-60%比重。
其二、以2000-2010年存款，2011-2015“余额宝”为代表互联网理财，2015-2018以P2P、陆金所等为代表的“大资管”标签。
中国人民银行发布3万余户城镇居民资产负债调查，2019年，城镇居民74%的金融资产配置于理财产品（26.6%）、存款（39.1%）、公积金（8.3%），对于保险、股票、基金的配置比例仅维持在5%上下，未来潜力巨大。
在金融供给侧改革的大背景下，刚兑打破，10%以上“天上掉馅饼”的资产收益率距我们渐行渐远。在叠加房住不炒的大背景，居民资产配置面临“资产荒”。多重利好催化、标准化的权益市场将是居民财富配置的绝佳去处。
3、“机构配置”：以保险、养老金等长钱为代表的机构投资者正在加速进入股票市场
从全球其他养老金资金配置经验来看，美国由私人养老金、联邦和地方政府退休基金构成的养老金占比达12.0%。挪威财政部对挪威政府全球养老基金（GPFG）对权益类资产2018年实际配置比例为66.3%。中国养老金增加权益市场配置势在必行。
我国现有5.8万亿基本养老金，2.3万亿全国社保基金、1.5万亿企业年金，如果按照其30%、40%、30%的最高股票投资比例估算，可入市规模最多可达到3万亿元。
基本养老金委托社保管理的资产占比目前为15.7%，投资于股票、基金、期货和养老金产品等的资产规模占比远低于30%的上限。
社保基金入市规模不断提升，目前其交易类金融资产占A股自由流通市值5%，已成为市场中不可忽视的力量。
从历史趋势来看全球养老金积极配置股市。以加拿大养老投资管理局（CPPIB）为例，去过10年CPPIB一直尝试在总风险可控的情况下，通过参考投资组合之外进行多元化投资，从而获取长期且可靠的额外回报。1999年，CPP资产全部为政府债券，到了2006年，投资组合中权益资产占比高达63%，到2019年，权益资产占比仍然高达57%。这样均衡的资产配置结构较好地发挥了养老金资金期限长、多元化投资的独特优势，实现了在风险可控前提下的最大化。
4、“全球配置”：牛市轮流转，全球最好的资产在中国股市
金融海啸十年以来，全球资产配置美国，美国经济、美元、美股、美债高位震荡，全球进入“负利率”时代，全球资本面临再配置。中国经济体量占全球20%，而外资配置A股仅2000余亿美元，这将使得A股在全球资本再配置中最为受益。
同时，（1）十年不涨、估值底部、安全性价比的中国区优质资产极具吸引力。（2）金融开放，投资中国从无门到大门敞开，“制度红利”、开放的红利，将使得全球资本具备投资可能性。（3）借鉴日本、韩国、中国台湾地区，以及印度、巴西、南非等新兴经济体的经验，开放的红利，将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市。
三、三季度风险冲击较多，波动加大
1、科创板7月、10月面临两轮解禁压力可能对成长股有压力
2020年下半年科创板迎来7月和11月两波大额解禁，其中10月30日-11月20日解禁1355亿元。
科创板新增询价转让减持机制，解禁前询价转让可能让：1）部分基金经理抛出二级市场筹码，更换为询价转让筹码；2）将二级市场价格拉向询价转让价格（下限为前20日均价70%）。
金山办公、安恒信息等基金配置较多的龙头个股，解禁大、获利多，如果采用询价转让，可能会出现类似中微公司的情形，并且将压制相关板块。
2、谨防二次疫情对全球经济重启的冲击
2020-2024年，疫情冲击让全球增长都将处于“填坑”状态，不确定在于幅度和时间。
欧美国家开启经济重启后，二次疫情明显抬头，目前部分地区再次暂停复工复产，关注后续是否会出现大规模的二次经济暂停。
四、行业配置：从长短期景气端寻找生机孕育点
短期来看，经济从“通缩”转向“复苏”，周期制造等蓝筹方向的核心资产有望迎来拐点。
长期来看，科技成长进入向上通道的长周期，“大创新”板块是趋势性投资机会。关注崛起的高端制造，尤其是切入全球产业链后的高端制造，如医疗器械、新能源车、新材料等
受益于全球流动性大放松、货币体系重建“估值锚”的黄金
1、崛起的高端制造，尤其是切入全球产业链后的高端制造
外部冲击使得进口替代由被动推动转为主动应用
政策层面持续落地支持。例如2018年3月《深化党和国家机构改革方案》将中央网络安全和信息化领导小组升级为中央网络安全和信息化委员会，2019年5月财政部发布集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告。
进口替代各领域完整生态已初步形成。以计算机为例，当前从硬件到软件各个环节均有国产产品支撑，但由于技术和国外相比确实还有一定差距，从而市场份额占比仍有巨大的发展空间。
中美贸易战冲击，使得大家开始主动采用国产品牌，有望培育出多个切入全球供应链的龙头。中美摩擦加剧给行业敲响“有钱也买不到”的警钟，行业开始有意识地主动进行国产化替代。部分龙头已经切入全球供应链。
2、医疗器械：进口替代加速迎来黄金十年
创新浪潮迭起，进口替代加速，需求推动医疗器械迎来发展良机。
我国医疗器械行业增速快，是朝阳性行业。我国医疗器械行业规模从 2006年的 434 亿元增长至 2018年的 5304亿元，年均复合增长率约为23.01%，行业正处于快速发展期。预计到2020年我国医疗器械行业年销售额将超过7000亿元人民币，未来10年我国医疗器械行业复合增速超过10%。
中国自主创新产品层出不穷，进口替代是未来十年我国医疗器械行业主旋律。目前已经基本实现进口替代（国产占比超过50%）的细分领域包括：植入性耗材中的心血管支架、心脏封堵器、人工脑膜、骨科植入物中的创伤类产品等；大中型医疗设备中的监护仪、DR等；体外诊断领域的生化诊断；家用医疗器械中的制氧机、血压计等。
从药械比看，尚有很大提升空间。截至2016年底，我国药品和医疗器械人均消费额的比例仅为1:0.35，远低于1:0.7的全球平均水平，更低于发达国家1:0.98的水平。由于庞大的消费群体和政府的积极支持，我国医疗器械市场发展空间极为广阔。
3、新能源车：龙头逆市提份额，紧握全球核心供应链
海外新能源车仍有望保持高增长，带动国内供应链企业受益。
优惠政策、优质供给双驱动，助力欧洲电动车持续放量。2020年是欧洲新能源汽车的大年，疫情因素对下游市场需求存在短期扰动，但高增长趋势不改。优惠政策和优质供给双驱动，预计2020年产销超过85万辆，同比增长57%。
成本、品质、客户定胜负，国内动力电池寡头龙头格局已现。龙头宁德时代一枝独秀，市场份额逆势增长，由2018年37%提升至2019年52%。同时车企—宁德时代—核心材料供应商已形成强强绑定之势，宁德时代有望带领核心供应链共成长。
国内材料厂商海外布局正当时。LG化学、松下正逐步导入中国材料厂商，如电解液、负极材料、隔膜、结构件等。伴随全球电动化进程加速，国内材料厂商实现海外市场突破迎来良机。核心龙头企业海外收入占比稳中有升，海外毛利率高于国内，拉动整体盈利能力提升。
4、新材料：受益产业转移与政策助力，国产化替代空间广阔
关注受益产业转移与政策助力、国产化替代空间广阔的半导体材料、锂电材料、OLED材料。
半导体材料：政策和需求共同推动。全球半导体材料市场规模超500亿美元，中国大陆2019年半导体材料行业规模达88.6亿美元，是全球唯一规模实现增长的主要市场。中短期主要关注国产化进程较快的电子气体、湿电子化学品、靶材、CMP抛光液等，中长期值得关注品种包括高端光刻胶、晶圆材料（主要为大硅片）、CMP抛光垫等。上游关注石英、GaAs/GaN等。
锂电材料：中国企业具备全球竞争力，受益全球汽车电动化大趋势。行业前期经历了群雄并起、供给过剩的时代。但随着行业发展以及2017年底以来新能源车补贴退坡，目前领先企业与中小产能在规模、技术等方面的差距拉大，领先厂商与下游电池龙头绑定，份额不断扩大，行业格局逐步优化。
OLED材料：下游市场需求强劲，国内中间体厂商有望受益产业爆发。我国材料厂商在产业链中主要提供OLED材料的中间体和单体粗品，其中部分领先企业已经进入三星、LG等龙头企业的核心供应链。随着下游OLED市场的爆发，将带动材料市场快速发展，我国OLED材料企业将深度受益。
5、受益于全球流动性大放松、货币体系重建“估值锚”的黄金
黄金的长期确定性极强
实际利率下行推升金价持续上涨。全球“火箭式”流动性释放导致名义利率持续下行，油价处于中长周期确定性底部区域，未来货币+财政政策有望带动通胀预期边际改善，实际利率或将确定性下，行进而推升金价。
央行黄金储备流入情况与央行资产结构占比方面均发生改变，央行购金行为或成为金价上涨的风向标。截止2019年底，全球央行已经连续11年呈净买入黄金状态，黄金储备达到3.47万吨，并且近两年有加速买入迹象。
以史为鉴，流动性危机解除是投资贵金属最佳时间点。流动性危机告一段落的契机在于全球政府的逆周期调控，包括大规模货币和财政刺激。此时避险资产开始企稳回升，黄金、白银为代表的贵金属表现良好。
G 王维钢常晟投资董事长/君晟群委/君晟主持
主题：中国与欧美复苏进度差因疫情而扩大，继续重视科技创新主线
一、美元汇率仍然整体高估。
美元指数从3月20日103暴跌到93，并没有回落到低位，长期看5-10年间美元指数围绕90上下5波动。
以最新美国贸易伙伴权重设计的权重美元指数比以1973年美国贸易伙伴权重设计的美元指数相比较，最新贸易权重美国指数比美元指数低4%，表明美元指数并未完全反映美元与多数主要贸易伙伴货币间汇率的变化情况。
二、全球主要经济体货币政策仍立足对抗通缩而不是预防通胀，流动性边际收紧预期拐点还未到来。
10月政治局会议预期将给出宏观经济的更明确信号，打消市场投资者对经济复苏后流动性可能收紧的部分疑虑。
在全球需求不足于匹配全球产能供给过剩的大环境下，全球主要经济体货币当局长期过度是否流动性并未形成通胀预期，对抗通缩仍然任重道远。19年中国通胀压力主要来自猪价上涨带来的食品通胀压力，其他工业品普遍是通缩。2020年下半年猪价大幅回落已成定局，但工业通缩仍未改变，可以预见未来一年通胀压力有限。中国2021年可预见的高增速是基于2020年疫情期间较低的基数，并不能判定为2021年经济可能过热。
三、疫情对欧美和中国经济复苏影响的进度差进一步拉开。
疫情对欧美国家经济复苏影响短期不会出现转机。乐观看欧美国家大规模普及疫苗接种需要等到明年3季度，在疫苗有效的前提下，欧美经济才可能走出疫情衰退阴影。中国因3月份就实现有效管控疫情，经济复苏预期领先全球主要经济体1-2季度。
四、美国对中国先进关键产品技术的出口限制政策对中国提高自身科技创新能力建设有倒逼作用您。
美国对中国出口芯片科技产品技术的限制政策倒逼中国举国之力投入能力缺失环节的科技创新研发投入， 3-5年有机会攻克部分核心技术环节。即使中国的后进进口替代企业技术水平未必最领先，但全球下游制造环节主要在中国，中国仍然有望在科技创新环节提高内循环比重、减少对美国最先进技术的依赖。
五、科技创新仍然是长期投资主线。
提前调整的科技创新蓝筹股有望继续领涨，传统周期金融地产蓝筹股只存在估值修复机会，不看好缺乏研发能力只有概念炒作的创业板或科创板垃圾股群体。
中央提倡发展科技创新符合国家利益，以研发投入为共同特征的新能源、半导体、生物医药、消费电子、互联网服务、军工、高端装备制造等科技创新产业群仍存在较大机会。
H 郑楚宪 宝樾投资合伙人/君晟主持
主题：控制仓位，调整尚未结束
1、维持8月份的观点，行情是周线级别的调整，尚未结束；2、主流的消费科技医疗军工在左侧反弹修复当中，反而非核心地产非银和周期类的有色煤炭走的较好，不排除有阶段性行情；3、监管的趋严对游资的打击影响比较大，进而短期对市场的流动性造成影响，希望不要打破箱体震荡格局；4、深市的价格笼子和单笔30万股限制的改革效果不尽人意，有画蛇添足之嫌，既然同样是爆炒，不如放开科创板的门槛，让科创企业充分享受流动性，让流动性为科技创新服务；5、操作上控制仓位，适当参与区间震荡中全会召开和十四五规划出台带来的反弹行情。
I T-某公募机构领导
主题：等待系统性风险落地后，可关注科技股
近期调整属于中短期资金行为，估值过高面临兑现压力，北上资金卖出体量较大。公募基金都是以长线逻辑进行投资，从蚂蚁金服就可以看出，爆款基金和新基金的主要配置方向还是以科技为主。预期四季度科技股存在机会，潜在催化：1、“十四五”规划；2、美国大选落地。
近期北上资金流出的同时，融资买入力度也在加大，国内投资人参与意愿增加。目前有必要加大前期调整的龙头标的配置力度。不主张参与高弹性的军工、券商，实际上参与难度较高。没有基本面支持、背后有治理因素的标的，出现风险概率在增加。
J L-某公募机构总监
主题：看好10月份开始的券商板块机会
预期调整基本到位，继续下跌动能有限，十月可能启动一波反弹，以进二退一方式，涨到明年一二月。市场普遍预期十一月启动反弹，可能会提前，不排除指数十一月创年内新高的可能。
板块机会看好券商，近期出现合并事件，建议一揽子参与有合并预期的标的。
K Z-某公募机构总监
主题：看好免税行业，未来5年行业空间非常大
从18年底开始就认同A股将开启类似美股的长期结构性牛市，市场逐步由机构投资者主导。在此背景下，持有长期趋势向好行业的龙头，估值可能阶段偏高，对于机构投资者而言，满足于长期持有每年复合10%收益率的前提下，敢与在高估值情况下继续买入。
中长期继续看好医药、消费和科技板块，最看好的子版块是免税，行业空间大，19年海南离岛免税加上内地的免税收入只有500亿，中国人去年在海外的免税消费金额是2000亿人民币，在海外消费的奢侈品是1200亿美金。国家是希望这一块的商品消费尽量多能回流国内。从海南离岛免税政策放开就可以看出，以后海南有可能成为全球性中高端消费中心。行业预期从2019年500亿规模增长到2025年4000亿的规模，增速具备稀缺性。
游戏公司近期股价显著回调20-30%，行业龙头公司当前估值对应2020年20-30倍PE，手游行业在疫情平复的3季度仍然有近30%的增速，2021预计业绩还有20%左右的增长，当前位置建议配置，1个季度预计有20-30%的绝对收益。
L 徐智麟-钧齐投资董事长/君晟群委
主题：中期乐观，布局优质地产标的
中期看乐观，目前市场有三个不确定因素：1、市场环境不友好；2、流动性边际变化；3、前期获利充分，市场有调整需求；债券对外资放开，补充一定流动性。随着外资参与度提升，未来无风险收益存在下降可能，对市场估值有提振。看好资产质量优良的地产标的，“三条红线”对高杠杆企业，冲击较大，行业存在集中度提升预期。
M C-某公募机构总监
主题：中短期谨慎，长期看好消费
中短期偏谨慎，核心是估值和流动性。目前一直在发新股，新股的赚钱效应下降，公募的打新基金出现亏损。临近年终结算，如果没有持续的赚钱效应，这类低风险偏好资金可能会提前离场。需要等到明年美国新总统上任，明确其对华政策后，才可能有大机会。
机构对高位成长股认可度不高，低估值短期有机会，但缺乏长逻辑。看好特斯拉，壁垒高，不易复制，中长期最看好消费。
N 崔磊 肇万资产投资总监
主题：弱周期推动风格转换力度有限，基本面主导休整后的牛市下半场
导致7月以来市场调整的主因是疫情高峰过后经济复苏，货币政策收紧预期推动权益类资产价格出现波动。本轮疫情后的经济修复更像一次性扰动，延迟的需求集中释放后，经济弹性重归疫情前节奏，这点从南华工业品指数走势看更佳清晰: 价格指数刚反弹到1月23日疫情前即戛然而止。另外叠加较为严厉的地产行业去杠杆政策，总量口径需求不存在乐观的基础。猪价确定性进入下行周期，CPI大幅上行逻辑自然弱化。风格转换力度有限。
我们认为过去两个月的充分调整是转型牛市的中场休息，估值压力得到了充分的释放。产业趋势是未来盈利的指引，一旦调整结束，基本面强劲的行业公司将重获长期和短期资金共同关注，是为下轮行情首选。我们看好景气向上的产业方向包括消费电子、产业互联网（工业品拼多多）、军工、半导体设备与材料、大众消费升级等。
其他嘉宾发言不披露。
为了让君晟头脑风暴约会的参会机构投资人能充分受益于君晟约会分享的干货对投资的指导意义和把握行业投资机会，并让全体发言嘉宾有时间修改自己的发言，会议纪要一般延迟三~五个交易日后再对外推送改定稿。
（三）历次君晟会议主持人/主讲人及回复参会邀请的嘉宾：
君晟酉月会议200926
时间：9月26日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
主持人：张海波人保资管
现场会议直播 腾讯会议号：404449667
主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19第一、王德伦兴业策略18第二19第三@上海、范超长江建材18-19第一@上海、谢春生华泰计算机首席@上海、邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海。
会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨 国泰君安/君晟主持、 蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 中泰资管总助/君晟主持；
邓勇海通副所长石化首席、刘富兵国盛副所长金工首席、王德伦兴业策略首席、范超长江建材首席、谢春生华泰计算机首席；
谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、王炫 宽渡资产/君晟主持、廖发达 境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产、崔磊 肇万资产、等约120人。
君晟总量年度会议200830
时间：8月30日周日下午13:30-19:30
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：249354551 密码：200830
主持人：李慧勇华宝基金副总、王进君富投资总经理
主讲人：郭磊广发宏观17-19第一@上海、
李超浙商首席经济学家 II宏观19第一@上海、
王涵兴业副院长首席经济学家14/16-19第二@上海、
荀玉根海通副所长策略16-19第一@上海、
张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港、
杨国平华西副所长金工07第一@上海，
发起人：王维钢博士常晟投资董事长@上海。
会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨 国泰君安/君晟主持、 李慧勇 华宝基金副总/君晟主持、艾小军 国泰基金总监、蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 中泰资管总助/君晟主持、陆玲玲 太平基金研究总监；
郭磊广发宏观首席、李超浙商首席经济学家、王涵兴业副院长首席经济学家、荀玉根海通副所长策略首席、张忆东兴业副院长全球策略首席、杨国平华西副所长金工。
王胜申万副总策略首席、 武超则建投所长通信白金首席、邬博华长江副所长电新首席、谢亚轩招商宏观首席、郑震湘国盛电子首席、高永岗中芯国际CFO、陈杭方正计算机&科技首席、邓勇海通副所长石化首席、刘晓宁申万副总公用首席、刘洋申万计算机首席、冯福章安信军工首席、龚里兴业交运首席、李超华泰宏观首席、刘欣琦国君非银首席、徐佳熹兴业医药首席；
谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、王炫 宽渡资产/君晟主持、廖发达 境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产、崔磊 肇万资产、陈鹤明 孟德基金、程海泳 华夏财富创新、侯春晓 上交所研究中心、沈月华 精工钢构副总、杨士军 同华投资董事长等约300人。
君晟科技创新申月会议200808：5G、半导体、新能源
时间：8月8日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：505200346 密码：200808
主持人：翟金林博士人保资管研究总监、李蓉伏明资产总经理
主讲人：王胜申万副总策略首席@上海、 武超则建投所长通信白金首席12-19第一@北京、邬博华长江副所长电新16-19第一@上海、谢亚轩招商宏观首席@深圳、郑震湘国盛电子19第二@上海、高永岗中芯国际CFO@上海。
会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨 国泰君安/君晟主持、 李慧勇 华宝基金副总/君晟主持、艾小军 国泰基金总监、蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 国融基金投资总监/君晟主持、董延平 平安养老保险投资总监、陆玲玲 太平基金研究总监；
王胜申万副总策略首席、 武超则建投所长通信白金首席、邬博华长江副所长电新首席、谢亚轩招商宏观首席、郑震湘国盛电子首席、高永岗中芯国际CFO、陈杭方正计算机&科技首席、邓勇海通副所长石化首席、刘晓宁申万副总公用首席、刘洋申万计算机首席、冯福章安信军工首席、龚里兴业交运首席、李超华泰宏观首席、刘欣琦国君非银首席、徐佳熹兴业医药首席；
谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、王炫 宽渡资产/君晟主持、廖发达 境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产、崔磊 肇万资产、陈鹤明 孟德基金、程海泳 华夏财富创新、侯春晓 上交所研究中心、沈月华 精工钢构副总、杨士军 同华投资董事长等约180人。
君晟领涨未月会议200718：全球/中国/科创策略、免税、军工
时间：7月18日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：122533126
主持人：王维钢博士常晟投资董事长、徐智麟钧齐投资董事长
主讲人：刘越男国君社服16-18第二@上海、冯福章安信副总军工14-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港、王德伦兴业策略19第二@南京、张启尧国盛策略@上海。
7月18日会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨 国泰君安/君晟主持、 季家友 人行上海总部主任、李慧勇 华宝基金副总/君晟主持、蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 国融基金投资总监/君晟主持、董延平 平安养老保险投资总监、王乐乐 富国基金量化投资总监、姜华 建信基金、楚天舒 浦银安盛基金总监、张萍 平安银行上海分行投资总监、黄列 浦银安盛基金研究总监、陆玲玲 太平基金研究总监、刘利国 汇添富基金；
刘越男国君社服首席、冯福章安信副总军工首席、张忆东兴业副院长全球策略首席、王德伦兴业策略首席、张启尧国盛策略首席、刘富兵国盛副所长金工首席、王涵兴业副院长首席经济学家、陈杭方正计算机&科技首席、邓勇海通副所长石化首席、刘晓宁申万副总公用首席、刘洋申万计算机首席、冯福章安信军工首席、龚里兴业交运首席、李超华泰宏观首席、刘欣琦国君非银首席、徐佳熹兴业医药首席、邬博华长江副所长电新首席、；
谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、王炫 宽渡资产管理合伙人/君晟主持、廖发达 境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产、崔磊 肇万资产、杨士军 同华投资董事长。
2020年1月5日周日君晟己亥年收官会议，轮值主持人：李慧勇华宝基金副总，轮值主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17第一，行业金牌首席：杨勇胜招商食品18第一、张乐广发汽车16-18第一、陈杭方正计算机&科技首席。
1月5日会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨 国泰君安/君晟主持、 季家友 人行上海总部主任、李慧勇 华宝基金副总/君晟主持、蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、王炫 上投摩根基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 国融基金投资总监/君晟主持、楚天舒 汇添富基金总监；
刘富兵国盛副所长金工首席、王涵兴业副院长首席经济学家、张乐广发汽车首席、陈杭方正计算机&科技首席、杨勇胜招商食品首席、刘洋申万计算机首席、韩轶超长江交运首席、鲍荣富华泰副所长建筑首席、冯福章安信军工首席、龚里兴业交运首席、刘晓宁申万副总电力首席、邓勇海通副所长化工首席、李超华泰宏观首席、刘欣琦国君非银首席、马太长江化工首席、刘高畅国盛计算机首席、徐佳熹兴业医药首席；
谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、郝一鸣 润沃沣投资/君晟主持、廖发达 境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产、崔磊 肇万资产、赵雪桂 道仁资产、金洋 睿通资产、申云祥 益昶资产。
2019年12月1日周日下午13:30-20:30君晟亥月会议，轮值主持人：蔡峰南华基金/黄树军永望资产，轮值主讲人：王德伦兴业策略18第二，行业金牌首席：马鲲鹏申万银行16-17第二、袁豪华创地产金牛18第一、刘高畅国盛计算机16团队第三 。
12月1日会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨国泰君安、 李慧勇 华宝基金副总、蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、王炫 上投摩根基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 国融基金投资总监/君晟主持、楚天舒 汇添富基金总监；
王德伦兴业策略首席，马鲲鹏申万大金融首席、袁豪华创地产首席、刘高畅国盛计算机首席、刘洋申万计算机首席、宋嘉吉国盛通信首席、杨勇胜招商食品首席、韩轶超长江交运首席、鲍荣富华泰副所长建筑首席、冯福章安信军工首席；
谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、郝一鸣 润沃沣投资/君晟主持、朱丽 天风证券、廖发达境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产。
2019年11月2日君晟戌月会议，轮值主持人：郑楚宪宝樾投资，轮值主讲人：荀玉根海通副所长策略16-18第一，行业金牌首席：吴立天风副所长农业 15-16第一、吕娟建投董事总经理机械12-13/18第一、郭鹏广发环保15-18第一。
11月2日会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨国泰君安、 李慧勇 华宝基金副总、吴东 太平基金总经理、蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、王炫 上投摩根基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 国融基金投资总监/君晟主持、楚天舒 汇添富基金总监；
荀玉根海通副所长策略首席、吴立天风副所长农业首席、吕娟建投董事总经理机械首席、郭鹏广发环保首席；
谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、郝一鸣 润沃沣投资/君晟主持、朱丽 天风证券、廖发达境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产。
2019年10月7日周一重阳总量年度会议，轮值主持人：张海波人保资管，主讲：李迅雷教授中泰首席经济学家、施康教授香港中文大学终身教职（清华-港中大中国经济联合研究中心副主任）、赵晓光天风副总裁研究所所长、谢亚轩招商宏观首席、杨国平申万研究董事总经理。
10月7日会议回复参会邀请的嘉宾有：谭晓雨国泰君安、刘郎 申万菱信基金董事长、李慧勇 华宝基金副总、翟金林 华商基金上海总经理/君晟主持、聂挺进 浙商基金总经理/君晟主持、陈星德 德邦基金总经理、黄文峰 兴业基金副总、李家春 长信基金助总、刁羽 中欧基金投资总监、蔡峰 南华基金助总/君晟主持、张海波 人保资管/君晟主持、梁剑 泰信基金总监/君晟主持、王炫 上投摩根基金总监/君晟主持、陈立秋 国联安基金总监/君晟主持、田宏伟 国融基金投资总监/君晟主持、楚天舒 汇添富基金总监、赵志华 中银基金基金经理、李欣 华安基金经、许望伟 长信基金经理；
李迅雷教授 中泰首席经济学家、施康教授 香港中文大学、赵晓光 天风副总裁研究所所长、谢亚轩博士 招商宏观首席、杨国平博士 申万研究董事总经理、孟杰兴业建筑首席；
汪铭泉 锐隆投资群委、徐智麟 钧齐投资群委、谢荣兴 所长群委、王维钢 常晟投资群委、陈钢 普之润群委、李蓉 伏明资产/君晟主持、郑楚宪 宝樾投资/君晟主持、王进 君富投资/君晟主持、郝一鸣 润沃沣投资/君晟主持、徐金胜 国泰君安运营总经理、朱丽 天风证券、廖发达境坦资产、袁鹏涛 中域投资、黄树军 永望资产、文武 知几资产、崔磊 肇万资产、梁文涛 泓湖投资。
2019年10月前的参会记录在以往月份会议纪要中可查询到，在本月会议纪要删去。
（四）历次君晟会议问卷调查结论：
1、君晟嘉宾最关注的重点行业：
参加问卷调查的嘉宾对重点行业的关注程度变化比较记录：
2020年9月中旬君晟嘉宾最关注的行业是：新能源、军工、电子、非银、计算机。
2020年8月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：军工、计算机、电子、医药、新能源。
2020年7月中旬君晟嘉宾最关注的行业是：军工、医药、新能源、计算机、电子。
2019年12月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：新能源，有色，建材，化工、汽车、传媒、电子（并列第四）。有色建材化工三个周期行业少见地跻身前列。
2019年11月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：新能源、汽车、传媒、电子、医药。
2019年10月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：电子、计算机、医药、通信、新能源。
2019年9月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：电子、通信、计算机、医药、新能源/传媒/非银并列。
2019年8月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：电子、医药、军工、计算机、汽车。
2019年7月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：电子、通信、计算机、新能源、非银、军工。
2019年6月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：通信、新能源、计算机、电子、医药、非银。
2019年5月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：新能源、计算机、通信、电子、医药。
2019年4月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：通信、计算机、医药、电子、新能源。
2019年3月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：军工、计算机、电子、通信、新能源。
2019年2月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：通信、电子、计算机、新能源、非银。
2019年1月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：通信、新能源、军工、计算机、传媒。
2018年12月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：通信、医药、新能源、军工、计算机。
2018年10月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：通信、地产、非银、新能源、医药。
2018年7月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：医药、建材、钢铁、化工、计算机、电子、新能源。
2018年6月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：医药、计算机、军工、新能源。
2018年5月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：医药、新能源、化工、军工。
2018年4月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：医药、计算机、军工、通信、电子、新能源。
2018年3月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：计算机、医药、军工、电子、新能源。
2018年2月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：新能源、地产、医药、有色、计算机。
2018年1月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：医药、银行、地产、非银、军工。
2017年12月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：医药、有色、化工、新能源、军工。
2017年11月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：新能源、电子、军工。
2017年10月下旬君晟嘉宾最关注的行业是：医药、电子、银行、非银。
2017年9月中下旬君晟嘉宾最关注的行业是：计算机、新能源、电子、医药、通信。
2017年8月中下旬君晟嘉宾最关注的行业是：化工、计算机、有色、新能源、医药。
2017年7月中下旬君晟嘉宾最关注的行业是：新能源、有色、化工。
2017年6月中下旬君晟嘉宾最关注的行业是：电子、新能源、家电。
2017年5月中旬君晟嘉宾最关注的行业是：电子、传媒、新能源、非银、医药。
2017年3月中下旬君晟嘉宾最关注的行业是新能源、军工、医药、汽车。
2017年2月中旬君晟嘉宾最关注的行业是医药、军工、有色、食品。
2017年1月中旬嘉宾最关注的行业是军工、医药和化工。
2016年11月中旬嘉宾最关注的行业是建筑和化工。
2、君晟嘉宾最关注的宏观策略金工议题：
2020年9月中旬君晟嘉宾最关注的议题前三位：地缘冲突、发行监管、中美金融贸易政策、金融监管。
2020年8月下旬君晟嘉宾最关注的议题前三位：地缘冲突、中美金融贸易政策、行业轮动、金融监管。
2020年7月中旬君晟嘉宾最关注的议题前三位：行业轮动、地缘冲突、中美金融贸易政策、金融监管。
2019年12月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：行业轮动、财税改革、金融监管、发行监管，中美金融贸易政策冲突关注度从第三位下降到第五位，财税改革关注度从第四位上升到第二位，一带一路和地缘冲突的关注度维持低位。
2019年11月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：行业轮动、金融监管、中美金融贸易政策冲突、财税改革，行业轮动关注度显著上升到首位，中美金融贸易政策冲突关注度再次上升，一带一路和商品价格波动的关注度维持低位。
2019年10月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：金融监管、行业轮动、财税改革，金融监管关注度显著上升到首位，中美金融贸易政策冲突关注度显著下降，一带一路和商品价格波动和地缘冲突的关注度维持低位。
2019年9月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：中美金融贸易政策冲突、行业轮动、财税改革，财税改革关注度升到第三位，地缘冲突关注度显著下降到最后，发行改革和一带一路的关注度维持低位。
2019年8月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：中美金融贸易政策冲突、行业轮动、金融监管，中美金融贸易政策冲突升到第一位，地缘冲突和财税政策改革关注度显著上升，国企改革、一带一路的关注度维持低位。
2019年7月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：行业轮动、中美金融贸易政策冲突、金融监管，中美金融贸易政策冲突升到第二位，商品波动的关注度继续上升，国企改革、一带一路的关注度维持低位。
2019年6月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：行业轮动、金融监管、中美金融贸易政策冲突，行业轮动和金融监管升到首两位，金融监管和商品波动的关注度再次上升，国企改革、一带一路、地缘冲突的关注度维持低位。
2019年5月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：中美金融贸易政策冲突、国企改革、财税改革，中美金融贸易政策冲突升到首位，发行改革、金融监管的关注度有所回落，一带一路、地缘冲突、商品波动的关注度维持低位。
2019年4月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：国企改革、行业轮动、发行监管改革、金融监管力度，国企改革攀升到首位，财税改革、中美金融贸易政策冲突的关注度有所回落，一带一路、地缘冲突、商品波动的关注度维持低位。
2019年3月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：行业轮动、发行监管改革、财税改革，行业轮动关注度升到首位，发行监管改革关注度升到次高位，金融监管力度变动、中美金融贸易政策冲突从最受关注有所回落，国企改革、一带一路、地缘冲突、商品波动的关注度维持低位。
2019年2月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：金融监管力度变动、中美金融贸易政策冲突、行业轮动，金融监管力度变动关注度升到首位，发行监管改革关注度维持高位，财政税收政策改革从最受关注有所回落，地缘冲突、国企改革、一带一路的关注度维持低位。
2019年1月末君晟嘉宾最关注的议题前三位：财政税收政策改革、中美金融贸易政策冲突、行业轮动，金融监管力度变动和发行监管改革关注度维持高位，国企改革、一带一路、地缘冲突的关注度维持低位。
3、君晟嘉宾对上证指数所在区间预测：
2020年9月中旬嘉宾对2020年12月31日上证指数预测中值维持在3400点，预测范围收敛于3300-3500点区间，预测3200点以上比例80%。
2020年8月下旬嘉宾对2020年9月30日上证指数预测中值上调到3400点，预测范围收敛于3300-3500点区间，预测3200点以上比例80%。
2020年7月中旬嘉宾对2020年9月30日上证指数预测中值大幅调高到3300点，预测范围收敛于3200-3600点区间，预测3200点以上比例80%。
2019年12月末嘉宾对2020年3月31日上证指数预测中值大幅调高到3200点，预测范围大幅调高300点收敛于3100-3400点区间，分布区间有较大上行，预测上涨到3100点以上的受访者比例81%。2019年11月末嘉宾对2019年12月31日上证指数预测中值2900点，预测范围回落收敛于2800-3000点区间，分布区间有较大下行，预测上涨到2900点以上的受访者比例65%。
2019年10月末嘉宾对2019年12月31日上证指数预测中值3100点，预测范围收敛于3000-3200点区间但分布区间下行，预测上涨到3000点以上的受访者比例81%。
2019年9月末嘉宾对2019年12月31日上证指数预测中值3100点，预测范围收敛于3000-3200点区间，预测上涨到3000点以上的受访者比例77%。
2019年8月末嘉宾对2019年9月30日上证指数预测中值3100点，预测范围收敛于3000-3200点区间，预测上涨到3000点以上的受访者比例77%。
2019年7月末嘉宾对2019年9月30日上证指数预测中值3000点，预测范围收敛于2900-3200点区间，预测上涨到3000点以上的受访者比例77%。
2019年6月末嘉宾对2019年9月30日上证指数预测中值3150点，预测范围收敛于3000-3300点区间，预测上涨到3100点以上的受访者比例68%。
2019年5月末嘉宾对2019年6月30日上证指数预测中值2900点，预测范围收敛于2700-3100点区间，预测上涨到2900点以上的受访者比例维持62%。
2019年4月末嘉宾对2019年6月30日上证指数预测中值3100点，预测范围收敛于3000-3400点区间，预测上涨到3100点以上的受访者比例维持60%。
2019年3月末嘉宾对2019年6月30日上证指数预测中值3200点，预测范围收敛于3000-3400点区，预测上涨到3100点以上的受访者比例合计上升到59%，高达48%预测上涨到3200点以上。
2019年2月末嘉宾对2019年3月31日上证指数预测中值2900点，预测范围收敛于2800-3100点区间，预测上涨到2900点以上的受访者比例合计上升到60%，高达40%预测上涨到3000点以上。
2019年1月末嘉宾对2019年3月31日上证指数预测中值2700-2800点，预测范围收敛于2600-2900点区间，预测上涨到2700点以上的受访者比例上升到69%。
（五）君晟常驻天团机制和轮值行业金牌机制：
君晟会议暂时有君晟常驻天团至少九位宏观策略金工总量领域大咖轮值担纲主讲人：苏雪晶原中信建投所长、张忆东兴业副所长全球策略首席、荀玉根海通策略首席、杨国平申万金工首席、李慧勇华宝基金副总裁/原申万宏观首席、谢亚轩招商宏观首席、任泽平恒大首席经济学家/原方正所长首席经济学家、王涵兴业首席经济学家、王胜申万副总策略首席、郭磊广发宏观首席、刘富兵国盛副所长金工、黄文涛建投副所长固收宏观。今后亦欢迎其他业界大咖自愿加盟君晟常驻天团。
受会议时间限制，16-17年月度会议暂定只邀请1-2名金牌行业首席担任轮值主讲人，18-19年月度会议金牌行业首席增加到4-5人。君晟根据每月末问卷星调查系统的全国机构投研总监票选结果确定邀后续月份讨论的行业。历次君晟月度会议分别邀请的主讲行业金牌首席有：2016年10月30日徐佳熹兴业医药首席14/16-17年第一和11月27日冯福章建投军工首席14-17年第一，2017年1月22日韩其成国君建筑首席(11-12年建材第一)，2月26日董广阳招商食品首席15-17第一、徐佳熹兴业医药首席14/16-17第一，4月2日葛军长江副所长12年有色第一、徐佳熹兴业医药首席，4月23日邹戈广发建材首席16第一、邬博华长江电新首席16-17第一，6月3日胡又文安信研究总经理计算机首席14-17第一、赵湘怀安信副总金融首席非银16第一、冯福章安信副总军工14-17第一，7月2日张乐广发汽车首席16-17第一、郭鹏广发环保首席15-17第一，7月30日吕娟方正副所长 机械14第一、杨仁文方正副所长传媒15第一，8月27日刘晓宁申万电力环保15-17第一、孙金钜国泰君安中小盘16-17第一，9月24日徐春长江家电14-17第一、邹戈广发建材16第一、李跃博兴业副所长社服15-17第一、马军方正通信15第三17第二，11月4日董广阳招商食品15-17第一、韩振国方正所长军工16-17第二、汪立亭海通商业15第一，12月2日周海晨申万副总轻工10-13/15-17第一、龚里兴业交运15-17第一、陈佳长江农业16第三17第一、王鹤涛长江钢铁13-17第一，
2018年1月7日罗立波广发机械首席16第二17第三 、王华君中泰机械首席、刘欣琦国君非银17第二，2月4日马鲲鹏申万银行16-17第二、鄢凡招商电子14-15第二17第三，3月4日孙金钜新时代所长中小盘16-17第一、武超则建投通信12-17第一、巨国贤广发有色13-14/16-17第一，3月31日李俊松中泰煤炭15-17第二，5月6日马军方正通信15第三17第二、董广阳华创所长食品15-17第一，6月3日邬博华长江电新16-17第一、徐佳熹兴业医药 14/16-17第一、冯福章安信副总军工14-17第一、汪立亭海通商业15第一，7月1日刘晓宁申万副总电力15-17第一、邓勇海通石化15-17第一、龚里兴业交运15-17第一，8月5日胡又文安信研究总经理计算机14-17第一、徐留明兴业化工17第一、李跃博兴业副所长社服15-17第一、沈涛广发煤炭14-17第一、邹戈广发建材16第一，9月2日赵湘怀安信副总非银16第一、吴立天风农业副所长 16第一、孙金钜新时代所长中小盘16-17第一、曾光国信社服10-11第二16-17第三，11月4日王鹤涛长江钢铁13-17第一、张乐广发汽车16-17第一、刘洋申万计算机16第三，12月2日杨仁文方正常务副所长传媒15第一、乐加栋广发地产17-18第一、周海晨申万副总轻工10-13/15-18第一，
2019年1月6日董广阳华创所长食品15-17第一、笃慧中泰副所长钢铁15-18第二、马鲲鹏申万银行16-17第二，1月27日冯福章安信副总军工14-18第一、徐佳熹兴业医药 14/16-18第一，3月3日武超则建投所长通信12-18第一、穆方舟国君轻工14第一15-17第二、刘欣琦国君非银16-18第二、 杨勇胜招商食品18第一、陈奇中泰农业15-16第二17-18第三，3月31日李跃博兴业副所长社服15-18第一、苏晨兴业电新17第二18第一、旷实广发传媒18第一、赵湘怀光大非银16第一，5月5日袁豪华创地产金牛奖18第一、范超长江建材18第一、龚里兴业交运15-18第一、孙金钜新时代所长中小盘16-18第一，6月2日鲍荣富华泰副所长建筑18第一、刘洋申万计算机18第二、邓勇海通石化15-17第一、刘越男国君社服16-18第二，7月7日刘晓宁申万副总电力15-18第一、管泉森/徐春长江家电14-18第一、鄢凡招商电子18第二，8月4日戴志锋中泰副所长银行18第二、潘柬天风电子17第二、邬博华长江电新16-17第一，9月1日刘洋申万计算机18第二、邹润芳天风副所长机械15-17第一、孙金钜新时代所长中小盘16-18第一，10月7日，11月2日吕娟建投副所长机械12-13/18第一、郭鹏广发环保15-18第一、吴立天风副所长农业 15-16第一，12月1日马鲲鹏申万银行16-17第二、袁豪华创地产金牛18第一、刘高畅国盛计算机16团队第三。
2020年1月5日杨勇胜招商食品18第一、张乐广发汽车16-19第一、陈杭方正计算机&科技首席，2月16日鲍荣富华泰副所长建筑18第一、沈涛广发煤炭14-19第一、王聪国君电子18第三，3月1日邓勇海通副所长石化15-17/19第一18第二、刘晓宁申万副总电力15-19第一、范超长江建材18-19第一，3月29日裘孝锋光大副所长石化18第一、孙金钜开源总裁助理兼所长中小盘16-18第一。
2019年4月起增设君晟精选会议机制：2019年4月15日周一许兴军广发电子17-18第一，4月20日周六王鹤涛长江副所长钢铁12-18第一、马太化工18第二、韩轶超交运、魏凯石化、毕春晖建筑，4月25日周四冯福章安信副总军工14-18第一、裘孝锋光大副所长化工/石化18第一，5月11日周六范杨国君家电15-17第二、董广阳华创所长食品15-17第一，5月18日周六陈佳长江农业17-18第一、侯宾东吴通信首席，5月23日周四周海晨申万副总轻工10-12/14-18第一、杨勇胜招商食品18第一，6月13日周四徐佳熹兴业医药14/16-18第一、王聪国君电子18第三，6月28日周四张乐广发汽车17-18第一、苏晨中泰副所长电新18第一，7月19日周五胡又文安信研究总经理计算机14-18第一、刘欣琦国君非银18第二，7月28日周日杨仁文方正所长传媒15第一、何翩翩天风海外17第二、陈杭西南电子新经济首席，8月16日陈奇中泰农业17第二、杨勇胜招商食品18第一、徐佳熹兴业医药14/16-18第一，9月12日冯福章安信副总军工14-18第一、巨国贤广发有色13-14/16-18第一、谢春生中泰计算机首席，9月19日武超则建投所长通信12-18第一、石泽蕤建投计算机首席、许兴军广发电子17-18第一，10月20日罗立波广发机械16/18第二、 管泉森长江家电14-18团队第一、邬博华长江电新16-17第一，11月7日董广阳华创所长食品15-17第一、穆方舟国君轻工14第一15-17第二、杨天明华泰农业首席，11月23日汪立亭海通商业15第一、龚里兴业交运15-18第一、徐佳熹兴业医药14/16-18第一，12月12日宋嘉吉国盛通信16第二、王聪国君电子18第三、旷实广发传媒18第一，12月19日刘越男国君社服16-18第二、赵湘怀光大非银16第一、孟杰兴业建筑18第二。
2020年1月15日苏晨中泰副所长电新18第一、冯福章安信副总军工14-19第一、邹润芳天风副所长机械15-17第一，
7月18日刘越男国君社服16-18第二@上海、冯福章安信副总军工14-19第一@上海，
8月8日武超则建投所长通信12-19第一@北京、邬博华长江副所长电新16-19第一@上海，
7月30日刘洋申万计算机18-19第二@上海、旷实广发传媒互联网18-19第一@北京、陈杭方正科技首席@上海、蒯剑东方电子首席@上海，
8月20日刘欣琦国君非银18第二、马鲲鹏申万银行19第一、龚里兴业交运15-19第一，
9月10日徐佳熹兴业医药 14/16-19第一@上海、董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海、吴立天风副所长农业16第一@北京>上海，
9月26日范超长江建材18-19第一范超长江建材18-19第一@上海、谢春生华泰计算机首席@上海、邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海，
10月10日周海晨申万研究总经理轻工10-12/14-19年第一 白金/屠亦婷首席@上海、管泉森长江家电18-19第一@上海、汪立亭海通社服教育&商业15第一 19第二@上海，
10月25日张乐广发汽车 16-19第一@上海、王聪国君电子18第三@上海、苏晨中泰副所长电新18第一@上海，
11月1日王鹤涛长江副所长钢铁 12-19第一@上海、鄢凡招商电子12/14-15/18第二@深圳>上海、沈涛广发煤炭14-19第一@北京>上海，
11月12日冯福章安信副总军工14-19第一@上海、吕娟建投机械12-13/18第一@上海、巨国贤广发有色13-14/16-18第一@深圳>上海，
11月19日刘高畅国盛计算机16团队第二19第三@上海、杨仁文方正所长传媒15第一16-18第二@上海、何翩翩中信全球研究17/19第二@香港>上海，
12月6日罗立波广发机械16/18第二19第一 @上海、鲍荣富华泰副所长建筑 18第一19第二@上海、刘晓宁申万副总电力 15-19第一@上海，
12月20日徐佳熹兴业副院长医药14/16-19第一@上海、杨勇胜招商食品18第一@上海、汪立亭 海通商业15第一 19第二，
2020年1月10日笃慧中泰所长17-18第二@上海、孟杰兴业建筑 16.18第二@上海、范杨国君家电 16-17第二@上海。
行业金牌首席来自国君、海通、申万、兴业、广发、建投、安信、招商、长江、方正、天风、华创、新时代、国盛、中泰、华泰、国信等投行研究机构。君晟还会邀请个别有重大机会行业的首席作为嘉宾参加。
（六）历次君晟会议综述与通告：
1、君晟月度会议综述：
君晟月度会议具体日期为2016/10/30，11/27，12/22；
2017/1/22，2/26，4/2，4/23，6/3， 7/2， 7/30，8/27，9/24，11/4，12/2；
2018/1/7， 2/4，3/4，3/31，5/5， 6/3， 7/1， 8/5， 9/2， 11/4，12/2；
2019/1/6， 1/27，3/3，3/31，5/5， 6/2， 7/7， 8/4， 9/1， 10/7，11/2，12/1。
2020/1/5， 7/18， 8/8， 9/26， 11/1，12/6。
2021/1/10。
2016年10月30日郑楚宪宝樾主持的首次君晟会议（张忆东兴业副所长12-14策略第一，杨国平申万金工首席主讲），
2016年11月27日是蔡峰华商基金主持的丑月君晟会议（苏雪晶中信建投所长，李慧勇申万宏观首席主讲），
2016年12月22日君晟颁奖礼：12月22日下午13:00-21:30是长江王鹤涛钢铁首席与方正杨仁文副所长传媒首席、国君刘欣琦非银首席、招商谢亚轩宏观首席四位金牌首席承办的君晟铂金奖颁奖礼暨酒会，君晟邀请全国公募保险机构高管及投研负责人和新财富本土最佳团队十大研究所所长及26个行业15或16年金牌首席各一位及宏观策略金工各三位首席大咖以及全部君晟群委李迅雷老师、吴宽之老师、谢荣兴、谭晓雨、王维钢、杨国平、徐智麟、陈钢、汪铭泉及君晟约会主持人出席，活动包括七轮金牌首席行业首选股君晟头脑风暴新年特别场和（宏观三人行上半场、所长首席峰会、策略、金融创新、港股、宏观三人行所长峰会、业界领袖峰会）七轮专场辩论和七轮颁奖，到会专业人士累计120人；
2017年1月22日是王继青董事长和韩其成国泰君安建筑首席主持的丙申年收官茶话会（李慧勇申万宏观首席和王胜申万策略首席主讲），
2017年2月26日孙建平国君副所长和谢亚轩主持的丁酉年开春茶话会（张忆东兴业副所长和谢亚轩招商宏观首席主讲），
2017年4月2日聂挺进浙商基金副总主持的二季度策略会（荀玉根海通策略首席主讲），
2017年4月23日是谭晓雨国联安基金总经理主持的辰月会议（苏雪晶中信建投研究所所长、王德伦兴业策略首席主讲），
2017年6月3日杨国平申万金工首席主持的巳月会议（杨国平申万金工首席主讲），
2017年7月2日是王维钢常晟主持的午月会议（李慧勇申万宏观首席主讲），
2017年7月30日翟金林博士华商基金主持的未月会议（刘富兵国泰君安金工首席主讲），
2017年8月27日李蓉伏明主持的申月会议（谢亚轩招商宏观首席），
2017年9月24日王进君富投资董事长主持的酉月会议（荀玉根海通策略首席，张忆东兴业副所长主讲），
2017年11月4日郑楚宪宝樾投资主持的戌月会议(李慧勇申万宏观首席、任泽平方正首席经济学家），
2017年12月2日蔡峰华商基金主持的亥月会议（王德伦兴业策略首席、王胜申万副总策略首席）；
2018年1月7日王继青滚石投资董事长主持的丁酉年收官子月会议（王涵副所长宏观首席、李慧勇申万宏观首席、黄文涛建投固收宏观首席），
2018年2月4日黄燕铭国泰君安所长/崔磊禧域资产总经理主持的立春开年会议（谢亚轩招商宏观首席），
2018年3月4日聂挺进浙商基金总经理主持的惊蛰寅月会议（苏雪晶中信建投所长、郭磊广发宏观首席），
2018年3月31日谭晓雨国泰君安主持的卯月会议（荀玉根海通策略首席、戴康广发策略首席），
2018年5月6日杨国平申万主持的立夏辰月会议（杨国平博士申万金工首席），
2018年6月3日王维钢常晟主持的巳月会议（李超华泰宏观首席、张忆东兴业副所长全球策略首席），
2018年7月1日翟金林华商基金主持的午月会议（王德伦兴业策略首席），
2018年8月5日李蓉伏明资产主持的未月会议（王胜申万副总策略首席）,
2018年9月2日王进君富主持的申月会议(张忆东兴业副所长全球策略首席)，
2018年11月4日蔡峰南华基金主持的戌月会议(郭磊广发宏观首席)，
2018年12月2日郑楚宪宝樾主持的亥月会议(荀玉根海通副所长策略首席)，
2019年1月6日董广阳华创研究所所长/徐智麟钧齐主持的戊戌年收官会议（刘富兵国盛副所长金工首席），
2019年1月27日王继青滚石投资主持的己亥年开年会议（王胜申万副总策略首席、王涵兴业首席经济学家），
2019年3月3日聂挺进浙商基金总经理主持的惊蛰会议（谢亚轩招商宏观首席），
2019年3月31日谭晓雨国泰君安主持的卯月会议（王德伦兴业策略首席）,
2019年5月5日王维钢常晟投资/袁豪华创地产首席主持的辰月立夏会议（荀玉根海通副所长策略首席），
2019年6月2日黄燕铭国泰君安研究所所长主持的巳月会议（李超华泰宏观首席、陈果安信策略首席），
2019年7月7日翟金林华商基金上海总经理主持的午月会议（张忆东兴业副院长全球策略首席、林晓明华泰金工首席），
2019年8月4日李蓉伏明资产主持的未月会议（王胜申万副总策略首席），
2019年9月1日王进君富投资主持的申月会议（郭磊广发宏观首席），
2019年10月7日张海波人保资管主持的重阳会议（李迅雷中泰首席经济学家、赵晓光天风副总裁、谢亚轩招商宏观首席、杨国平申万研究董事总经理），
2019年11月2日郑楚宪宝樾投资主持的戌月会议（荀玉根海通副所长策略首席），
2019年12月1日蔡峰南华基金主持的亥月会议（王德伦兴业策略首席）,
2020年1月5日李慧勇华宝基金副总裁主持的己亥年收官会议（ 刘富兵 国盛副所长金工首席），
2020年8月8日翟金林博士人保资管研究总监、李蓉伏明资产总经理主持的君晟科技创新申月会议（王胜申万副总策略首席），
2020年8月30日李慧勇华宝基金副总裁、王进君富投资总经理主持的君晟总量年度会议（王涵兴业副院长首席经济学家、荀玉根海通副所长策略首席、张忆东兴业副院长全球策略首席、郭磊广发宏观首席、李超浙商首席经济学家、杨国平华西副所长金工首席），
2020年9月26日张海波人保资管主持的君晟酉月会议（刘富兵国盛副所长金工首席、王德伦兴业策略首席），
2020年11月1日郑楚宪宝樾投资主持的君晟戌月会议（王胜申万副总策略首席），
2020年12月6日蔡峰南华基金主持的君晟亥月会议（黄文涛中信建投副所长宏观固收首席、戴康广发策略首席），
2021年1月10日李慧勇华宝基金副总主持的君晟庚子年收官会议(荀玉根海通副所长策略首席），
2、君晟会议机制重启通告20200714：
2020年1月5日君晟辛亥年收官会议和1月15日君晟高端装备精选会议后，君晟研究社区通告将根据各主要券商与公募机构恢复正常现场会议工作机制的时间表再从线上交流恢复为现场会议，祝福各位君晟朋友的家人亲友百病不侵、安度疫情大劫。
我们承诺过待到春暖花开时，我们劫波渡尽兄弟再见。历经疫情肆虐、全球经济衰退和中国绝地反击领导全球复苏的过山车洗礼，如今夏花已灿烂，时隔半年君晟研究社区自2020年7月14日恢复君晟会议机制。
君晟会议机制更新架构如下：
君晟总量年度会议每年秋季一次，13:30-19:30。
君晟月度会议每月月初周末一次，14:00-19:00。
君晟部门精选会议每月1-2次，每季不超过10次为期半年，工作日下午15:30-19:30。
全部现场会议通过腾讯会议直播，向全国公募保险证券私募机构投资研究负责人开放。
君晟部门精选会议由10位公募保险机构中高级管理人员任轮值主持人并自选会址。
君晟月度会议由逾12位公募保险证券私募机构负责人担任君晟群委/君晟主持人轮值主持，地点为浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F。
君晟部门精选会议由10位公募保险机构中高级管理人员任轮值主持人并自选会址。君晟月度会议由逾12位公募保险证券私募机构负责人担任君晟群委/君晟主持人轮值主持，地点为浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F。全部现场会议通过腾讯会议直播，向全国公募保险证券私募机构投资研究负责人开放。
2020-07-14
3、君晟2020年下半年月度会议和精选会议第三季通告：
君晟领涨未月会议200718：全球/中国/科创策略、免税、军工
时间：7月18日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：122533126 密码：200718
主持人：王维钢博士常晟投资董事长、徐智麟钧齐投资董事长
主讲人：刘越男国君社服16-18第二@上海、冯福章安信副总军工14-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港、王德伦兴业策略19第二@南京、张启尧国盛策略@上海。
君晟科技创新申月会议200808：5G、半导体、新能源
时间：8月8日周六下午13:30-19:30
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：505200346 密码：200808
主持人：翟金林博士人保资管研究总监、李蓉伏明资产总经理
主讲人：王胜申万副总策略首席@上海、 武超则建投所长通信白金首席12-19第一@北京、邬博华长江副所长电新16-19第一@上海、谢亚轩招商宏观首席@深圳、郑震湘国盛电子19第二@上海、高永岗中芯国际CFO@上海。
君晟总量年度会议200830
时间：8月30日周日下午13:30-19:30
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：249354551
主持人：李慧勇华宝基金副总、王进君富投资总经理
主讲人：郭磊广发宏观17-19第一@上海、李超浙商首席经济学家@上海、王涵兴业副院长首席经济学家14/16-19第二@上海、荀玉根海通副所长策略16-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港>上海、杨国平华西金工07第一@上海。
主持0：李慧勇博士 华宝基金副总裁 宏观12第一 火生土
主讲1：王涵博士 兴业首席经济学家 宏观14/16-19第二 水生木
主讲2：荀玉根博士 海通副所长 策略16-19第一 木生火
主讲3：张忆东 兴业副院长 全球策略19第一 火生土
主讲4：郭磊博士 广发宏观17-19第一 土生金
主讲5：李超博士 浙商首席经济学家 II宏观19第一 金生水
主讲6：杨国平博士 华西副所长 金工07第一 水生木
发起7：王维钢博士 君晟研究社区创始人 木生火
君晟酉月会议200926
时间：9月26日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
主持人：张海波人保资管
主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19第一@上海、王德伦兴业策略18第二19第三@上海、范超长江建材18-19第一@上海、谢春生华泰计算机首席@上海、邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海。
现场会议直播 腾讯会议号：404449667
君晟戌月会议201101
时间：11月1日周日下午14:00-20:00
主持人：特邀机构负责人、郑楚宪宝樾投资
主讲人：王胜申万研究副总策略水晶球19第一@上海、王鹤涛长江副所长钢铁 12-19第一@上海、鄢凡招商电子12/14-15/18第二@深圳上海、沈涛广发煤炭14-19第一@北京>上海、郭鹏广发环保15-19第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：228 510 930
君晟亥月会议201206
时间：12月6日周日下午14:00-20:00
主持人：蔡峰南华基金领导
主讲人：黄文涛中信建投副所长宏观固收首席 固收16第一@北京>上海、戴康广发策略19第二@上海、罗立波广发机械16/18第二19第一 @上海、鲍荣富华泰副所长建筑 18第一19第二@上海、刘晓宁申万副总电力 15-19第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：248 289 443
君晟庚子年收官会议210110
时间：2021年1月10日周日下午14:00-20:00
轮值主持人：李慧勇华宝基金副总，
轮值主讲人：荀玉根海通副所长策略16-19第一@上海、笃慧中泰所长17-18第二@上海、孟杰兴业建筑 16.18第二@上海、范杨国君家电 16-17第二@上海、其他首席邀请中。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：167 352 583
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 1
JunSheng Sector Choice Conference
时间：7月30日周四 15:30-19:30
君晟数字经济部门精选会议-大数据、人工智能、区块链、云计算、物联网、传媒互联网、半导体、消费电子，
轮值主持人：梁剑泰信基金研究总监、聂挺进浙商基金总经理。
主持人：刘洋申万计算机18-19第二@上海、旷实广发传媒18-19第一@北京、陈杭方正科技首席@上海、蒯剑东方电子首席@上海。
地点：浦东联洋广场C3F
现场会议直播 腾讯会议号：852486237 密码：200730
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 2
JunSheng Sector Choice Conference
时间：8月20日周四 15:30-19:30
君晟现代服务部门精选会议-非银、银行、现代物流，
轮值主持人：蔡峰南华基金副总。
主讲人：刘欣琦国君非银18第二@上海、马鲲鹏申万金融16-17第二19第一@上海、龚里兴业交运&物流15-19第一/张晓云首席@上海。
地点：浦东新区东园路18号中国金融信息中心15F
现场会议直播 腾讯会议号：818973670 密码：200820
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 3
JunSheng Sector Choice Conference
时间：9月10日周四15:30-19:30
君晟消费升级部门精选会议200910-医药、食品、农业，
轮值主持人：陈立秋国联安基金总监。
主讲人：董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海、徐佳熹兴业医药 14/16-19第一@上海、吴立天风农业 15-16第一17-19第二@北京>上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场6号1102
现场会议直播 腾讯会议号：442377068
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 4
JunSheng Sector Choice Conference
君晟内循环消费部门精选会议201010：家居、家电、家庭教育。
时间：10月10日周六14:00-19:00
轮值主持人：田宏伟博士 国融基金投资总监
主讲人：周海晨申万研究总经理 轻工10-12/14-19年第一 白金/屠亦婷首席@上海、管泉森长江家电18-19第一@上海、汪立亭 海通社服教育&商业15第一 19第二@上海。
地点：浦东银城中路488号太平金融大厦10 层
现场会议直播 腾讯会议号：454 921 663
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 5
JunSheng Sector Choice Conference
君晟科技消费部门精选会议201025-汽车、消费电子、无人驾驶、新能源。
时间：10月25日周日重阳14:00-19:00
轮值主持人：聂挺进浙商基金总经理、王炫宽渡资产合伙人。
主讲人：张乐广发汽车 16-19第一@上海、王聪国君电子18第三@上海、苏晨中泰副所长电新18第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场3号25F
现场会议直播 腾讯会议号：393 208 227
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 6
JunSheng Sector Choice Conference
君晟先进制造部门精选会议201112-军工、半导体设备、新材料。
时间：11月12日周四15:30-19:30
轮值主持人：翟金林人保资管、崔磊肇万。
主讲人：冯福章安信副总军工14-19第一@上海、吕娟 建投机械12-13/18第一@上海、巨国贤广发有色13-14/16-18第一@深圳>上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：980 450 378。
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 7
JunSheng Sector Choice Conference
君晟互联网部门精选会议201119-电商、社交、人工智能、科技金融、生活服务、搜索、无人驾驶、SAAS、视频。
时间：11月19日周四15:30-19:30
轮值主持人：谭晓雨国泰君安、黄树军永望，
主讲人：刘高畅国盛计算机16团队第二19第三@上海、杨仁文方正所长传媒15第一16-18第二@上海、何翩翩中信全球研究17/19第二@香港>上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：502 825 223。
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 8
JunSheng Sector Choice Conference
君晟服务消费部门精选会议201220-医药、食品、社服、商业。
时间：12月20日周日冬至14:00-19:00
轮值主持人：张海波人保资管、袁鹏涛中域。
主讲人：徐佳熹兴业医药14/16-19第一@上海、杨勇胜招商食品18第一@上海、汪立亭 海通商业15第一 19第二。
地点：浦东联洋广场C3F
现场会议直播 腾讯会议号：543 448 082
4、君晟精选会议第一季、第二季通告2019年4月-2020年1月：
第一季
4月15日周一15:30-18:00 君晟电子精选会议，许兴军广发电子17-18第一主讲、陈立秋国联安基金总监主持，韦尔股份高管。
4月20日周六14:30-18:30 君晟大周期精选会议，王鹤涛长江副所长钢铁12-18第一、马太化工18第二、韩轶超交运18第二、魏凯石化、毕春晖建筑五位长江周期天团首席 主讲、蔡峰南华基金助总主持，威派格、风语筑。
4月25日周四15:30-19:30 君晟军工/能源精选会议，冯福章安信副总军工14-18第一、裘孝锋光大副所长化工/石化18第一 主讲、梁剑泰信基金总监主持。
5月11日周六14:30-21:30 君晟大消费精选会议，范杨国君家电15-17第二、董广阳华创所长食品15-17第一 主讲，王维钢常晟主持，英科医疗董事长。
5月18日周六14:30-18:30 君晟农业/通信精选会议，陈佳长江农业17-18第一、侯宾东吴通信首席 主讲，谭晓雨国泰君安主持。
5月23日周四15:30-20:30 君晟大消费精选会议，周海晨申万副总轻工10-12/14-18第一、杨勇胜招商食品18第一 主讲，聂挺进浙商基金总经理主持。
6月13日周四15:30-20:30 君晟医药电子精选会议，徐佳熹兴业医药14/16-18第一、王聪国君电子18第三 主讲，王炫上投摩根基金总监主持。
6月28日周五15:30-20:30 君晟汽车新能源精选会议，张乐广发汽车17-18第一、苏晨中泰副所长电新18第一 主讲，张海波人保资管主持。
第二季
7月19日周五15:30-20:30 君晟ICT金融精选会议，胡又文安信研究总经理计算机14-18第一、刘欣琦国君非银18第二主讲，蔡峰南华基金助总主持。
7月28日周日14:30-20:30 君晟全球互联网精选会议，杨仁文方正所长传媒15第一、何翩翩天风海外17第二、陈杭西南电子新经济首席 主讲，梁剑泰信基金总监主持，重点讨论FAANGM、ATBBJIX等中美互联网重点公司，社交、搜索、电商、视频、游戏、云计算、AI、智能终端、无人驾驶、教育等互联网细分行业。
8月16日周五15:30-19:30 君晟内需消费精选会议，陈奇中泰农业17第二、杨勇胜招商食品18第一、徐佳熹兴业医药 14/16-18第一 主讲，谭晓雨国泰君安主持。
9月12日周四15:30-20:30 君晟军工稀土黄金金融IT精选会议，冯福章安信副总军工14-18第一、巨国贤广发有色13-14 16-18第一、谢春生华泰计算机17团队第四 主讲，陈立秋国联安基金总监主持。
9月19日周四15:30-21:30 君晟5G TMT精选会议，武超则建投所长通信12-18第一、石泽蕤建投计 算机首席、许兴军广发电子17-18第一 主讲，聂挺进浙商基金总经理主持。
10月20日周日14:30-20:00 君晟工业4.0智能制造精选会议-智能设备、工业软件、智能家电、新能源汽车， 罗立波广发机械16/18第二、 管泉森长江家电14-18团队第一、邬博华长江电新16-17第一 主讲，王维钢常晟投资主持。
立冬11月7日周四15:30-20:30 君晟必选消费精选会议，穆方舟国君轻工14第一15-17第二、董广阳华创所长食品15-17第一 、杨天明华泰农业首席 主讲，王炫上投摩根基金总监主持。
小雪11月23日周六16:00-21:00 君晟大消费精选会议，汪立亭海通商业15第一、 龚里兴业交运15-18第一、徐佳熹兴业医药14/16-18第一 主讲，翟金林人保资管主持。
12月12日周四15:30-20:30 君晟新一代信息技术精选会议， 宋嘉吉国盛通信16第二、王聪国君电子18第三、旷实广发传媒18第一 主讲，梁剑泰信基金总监主持。
12月19日周四15:30-20:30 君晟高端服务精选会议-社会服务、建筑装饰设计服务、保险证券服务，刘越男国君社服16-18第二 、 孟杰兴业建筑16.18第二、赵湘怀光大非银16第一 主讲，陈立秋国联安基金总监主持。
第三季
1月15日周三 君晟高端装备精选会议-航天军工、新能源装备、工业互联网、机械装备，苏晨中泰副所长电新18第一、冯福章安信副总军工14-19第一、邹润芳天风副所长机械15-17第一 主讲，谭晓雨国泰君安主持。
以下2-5月原计划因疫情取消：
2月24日周一龙抬头 君晟数字经济精选会议-大数据、人工智能、区块链、云计算、物联网，武超则建投所长通信12-19第一、刘洋申万计算机18-19第二、鄢凡招商电子18第二 主讲，聂挺进浙商基金总经理主持。
3月12日周四+-2日 君晟消费升级精选会议-医疗服务、社会服务、高端食品，徐佳熹兴业医药 14/16-19第一、刘越男国君社服16-18第二、董广阳华创所长食品15-17/19第一 主讲，翟金林人保资管主持。
3月20日周五春分+-2日 君晟大周期精选会议-钢铁、化工、交运，王鹤涛长江副所长钢铁12-19第一、马太长江化工18第二、韩轶超长江交运18-19第二等长江周期天团首席 主讲，蔡峰南华基金助总主持。
4月9日周四+-2日 君晟第三产业精选会议-金融保险证券、计算机软件、现代物流、文化娱乐等现代服务业，刘欣琦国君非银18第二、刘高畅国盛计算机19第三、龚里兴业交运15-19第一 主讲，王维钢常晟投资主持。
4月16日周四+-2日君晟科技消费精选会议-消费电子、高端家电、日用消费，周海晨申万副总轻工10-12/14-19年第一、金牌首席待定 主讲，陈立秋国联安基金总监主持。
5、君晟月度会议2019Q4-2020Q1通告：
2019年10月7日周一君晟重阳总量年度会议，轮值主持人：张海波人保资管，主讲：李迅雷中泰首席经济学家、施康教授香港中文大学终身教职（清华-港中大中国经济联合研究中心副主任）、赵晓光天风副总裁研究所所长、谢亚轩博士招商宏观首席、杨国平博士申万研究董事总经理。
2019年11月2日周六君晟戌月会议，轮值主持人：郑楚宪宝樾投资，轮值主讲人：荀玉根海通副所长策略16-18第一，行业金牌首席：吴立天风副所长农业 15-16第一、吕娟建投董事总经理机械12-13/18第一、郭鹏广发环保15-18第一。
2019年12月1日周日君晟亥月会议，轮值主持人：蔡峰南华基金，轮值主讲人：王德伦兴业策略18第二，行业金牌首席：马鲲鹏申万银行16-17第二19第一、袁豪华创地产金牛18第一、刘高畅国盛计算机19第三。
2020年1月5日君晟己亥年收官会议，轮值主持人：李慧勇华宝基金副总，轮值主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19第一，行业金牌首席：杨勇胜 招商食品18第一、张乐广发汽车16-19第一、陈杭方正计算机&科技首席。
(各月主讲人报名更新中~~)君晟研究社区是开放包容的学术交流平台，各位优秀首席可以主动联系熟悉的君晟群委和君晟主持人来君晟约会主讲。
君晟研究社区
6、君晟主持人主持记录2017-2020年：
王继青-滚石投资董事长-君晟主持17年1月22日、18年1月7日收官、19年1月27日开年
李慧勇-华宝基金副总裁/君晟主持20年1月5日收官、8月30日年会
徐智麟-钧齐投资董事长-君晟群委/君晟主持19年1月6日收官、20年7月18日
黄燕铭-国泰君安研究所所长18年2月4日开年、19年6月2日、20年2月16日新春开年
王炫-宽渡/原上投摩根基金总监-君晟主持19年6月13日、11月8日、20年10月25日
梁剑-泰信基金研究总监-君晟主持19年4月25日、7月28日、12月12日、20年7月30日
聂挺进-浙商基金总经理-君晟主持17年4月2日、18年3月4日、19年3月3日惊蛰、19年5月23日、9月20日、20年7月30日、10月25日
谭晓雨-国泰君安-君晟群委、君晟主持16年12月22日君晟铂金奖颁奖礼、17年4月23日、18年3月31日、19年3月31日、19年5月18日、8月16日、20年1月15日、11月19日
王维钢-常晟投资董事长-君晟群委、君晟主持17年7月2日、18年6月3日、19年5月5日立夏、19年5月11日、10月20日、20年7月18日
翟金林-华商基金上海总经理/人保资管-君晟主持17年7月30日、18年7月1日、19年7月7日、19年11月22日、20年8月8日、11月12日
李蓉-伏明资产总经理-君晟主持16年12月22日君晟铂金奖颁奖礼、17年8月27日、18年8月5日、19年8月4日立秋、20年8月8日
王进-君富投资总经理-君晟主持17年9月24日、18年9月2日、19年9月1日、20年8月30日
张海波-人保资管-君晟主持19年6月28日、10月7日、20年9月26日、12月20日
郑楚宪-宝樾投资合伙人-君晟主持16年10月30日、17年11月4日、18年12月2日、19年11月3日立冬、20年11月1日
蔡峰-南华基金助总-君晟主持16年11月27日、17年12月2日、18年11月4日、19年12月1日、19年4月20日、7月19日、12月1日、20年8月20日、12月6日
陈立秋-国联安基金总监-君晟主持19年4月15日、9月12日、12月19日、20年9月10日
田宏伟-国融基金投资总监-君晟主持20年10月10日
（七）君晟研究社区：君晟群委、君晟天团主讲人、君晟主持人介绍九宫图
君晟研究社区简介
君晟研究社区是九位中国资本市场从业25-35年的专业人士发起组织的非盈利性学术交流平台，组织全国机构投资者负责人/投研总监/基金经理、全国投资银行研究机构负责人/金牌首席、上市公司高管展开多层次交流活动。作为金融/证券/基金/投资行业的智库，君晟研究社区以组织政策建议、同业公益、学术交流活动为己任，以引导市场理性预期、改善中国资本市场监管治理结构、提升国内外投资者对中国资产信心为使命。
3、图片集锦：君晟铂金奖颁奖礼20161222、君晟年会助力新财富论坛20161014、君晟总量会议20171104、君晟重阳总量年度会议20191007、君晟己亥年收官会议20200105、君晟总量年度会议20200830
君晟铂金奖颁奖礼及专场辩论会 2016年12月22日 新财富薛长青总编主持中国券商研究领袖峰会合影：海通李迅雷副总裁、国泰君安黄燕铭所长、长江刘元瑞总裁、招商杨晔研究总监、申万研究陈晓升总经理、兴业张忆东副所长。
君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日 新财富于欣副总编获君晟杰出贡献奖。
君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日 薛长青总编和李迅雷老师获君晟终身成就奖合影：左起国联安基金谭晓雨总经理、上投摩根基金穆矢董事长、新财富薛长青总编、海通李迅雷副总裁、浦发银行崔炳文副行长、常晟王维钢董事长。
君晟研究社区年会《君晟助力新财富投资论坛》2016年10月14日部分群委合影。
君晟总量会议部分嘉宾合影2017年11月4日
1君晟群委合影 | 2君晟群委与主讲人合影 | 3君晟群委 主讲 君晟主持合影 |
4君晟重阳年会全体嘉宾合影 | 5君晟群委合影 2 | 6君晟重阳年会休息区 |
7李迅雷教授演讲 | 8赵晓光副总裁演讲 | 9施康教授演讲 |
10谢亚轩博士演讲 | 11杨国平博士演讲 | 12君晟重阳年会全景 |
君晟重阳总量年度会议 2019年10月7日
君晟己亥年收官会议2020年1月5日
君晟总量年度会议 2020年8月30日
（三）历史文献索引
1、学术交流活动记录
君晟消费升级部门精选会议纪要20200910
君晟会议纪要2020年8月30日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟总量年度会议纪要改定稿20200902
君晟会议纪要2020年8月8日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟科技创新申月会议纪要改定稿20200810
君晟会议纪要2020年7月18日全国机构投研总监头脑风暴约会庚子年重启-君晟领涨未月会议纪要改定稿20200720
君晟会议纪要2020年1月5日全国机构投研总监头脑风暴约会己亥年收官会议纪要改定稿20200108
君晟会议纪要2019年12月1日全国机构投研总监头脑风暴约会亥月会议纪要改定稿 20191205
君晟会议纪要2019年11月2日全国机构投研总监头脑风暴约会戌月会议纪要改定稿20191111
君晟会议纪要2019年10月7日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟重阳总量年度会议纪要改定稿20191014
君晟会议纪要2019年9月1日全4国机构投研总监头脑风暴约会申月会议纪要改定稿20190908
君晟会议纪要2019年8月4日全国机构投研总监头脑风暴约会未月会议纪要改定稿20190811
君晟会议纪要2019年7月7日全国机构投研总监头脑风暴约会午月会议纪要改定稿20190714
君晟会议纪要2019年6月2日全国机构投研总监头脑风暴约会巳月会议纪要改定稿20190609
君晟会议纪要2019年5月5日全国机构投研总监头脑风暴约会辰月立夏会议纪要改定稿20190512
君晟会议纪要2019年3月31日全国机构投研总监头脑风暴约会卯月会议纪要改定稿20190408
君晟会议纪要2019年3月3日全国机构投研总监头脑风暴约会惊蛰会议纪要改定稿20190310
君晟会议纪要2019年1月27日全国机构投研总监头脑风暴约会己亥年开年会议纪要改定稿20190210
君晟会议纪要2019年1月6日全国机构投研总监头脑风暴约会戊戌年收官会议纪要改定稿20190113
君晟会议纪要2018年12月2日全国机构投研总监头脑风暴约会亥月会议纪要改定稿20181209
君晟会议纪要2018年11月4日全国机构投研总监头脑风暴约会戌月会议纪要改定稿20181111
君晟会议纪要2018年9月2日全国机构投研总监头脑风暴约会申月会议纪要修定稿20180911
君晟会议纪要2018年8月5日全国机构投研总监头脑风暴约会未月会议纪要改定稿20180812
君晟会议纪要2018年7月1日全国机构投研总监头脑风暴约会午月会议纪要改定增补稿20180709
2、同业公益活动记录
君晟的智库使命：君晟研究社区16-19年度组织的政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20191201
君晟的智库使命：君晟研究社区16-18年度组织的政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20181212
君晟的智库使命：君晟研究社区16-17年度组织的政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20171001
年终盘点：中国投行研究机构2017-2019年综合实力变动分析20191226
君晟推荐2017年新财富最佳分析师名单终极版20170925
精彩回放！君晟头脑风暴金牌首选股新年特别场与铂金奖颁奖礼及专场辩论暨酒会全记录第一部分20161222
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君晟会议纪要2019年10月7日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟重阳总量年度会议纪要改定稿20191014
3、政策建议活动记录
众多政策建议汇总了君晟历次会议参会嘉宾和主讲人的集体智慧和思想精华，出于参会公募机构人士合规要求的考虑，政策建议以王维钢博士书面发言的形式公布。
货币稳定性安全性收益性鼓励全球经济体增加外汇储备的人民币资产权重-大数据求是系列-君晟总量年度会议王维钢观点20200830
选举数据分析比民意调查更可靠-两党选情量化分析part C-大数据求是系列专题-君晟总量年度会议王维钢观点20200827
族裔投票率、族裔人口比、族裔生育率： 以被忽视的共和党铁票仓德州为例-两党选情量化分析PART B-王维钢观点20200826
特朗普封印TIKTOK可能增加原来未必去投票的30岁以下青少年反对票源-选情量化分析part A-王维钢观点20200803
未来十年慢牛特征是市值增量持续向科技创新集中，率先提倡研发引导的中国创新指数策略-君晟数字经济精选会议王维钢观点20200731
寻找表征中国创新经济的最优策略：研发引导的CII中国创新指数-大数据求是系列专题-君晟科技创新会议王维钢观点20200801
美国中国系统重要性创新经济体SIIE市值预测-大数据求是系列专题-君晟科技创新申月会议王维钢观点20200721
不认同全面牛市泡沫，市值增量向创新经济集中是美中资本市场发展共同路径-大数据求是专题-君晟领涨未月会议王维钢观点20200718
后疫情恢复期中国引领世界经济和人民币资本项下可兑换吸引全球投资者长期增配人民币资产市场-王维钢观点20200630
中央政府收回国家安全立法执法权是真正实现收回完整香港主权的必然选择，美国取消香港独立关税对中国影响有限-王维钢观点20200522
事实清单三：口罩决胜-外出戴口罩的非药物干预措施NPI是决定中国与欧美防疫成败的重要原因-王维钢观点20200411
事实清单二：中国没有隐瞒美国疫情信息的铁证-华盛顿邮报4月4日报告披露1月3日中国CDC主任已通报美国CDC主任20200410
事实清单一：共同战斗-中国防疫政策16条完全汇总与欧盟美国对应政策比较及对欧美政府建议-王维钢观点20200409
庚子年新冠疫情五行预测与火神山雷神山五行分析20200204-0403
预警市场风险，做好预案为金融供给侧改革推进护航-王维钢观点君晟会议发言20200105
中美系统性摩擦对中国的六个意外效果-王维钢观点君晟会议发言20191220
学习美国什么资本市场制度优势？-上市公司现金分红免税与监管政策是金融供给侧改革的重要组成部分-王维钢观点君晟发言20191219
全球经济体十年权益市场态势回顾对金融供给侧改革的启示与2020年态势预测-常晟投资2020年A股市场展望20191216
金融供给侧改革是2020年资本市场主轴-王维钢观点君晟会议发言20191201
十九届集体学习综述与归纳预测-王维钢观点君晟会议发言20191026
全球治理重组与全球衰退迫使流动性长期宽裕背景下中国企业直面竞争-500强大数据分析系列-王维钢观点君晟会议发言20191007
以三十年为观察期对中美关系-全球治理结构的预测-王维钢君晟会议发言观点20191007
全球衰退迫使流动性长期宽裕背景下全球权益投资机构持续增配作为全球市值洼地的中国-王维钢观点君晟会议发言20191005
全球流动性长期宽裕背景下结构化降息有助于金融反哺实体、房住不炒与科创优先、扶持中国企业直面全球竞争-王维钢观点20191003
美国跨国企业是中美产业链最大受益者：以苹果手机收益全球分配测算为例-王维钢观点君晟会议发言20191002
把握必选消费品投资机会-500强大数据专题-王维钢观点君晟会议发言20190907
中美产业链脱钩是伪命题：中国对美国制造业跨国企业维持高盈利及高市值和美国服务贸易顺差做出重要贡献-王维钢观点君晟会议发言20190901
前瞻政策建议回顾：
王维钢观点的常态是每月一篇君晟会议发言报告。基于国际事态急剧变化，8月第三周王维钢博士非常态地为各次会议准备了六篇的书面发言报告，部分报告在公开发表前一段时间已经提前供各决策部门参考。
8月16日深圳核心竞争力报告发布早于8月18日晚上《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》公布，呼吁房地产量化调控，
8月16日美国衰退前景报告关于特朗普可能提前加征3千亿美元第二部分关税的预测早于8月23日特朗普推特宣布进一步提高关税税率，呼吁降息，
8月19日调整外汇储备和8月22日预测特朗普可能铤而走险和8月23日建立全球支付系统应对金融制裁三篇报告发布早于8月24日特朗普推特威胁启用1977年国际紧急经济权力法案金融制裁冻结中国外汇储备。
为全球战略安全而建立政治中立的全球支付系统CIPSTEX -王维钢观点君晟会议发言20190823
投资者和国际社会要做好特朗普铤而走险的预案准备-王维钢观点君晟会议发言20190822
中国不退：从安全性角度引导外汇储备增配境外中国权益指数基金-王维钢观点君晟会议发言20190819
大都市住宅供给侧结构性改革可以实现房地产宏观调控量化目标20190816
深圳如何提升大湾区世界级核心城市竞争力-王维钢观点君晟会议发言20190816
美国衰退与后续前景预测-王维钢观点君晟会议发言20190816
王维钢观点君晟会议发言-中国做好金融战防御准备和推进合纵全球经济体一体化进程，沉着应对日益升级的中美系统性摩擦20190804
王维钢观点君晟会议发言-优化居民财富结构，科创板启动有利于提升科创蓝筹估值20190707
王维钢观点君晟会议发言-中国自主品牌企业不是中美汽车关税差异的主要受益者20190628
王维钢观点君晟会议发言-现代战国七雄的历史轨迹拟合与贸易战博弈策略思考20190605
王维钢观点君晟会议发言-善用关税对冲工具及改善金融安全与营商环境是应对贸易战的稳健选择20190602
王维钢观点君晟会议发言-贸易战国际舆情管理应立足美国人民的价值观与语言体系、传播途径 20190602
王维钢观点君晟会议发言-贸易战升级后的中国对策20190511
王维钢观点君晟会议发言-中美贸易协议是中国第二次入世的契机20190415
王维钢观点君晟会议发言-科创蓝筹估值有可持续支撑力量，相比上涨空间应更关注3000点下方的增量资金建仓机会20190331
王维钢观点君晟会议发言-坚持提升科创企业估值的投资理念，警惕金融次新股损害市场健康发展20190303
王维钢观点君晟会议发言-转换投资理念，提高注重研发投入的科创企业估值20190106
王维钢观点君晟会议发言-如何制定改善金融监管的政策组合？20181104
王维钢观点2012-2018年世界主要经济体汇率稳定性研究20180815
王维钢观点君晟会议发言-简政减税与发展直接融资等内政改革有助于支持实体经济、沉着应对贸易战20180805
君晟研究社区关于中国企业所得税率统一减到15%的建议20161225
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