New!全球博弈格局重构下的中国资产溢价九大因素-王维钢观点20220701
前言
君晟公众号文章和君晟会议纪要不收费。
第1季《发现财富密码：大数据分析中国30年和美国60年资本市场》 70页，
第2季《稳！风平浪静——君晟2022年宏观策略展望》65页&《君晟2022年22大预测：渔樵问答》68页，
第3-4季《投资美好生活 三篇系列报告：优化人口质量、居住需求、财富结构》157页，
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全球博弈格局重构下的中国资产溢价九大因素-王维钢观点20220701
建党百年纪念文章
2022年7月1日
王维钢博士 君晟研究社区
按2022年6月30日金融商品股指汇率全球市场收盘价更新数据。
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2021年-2022年二季度君晟参会人数统计表
预告
2022年1月-2022年7月君晟会议要素备忘录：
君晟辛丑年收官所长峰会220103周一：736 527 163， 主持人：李慧勇华宝基金首席经济学家，主讲人：陈果 中信建投副所长策略首席@上海、张忆东 兴业副院长全球策略首席 策略11/13-14第一海外研究17-21第一@上海、董广阳 华创所长食品17-19.21第一@上海、李强 东北食品水晶球20第一@上海、郭磊 广发宏观17-21第一@上海。
君晟壬寅年开年所长峰会220212周六：883 209 111，主持人：艾小军国泰基金总监，主讲人：王涵 兴业首席经济学家 宏观14/16-21第二@上海、邱世梁 浙商所长 军工机械12-13第一@上海、武超则 中信建投研究部负责人 通信12-20第一@北京、 戴志锋 中泰所长 银行18-19.21第二@上海、王胜 申万副总 策略17-18第二水晶球19第一20第二@上海。
君晟寅月低碳生活会议220226周六：623 642 523，主持人：梁剑泰信基金总监，主讲人：戴康 广发策略19-20第二@上海、鲍荣富 天风副所长建筑18第一19第二@上海、陈杭 方正电子科技首席@上海、张乐 广发汽车 16-19第一@上海、王鹤涛 长江副所长金属12-21第一@上海。
君晟精选会议第六季JSSCC JunSheng Sector Choice Conference
S6 Episode 1 君晟低碳部门精选会议220115 新能源：设备、材料、减碳、绿电运营，周六：104 128 703，主持人：胡松国泰基金总监，主讲人：赵智勇长江机械21第一@上海、苏晨 国金所长电新18第一19-21第三@上海、袁理 东吴副所长环保17.20-21第二@上海、施毅 海通金属15团队第一21第二@上海、刘晓宁 申万副总电力15-21第一@上海。
S6 Episode 2 君晟专精特新部门精选会议220312 周六：911 449 930，主持人：王炫宽渡资产，主讲人：张宝涵 安信军工首席@上海、邬博华 长江副所长电新16-21第一@上海、郑震湘 国盛电子19.21第二20三@上海、代川 广发机械20第一@上海、范超 长江建材18-21第一@上海。
因上海疫情防控原因，原定4-7月已预约会议顺延半年以上。拟根据会议办公场所适用条件和监管部门指导意见适时恢复君晟会议。
目录
（一）摘要及正文
1、摘要
2、正文
正文以下部分君晟文献可选择性不阅读
（二）君晟研究社区简介与会议通告
卷首语：合规声明、免费参会方式、文章与纪要免费、收费阅读目录
1、君晟会议机制综述与2020年君晟月度会议与精选会议要素备忘录
2、君晟研究社区简介：群委会、君晟主持人、君晟天团主讲人介绍九宫图
3、君晟活动图片集锦：
君晟铂金奖颁奖礼20161222、
君晟年会助力新财富论坛20161014、
君晟总量会议20171104、
君晟重阳总量年度会议20191007、
君晟己亥年收官会议20200105、
君晟总量年度会议20200830、
君晟庚子年收官会议20210110、
君晟总量年度会议乾天场20210801、
君晟总量年度会议坤地场20200829、
君晟辛丑年收官所长峰会20220103
（三）历史文献索引
1、学术交流活动记录
2、同业公益活动记录
3、政策建议活动记录
（一）摘要及正文
摘要：
一、中国经济环境稳定溢价：2022年上半年世界格局最重大变化是在美国极力推动下俄美欧爆发乌克兰冲突。乌克兰冲突的最大输家是欧洲，最大赢家是美国，跨国资本从经济环境动荡的欧洲流向相对安全的美国和中国。
二、中国低通胀宏观安全溢价：乌克兰冲突加剧了全球能源和农产品供应链重构，推升了化石能源价格和农产品价格，加剧了欧美多数经济体进入了近三十年来的恶性通胀。中国等少数经济体仍维持在通胀安全区域，中国资产的宏观安全价值未被充分认知。
三、中国可持续增长溢价：在全球从滞胀走向衰退的大局中，中国获得了维持4.5到5.0%区间中速增长的历史机遇，中国资产的可持续增长溢价未被充分认知。
四、中国免受美国正在对欧日盟友剪羊毛收割国民财富侵害和中国资产汇率稳定的宏观管控能力溢价：恶性通胀逼迫美联储采取快速加息，美元加息加剧跨国资本从欧日等发达经济体回流美国，主要表征美元与欧元日元等发达经济体货币汇率变动关系的美元指数半年飙升近10%到105。笔者在2021年12月预测美元指数从年初96升值到2022年末98，后又预测欧元汇率从年初1.2美元贬值到年末1美元。6月末欧元兑美元汇率已经贬值到1.04美元，美国最忠实盟友日本的美元兑日元汇率已经从年初115日元暴跌15%贬值到136日元。欧洲和日本沦为本轮美元升值周期中美国剪羊毛收割国民财富的主要对象。
五、中国相对美国金融生态安全溢价：美联储加息进程仍将至少持续半年以上，IMF认为美联储希望迅速将基准利率从2022年年中1.5-1.75%提高到3.5％-4％的水平是“降低通胀的正确政策”。美联储官员期望今年末加息完成后2023年通胀因高基数有望向2%长期目标回落。我的判断是即使美联储完成加息目标，美国通胀在2023年也不太可能快速回落到2%的目标。
六、中国相对美国的政局稳定性溢价：经济政策不得美国民心的民主党大概率在2022年11月中期选举败给共和党，美国提前进入后拜登时期，拜登政府大部分经济政策愿景在美国两党内耗博弈过程中多数会沦为泡影乃至笑话。在国际局势动荡不安的百年未有之大变局中，2022年11月20大将顺利召开，中国政局稳定性对中国资产的溢价远未被充分认知。
七、2022年中美博弈全球格局重构的中国资产溢价：美国推动乌克兰冲突实现了对欧洲政治的加强控制，但美国并未在大力度外交胁迫的东南亚取得选边站的回应，美国在拉丁美洲从右翼亲美政权全面向左翼非亲美政权过渡的疏离美国浪潮中逐渐失去对拉美的控制，俄中印主导的金砖国家扩容计划正在吸收新兴经济区域集团领导国家如拉共体的阿根廷和墨西哥、阿盟的沙特、东盟的印尼加入。
八、基于持续贸易优势的中国资产溢价：在能源资源价格上涨和全球滞胀的不利环境中，中国仍保持相对全球包括多数亚洲主要经济体更有利的贸易顺差优势，基于中国实体经济贸易优势的中国资产相对溢价仍被低估。
九、在美国布局制裁中国和华人海外资产的现实背景下的中国资产溢价：美对俄制裁是美对中制裁的全面演习，中国必须总结经验寻找对策做好中美冲突爆发后反制裁总体部署：外汇储备提前脱美回港配置、加大力度全球推广CIPS系统以维持脱离SWIFT系统后的全球贸易支付、国民财富跨境流出管制、军事行动长期化准备、保护全球贸易航运、允许华裔在内的美欧俄亚全球企业与科技精英获得专业移民和投资移民的中国国籍、确保农业能源/数据/国防四大领域安全。
附录一：十、全球主要经济体32个股指2022年上半年股指本币变幅和美元计价变幅测算与排名分析：上半年沪深300本币变幅排名第7、美元计价变幅排名第10，恒生指数排名第5。2021年上半年证券化率中国从年初69%下降到62%，美国从294%下降到257%。2021年曾经取得本币变幅36%美元计价变幅37%雄踞第一的越南股指，2022年上半年本币变幅-20%美元计价变幅-22%仅排名第23。2021年曾经取得股指年变幅27%高居第三的美国纳指，2022年上半年变幅-29%仅排名本币变幅第31和美元计价变幅第31。
附录二：十一、俄罗斯的出口结构分析：俄罗斯2019年石油产量占全球13%、出口占全球12%、排名世界第二。年度出口总额4070亿美元。能源部门创造了俄罗斯出口额的60%、GDP的25%，财政收入的45%，而工业只占12%。能源产品超过2400亿美元。俄罗斯是全球出口占比16%的第二大小麦出口国和全球出口占比13%的第四大大麦出口国。能源产品加上金属矿产、农产品等自然资源类产品合计占俄罗斯出口额80%以上。
正文：
全球博弈格局重构下的中国资产溢价九大因素-王维钢观点20220701
建党百年纪念文章
2022年7月1日
王维钢博士 君晟研究社区
一、中国经济环境稳定溢价：2022年上半年世界格局最重大变化是在美国极力推动下俄美欧爆发乌克兰冲突。乌克兰冲突的最大输家是欧洲，最大赢家是美国，跨国资本从经济环境动荡的欧洲流向相对安全的美国和中国。
中国面临美国全面围堵的国际环境和部分地区疫情防控新形势，仍然维持稳定的宏观经济局面，中国资产的经济环境稳定溢价未被全球投资者充分认知。
二、中国低通胀宏观安全溢价：乌克兰冲突加剧了全球能源和农产品供应链重构，推升了化石能源价格和农产品价格，加剧了欧美多数经济体进入了近三十年来的恶性通胀。中国等少数经济体仍维持在通胀安全区域，中国资产的宏观安全价值未被充分认知。
有关乌克兰冲突对全球能源和农产品供应链重构的影响，展开论述详见第十一节附录二俄罗斯出口构成分析。
考察全球主要经济体2022年4月CPI：美8.3%，欧7.5%，德7.4%，英9.0%，印7.8%，中国2.1%，美欧德英等发达经济体CPI全部创40年新高。
考察全球主要经济体2022年5月CPI数据，中瑞越在3%以下安全区，近20年长期低通胀低利率的美欧经济体罕见地出现超高通胀，美国8.6%、欧元区8.1%，德国7.9%，英9.1%，印7.0%，爆发战争的东欧地区经济体如俄、波罗的海三国爆发恶性通胀高达15-20%。
图 全球主要经济体2022年5月CPI通胀行星图
资料来源：各国统计局，IMF
三、中国可持续增长溢价：在全球从滞胀走向衰退的大局中，中国获得了维持4.5到5.0%区间中速增长的历史机遇，中国资产的可持续增长溢价未被充分认知。
在全球主要经济体普遍高通胀的背景下，中国的低通胀经济环境尤为难能可贵，在高通胀推动全球从滞胀到衰退的大趋势中，中国继续获得全球经济增长份额提升的历史机遇。
根据IMF2022年4月12日《全球经济展望》2022-2023年全球经济体GDP增速预测：主要经济体2022年比2021年增速均有较大跌幅、但中国2023年比2022年是少数企稳回升的主要经济体。美国从2021年5.7%下跌2%和1.4%到2022-23年3.7%和2.3%，欧盟从2021年5.4%下跌2.5%和0.4%到2022-23年2.9%和2.5%，中国从2021年8.1%下跌3.7%到2022年4.4%和上升0.7%到23年5.1%，德国从2021年2.8%下跌0.7%到22年2.1%和上升0.6%到23年2.7%，日本从2021年1.6%上升0.8%到22年2.4%和下跌0.1%到23年2.3%。
IMF2022年6月24日报告进一步调低美国GDP增速预测，2022-2024年美国增速从IMF4月预测的3.7%、2.3%、1.8%大幅调低到6月预测的2.9%、1.7%、0.8%。
表 IMF全球经济体GDP增速预测表
资料来源：IMF、君晟研究
四、中国免受美国正在对欧日盟友剪羊毛收割国民财富侵害和中国资产汇率稳定的宏观管控能力溢价：恶性通胀逼迫美联储采取快速加息，美元加息加剧跨国资本从欧日等发达经济体回流美国，主要表征美元与欧元日元等发达经济体货币汇率变动关系的美元指数半年飙升近10%到105。笔者在2021年12月预测美元指数从年初96升值到2022年末98，后又预测欧元汇率从年初1.2美元贬值到年末1美元。6月末欧元汇率已经贬值到1.04美元，美国最忠实盟友日本的日元汇率已经从年初115日元暴跌15%贬值到136日元。欧洲和日本沦为本轮美元升值周期中美国剪羊毛收割国民财富的主要对象。
2022年上半年，发达经济体货币汇率均相对美元下跌：加元贬值2%、瑞郎贬值4%、澳元贬值5%、欧元贬值8%、新西兰元贬值9%、英磅10%；只有三个主要经济体货币相对美元升值，即俄罗斯卢布升值36%、巴西亚雷尔升值6%、墨西哥比索升值2%。上半年，中国人民币相对美元贬值5%、相对欧元升值3%、相对日元升值11%、相对英镑升值6%，相对表现优于人民币的币种除俄巴墨三升值币种外只有盯住美元的港币与沙特里亚尔和资源货币加元均贬值约4%，相对新马泰货币和澳元维持稳定。人民币是在美元大幅升值期间少数相对稳定的主要货币，人民币资产的外汇储备配置价值远未被全球主权基金充分认知。
五、中国相对美国金融生态安全溢价：美联储加息进程仍将至少持续半年以上，IMF认为美联储希望迅速将基准利率从2022年年中1.5-1.75%提高到3.5％-4％的水平是“降低通胀的正确政策”。美联储官员期望今年末加息完成后2023年通胀因高基数有望向2%长期目标回落。我的判断是即使美联储完成加息目标，美国通胀在2023年也不太可能快速回落到2%的目标。
笔者的判断依据是：继续推动全球产业链去中国化重构并全面遏制中国战略和以消耗战遏制俄罗斯战略这两大美国既定政策是继续推动能源、农产品和工业品、消费品价格波动并可能是未来几年美国维持通胀高于2%美联储目标的重要原因。2022年上半年，NYMEX原油CL上涨39%到105美元、天然气NG上涨51%到5.7美元，CBOT大豆上涨7%、小麦上涨14%、玉米上涨4%。通胀因素将从能源农产品领域向中游先进制造业和消费品行业传导，作为全球最大的中游先进制造及出口大国和民用消费品制造及出口大国，在2022-2023年中国将比欧美和其他新兴经济体更具有盈利改善的机遇，具有金融生态安全优势的中国资产溢价远未被充分认知。
六、中国相对美国的政局稳定性溢价：经济政策不得美国民心的民主党大概率在2022年11月中期选举败给共和党，美国提前进入后拜登时期，拜登政府大部分经济政策愿景在美国两党内耗博弈过程中多数会沦为泡影乃至笑话。在国际局势动荡不安的百年未有之大变局中，2022年11月20大将顺利召开，中国政局稳定性对中国资产的溢价远未被充分认知。
七、2022年中美博弈全球格局重构的中国资产溢价：美国推动乌克兰冲突实现了对欧洲政治的加强控制，但美国并未在大力度外交胁迫的东南亚取得选边站的回应，美国在拉丁美洲从右翼亲美政权全面向左翼非亲美政权过渡的疏离美国浪潮中逐渐失去对拉美的控制，俄中印主导的金砖国家扩容计划正在吸收新兴经济区域集团领导国家如拉共体的阿根廷和墨西哥、阿盟的沙特、东盟的印尼加入。
在美国拥有巨大影响力的后院拉丁美洲，饱受美国剪羊毛收割国民财富战略荼毒的拉美大国纷纷从亲美的右翼政权跳反到反美或远美亲华的左翼政权。特别是右翼长期执政的墨西哥2018年7月近90年以来首次和哥伦比亚2022年6月23日历史上首次实现政权右转左，巴西预计2022年10月大选后从亲美右翼政权转回到亲华远美左翼政权。6月8日洛杉矶第九届美洲峰会遭到对美国制裁胁迫外交政策不满的多位美洲国家领导人抵制或公开批评。
美国2021-2022年利用默克尔放弃16年执政和俄罗斯在美国战略逼迫下发动俄美欧乌克兰冲突的历史性机遇，美国获得了全面控制欧洲政局的重大进展。
虽然美国花外交大努力企图策反东盟国家反对中国、并于5月12日在美国召开东盟峰会，但美国并未获得东南亚国家选边站的预期回应。在6月15日新加坡香格里拉对话会中，几乎所有发言的东盟国家国防部长都明确表达了不愿意中美选边站的立场。
中俄印领导的金砖国家扩容计划受到新兴经济区域集团领导国家如拉共体的阿根廷和墨西哥、阿盟的沙特、东盟的印尼积极响应。全球各新兴经济区域国家集团东盟拉共体阿盟的领导国家在美国霸权外交胁迫的重压下，更愿意投身代表多边主义和维持公平国际秩序力量的金砖国家组织，为寻求独立自主、和平与发展的本国国家利益而集结共建全球人类命运共同体。
八、基于持续贸易优势的中国资产溢价：在能源资源价格上涨和全球滞胀的不利环境中，中国仍保持相对全球包括多数亚洲主要经济体更有利的贸易顺差优势，基于中国实体经济贸易优势的中国资产相对溢价仍被低估。
2022年4月全球主要经济体贸易差额：
中国顺差4月415亿（5月继续扩大到524亿美元），美国逆差1060亿美元，日本连续第九个月逆差63亿美元，德国顺差36亿欧元。
2022年4月中国贸易顺差同比从409亿美元上升并略超市场预期、创今年以来月度顺差新高，中美贸易顺差322亿美元继续走高。
受损于能源价格上升，日本同比从顺差2268亿日元按2021年4月末美元汇率109日元折算为21亿美元逆转为逆差8392亿日元按2022年4月末美元汇率130日元折算为65亿美元，韩国同比从顺差4亿逆转为逆差27亿美元、国际收支经常项目逆差0.8亿美元结束了连续24个月顺差，印度逆差同比从153亿扩大到201亿美元。
香港逆差366亿港元按汇率7.85 港元折算为47亿美元同比扩大。
受益大宗商品价格飙升的印尼顺差同比从23亿扩大到76亿美元创新高。
中国周边新兴经济体仍维持小额顺差，越南顺差11亿美元持平，新加坡顺差43亿新元即31亿美元，台湾地区顺差49亿美元同比收窄。
九、在美国布局制裁中国和华人海外资产的现实背景下的中国资产溢价：美对俄制裁是美对中制裁的全面演习，中国必须总结经验寻找对策做好中美冲突爆发后反制裁总体部署：外汇储备提前脱美回港配置、加大力度全球推广CIPS 系统以维持脱离SWIFT系统后的全球贸易支付、国民财富跨境流出管制、军事行动长期化准备、保护全球贸易航运、允许华裔在内的美欧俄亚全球企业与科技精英获得专业移民和投资移民的中国国籍、确保农业能源/数据/国防四大领域安全。
1、强烈建议中国外汇储备资产脱美回港配置，不要幻想中美战争期间美国不敢冻结罚没美国境内中国美元资产。中美冲突爆发后中国外汇储备在美国境内部分被美国冻结罚没用于战争赔偿的前景不能无视，全球最富有国家能偷窃全球最贫穷国家阿富汗的70亿美元资产，怎么能天真地认为美国为了国家信誉会不敢冻结罚没中国在美国境内的外汇储备资产呢？
2、中国应提前做好国民财富跨境流出管制的预案部署。大中华区乃至亚太区动乱的结果就是区内富裕阶层携巨额财富转移到美国。欧洲和亚洲越动乱，就越多欧亚地区富裕阶层转移巨额国民财富到美国，美国近五十年利用美元升值贬值16年长周期收割各国国民财富。
3、加大力度全球推广CIPS 系统以维持脱离SWIFT系统后的全球贸易支付。中美冲突爆发后，无论中国收复台湾还是遇到阻力，无论美国是否动用军事力量，美国都会对中国采取全面制裁措施。制裁的力度形式取决于美国国内经济形势可承受程度，如果美国通胀压力已消除、东盟和印度制成品替代中国能力提升、美中产业链脱钩程度加大，则美国对中国制裁力度会更大。中国收复台湾的总体部署不能假设美国不动用军事力量、不冻结罚没美境内中国储备资产、不全面制裁中国。制裁选项包括SWIFT禁入、中断贸易、军事限制航运。2022年2月26日美国与欧盟委员会、法国、德国、意大利、英国和加拿大一道支持将“选定的俄罗斯银行”从SWIFT中驱逐，为维持欧洲国家购买俄罗斯油气资源能源而未禁止俄罗斯天然气工业银行。
4、中美冲突爆发后华裔移民存在人身安全风险和财富罚没风险。充分关注到离岸华裔和在岸中国人对全球博弈格局理解的差异性，全球各地社会公民均应尊重在不同舆论环境和身份认同环境中的认知差异。中国政府应该做预案允许包括华裔在内各国企业家、高素质科研教育人才、杰出技能专业人才以双重国籍不承认也不否认的谷爱凌模式获得中国国籍，为美欧俄亚全球企业与科技精英获得专业移民和投资移民的中国国籍或长期居留权提供更便利服务。
5、国家安全问题。
笔者继续倡议全球机构投资者高度关注农业安全、能源安全、数据安全、国防安全，发掘相应领域中国资产的投资机会。
附录一：十、全球主要经济体32个股指2022年上半年股指本币变幅和美元计价变幅测算与排名分析：上半年沪深300本币变幅排名第7、美元计价变幅排名第10，恒生指数排名第5。2021年上半年证券化率中国从年初69%下降到62%，美国从294%下降到257%。2021年曾经取得本币变幅36%美元计价变幅37%雄踞第一的越南股指，2022年上半年本币变幅-20%美元计价变幅-22%仅排名第23。2021年曾经取得股指年变幅27%高居第三的美国纳指，2022年上半年变幅-29%仅排名本币变幅第31和美元计价变幅第31。
在全球24个主要经济体的32个主要股指2022年上半年表现中，
表征中国全景经济的股指 沪深300上半年本币变幅-10%、按人民币汇率变幅-5%折算美元计价变幅-14%排名第14。
表征中国传统经济的股指 上证综指上半年本币变幅-7%排名第7、按人民币汇率变幅-5%折算美元计价变幅-12%排名第8。
表征中国创新经济的股指 创业板指上半年本币变幅-16%、按人民币汇率变幅-5%折算美元计价变幅-21%排名第22。
恒生指数上半年变幅-7%、按港币汇率变幅-0.6%、折算美元计价变幅-7%排名第5。
表征美国全景经济的股指 标普上半年变幅-20%排名第21。
表征美国传统经济的股指 道指上半年变幅-14%排名第16。
表征美国创新经济的股指 纳指上半年变幅-29%排名第31。
32个全球主流股指中，上半年股指美元计价变幅前三名是土耳其3%（本币变幅29%、汇率变幅-21%）、巴西-2%（本币变幅-6%、汇率变幅+4.5%）、印尼-2%（本币变幅+3%、汇率变幅-5%）。股指美元计价变幅后三名第30-32名是意大利-28%（本币变幅-22%、汇率变幅-8%）、美国纳指-29%、韩国-29%（本币变幅-22%、汇率变幅-9%）。
上半年本币兑美元汇率升值变幅最大的经济体是俄罗斯升值34%，俄罗斯股指本币变幅-42%对应美元变幅-22%排名第24。
上半年本币兑美元汇率贬值变幅最大的三个经济体是是土耳其贬值21%、阿根廷贬值18%、日本贬值15%，土耳其股指本币变幅29%对应美元变幅3%排名第1，阿根廷股指本币变幅6%对应美元变幅-13%排名第12，日本股指本币变幅-10%对应美元变幅-23%排名第25。
表 全球主要经济体2022年上半年本币和美元计价股指变幅及排名测算表
资料来源：君晟研究、WIND
为比较全球主要经济体股指2021年度和2022年上半年本币变幅和美元计价变幅排名差异变化，特列示2021年全球股指本币和美元计价变幅测算表。
表 全球主要经济体股指2021年末市值及占比、本币和美元计价年变幅测算表
资料来源：君晟研究、WIND
2022年上半年中美证券化率变化：
2022年6月末，深沪两市合计的中国市值为10.4万亿美元、上半年市值变幅为-9%，中国市值与中国GDP16.9万亿美元的比值即证券化率为62%；纳纽两市合计的美国市值为58.9万亿美元、上半年市值变幅为-20%，美国市值与美国GDP22.9万亿美元的比值证券化率为257%。
相对照的，2021年年末，深沪两市合计的中国市值为11.6万亿美元、2021年中国市值变幅为6%，中国市值与中国2021年GDP16.9万亿美元的比值即证券化率为69%；纳纽两市合计的美国市值为67.4万亿美元、2021年美国市值变幅为20%，美国市值与美国2021年GDP22.9万亿美元的比值即证券化率为294%。
说明2021年上半年中国证券化率从年初69%下降到62%，美国证券化率从年初294%下降到257%。
2021年最优异股指在2022年上半年显著落后：
2021年曾经取得本币变幅36%美元计价变幅37%雄踞第一的越南股指，2022年上半年本币变幅-20%美元计价变幅-22%仅排名第23。
2021年曾经取得股指年变幅27%高居第三的美国纳指，2022年上半年变幅-30%仅排名本币变幅第31和美元计价变幅第31。
附录二：十一、俄罗斯的出口结构分析：俄罗斯2019年石油产量占全球13%、出口占全球12%、排名世界第二。年度出口总额4070亿美元。能源部门创造了俄罗斯出口额的60%、GDP的25%，财政收入的45%，而工业只占12%。能源产品超过2400亿美元。俄罗斯是全球出口占比16%的第二大小麦出口国和全球出口占比13%的第四大大麦出口国。能源产品加上金属矿产、农产品等自然资源类产品合计占俄罗斯出口额80%以上。
2019年，俄罗斯出口构成如下：油气能源部门；原油2.9亿吨，价值1200亿美元。中质石油7.3桶等于1吨，油价每桶60美元，每吨440美元。出口炼制的成品油1.2亿吨，价值近700亿美元（每吨540美元）。出口天然气（管道加液化）2600亿立方，价值近270亿美元（每方0.1美元，每千方100美元）。煤炭能源部门：俄罗斯出口煤炭2.1亿吨，价值170亿美元（每吨80美元），煤焦油45亿美元。金属部门：生铁61亿美元、粗铝47亿美元、粗铜41亿美元，黄金58亿美元、铂金51亿美元、钻石38亿美元。农产品部门：小麦64亿美元，其他农产品约100亿美元。化肥85亿美元，原木45亿美元。以上就是俄罗斯的主要出口产品构成。俄年度出口总额4070亿美元，能源产品超过2400亿美元。俄罗斯人均GDP约1万美元，1.45亿人，GDP1.45万亿美元。能源产品加上金属矿产、农产品等资源类产品，俄罗斯80%以上出口额都是自然资源类商品。
俄罗斯在国际分工体系中完全彻底是一个资源出口国，近10年能源部门创造了俄罗斯出口额的60%、GDP的25%，财政收入的45%，而工业只占12%，能源是俄罗斯内政外交的核心。石油是全球商品、是俄罗斯最主要的收入来源，也是俄罗斯的立国之本。
2019年俄罗斯石油年产量5.73亿吨、日产量1168万桶，占全球12.8%，2020、21年受新冠疫情冲击减少为5.24、5.34亿吨,。2019年俄罗斯出口原油2.86亿吨（日570万桶）、成品油1.26亿吨（日255万桶），总数4.12亿吨，占全球总数约12%，沙特阿拉伯出口的原油3.66亿吨、成品油0.44亿吨，沙特与俄罗斯是原油出口前两位。
俄罗斯是全球陆地面积最大的国家，平原面积占国土面积的60％，以种植谷类作物为主，前两大粮食作物小麦和大麦在国际市场影响较大。美国农业部2022年3月报告：2021年度俄罗斯大麦产量1751万吨、占世界产量的12％，出口量450万吨、占世界总出口量的13％、是世界第四大出口国。主要销往中东地区，前五大出口国土耳其、沙特阿拉伯、利比亚、突尼斯和以色列合计占俄罗斯出口量的86％。2021年中国从俄罗斯进口大麦7.5万吨，仅占中国总进口量的0.6％。
2021年俄罗斯小麦产量7516万吨、占世界产量的10％，出口量高达3200万吨占产量43％、占世界总出口量的16％、是世界第二大出口国，主要销往中亚和中东地区，前五大出口国土耳其、埃及、阿塞拜疆、尼日利亚和哈萨克斯坦合计占俄罗斯出口总量的57％。 2021年中国从俄罗斯进口小麦10万吨、占中国总进口量的1％。
敬请关注王维钢、谭晓雨新上市专著《全球国力博弈的中国投资机会》，在京东网站搜索 全球国力博弈 或点击链接：
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（二）君晟研究社区简介与会议通告
卷首语：合规声明、免费参会方式、文章与纪要免费、收费阅读目录
合规声明：君晟会议受研究机构合规约束、接受监管部门整改要求，不接受非机构投资者加入。非主讲人所在机构客户的投资者请忽略主讲人观点，主讲人发言与所在机构无关，投资者须自行承担投资风险。
君晟会议免费参加方式：
君晟公众号文章和君晟会议纪要不收费。
君晟会议长期坚持免费会议，公募机构投资者可现场参加会议或免费使用VIP通道，2021年历次会议不重复免费在线参会人数1500-3500人。受腾讯会议系统2021年12月起的WIFI接入人数限制，君晟会议提供两个免费通道，仍不能满足投资者对高质量信息的需求。电话接入会议系统不受腾讯会议WIFI接入人数限制但无法收看PPT，中国移动非深圳用户须向移动支付长途通话费每分钟0.70元按每场会议200分钟测算140元。
未入群机构投资者请点击链接或长按图片识别二维码加入君晟研究社区会议，已入群机构投资者无须重复入群https://w.url.cn/s/ARDerDI
1、君晟会议机制综述与2020-2021年君晟月度会议与精选会议要素备忘录
君晟会议机制重启通告20200714
2020年1月5日君晟辛亥年收官会议和1月15日君晟高端装备精选会议后，君晟研究社区通告将根据各主要券商与公募机构恢复正常现场会议工作机制的时间表再从线上交流恢复为现场会议，祝福各位君晟朋友的家人亲友百病不侵、安度疫情大劫。
我们承诺过待到春暖花开时，我们劫波渡尽兄弟再见。历经疫情肆虐、全球经济衰退和中国绝地反击领导全球复苏的过山车洗礼，如今夏花已灿烂，时隔半年君晟研究社区自2020年7月14日恢复君晟会议机制。
君晟会议机制更新架构如下：
君晟总量年度会议每年秋季一次，13:30-20:30。
君晟月度会议每月月初周末一次，14:00-20:00。
君晟部门精选会议每月1-2次，每季不超过9次为期半年，14:00-20:00。
全部现场会议通过腾讯会议直播，向全国公募保险证券私募机构投资研究负责人开放。
君晟部门精选会议由逾12位公募保险证券私募机构负责人任轮值主持人并自选会址。
君晟月度会议由逾12位公募保险机构中高级管理人员担任君晟主持人轮值主持，地点为浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F。
2020-07-14
2020-2021年君晟会议要素备忘录：
君晟领涨未月会议200718：全球/中国/科创策略、免税、军工
时间：2020年7月18日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：122533126 密码：200718
主持人：王维钢博士常晟投资董事长、徐智麟钧齐投资董事长
主讲人：刘越男国君社服16-18第二@上海、冯福章安信副总军工14-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港、王德伦兴业策略19第二@南京、张启尧国盛策略@上海。
君晟科技创新申月会议200808：5G、半导体、新能源
时间：2020年8月8日周六下午13:30-19:30
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：505200346 密码：200808
主持人：翟金林博士人保资管研究总监、李蓉伏明资产总经理
主讲人：王胜申万副总策略首席@上海、 武超则建投所长通信白金首席12-19第一@北京、邬博华长江副所长电新16-19第一@上海、谢亚轩招商宏观首席@深圳、郑震湘国盛电子19第二@上海、高永岗中芯国际CFO@上海。
君晟总量年度会议200830
时间：2020年8月30日周日下午13:30-19:30
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：249354551
主持人：李慧勇华宝基金副总、王进君富投资总经理
主讲人：郭磊广发宏观17-19第一@上海、李超浙商首席经济学家@上海、王涵兴业副院长首席经济学家14/16-19第二@上海、荀玉根海通副所长策略16-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港>上海、杨国平华西金工07第一@上海。
主持0：李慧勇博士 华宝基金副总裁 宏观12第一 火生土
主讲1：王涵博士 兴业首席经济学家 宏观14/16-19第二 水生木
主讲2：荀玉根博士 海通副所长 策略16-19第一 木生火
主讲3：张忆东 兴业副院长 全球策略19第一 火生土
主讲4：郭磊博士 广发宏观17-19第一 土生金
主讲5：李超博士 浙商首席经济学家 II宏观19第一 金生水
主讲6：杨国平博士 华西副所长 金工07第一 水生木
发起7：王维钢博士 君晟研究社区创始人 木生火
君晟酉月会议200926
时间：2020年9月26日周六下午14:00-19:00
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
主持人：张海波人保资管
现场会议直播 腾讯会议号：404449667
主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19第一@上海、王德伦兴业策略18第二19第三@上海、范超长江建材18-19第一@上海、谢春生华泰计算机首席@上海、邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海。
君晟戌月会议201101
时间：2020年11月1日周日下午14:00-20:00
主持人：郑楚宪宝樾投资
主讲人：王胜申万研究副总策略水晶球19第一@上海、邹润芳天风副所长机械 15-17第一@上海、沈涛广发煤炭14-19第一@北京>上海、鄢凡招商电子12/14-15/18第二@深圳>上海、郭鹏广发环保15-19第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：228 510 930
君晟亥月会议201206
时间：2020年12月6日周日下午14:00-20:00
主持人：蔡峰南华基金领导
主讲人：黄文涛中信建投副所长宏观固收首席 固收16第一@北京、戴康广发策略19第二@上海、王鹤涛长江副所长钢铁 12-19第一@上海、鲍荣富华泰副所长建筑 18第一19第二@上海、刘晓宁申万副总电力 15-19第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：248 289 443
君晟庚子年收官会议210110
时间：2021年1月10日周日下午14:00-20:00
轮值主持人：李慧勇华宝基金副总，
轮值主讲人：荀玉根海通副所长策略16-20第一@上海、冯福章安信副总军工14-20第一@上海、笃慧中泰所长15-18第二@上海、孟杰兴业建筑 16.18.20第二@上海、王华君浙商机械14第二@北京。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：167 352 583
君晟辛丑年立春开年所长峰会210131
时间：2021年1月31日周日下午14:00-20:00
轮值主持人：田宏伟中泰资管助总，
轮值主讲人：郭磊广发董事总经理 宏观16-20第一@上海、邱世梁浙商联席所长 军工机械12-13第一@上海、董广阳华创所长 食品15-17/19第一@上海、胡又文安信所长吕伟首席 计算机14-20第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号919 808 592
君晟寅月顺周期会议210228
时间：2021年2月28日周日下午14:00-20:00
轮值主持人：梁剑泰信基金总监，
轮值主讲人：王德伦兴业策略18第二@上海、戴志锋中泰副所长银行19第二@上海、刘欣琦国君非银18第二@上海、高登长江汽车20第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号894 908 935
君晟卯月强周期会议210328
时间：2021年3月28日周日下午14:00-20:00
轮值主持人：谭晓雨国泰君安，
轮值主讲人：王胜申万副总策略水晶球19第一@上海、谢亚轩招商宏观wind19-20第一@深圳>上海、韩轶超长江交运18-19第二20第一@上海、沈涛广发能源14-20第一@北京。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号373 688 299
君晟辰月复苏会议210425
时间：2021年4月25日周日下午14:00-20:00
轮值主持人：艾小军国泰基金量化投资总监、徐智麟钧齐投资，
轮值主讲人：黄文涛建投副所长宏观固收首席 固收16第一@北京、陈果安信策略水晶球20第三@上海、王鹤涛长江副所长金属12-20第一@上海、刘越男 国君社服16-18第二@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号695 192 103
君晟巳月创新经济会议210530
时间：2021年5月30日周日下午14:00-20:00
轮值主持人：聂挺进浙商基金总经理、王维钢常晟投资，
轮值主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19-20一@上海、王涵兴业副院长首席经济学家14/16-20第二@上海、孙媛媛 兴业医药首席20第一/徐佳熹兴业副院长医药14/16-20第一@上海、何翩翩中信全球产业首席海外研究17-19第二@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：334 622 338
君晟午月科技自主会议210703
时间：2021年7月3日周六14:00-20:00
轮值主持人：翟金林长江养老资管，
轮值主讲人：李超浙商副所长首席经济学家宏观wind18第一@上海、董广阳华创所长 食品15-17/19第一@上海、张乐广发汽车 16-19第一@上海、郭鹏-广发环保15-20第一@上海、许兴军广发电子17-20第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：117 393 720
君晟总量年度会议乾天场210801
时间：2021年8月1日周日13:30-20:30
轮值主持人：詹粤萍民生通惠资管副总、李蓉伏明资产，
轮值主讲人：
13：30-17：10第一阶段腾讯会议号：231 295 277：赵晓光天风副总裁 电子10-16第一铂金@上海，郭磊广发董事总经理 宏观17-20第一@上海，刘富兵国盛副所长 金工14-17/19-20一@上海，公募机构领导讨论环节（ panel 1 许之彦华安基金助总、艾小军国泰基金总监、华夏基金等）
17：10-18：30第二阶段：荀玉根-海通副所长 策略16-20第一@上海，公募机构领导讨论环节 panel 2
君晟总量年度会议坤地场210829
时间：2021年8月29日周日13:30-20:30
轮值主持人：李慧勇华宝基金副总 ，王进君富投资，
轮值主讲人：
13：30-17：10第一阶段腾讯会议：王胜申万副总 策略水晶球19第一@上海，王涵兴业副院长首席经济学家 宏观14. 16-20第二@上海，戴康广发 策略19-20第二@上海，杨国平华西副所长 金工07第一@上海，
第一阶段腾讯会议号：626 545 522
17：10-18：30第二阶段闭门会议：张忆东兴业副院长 海外研究17-20第一@上海，第五主讲人、公募机构领导讨论环节（姚余栋大成基金首席经济学家 原人行研究所所长等）
君晟酉月科技自立会议210925
时间：2021年9月25日周六14:00-20:00
轮值主持人： 郑楚宪宝樾投资，
轮值主讲人：谢亚轩招商宏观19-20wind第一@上海、邓勇海通副所长石化14-17/化工19第一@上海、刘欣琦国君非银18第二@上海、范超长江建材18-20第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：250 438 077
君晟戌月科技自强立冬会议211107
时间：2021年11月7日周日14:00-20:00
轮值主持人：田刚人保资管权益部副总、张海波湘财基金总监，
轮值主讲人：张启尧兴业策略首席@上海、刘越男国君社服16-18第二@上海、吕伟安信计算机20第一@上海、王聪国君电子18第三@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：285 667 363
君晟亥月开放创新会议211205
时间：2021年12月5日周日14:00-20:00
轮值主持人：蔡峰南华基金助总，
轮值主讲人：王胜申万副总策略水晶球19第一@上海、孟杰兴业建筑 16.18. 20第二@上海、马鲲鹏建投金融16-17. 20第二19第一@上海、韩轶超 长江交运18-19第二20第一@上海，
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：605 865 803
君晟辛丑年收官所长峰会220103
时间：2022年1月3日周一14:00-20:00
轮值主持人：李慧勇华宝基金首席经济学家，
轮值主讲人：陈果 中信建投副所长策略首席@上海、张忆东 兴业副院长全球策略首席 策略11/13-14第一海外研究17-21第一@上海、董广阳 华创所长 食品17-19.21第一@上海、李强 东北食品水晶球20第一@上海、郭磊 广发首席经济学家 宏观17-21第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
2-5点第一阶段#腾讯会议：736-527-163
https://meeting.tencent.com/s/XCKqZY8441gB
君晟壬寅年开年所长峰会220212
时间：2022年2月12日周六13:30-20:00
主持人：艾小军国泰基金总监，
主讲人：王涵 兴业副院长首席经济学家 宏观14/16-21第二@上海、邱世梁 浙商所长 军工机械12-13第一@上海、武超则 中信建投研究部负责人 通信12-20第一@北京、戴志锋 中泰所长 银行18-19.21第二@上海、王胜 申万副总 策略17-18第二水晶球19第一20第二@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
第一阶段#腾讯会议：883-209-111
https://meeting.tencent.com/dm/fwtqpWXWtIRS
君晟寅月低碳生活会议220226
时间：2022年2月26日周六13:30-20:00
主持人：梁剑泰信基金总监，
主讲人：戴康 广发策略19-20第二@上海、鲍荣富 天风副所长建筑18第一19第二@上海、王鹤涛 长江副所长金属12-21第一@上海、陈杭 方正电子科技首席@上海、张乐 广发汽车 16-19第一21第二@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
第一阶段#腾讯会议：623-642-523
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 1
JunSheng Sector Choice Conference
时间：2020年7月30日周四 15:30-19:30
君晟数字经济部门精选会议-大数据、人工智能、区块链、云计算、物联网、传媒互联网、半导体、消费电子，
轮值主持人：梁剑泰信基金研究总监、聂挺进浙商基金总经理。
主持人：刘洋申万计算机18-19第二@上海、旷实广发传媒18-19第一@北京、陈杭方正科技首席@上海、蒯剑东方电子首席@上海。
地点：浦东联洋广场C3F
现场会议直播 腾讯会议号：852486237 密码：200730
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 2
JunSheng Sector Choice Conference
时间：2020年8月20日周四 15:30-19:30
君晟现代服务部门精选会议-非银、银行、现代物流，
轮值主持人：蔡峰南华基金副总。
主讲人：刘欣琦国君非银18第二@上海、马鲲鹏申万金融16-17第二19第一@上海、龚里兴业交运&物流15-19第一/张晓云首席@上海。
地点：浦东新区东园路18号中国金融信息中心15F
现场会议直播 腾讯会议号：818973670 密码：200820
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 3
JunSheng Sector Choice Conference
时间：2020年9月10日周四15:30-19:30
君晟消费升级部门精选会议200910-医药、食品、农业，
轮值主持人：陈立秋国联安基金总监。
主讲人：董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海、徐佳熹兴业副院长医药 14/16-19第一@上海、吴立天风副所长农业 15-16第一17-19第二@北京>上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场6号1102
现场会议直播 腾讯会议号：442377068
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 4
JunSheng Sector Choice Conference
君晟内循环消费部门精选会议201010：家居、家电、家庭教育。
时间：2020年10月10日周六14:00-19:00
轮值主持人：田宏伟博士 中泰资管总助
主讲人：周海晨申万研究总经理 轻工10-12/14-19年第一 白金/屠亦婷首席@上海、管泉森长江家电18-19第一@上海、汪立亭海通社服教育&商业15第一 19第二@上海。
地点：浦东银城中路488号太平金融大厦10 层
现场会议直播 腾讯会议号：454 921 663
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 5
JunSheng Sector Choice Conference
君晟科技消费部门精选会议201025-汽车、消费电子、无人驾驶、新能源。
时间：2020年10月25日周日重阳14:00-19:00
轮值主持人：聂挺进浙商基金总经理、王炫宽渡资产合伙人。
主讲人：张乐广发汽车 16-19第一@上海、王聪国君电子18第三@上海、苏晨中泰副所长电新18第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场3号25F
现场会议直播 腾讯会议号：393 208 227
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 6
JunSheng Sector Choice Conference
君晟先进制造部门精选会议201112-军工、半导体设备、新材料。
时间：2020年11月12日周四15:30-19:30
轮值主持人：翟金林人保资管、崔磊肇万。
主讲人：冯福章安信副总军工14-19第一@上海、吕娟 建投机械12-13/18第一@上海、巨国贤广发有色13-14/16-18第一@深圳>上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场6号11F
现场会议直播 腾讯会议号：980 450 378。
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 7
JunSheng Sector Choice Conference
君晟互联网部门精选会议201119-电商、社交、人工智能、科技金融、生活服务、搜索、无人驾驶、SAAS、视频。
时间：2020年11月19日周四15:30-19:30
轮值主持人：谭晓雨国泰君安、黄树军永望，
主讲人：何翩翩中信全球产业策略首席 海外研究17/19第二@香港、杨仁文方正所长传媒15第一16-18第二/海外互联网团队@上海、刘高畅国盛计算机16团队第二19第三@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F
现场会议直播 腾讯会议号：502 825 223。
君晟精选会议第三季JSSCC Episode 8
JunSheng Sector Choice Conference
君晟服务消费部门精选会议201220-医药、食品、社服、商业。
时间：2020年12月20日周日冬至14:00-19:00
轮值主持人：张海波人保资管、袁鹏涛中域。
主讲人：徐佳熹兴业副院长医药14/16-19第一@上海、杨勇胜招商食品18第一@上海、汪立亭 海通商业15第一 19第二@上海。
地点：浦东联洋广场C3F
现场会议直播 腾讯会议号：543 448 082
君晟精选会议第四季JSSCC JunSheng Sector Choice Conference
君晟精选会议第四季S4 Episode 1
君晟数字经济部门精选会议210121
时间：2021年1月21日周四 15：30-19：00，
主持人：艾小军国泰基金量化投资总监、陈立秋，
主讲人：刘洋申万计算机18-19第二@上海、熊莉国信计算机首席@上海、旷实广发传媒18-19第一@北京、陈杭方正科技首席@上海，
地址：陆家嘴世纪金融广场6号11F，
腾讯会议号：269 880 875
S4 Episode 2 君晟消费升级部门精选会议210314日龙抬头：
主持人：蔡峰南华基金领导、郑楚宪宝樾投资，
主讲人：王永锋广发食品19第二20第一@上海、吴立天风副所长 农业15-16第一17-19第二@北京>上海、徐佳熹兴业副院长医药14/16-20第一@上海、苏晨中泰副所长电新18第一19-20第三@上海，
地址：中国金融信息中心15F，
腾讯会议号：753 599 155
S4 Episode 3 君晟双循环消费部门精选会议210410六：
主持人：翟金林人保资管总监、崔磊肇万资产，
主讲人：管泉森长江家电18-20第一@上海、周海晨申万总经理轻工钻石十年第一.屠亦婷20第一@上海、鄢凡招商电子12.14-15.18第二@深圳>上海，
地址：陆家嘴世纪金融广场 1号28F ，
腾讯会议号：708 448 335
S4 Episode 4 君晟先进制造部门精选会议210509日立夏：
主持人：梁剑泰信基金总监、徐婕，冯福章安信副总 军工14-20第一@上海、代川广发机械20第一@上海、邬博华长江副所长电新16-20第一@上海，
地址：陆家嘴世纪金融广场 1号28F ，
腾讯会议号：791 628 189
S4 Episode 5 君晟服务消费部门精选会议210612六：
主持人：田宏伟中泰资管助总、郝一鸣润沃沣，
主讲人：马鲲鹏申万金融16-17.20第二19第一@上海、汪立亭海通商业15第一19-20第二@上海、张晓云兴业交运20第二@上海，
地址：太平金融大厦10F，
腾讯会议号：741 398 615
S4 Episode 6 君晟先进技术部门精选会议210620日夏至：
主持人：谭晓雨国泰君安，
主讲人：武超则建投所长通信 12-20第一@北京>上海、刘高畅国盛计算机16团队第二19第三@上海，郑震湘国盛电子19第二@上海，
地址：陆家嘴世纪金融广场3号25F，
腾讯会议号：195 115 942
君晟精选会议第五季JSSCC JunSheng Sector Choice Conference
S5 Episode 1 君晟低碳部门精选会议210724
时间：2021年7月24日周六14：00-20：00
主持人：田宏伟中泰资管助总，
主讲人：苏晨中泰副所长电新18第一19-20第三@上海、刘晓宁申万副总电力 15-20第一@上海、袁理东吴副所长环保 17.20第二@上海、施毅海通金属15团队第一16第三@上海，
地址：太平金融大厦10F，
腾讯会议号：986 963 270
S5 Episode 2 君晟互联网部门精选会议210821-社交、人工智能、生活服务、电商、搜索、SAAS、视频、元宇宙
时间：2021年8月21日周六15：00-20：00
主持人：田刚 中融基金副总、王炫宽渡资产，
主讲人：旷实 广发传媒18-20第一@上海、方正传媒团队15第一16-18第二/互联网首席陈梦竹@上海、刘洋 申万计算机18-20第二@上海、顾佳 招商传媒15.18-19第三@上海，
地址：陆家嘴世纪金融广场3号25F，
腾讯会议号：955 375 215
S5 Episode 3 君晟科技消费部门精选会议210911
时间：2021年9月11日周六15：00-20：00
主持人：田宏伟中泰资管助总、郝一鸣润沃沣，
主讲人：陈杭方正电子科技首席@上海、
徐佳熹兴业副院长医药14/16-20第一@上海、吴立天风副所长 农业15-16第一17-19第二@上海、朱国广东吴联席所长水晶球18第二@上海，
地址：太平金融大厦10F，
腾讯会议号：390 924 141
S5 Episode 4 君晟现代服务部门精选会议211016
时间：2021年10月16日周六14：00-20：00
主持人：詹粤萍民生通惠资管副总、黄树军永望资产，
主讲人：汪立亭海通商业15第一社服19-20第二@上海、张晓云交运20第二@上海、戴志锋中泰所长银行18-19第二@上海、余平国盛军工19团队第一20第四@上海，
地址：中国金融信息中心15F，
腾讯会议号：380 812 490
S5 Episode 5 君晟高端制造部门精选会议211120
时间：2021年11月20日周六14：00-20：00
主持人：梁剑泰信基金总监、徐智麟钧齐投资，
主讲人：邬博华 长江副所长电新16-20第一@上海、石康 兴业军工机械20第二@上海、代川广发机械20第一@上海、王华君浙商国防机械14第二@上海，
地址：陆家嘴世纪金融广场 1号28F ，
腾讯会议号：173 389 142
S5 Episode 6 君晟创新消费部门精选会议211219
时间：2021年12月19日周日冬至13:30-20:00
主持人：谭晓雨国泰君安、袁鹏涛中域投资，
主讲人：王永锋 广发食品19第二18.20第一@北京、刘高畅 国盛计算机团队16第二19第三@上海、顾佳 招商传媒15.18-19第三@上海、管泉森 长江家电18-20第一@上海、许兴军 广发电子17-20第一@上海，
地址：联洋广场C3F，
第一阶段#腾讯会议：806-288-040
Season 6 Episode 1 君晟低碳部门精选会议220115
新能源：设备、材料、减碳、绿电运营
时间：2022年1月15日周六13:30-20:00
主持人：胡松国泰基金总监，
主讲人：赵智勇长江机械21第一@上海、苏晨 国金所长电新18第一19-21第三@深圳、袁理 东吴副所长环保17.20-21第二@上海、刘晓宁 申万副总电力15-21第一@上海、施毅 海通金属15团队第一21第二@上海。
地址：太平金融大厦10F，
第一阶段#腾讯会议：104-128-703
Season 6 Episode 2 君晟专精特新部门精选会议220312
时间：2022年3月12日周六13:30-20:00
主持人：冯福章招商基金研究总监、王炫宽渡资产，
主讲人：张宝涵 安信军工首席@上海、邬博华 长江副所长电新16-21第一@上海、郑震湘 国盛电子19.21第二20三@上海、代川 广发机械20第一@上海、范超 长江建材18-21第一@上海。
地点：浦东陆家嘴世纪金融广场3号25F
第一阶段#腾讯会议：911-449-930
2、君晟研究社区：君晟专委会、君晟天团主讲人、君晟主持人介绍九宫图
君晟研究社区简介
君晟研究社区是九位中国资本市场从业25-35年的专业人士发起组织的非盈利性学术交流平台，组织全国机构投资者负责人/投研总监/基金经理、全国投资银行研究机构负责人/金牌首席、上市公司高管展开多层次交流活动。作为金融/证券/基金/投资行业的智库，君晟研究社区以组织政策建议、同业公益、学术交流活动为己任，以引导市场理性预期、改善中国资本市场监管治理结构、提升国内外投资者对中国资产信心为使命。
3、君晟活动图片集锦：
君晟铂金奖颁奖礼20161222、
君晟年会助力新财富论坛20161014、
君晟总量会议20171104、
君晟重阳总量年度会议20191007、
君晟己亥年收官会议20200105、
君晟总量年度会议20200830、
君晟庚子年收官会议20210110、
君晟总量年度会议乾天场20210801、
君晟总量年度会议坤地场20210829、
君晟辛丑年收官所长峰会20220103、
君晟壬寅年开年所长峰会20220212
君晟铂金奖颁奖礼及专场辩论会 2016年12月22日 新财富薛长青总编主持中国券商研究领袖峰会合影：海通李迅雷副总裁、国泰君安黄燕铭所长、长江刘元瑞总裁、招商杨晔研究总监、申万研究陈晓升总经理、兴业张忆东副所长。
君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日 新财富于欣副总编获君晟杰出贡献奖。
君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日 薛长青总编和李迅雷老师获君晟终身成就奖合影：左起国联安基金谭晓雨总经理、上投摩根基金穆矢董事长、新财富薛长青总编、海通李迅雷副总裁、浦发银行崔炳文副行长、常晟王维钢董事长。
君晟研究社区年会《君晟助力新财富投资论坛》2016年10月14日部分群委合影。
君晟总量会议部分嘉宾合影2017年11月4日
1君晟群委合影 | 2君晟群委与主讲人合影 | 3君晟群委 主讲 君晟主持合影 |
4君晟重阳年会全体嘉宾合影 | 5君晟群委合影 2 | 6君晟重阳年会休息区 |
7李迅雷教授演讲 | 8赵晓光副总裁演讲 | 9施康教授演讲 |
10谢亚轩博士演讲 | 11杨国平博士演讲 | 12君晟重阳年会全景 |
君晟重阳总量年度会议 2019年10月7日
君晟己亥年收官会议2020年1月5日
君晟总量年度会议 2020年8月30日
君晟庚子年收官会议部分嘉宾合影2021年1月10日，参会嘉宾859人
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君晟总量年度会议乾天场现场记录2021年8月1日，参会不重复人数3498人
王胜申万副总策略 | 王涵兴业首席经济学家宏观 | 戴康广发策略 |
杨国平华西副所长金工 |
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主讲人王胜博士、坤地场主持人李慧勇博士、会议发起人王维钢博士 | ||
君晟总量年度会议坤地场现场记录2021年8月29日，参会不重复人数2596人
（三）历史文献索引
1、学术交流活动记录
君晟寅月低碳生活会议220226全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20220301
君晟壬寅年开年所长峰会纪要20220212全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20220215
君晟辛丑年收官所长峰会纪要20220103全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20220105
君晟亥月开放创新会议纪要 全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20211209
君晟戌月科技自强会议纪要 全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20211110
君晟酉月科技自立会议210925全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20210928
君晟总量年度会议坤地场2021年8月29日全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿 20210902
君晟总量年度会议乾天场2021年8月1日全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20210803
君晟午月科技自主会议2021年7月3日全国机构投研总监头脑风暴约会会议纪要改定稿20210706
君晟会议纪要2021年5月30日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟巳月创新会议纪要改定稿20210603
君晟会议纪要2021年4月25日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟辰月复苏会议纪要改定稿20210428
君晟会议纪要2021年3月28日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟卯月强周期会议纪要改定稿20210330
君晟会议纪要2021年2月28日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟寅月顺周期会议纪要改定稿20210303
君晟会议纪要2021年1月31日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟辛丑年立春开年所长峰会纪要改定稿20210203
君晟会议纪要2021年2月28日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟寅月顺周期会议纪要改定稿20210303
君晟会议纪要2021年1月31日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟辛丑年立春开年所长峰会纪要改定稿20210203
君晟会议纪要2021年1月10日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟庚子年收官会议纪要改定稿20210113
君晟会议纪要2020年12月6日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟亥月会议纪要改定稿20201209
君晟会议纪要2020年11月1日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟戌月会议纪要改定稿20201103
君晟会议纪要2020年9月26日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟酉月会议纪要改定稿20200928
君晟会议纪要2020年8月30日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟总量年度会议纪要改定稿20200902
君晟会议纪要2020年8月8日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟科技创新申月会议纪要改定稿20200810
君晟会议纪要2020年7月18日全国机构投研总监头脑风暴约会庚子年重启-君晟领涨未月会议纪要改定稿20200720
君晟会议纪要2020年1月5日全国机构投研总监头脑风暴约会己亥年收官会议纪要改定稿20200108
君晟会议纪要2019年12月1日全国机构投研总监头脑风暴约会亥月会议纪要改定稿 20191205
君晟会议纪要2019年11月2日全国机构投研总监头脑风暴约会戌月会议纪要改定稿20191111
君晟会议纪要2019年10月7日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟重阳总量年度会议纪要改定稿20191014
君晟会议纪要2019年9月1日全4国机构投研总监头脑风暴约会申月会议纪要改定稿20190908
君晟会议纪要2019年8月4日全国机构投研总监头脑风暴约会未月会议纪要改定稿20190811
君晟会议纪要2019年7月7日全国机构投研总监头脑风暴约会午月会议纪要改定稿20190714
君晟会议纪要2019年6月2日全国机构投研总监头脑风暴约会巳月会议纪要改定稿20190609
君晟会议纪要2019年5月5日全国机构投研总监头脑风暴约会辰月立夏会议纪要改定稿20190512
君晟会议纪要2019年3月31日全国机构投研总监头脑风暴约会卯月会议纪要改定稿20190408
君晟会议纪要2019年3月3日全国机构投研总监头脑风暴约会惊蛰会议纪要改定稿20190310
君晟会议纪要2019年1月27日全国机构投研总监头脑风暴约会己亥年开年会议纪要改定稿20190210
君晟会议纪要2019年1月6日全国机构投研总监头脑风暴约会戊戌年收官会议纪要改定稿20190113
君晟会议纪要2018年12月2日全国机构投研总监头脑风暴约会亥月会议纪要改定稿20181209
君晟会议纪要2018年11月4日全国机构投研总监头脑风暴约会戌月会议纪要改定稿20181111
君晟会议纪要2018年9月2日全国机构投研总监头脑风暴约会申月会议纪要修定稿20180911
君晟会议纪要2018年8月5日全国机构投研总监头脑风暴约会未月会议纪要改定稿20180812
君晟会议纪要2018年7月1日全国机构投研总监头脑风暴约会午月会议纪要改定增补稿20180709
2、同业公益活动记录
君晟智库使命：君晟研究社区2016-2021年度政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20211225
君晟的智库使命：君晟研究社区2016-2020年度组织的政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20201218
君晟的智库使命：君晟研究社区16-19年度组织的政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20191201
君晟的智库使命：君晟研究社区16-18年度组织的政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20181212
君晟的智库使命：君晟研究社区16-17年度组织的政策建议-同业公益-学术交流活动回顾20171001
年终盘点：中国投行研究机构2017-2019年综合实力变动分析20191226
君晟推荐2017年新财富最佳分析师名单终极版20170925
精彩回放！君晟头脑风暴金牌首选股新年特别场与铂金奖颁奖礼及专场辩论暨酒会全记录第一部分20161222
精彩回放！君晟助力新财富投资论坛现场实况精彩回放20161016
君晟会议纪要2019年10月7日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟重阳总量年度会议纪要改定稿20191014
君晟会议纪要2020年8月30日全国机构投研总监头脑风暴约会君晟总量年度会议纪要改定稿20200902
君晟研究社区五周年纪念电影20210801
3、政策建议活动记录
众多政策建议汇总了君晟历次会议参会嘉宾和主讲人的集体智慧和思想精华，出于参会公募机构人士合规要求的考虑，政策建议以王维钢博士书面发言的形式公布。
正确的反对战争与促进欧洲安全和美俄欧乌克兰冲突的中国宏观对冲措施-王维钢观点20220312
美俄中欧的乌克兰冲突全球损益分析与中国反制裁部署20220227
汉斯罗斯林图-全球GDP和贸易额前20经济体贸易三维动态图20220201
大数据透视疫苗大国美国为什么在世界疫苗接种竞赛中显著落后于多数发达经济体20220119
汉斯罗斯林三维动态图-全球GDP20国新增死亡率与疫苗接种比20220112
自由人权以生命人权为前提，与新冠共存理念和动态清零政策互不矛盾20220110
稳！风平浪静——君晟2022年宏观策略展望 年终专稿 20211231
战争与和平？美国向永久中立国瑞士芬兰出口F35战机是美国对欧洲外交努力的成果20211215
政策纠偏是正确认识共同富裕、资本、国家安全、地产风险、双碳而非政策本身20211212
24年中央经济工作会议公报特定关键词与股指年变幅态势的相关性回溯分析20211210
以高质量发展为纲、以科技创新主导社会责任投资理念为领，构建2022年投资策略与宏观预测框架20211205
重视研发收入比、提倡科技创新为主的社会责任投资理念，2022年是中美政治大年和资本市场稳定年20211107
全球需求复苏与供给复苏不平衡凸现全产业链的战略价值20210925
破解美国围攻中国局势的突破口是扩容金砖机制以构建多极共治的人类命运共同体20210925
专精特新就是科技创新！再次倡议研发支出并入净利润赋予高估值20210828
限制资本无序流入侵蚀医疗服务事业与损害人民幸福感——投资美好生活第一画优化人口质量之章节 20210811
数字经济文化输出是中国软实力增长和国际影响力的具体体现20210811
从茅指数到宁组合：科技创新而非龙头地位决胜——茅指数和宁组合市值变动归因解析20210808
珍珠港偷袭！7月26日中国金融市场暴跌是美国对中国的珍珠港偷袭，中国要做出调整外汇储备结构置换为港币计价中国大型科技蓝筹的部署20210727
把好资本市场入口关、提倡以科技创新为导向的社会责任投资理念20210724
实力不允许！美联储货币政策真实语意是国民财富结构和美国国债利息支出与财政赤字决定美联储没能力收缩20210715
帝国的坟场—美国能否幸免？五次阿富汗战争英苏美三大帝国全部败退的启示20210709
中国制定鼓励美国履行承诺及遵守国际规则法和对等干涉不友好国内政的反干涉法，多极共建全新金砖机制与多极共治时代20210703
多极世界的稳定与考验~稳定执政有利国家长期战略20210620
人民币升值潜力有利于增配人民币资产，消费昂贵和周期见顶有利于广义科技创新各部门重新崛起20210612
稳定宏观预期才能优化国民财富结构和投资者结构、促进权益市场表现客观表征中国领导全球复苏地位20210425
预测后检验：全球财富基础资产从石油向数字切换决定周期与科技的长期相对表现20210328
全球共情下中国机构投资者立足大陆主战场、以成熟心态参与香港市场机构博弈210131
预言季：君晟研究2021年十大预测—2021年新年献词20210101
国际社会要求美国遵守国际规则与人类共同核心价值观—全球国力博弈年终专稿20201231
全球主要汇率三次预测回顾与汇率及商品预测再讨论20201230
创新优先的局部牛市-常晟投资中国2021年策略报告20201210
GDP目标值低于市场预期不意味着收紧货币财政政策，经济增长企业经营投资理念都应倡导创新优先20201211
市场低估RCEP对企业盈利拓展和中国增长的影响，从IMF汇率假设漏洞观察全球储备增配最稳货币资产20201119
君晟预测美国大选结果回顾-中美回归有规则竞争20201108
数据是继黄金与石油之后的全球财富底层基础资产，人民币持续升值与全球增配中国资产形成互为因果的正循环20201010
货币稳定性安全性收益性鼓励全球经济体增加外汇储备的人民币资产权重-大数据求是系列20200830
选举数据分析比民意调查更可靠-两党选情量化分析part C-大数据求是系列专题20200827
族裔投票率、族裔人口比、族裔生育率： 以被忽视的共和党铁票仓德州为例-两党选情量化分析PART B 20200826
特朗普封印TIKTOK可能增加原来未必去投票的30岁以下青少年反对票源-选情量化分析part A 20200803
未来十年慢牛特征是市值增量持续向科技创新集中，率先提倡研发引导的中国创新指数策略20200731
寻找表征中国创新经济的最优策略：研发引导的CII中国创新指数-大数据求是系列专题20200801
美国中国系统重要性创新经济体SIIE市值预测-大数据求是系列专题20200721
不认同全面牛市泡沫，市值增量向创新经济集中是美中资本市场发展共同路径-大数据求是专题20200718
后疫情恢复期中国引领世界经济和人民币资本项下可兑换吸引全球投资者长期增配人民币资产市场20200630
中央政府收回国家安全立法执法权是真正实现收回完整香港主权的必然选择，美国取消香港独立关税对中国影响有限20200522
事实清单三：口罩决胜-外出戴口罩的非药物干预措施NPI是决定中国与欧美防疫成败的重要原因20200411
事实清单一：共同战斗-中国防疫政策16条完全汇总与欧盟美国对应政策比较及对欧美政府建议20200409
庚子年新冠疫情五行预测与火神山雷神山五行分析20200204-0403
预警市场风险，做好预案为金融供给侧改革推进护航20200105
学习美国什么资本市场制度优势？-上市公司现金分红免税与监管政策是金融供给侧改革的重要组成部分20191219
全球经济体十年权益市场态势回顾对金融供给侧改革的启示与2020年态势预测-常晟投资2020年A股市场展望20191216
全球治理重组与全球衰退迫使流动性长期宽裕背景下中国企业直面竞争-500强大数据分析系列20191007
以三十年为观察期对中美关系-全球治理结构的预测20191007
全球衰退迫使流动性长期宽裕背景下全球权益投资机构持续增配作为全球市值洼地的中国20191005
全球流动性长期宽裕背景下结构化降息有助于金融反哺实体、房住不炒与科创优先、扶持中国企业直面全球竞争20191003
美国跨国企业是中美产业链最大受益者：以苹果手机收益全球分配测算为例20191002
中美产业链脱钩是伪命题：中国对美国制造业跨国企业维持高盈利及高市值和美国服务贸易顺差做出重要贡献20190901
前瞻政策建议回顾：
王维钢观点的常态是每月一篇君晟会议发言报告。基于国际事态急剧变化，8月第三周王维钢博士非常态地为各次会议准备了六篇的书面发言报告，部分报告在公开发表前一段时间已经提前供各决策部门参考。
8月16日深圳核心竞争力报告发布早于8月18日晚上《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》公布，呼吁房地产量化调控，
8月16日美国衰退前景报告关于特朗普可能提前加征3千亿美元第二部分关税的预测早于8月23日特朗普推特宣布进一步提高关税税率，呼吁降息，
8月19日调整外汇储备和8月22日预测特朗普可能铤而走险和8月23日建立全球支付系统应对金融制裁三篇报告发布早于8月24日特朗普推特威胁启用1977年国际紧急经济权力法案金融制裁冻结中国外汇储备。
为全球战略安全而建立政治中立的全球支付系统CIPSTEX20190823
投资者和国际社会要做好特朗普铤而走险的预案准备20190822
中国不退：从安全性角度引导外汇储备增配境外中国权益指数基金-王维钢观点君晟会议发言20190819
大都市住宅供给侧结构性改革可以实现房地产宏观调控量化目标20190816
中国做好金融战防御准备和推进合纵全球经济体一体化进程，沉着应对日益升级的中美系统性摩擦20190804
优化居民财富结构，科创板启动有利于提升科创蓝筹估值20190707
中国自主品牌企业不是中美汽车关税差异的主要受益者20190628
现代战国七雄的历史轨迹拟合与贸易战博弈策略思考20190605
善用关税对冲工具及改善金融安全与营商环境是应对贸易战的稳健选择20190602
贸易战国际舆情管理应立足美国人民的价值观与语言体系、传播途径 20190602
科创蓝筹估值有可持续支撑力量，相比上涨空间应更关注3000点下方的增量资金建仓机会20190331
坚持提升科创企业估值的投资理念，警惕金融次新股损害市场健康发展20190303
转换投资理念，提高注重研发投入的科创企业估值20190106
2012-2018年世界主要经济体汇率稳定性研究20180815
简政减税与发展直接融资等内政改革有助于支持实体经济、沉着应对贸易战20180805
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