谁的抗危机和危机后复苏能力最强？能源危机共同特征：战争、制裁、油价飙升、经济危机-王维钢观点20221112

135页2022年君晟年度报告《中国高质量发展长期目标与对策》组成部分

二、（一）潜在增速：危机与复苏后进入下一潜在增速阶段

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目录

（一）正文

正文以后部分为君晟文献，投资者可选择不阅读

（二）君晟研究社区简介与会议通告

卷首语：合规声明、免费参会方式、文章与纪要免费、收费阅读目录

1、君晟会议机制综述与君晟2020-2022年月度会议与精选会议要素备忘录

2、君晟研究社区简介：群委会、君晟主持人、君晟天团主讲人介绍九宫图

3、君晟活动图片集锦：

君晟铂金奖颁奖礼20161222、

君晟年会助力新财富论坛20161014、

君晟总量会议20171104、

君晟重阳总量年度会议20191007、

君晟己亥年收官会议20200105、

君晟总量年度会议20200830、

君晟庚子年收官会议20210110、

君晟总量年度会议乾天场20210801、

君晟总量年度会议坤地场20210829、

君晟辛丑年收官所长峰会20220103、

君晟壬寅年开年所长峰会20220212

（三）历史文献索引

1、学术交流活动记录

2、同业公益活动记录

3、政策建议活动记录

（一）正文

谁的抗危机和危机后复苏能力最强？能源危机共同特征：战争、制裁、油价飙升、经济危机

二、（一）潜在增速：危机与复苏后进入下一潜在增速阶段

常晟投资 王维钢博士 20221110

摘要：

（一）潜在增速：危机与复苏后进入下一潜在增速阶段

1、1980-1982年：两伊战争和欧佩克制裁美国引发第二次石油危机

2、1989-1991年：海湾战争和美国制裁伊拉克引发第三次石油危机

3、1998-1999年：东南亚金融危机

4、2008-2009年：美国次贷危机引发全球金融经济危机

5、2020年：全球疫情引发全球经济危机

6、抗危机和修复能力依次是中国、韩国、台湾、美国、墨西哥、日本

五次危机的全局影响随全球化深化而逐步增强，六个全球制造型经济体中，历次抗危机和修复能力依次是中国、韩国、台湾、美国、墨西哥、日本。

7、能源危机共同特征：战争、制裁、油价飙升、经济危机

正文：

二、高质量发展的经验与对策

习近平经济思想指出：明确坚持新发展理念是我国经济发展的指导原则，要完整、准确、全面贯彻新发展理念，把新发展理念贯彻到经济社会发展全过程和各领域，真正做到崇尚创新、注重协调、倡导绿色、厚植开放、推进共享。

实际增速合理稳定、通胀预期稳定、币值稳定的增长才是高质量发展。高质量发展的量化定义：实际增速符合发展阶段的潜在增速（中等收入新兴经济体中速阶段在4%±1%区间），本币兑美元年平均汇率年变幅长期趋势稳定（或小幅升值（大于1%），CPI年变幅围绕2%±1%低通胀。避免恶性通胀和超高通胀，避免汇率跌幅过大。

（一）潜在增速：危机与复苏后进入下一潜在增速阶段

作者以六个潜在增速定值为中心±1%的区间划分为六个增速阶段，分别为潜在增速10%区间（大于9%）的超高速、8%±1%区间的高速、6%±1%区间的中高速、4%±1%区间的中速、2%±1%区间的低速、0%±1%区间（即小于1%）的停滞。

潜在增速分阶段定义：

增速阶段	1	2	3	4	5	6	危机年	复苏年
潜在增速	10	8	6	4	2	0	负值	超高值
增长特征	超高速	高速	中高速	中速	低速	停滞	衰退	复苏

全球大约每隔10年发生一次全局性或局部性的经济危机，多数经济体会在危机年起出现衰退1-2年，在危机年后又增速超过潜在增速的复苏年1-2年。危机与复苏后，经济体一般将进入下一增速阶段。

考察时段：1980-2022年期间。

考察经济体：韩国、中国、日本、台湾、墨西哥、美国六个亚太区主要制造型经济体。

经济危机和复苏年确认：潜在增速变化分析表中棕色年度为经济危机年，绿色年度为危机后复苏年。

表3-17 制造型经济体潜在增速变化分析表1980-2002年 单位：%

资料来源：世界银行、君晟研究

1、1980-1982年：两伊战争和欧佩克制裁美国引发第二次石油危机

美国1976-1979年处于潜在增速4%的中速阶段。1979-1980年第二次石油危机爆发后，美国1980-1082年处于高通胀、高利率、高失业率的停滞阶段。1982年9月末美国联邦基金利率高达10.25%、贷款利率高达14.9%，

1983年美国开始走出危机重新进入连续六年、潜在增速4%中枢的中速增长阶段。1990-1991年增速显著回落到1.9%和-0.1%，1992年开始美国进入连续九年、潜在增速4%中枢的中速增长阶段。2001-2002年美国再次进入衰退危机，增速回落到1.0%和1.7%。

第二次石油危机对其他五个制造型经济体基本未造成明显增长冲击。

东亚经济体1980年代普遍处于超长增长周期，实际增速在各自所处发展阶段的潜在增速区间波动。韩国1980年衰退一年后1981年开始就进入连续18年潜在增速8-10%的超长高速增长周期，到1989年才略有降速到7%。日本1980-1991年处于潜在增速4%的超长中速增长周期，到1992年才进入高汇率、零利率的停滞阶段。中国1980-1988年处于潜在增速10%的超长超高速增长周期，1988年出现严重通货膨胀，1989年增速从潜在增速10%以上超高速阶段骤降到4.2%和3.9%的两年调整期。台湾1880-1988年处于潜在增速8%的超长高速增长周期，1982年和1985年、1990年增速回落到5%左右做休整后继续高速增长。

墨西哥1980-1081年处于潜在增速9%的高速增长期，但1982年8月墨西哥爆发债务危机。墨西哥1982-1988年处于衰退和停滞期，直到1989年开始才走出泥潭进入连续六年的潜在增速4%的中速增长期。

2、1989-1991年：海湾战争和美国制裁伊拉克引发第三次石油危机

1989-1990年东亚制造经济体以降速而非停滞或衰退的形式渡过经济危机。

韩国1989年增速从12%回落到7.1%、1990-1091年复苏年增速回升到9.9%和10.8%危机复苏后，韩国从1983-1988年潜在增速10%以上超高速阶段进入1990-1997年潜在增速8%高速阶段。

中国1989年和1990年增速从1988年高通胀高增长过热的11.2%回落到4.2和3.9%、1991年复苏年增速回升到9.3%，1992年南巡讲话后再次进入潜在增速大约9%的超高速增长阶段。

台湾1990年增速从8.7%回落到5.5%，1991年回升到8.4%。美国1990-1991年增速从3.7%回落到1.9%和-0.1%，1992年恢复到3.5%。日本和墨西哥增速未受周边主要经济体增速起伏的影响。

1989-1990年韩国、中国、台湾相继出现降速，但1989-1991年日本始终维持了潜在增速4%、连续12年的超长中速增长周期，是日本繁荣最后的光辉岁月，直到1992年美国走出危机时日本才进入1992-1994年连续三年的衰退与停滞阶段。

墨西哥1982-1988年连续七年衰退或低速增长，1989年-1994年进入了连续五年潜在增速4%的中速增长稳定期，并未受美国和东亚经济体增速波动的负面影响。

美国1983-1989年处于连续六年、潜在增速4%的较长中速增长阶段，贯穿了里根后5年执政期，八十年代长景气促成了共和党候选人1984年和1988年连续当选总统合计执政12年。

3、1998-1999年：东南亚金融危机

1980-1982年、1989-1991年、1998-1999年三次经济危机中，供应链全球化正在布局中，全球六个主要制造型经济体的经济周期同步性较弱。

1998-1999年东南亚经济危机，韩国、日本出现衰退，中国和台湾、墨西哥以降速替代停滞或衰退形式渡过经济危机，美国未受影响。

韩国在1981-1997年经历了18年平均增速8%以上的超长增长周期，1998年首次出现GDP下降5%的衰退，但很快复苏年1998-1999年增速回升到11.5%和9.1%，在危机和复苏后韩国从潜在增速8%高速阶段进入潜在增速6%中高速阶段。

中国1989年和1990年增速从1988年过热的11.2%回落到4.2和3.9%、1991年复苏年增速回升到9.3%，1992年南巡讲话后再次进入潜在增速大约9%的超高速增长阶段。台湾1990年增速从8.7%回落到5.5%，1991年回升到8.4%。

美国1990-1991年增速从3.7%回落到1.9%和-0.1%，1992年恢复到3.5%。中国和美国增速未受周边主要经济体增速起伏的影响。美国1992-2000年处于连续九年的潜在增速4%的超长中速增长阶段，贯穿了克林顿八年执政期。

4、2008-2009年：美国次贷危机引发全球金融经济危机

自2008年-2009年全球金融经济危机开始，由于全球化深化和经济体间供应链结合更紧密，多数制造型经济体衰退或减速首次呈现同步性。

韩国结束1999年到2007年连续9年潜在增速5%的中高速增长期，2008年和2009年增速骤降到3.0%和0.8%。在危机复苏年2010年6.8%和2011年3.7%反弹后，韩国明显进入潜在增速3%的中低速增长期，从2011年到2019年持续了9年。

日本结束2003年到2007年连续5年潜在增速1.5%的偏低速增长期，2008年和2009年增速骤降到-1.2%和-5.7%。在危机复苏年2010年4.1%反弹后，日本明显进入潜在增速1%的更低速增长期，从2012年到2018年持续了7年。

中国1991-2007年持续18年以潜在增速10%以上超高速运行，全球经济危机阶段2008-2009年增速也仅仅从2007年的14.2%回落到9.6%和9.4%，远高于其他制造型经济体2008年1%左右和2009年衰退的实际增速。在2010年和2011年复苏年反弹到10.6%和9.6%的水平后，中国明显地进入潜在增速7%中枢区间的中高速阶段运行了2012年到2019年8年。

表3-18 制造型经济体潜在增速变化分析表2001-2027年 单位：%

资料来源：世界银行、君晟研究

5、2020年：全球疫情引发全球经济危机

2020年危机年韩国轻微衰退，表现比大多数重度衰退的经济体要优秀，次年复苏年2021年韩国实际增速4.1%虽然低于大多数发达经济体和新兴经济体，但比日本低速复苏要强很多。

2020年危机年日本GDP实际下降4.6%，次年复苏年2021年日本实际增速1.7%远低于大多发达经济体和新兴经济体，日本明显再度运行在潜在增速1%甚至0%左右的停滞阶段。

2020年危机年中国在全球多数经济体大幅衰退的情况下，仍取得了2.2%的正增长。2021年复苏年增速高达8.1%后，随后中国明显进入了潜在增速4.5%的中速增长阶段。

台湾1991-2007年持续18年以潜在增速10%以上超高速运行，全球经济危机阶段2008-2009年增速也仅仅从2007年14.2%回落到9.6%和9.4%远高于其他制造型经济体2008年1%左右和2009年衰退的实际增速。在2010年和2011年复苏年反弹到10.6%和9.6%的水平后，中国潜在增速明显地进入7%中枢区间运行了2012年到2019年7年。2020年危机年中国在全球多数经济体大幅衰退的情况下，仍取得了2.2%的正增长。2021年复苏年增速高达8.1%后，随后中国明显进入了潜在增速4.5%的中速增长阶段。

图3-4 美国基准利率与通胀差额即实际利率变化图1970-2022 单位：%

资料来源：美联储、君晟研究

作者对通胀的分段定义：小于1%通缩、1-3%温和低通胀、3-6%中通胀、6-9%高通胀、9-15%超高通胀、大于15%恶性通胀。

表3-6 君晟通胀分阶段区间与2022年区域对应表 单位：%

通胀波动特征定义	分段区间	波动中枢
恶性通胀	>15
超高通胀	15>~>9	10
高通胀	9>~>6	8
中通胀	6>~>3	5
低通胀	3>~>1	2
通缩	<1	0

资料来源：君晟研究

6、抗危机和修复能力依次是中国、韩国、台湾、美国、墨西哥、日本

五次危机的全局影响随全球化深化而逐步增强，六个全球制造型经济体中，历次抗危机和修复能力依次是中国、韩国、台湾、美国、墨西哥、日本。

在1980-2022年经济运行中，每隔十年共有五次全球局部性或全局性危机，在危机年，中国每次都能以减速而不是衰退度过危机，比周边制造型经济体台湾、韩国的抗震能力要更强，美国的抗震能力在发达经济体中表现最好，抗震能力最差的经济体是日本和墨西哥。

五次危机中，1980-1982年两伊战争与第二次石油危机、1989-1991年海湾战争与第三次石油危机、1998-1999年东南亚金融危机时六大制造型经济体衰退或减速有明显的异步性，危机体现为局部性而不是全局性危机。两次石油危机对美国影响较大，对高速增长的东亚经济体和墨西哥影响较小。美国经济比其他五个制造型经济体的衰退时间明显要长且具有延迟性，美国一般要衰退2-3年，其他五个经济体一般减速或衰退一年或不跟随减速。

1998-1999年东南亚金融危机对美国同时段几乎没有影响，但在2001年美国减速时带动了台湾衰退1年、日本停滞2年和墨西哥停滞3年，韩国和中国完全未收到明显影响，显示出抗危机能力排序依次是中国、韩国、台湾、美国、日本、墨西哥。

2008-2009年全球金融危机和2020-2021年全球疫情经济危机六大制造型经济体都出现了同步衰退或减速的表现，表明在2000年代开始全球化有明显深化，前期经济危机的规模和力度有明显增强。

2008年全球金融危机中，中国从超高速14%峰值减速到超高速10%中枢下方，韩国从5%中高速降速到3%和0.8%但未下降，台湾、美国、墨西哥2008年停滞、2009年轻微衰退，只有日本连续两年衰退，显示出抗危机和修复能力排序依次是中国、韩国、台湾、美国、墨西哥、日本。

2020年全球疫情危机中，中国和台湾以低增速度过危机，韩国有轻微衰退，而美国、日本、墨西哥都出现了重度衰退，在2021年复苏年中国、台湾、美国的增速最强劲，墨西哥和韩国中速运行，而日本低速恢复表现最差，抗危机和修复能力排序修正为中国、台湾、韩国、美国、墨西哥、日本。

图3-5 美国通胀、基准利率、标普和美元指数6个月收益率变化图1982-2022年

资料来源：美联储、君晟研究

7、能源危机共同特征：战争、制裁、油价飙升、经济危机

1973年10月中东赎罪日战争和欧佩克出口禁运制裁美国西方国家引发第一次石油危机，油价从1973年10月3.01美元到1973年底飙升3.9倍到11.65美元。

1980年9月两伊战争和两伊停产引发第二次石油危机，油价从1978年底伊朗革命开始从每桶13美元猛涨两倍到1980年4月39.5美元。

1990年11月海湾战争和战后美国制裁伊拉克引发第三次石油危机。油价1990年6月至10月间上涨113%。

2022年2月乌克兰冲突和美国欧盟制裁俄罗斯引发第四次欧洲油气能源危机。

to be continued

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（二）君晟研究社区简介与会议通告

卷首语：合规声明、免费参会方式、文章与纪要免费、收费阅读目录

合规声明：

君晟会议接受研究机构合规约束和监管部门整改要求，不接受非机构投资者加入。非主讲人所在机构客户的投资者请忽略主讲人观点，主讲人发言与所在机构无关，投资者须自行承担投资风险。

君晟会议参加方式：

君晟会议长期坚持免费会议，公募机构投资者可现场参加会议或免费使用VIP通道。2021年历次会议不重复免费在线参会人数1500-3500人。受腾讯会议系统2021年12月起的WIFI接入人数限制，君晟会议提供两个免费通道，仍不能满足投资者对高质量信息的需求。电话接入会议系统不受腾讯会议WIFI接入人数限制但不能收看PPT，中国移动非深圳用户须向移动支付长途通话费每分钟0.70元按每场会议200分钟测算140元。

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君晟公众号文章和君晟会议纪要不收费。

1、君晟会议机制综述与2020-2021年君晟月度会议与精选会议要素备忘录

君晟会议机制重启通告20200714

2020年1月5日君晟辛亥年收官会议和1月15日君晟高端装备精选会议后，君晟研究社区通告将根据各主要券商与公募机构恢复正常现场会议工作机制的时间表再从线上交流恢复为现场会议，祝福各位君晟朋友的家人亲友百病不侵、安度疫情大劫。

我们承诺过待到春暖花开时，我们劫波渡尽兄弟再见。历经疫情肆虐、全球经济衰退和中国绝地反击领导全球复苏的过山车洗礼，如今夏花已灿烂，时隔半年君晟研究社区自2020年7月14日恢复君晟会议机制。

君晟会议机制更新架构如下：

君晟总量年度会议每年秋季一次，13:30-20:30。

君晟月度会议每月月初周末一次，14:00-20:00。

君晟部门精选会议每月1-2次，每季不超过9次为期半年，14:00-20:00。

全部现场会议通过腾讯会议直播，向全国公募保险证券私募机构投资研究负责人开放。

君晟部门精选会议由逾12位公募保险证券私募机构负责人任轮值主持人并自选会址。

君晟月度会议由逾12位公募保险机构中高级管理人员担任君晟主持人轮值主持，地点为浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F。

2020-07-14

2020-2021年君晟会议要素备忘录：

君晟领涨未月会议200718：全球/中国/科创策略、免税、军工

时间：2020年7月18日周六下午14:00-19:00

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：122533126 密码：200718

主持人：王维钢博士常晟投资董事长、徐智麟钧齐投资董事长

主讲人：刘越男国君社服16-18第二@上海、冯福章安信副总军工14-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港、王德伦兴业策略19第二@南京、张启尧国盛策略@上海。

君晟科技创新申月会议200808：5G、半导体、新能源

时间：2020年8月8日周六下午13:30-19:30

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：505200346 密码：200808

主持人：翟金林博士人保资管研究总监、李蓉伏明资产总经理

主讲人：王胜申万副总策略首席@上海、 武超则建投所长通信白金首席12-19第一@北京、邬博华长江副所长电新16-19第一@上海、谢亚轩招商宏观首席@深圳、郑震湘国盛电子19第二@上海、高永岗中芯国际CFO@上海。

君晟总量年度会议200830

时间：2020年8月30日周日下午13:30-19:30

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：249354551

主持人：李慧勇华宝基金副总、王进君富投资总经理

主讲人：郭磊广发宏观17-19第一@上海、李超浙商首席经济学家@上海、王涵兴业副院长首席经济学家14/16-19第二@上海、荀玉根海通副所长策略16-19第一@上海、张忆东兴业副院长全球策略19第一@香港>上海、杨国平华西金工07第一@上海。

主持0：李慧勇博士 华宝基金副总裁 宏观12第一 火生土

主讲1：王涵博士 兴业首席经济学家 宏观14/16-19第二 水生木

主讲2：荀玉根博士 海通副所长 策略16-19第一 木生火

主讲3：张忆东 兴业副院长 全球策略19第一 火生土

主讲4：郭磊博士 广发宏观17-19第一 土生金

主讲5：李超博士 浙商首席经济学家 II宏观19第一 金生水

主讲6：杨国平博士 华西副所长 金工07第一  水生木

发起7：王维钢博士 君晟研究社区创始人 木生火

君晟酉月会议200926

时间：2020年9月26日周六下午14:00-19:00

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

主持人：张海波人保资管

现场会议直播 腾讯会议号：404449667

主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19第一@上海、王德伦兴业策略18第二19第三@上海、范超长江建材18-19第一@上海、谢春生华泰计算机首席@上海、邓勇海通副所长石化15-17/19第一@上海。

君晟戌月会议201101

时间：2020年11月1日周日下午14:00-20:00

主持人：郑楚宪宝樾投资

主讲人：王胜申万研究副总策略水晶球19第一@上海、邹润芳天风副所长机械 15-17第一@上海、沈涛广发煤炭14-19第一@北京>上海、鄢凡招商电子12/14-15/18第二@深圳>上海、郭鹏广发环保15-19第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：228 510 930

君晟亥月会议201206

时间：2020年12月6日周日下午14:00-20:00

主持人：蔡峰南华基金领导

主讲人：黄文涛中信建投副所长宏观固收首席 固收16第一@北京、戴康广发策略19第二@上海、王鹤涛长江副所长钢铁 12-19第一@上海、鲍荣富华泰副所长建筑 18第一19第二@上海、刘晓宁‍申万副总电力 15-19第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：248 289 443

君晟庚子年收官会议210110

时间：2021年1月10日周日下午14:00-20:00

轮值主持人：李慧勇华宝基金副总，

轮值主讲人：荀玉根海通副所长策略16-20第一@上海、冯福章安信副总军工14-20第一@上海、笃慧中泰所长17-18第二@上海、孟杰兴业建筑 16.18.20第二@上海、王华君浙商机械14第二@北京。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：167 352 583

君晟辛丑年立春开年所长峰会210131

时间：2021年1月31日周日下午14:00-20:00

轮值主持人：田宏伟中泰资管助总，

轮值主讲人：郭磊广发董事总经理 宏观16-20第一@上海、邱世梁浙商联席所长 军工机械12-13第一@上海、董广阳华创所长 食品15-17/19第一@上海、胡又文安信所长 计算机14-20第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号919 808 592

君晟寅月顺周期会议210228

时间：2021年2月28日周日下午14:00-20:00

轮值主持人：梁剑泰信基金总监，

轮值主讲人：王德伦兴业策略18第二@上海、鲍荣富天风副所长建筑18第一19第二@上海、刘欣琦国君非银18第二@上海、高登长江汽车20第一@北京。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号894 908 935

君晟卯月强周期会议210328

时间：2021年3月28日周日下午14:00-20:00

轮值主持人：谭晓雨国泰君安，袁鹏涛中域投资，

轮值主讲人：王胜申万副总策略水晶球19第一@上海、谢亚轩招商宏观wind20第一@深圳>上海、韩轶超长江交运18-19第二20第一@上海、沈涛广发能源14-20第一@北京>上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号373 688 299

君晟辰月复苏会议210425

时间：2021年4月25日周日下午14:00-20:00

轮值主持人：艾小军国泰基金量化投资总监、徐智麟钧齐投资，

轮值主讲人：黄文涛建投副所长宏观固收首席 固收16第一@北京、陈果安信策略水晶球20第三@上海、王鹤涛长江副所长金属12-20第一@上海、刘越男 国君社服16-18第二@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号695 192  103

君晟巳月创新经济会议210530

时间：2021年5月30日周日下午14:00-20:00

轮值主持人：聂挺进浙商基金总经理、王维钢常晟投资，

轮值主讲人：刘富兵国盛副所长金工14-17/19-20一@上海、王涵兴业副院长首席经济学家14/16-20第二@上海、孙媛媛 兴业医药首席20第一/徐佳熹兴业副院长医药14/16-20第一@上海、何翩翩中信全球产业首席海外研究17-19第二@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：334 622 338

君晟午月科技自主会议210703

时间：2021年7月3日周六14:00-20:00

轮值主持人：翟金林长江养老资管，

轮值主讲人：李超浙商副所长首席经济学家宏观wind18第一@上海、董广阳华创所长 食品15-17/19第一@上海、张乐广发汽车 16-19第一@上海、郭鹏-广发环保15-20第一@上海、许兴军广发电子17-19第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：117 393 720

君晟总量年度会议乾天场210801

时间：2021年8月1日周日13:30-20:30

轮值主持人：詹粤萍民生通惠资管副总、李蓉伏明资产，

轮值主讲人：

13：30-17：10第一阶段腾讯会议号：231 295 277：赵晓光天风副总裁 电子10-16第一铂金@上海，郭磊广发董事总经理 宏观17-20第一@上海，刘富兵国盛副所长 金工14-17/19-20一@上海，公募机构领导讨论环节（ panel 1 许之彦华安基金助总、艾小军国泰基金总监、华夏基金等）

17：10-18：30第二阶段：荀玉根-海通副所长 策略16-20第一@上海，公募机构领导讨论环节 panel 2

君晟总量年度会议坤地场210829

时间：2021年8月29日周日13:30-20:30

轮值主持人：李慧勇华宝基金副总 ，王进君富投资，

轮值主讲人：

13：30-17：10第一阶段腾讯会议：王胜申万副总 策略水晶球19第一@上海，王涵兴业副院长首席经济学家 宏观14. 16-20第二@上海，戴康广发 策略19-20第二@上海，杨国平华西副所长 金工07第一@上海，

第一阶段腾讯会议号：626 545 522

17：10-18：30第二阶段闭门会议：张忆东兴业副院长 海外研究17-20第一@上海，第五主讲人、公募机构领导讨论环节（姚余栋大成基金首席经济学家 原人行研究所所长等）

君晟酉月科技自立会议210925

时间：2021年9月25日周六14:00-20:00

轮值主持人： 郑楚宪宝樾投资，

轮值主讲人：谢亚轩招商宏观19-20wind第一@上海、邓勇海通副所长石化14-17/化工19第一@上海、刘欣琦国君非银18第二@上海、范超长江建材18-20第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：250 438 077

君晟戌月科技自强立冬会议211107

时间：2021年11月7日周日14:00-20:00

轮值主持人：田刚人保资管权益部副总、张海波湘财基金总监，

轮值主讲人：张启尧兴业策略首席@上海、巨国贤广发有色13-14/16-18第一@上海、刘越男国君社服16-18第二@上海、吕伟安信计算机20第一@上海、王聪国君电子18第三@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：285 667 363

君晟亥月开放创新会议211205

时间：2021年12月5日周日14:00-20:00

轮值主持人：蔡峰南华基金助总，

轮值主讲人：王胜申万副总策略水晶球19第一@上海、孟杰兴业建筑 16.18. 20第二@上海、马鲲鹏建投金融16-17. 20第二19第一@上海、韩轶超 长江交运18-19第二20第一@上海，

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：605 865 803

君晟辛丑年收官所长峰会220103

时间：2022年1月3日周一14:00-20:00

轮值主持人：李慧勇华宝基金首席经济学家，

轮值主讲人：陈果 中信建投副所长策略首席@上海、张忆东 兴业副院长全球策略首席 策略11/13-14第一海外研究17-21第一@上海、董广阳 华创所长 食品17-19.21第一@上海、李强 东北食品水晶球20第一@上海、郭磊 广发首席经济学家 宏观17-21第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

2-5点第一阶段#腾讯会议：736-527-163

https://meeting.tencent.com/s/XCKqZY8441gB

君晟壬寅年开年所长峰会220212

时间：2022年2月12日周六13:30-20:00

主持人：艾小军国泰基金总监、聂挺进华泰资管总经理，

主讲人：王涵 兴业副院长首席经济学家 宏观14/16-21第二@上海、邱世梁 浙商联席所长 军工机械12-13第一@上海、武超则 中信建投研究部负责人 通信12-20第一@北京、戴志锋 中泰所长 银行18-19.21第二@上海、王胜 申万副总 策略17-18第二水晶球19第一20第二@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

第一阶段#腾讯会议：883-209-111

https://meeting.tencent.com/dm/fwtqpWXWtIRS

君晟寅月低碳生活会议220226

时间：2022年2月26日周六13:30-20:00

主持人：梁剑泰信基金总监，

主讲人：戴康 广发策略19-20第二@上海、鲍荣富 天风副所长建筑18第一19第二@上海、王鹤涛 长江副所长金属12-21第一@上海、陈杭 方正电子科技首席@上海、张乐 广发汽车 16-19第一21第二@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

第一阶段#腾讯会议：623-642-523

https://meeting.tencent.com/dm/H1DJxso9zoIF

君晟卯月高质量发展会议220326

时间：2022年3月26日周六13:30-20:00

主持人：谭晓雨国泰君安、徐智麟钧齐投资，

主讲人：李超 浙商联席所长首席经济学家wind18第一21第三@上海、刘富兵 国盛副所长 金工14-17/19-21第一@上海、徐佳熹 兴业副院长医药14/16-20第一@上海、宋涛 申万化工20-21第二@上海、马鲲鹏 中信建投副所长银行16-17.20第二19第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

第一阶段#腾讯会议：169-324-179

https://meeting.tencent.com/dm/q0GWLhqISnzL

君晟辰月国家安全会议220423

农业安全、能源安全、数据安全、国防安全

时间：2022年4月23日周六13:30-20:00

主持人：田刚人保资管权益部副总，

主讲人：刘晨明 天风策略21第二@上海、黄文涛 中信建投联席所长首席经济学家固收16第一@上海、孟祥文 申万能源20-21第二@上海、吕伟 民生计算机20第一@上海、吴立 天风副所长农业15-16第一17-19第二@上海、石康 兴业军工机械20第二21第一@上海。

地点：陆家嘴世纪金融广场 1号28F

第一阶段#腾讯会议：511-592-601

https://meeting.tencent.com/dm/coDDlgFDD8cu

君晟巳月共同富裕会议220528

必选消费、财富管理、消费电子、可选消费

时间：2022年5月28日周六13:30-20:00

主持人：张海波湘财基金总监、王维钢常晟投资，

主讲人：张启尧 兴业策略首席@上海、管泉森 长江家电18-21第一@上海、鄢凡 招商电子12.14-15.18第二@上海、刘欣琦 国君非银17-18第二@上海、王永锋 广发食品19第二18.20第一@上海。

地点：陆家嘴世纪金融广场 1号28F

第一阶段#腾讯会议：911-841-153

https://meeting.tencent.com/dm/bkMKQqGe9wAb

君晟午月工业互联网会议220702

互联网、智能汽车、智能智造、半导体

时间：2022年7月2日周六13:30-20:00

主持人：翟金林长江养老资管总监，

主讲人：谢亚轩 招商研究副总wind19-20宏观第一@深圳、旷实 广发传媒18-21第一@上海、高登 长江汽车20-21第一@上海、邱世梁 浙商联席所长 军工机械12-13第一@上海、陈杭 方正电子科技首席@上海。

地点：陆家嘴世纪金融广场 1号28F

第一阶段#腾讯会议：507-726-314

https://meeting.tencent.com/dm/yzmQYQvnfs0H

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 1

JunSheng Sector Choice Conference

时间：2020年7月30日周四 15:30-19:30

君晟数字经济部门精选会议-大数据、人工智能、区块链、云计算、物联网、传媒互联网、半导体、消费电子，

轮值主持人：梁剑泰信基金研究总监、聂挺进浙商基金总经理。

主持人：刘洋申万计算机18-19第二@上海、旷实广发传媒18-19第一@北京、陈杭方正科技首席@上海、蒯剑东方电子首席@上海。

地点：浦东联洋广场C3F

现场会议直播 腾讯会议号：852486237 密码：200730

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 2

JunSheng Sector Choice Conference

时间：2020年8月20日周四 15:30-19:30

君晟现代服务部门精选会议-非银、银行、现代物流，

轮值主持人：蔡峰南华基金副总。

主讲人：刘欣琦国君非银18第二@上海、马鲲鹏申万金融16-17第二19第一@上海、龚里兴业交运&物流15-19第一/张晓云首席@上海。

地点：浦东新区东园路18号中国金融信息中心15F

现场会议直播 腾讯会议号：818973670 密码：200820

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 3

JunSheng Sector Choice Conference

时间：2020年9月10日周四15:30-19:30

君晟消费升级部门精选会议200910-医药、食品、农业，

轮值主持人：陈立秋国联安基金总监。

主讲人：董广阳华创所长食品15-17/19第一@上海、徐佳熹兴业副院长医药 14/16-19第一@上海、吴立天风副所长农业 15-16第一17-19第二@北京>上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场6号1102

现场会议直播 腾讯会议号：442377068

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 4

JunSheng Sector Choice Conference

君晟内循环消费部门精选会议201010：家居、家电、家庭教育。

时间：2020年10月10日周六14:00-19:00

轮值主持人：田宏伟博士 中泰资管总助

主讲人：周海晨申万研究总经理 轻工10-12/14-19年第一 白金/屠亦婷首席@上海、管泉森长江家电18-19第一@上海、汪立亭海通社服教育&商业15第一 19第二@上海。

地点：浦东银城中路488号太平金融大厦10 层

现场会议直播 腾讯会议号：454 921 663

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 5

JunSheng Sector Choice Conference

君晟科技消费部门精选会议201025-汽车、消费电子、无人驾驶、新能源。

时间：2020年10月25日周日重阳14:00-19:00

轮值主持人：聂挺进浙商基金总经理、王炫宽渡资产合伙人。

主讲人：张乐广发汽车 16-19第一@上海、王聪国君电子18第三@上海、苏晨中泰副所长电新18第一@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场3号25F

现场会议直播 腾讯会议号：393 208 227

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 6

JunSheng Sector Choice Conference

君晟先进制造部门精选会议201112-军工、半导体设备、新材料。

时间：2020年11月12日周四15:30-19:30

轮值主持人：翟金林人保资管、崔磊肇万。

主讲人：冯福章安信副总军工14-19第一@上海、吕娟 建投机械12-13/18第一@上海、巨国贤广发有色13-14/16-18第一@深圳>上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场6号11F

现场会议直播 腾讯会议号：980 450 378。

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 7

JunSheng Sector Choice Conference

君晟互联网部门精选会议201119-电商、社交、人工智能、科技金融、生活服务、搜索、无人驾驶、SAAS、视频。

时间：2020年11月19日周四15:30-19:30

轮值主持人：谭晓雨国泰君安、黄树军永望，

主讲人：何翩翩中信全球产业策略首席 海外研究17/19第二@香港、杨仁文方正所长传媒15第一16-18第二/海外互联网团队@上海、刘高畅国盛计算机16团队第二19第三@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场1号28F

现场会议直播 腾讯会议号：502 825 223。

君晟精选会议第三季JSSCC Episode 8

JunSheng Sector Choice Conference

君晟服务消费部门精选会议201220-医药、食品、社服、商业。

时间：2020年12月20日周日冬至14:00-19:00

轮值主持人：张海波人保资管、袁鹏涛中域。

主讲人：徐佳熹兴业副院长医药14/16-19第一@上海、杨勇胜招商食品18第一@上海、汪立亭 海通商业15第一 19第二@上海。

地点：浦东联洋广场C3F

现场会议直播 腾讯会议号：543 448 082

君晟精选会议第四季JSSCC JunSheng Sector Choice Conference

君晟精选会议第四季S4 Episode 1

君晟数字经济部门精选会议210121

时间：2021年1月21日周四 15：30-19：00，

主持人：艾小军国泰基金量化投资总监、陈立秋，

主讲人：刘洋申万计算机18-19第二@上海、熊莉国信计算机首席@上海、旷实广发传媒18-19第一@北京、陈杭方正科技首席@上海，

地址：陆家嘴世纪金融广场6号11F，

腾讯会议号：269 880 875

S4 Episode 2 君晟消费升级部门精选会议210314日龙抬头：

主持人：蔡峰南华基金领导、郑楚宪宝樾投资，

主讲人：王永锋广发食品19第二20第一@上海、吴立天风副所长 农业15-16第一17-19第二@北京>上海、徐佳熹兴业副院长医药14/16-20第一@上海、苏晨中泰副所长电新18第一19-20第三@上海，

地址：中国金融信息中心15F，

腾讯会议号：753 599 155

S4 Episode 3 君晟双循环消费部门精选会议210410六：

主持人：翟金林人保资管总监、崔磊肇万资产，

主讲人：管泉森长江家电18-20第一@上海、周海晨申万总经理轻工钻石十年第一.屠亦婷20第一@上海、鄢凡招商电子12.14-15.18第二@深圳>上海，

地址：陆家嘴世纪金融广场 1号28F ，

腾讯会议号：708 448 335

S4 Episode 4 君晟先进制造部门精选会议210509日立夏：

主持人：梁剑泰信基金总监、徐婕，冯福章安信副总 军工14-20第一@上海、代川广发机械20第一@上海、邬博华长江副所长电新16-20第一@上海，

地址：陆家嘴世纪金融广场 1号28F ，

腾讯会议号：791 628 189

S4 Episode 5 君晟服务消费部门精选会议210612六：

主持人：田宏伟中泰资管助总、郝一鸣润沃沣，

主讲人：马鲲鹏申万金融16-17.20第二19第一@上海、汪立亭海通商业15第一19-20第二@上海、张晓云兴业交运20第二@上海，

地址：太平金融大厦10F，

腾讯会议号：741 398 615

S4 Episode 6 君晟先进技术部门精选会议210620日夏至：

主持人：谭晓雨国泰君安，

主讲人：武超则建投所长通信 12-20第一@北京>上海、刘高畅国盛计算机16团队第二19第三@上海，郑震湘国盛电子19第二@上海， 

地址：陆家嘴世纪金融广场3号25F，

腾讯会议号：195 115 942

君晟精选会议第五季JSSCC JunSheng Sector Choice Conference

S5 Episode 1 君晟低碳部门精选会议210724

时间：2021年7月24日周六14：00-20：00

主持人：田宏伟中泰资管助总，

主讲人：苏晨中泰副所长电新18第一19-20第三@上海、刘晓宁‍申万副总电力 15-20第一@上海、袁理东吴副所长环保 17.20第二@上海、施毅海通金属15团队第一16第三@上海，

地址：太平金融大厦10F，

腾讯会议号：986 963 270

S5 Episode 2 君晟互联网部门精选会议210821-社交、人工智能、生活服务、电商、搜索、SAAS、视频、元宇宙

时间：2021年8月21日周六15：00-20：00

主持人：田刚 中融基金副总、王炫宽渡资产，

主讲人：旷实 广发传媒18-20第一@上海、方正传媒团队15第一16-18第二/互联网首席陈梦竹@上海、刘洋 申万计算机18-20第二@上海、顾佳 招商传媒15.18-19第三@上海，

地址：陆家嘴世纪金融广场3号25F，

腾讯会议号：955 375 215

S5 Episode 3 君晟科技消费部门精选会议210911

时间：2021年9月11日周六15：00-20：00

主持人：田宏伟中泰资管助总、郝一鸣润沃沣，

主讲人：陈杭方正电子科技首席@上海、

徐佳熹兴业副院长医药14/16-20第一@上海、吴立天风副所长 农业15-16第一17-19第二@上海、朱国广东吴联席所长水晶球18第二@上海，

地址：太平金融大厦10F，

腾讯会议号：390 924 141

S5 Episode 4 君晟现代服务部门精选会议211016

时间：2021年10月16日周六14：00-20：00

主持人：詹粤萍民生通惠资管副总、黄树军永望资产，

主讲人：汪立亭海通商业15第一社服19-20第二@上海、张晓云交运20第二@上海、戴志锋中泰所长银行18-19第二@上海、余平国盛军工19团队第一20第四@上海，

地址：中国金融信息中心15F，

腾讯会议号：380 812 490

S5 Episode 5 君晟高端制造部门精选会议211120

时间：2021年11月20日周六14：00-20：00

主持人：梁剑泰信基金总监、徐智麟钧齐投资，

主讲人：邬博华 长江副所长电新16-20第一@上海、石康 兴业军工机械20第二@上海、代川广发机械20第一@上海、王华君浙商国防机械14第二@上海，

地址：陆家嘴世纪金融广场 1号28F ，

腾讯会议号：173 389 142

S5 Episode 6 君晟创新消费部门精选会议211219

时间：2021年12月19日周日冬至13:30-20:00

主持人：谭晓雨国泰君安、袁鹏涛中域投资，

主讲人：王永锋 广发食品19第二18.20第一@北京、刘高畅 国盛计算机团队16第二19第三@上海、顾佳 招商传媒15.18-19第三@上海、管泉森 长江家电18-20第一@上海、许兴军 广发电子17-20第一@上海，

地址：联洋广场C3F，

第一阶段#腾讯会议：806-288-040

Season 6 Episode 1  君晟低碳部门精选会议220115

新能源：设备、材料、减碳、绿电运营

时间：2022年1月15日周六13:30-20:00

主持人：胡松国泰基金总监，

主讲人：赵智勇长江机械21第一@上海、苏晨 国金所长电新18第一19-21第三@深圳、袁理 东吴副所长环保17.20-21第二@上海、刘晓宁‍ 申万副总电力15-21第一@上海、施毅 海通金属15团队第一21第二@上海。

地址：太平金融大厦10F，

第一阶段#腾讯会议：104-128-703

https://meeting.tencent.com/dm/sfrgjvGSLJFF

Season 6 Episode 2 君晟专精特新部门精选会议220312

时间：2022年3月12日周六13:30-20:00

主持人：冯福章招商基金研究总监、王炫宽渡资产，

主讲人：张宝涵 安信军工首席@上海、苏晨 国金所长电新17-18第二20-21第三.水晶球18第一@上海、代川 广发机械20第一@上海、陈传红 国金新能源汽车首席20-21第三@上海、郑震湘 国盛电子19.21第二20第三@上海。

地点：浦东陆家嘴世纪金融广场3号25F

第一阶段#腾讯会议：911-449-930

https://meeting.tencent.com/dm/VlcYtKqGATFg

2、君晟研究社区：君晟专委、君晟天团主讲人、君晟主持人介绍九宫图

君晟研究社区简介

君晟研究社区是九位中国资本市场从业25-35年的专业人士发起组织的非盈利性学术交流平台，组织全国机构投资者负责人/投研总监/基金经理、全国投资银行研究机构负责人/金牌首席、上市公司高管展开多层次交流活动。作为金融/证券/基金/投资行业的智库，君晟研究社区以组织政策建议、同业公益、学术交流活动为己任，以引导市场理性预期、改善中国资本市场监管治理结构、提升国内外投资者对中国资产信心为使命。

3、图片集锦：

君晟铂金奖颁奖礼20161222、

君晟年会助力新财富论坛20161014、

君晟总量会议20171104、

君晟重阳总量年度会议20191007、

君晟己亥年收官会议20200105、

君晟总量年度会议20200830、

君晟庚子年收官会议20210110、

君晟总量年度会议乾天场20210801、

君晟总量年度会议坤地场20210829、

君晟辛丑年收官所长峰会20220103、

君晟壬寅年开年所长峰会20220212

君晟铂金奖颁奖礼及专场辩论会 2016年12月22日  新财富薛长青总编主持中国券商研究领袖峰会合影：海通李迅雷副总裁、国泰君安黄燕铭所长、长江刘元瑞总裁、招商杨晔研究总监、申万研究陈晓升总经理、兴业张忆东副所长。

君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日  新财富于欣副总编获君晟杰出贡献奖。

君晟铂金奖颁奖礼 2016年12月22日  薛长青总编和李迅雷老师获君晟终身成就奖合影：左起国联安基金谭晓雨总经理、上投摩根基金穆矢董事长、新财富薛长青总编、海通李迅雷副总裁、浦发银行崔炳文副行长、常晟王维钢董事长。

君晟研究社区年会《君晟助力新财富投资论坛》2016年10月14日部分群委合影。

君晟总量会议部分嘉宾合影2017年11月4日

1君晟群委合影	2君晟群委与主讲人合影	3君晟群委 主讲 君晟主持合影
4君晟重阳年会全体嘉宾合影	5君晟群委合影 2	6君晟重阳年会休息区
7李迅雷教授演讲	8赵晓光副总裁演讲	9施康教授演讲
10谢亚轩博士演讲	11杨国平博士演讲	12君晟重阳年会全景

君晟重阳总量年度会议 2019年10月7日

君晟己亥年收官会议2020年1月5日

君晟总量年度会议 2020年8月30日

君晟庚子年收官会议部分嘉宾合影2021年1月10日，参会嘉宾859人

主持人詹粤萍民生资管副总 会议发起人王维钢博士致开幕词	赵晓光天风副总裁	郭磊广发宏观首席
刘富兵国盛副所长	许之彦华安基金助总	荀玉根海通副所长

君晟总量年度会议乾天场现场记录2021年8月1日，参会不重复人数3498人

王胜申万副总策略	王涵兴业首席经济学家宏观	戴康广发策略
杨国平华西副所长金工	张忆东兴业副院长全球策略	姚余栋大成基金副总首席经济学家
主讲人王胜博士、坤地场主持人李慧勇博士、会议发起人王维钢博士

君晟总量年度会议坤地场现场记录2021年8月29日，参会不重复人数2596人

（三）历史文献索引

1、学术交流活动记录

2、同业公益活动记录

New! 君晟研究社区五周年纪念电影

3、政策建议活动记录

众多政策建议汇总了君晟历次会议参会嘉宾和主讲人的集体智慧和思想精华，出于参会公募机构人士合规要求的考虑，政策建议以王维钢博士书面发言的形式公布。

前瞻政策建议回顾：

王维钢观点的常态是每月一篇君晟会议发言报告。基于国际事态急剧变化，8月第三周王维钢博士非常态地为各次会议准备了六篇的书面发言报告，部分报告在公开发表前一段时间已经提前供各决策部门参考。

8月16日深圳核心竞争力报告发布早于8月18日晚上《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》公布，呼吁房地产量化调控，

8月16日美国衰退前景报告关于特朗普可能提前加征3千亿美元第二部分关税的预测早于8月23日特朗普推特宣布进一步提高关税税率，呼吁降息，

8月19日调整外汇储备和8月22日预测特朗普可能铤而走险和8月23日建立全球支付系统应对金融制裁三篇报告发布早于8月24日特朗普推特威胁启用1977年国际紧急经济权力法案金融制裁冻结中国外汇储备。

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