你真的了解蚂蚁吗？
文丨安娜
上篇文章大概是我被骂得最惨的一次，也是本号取关人数最多的一次，承蒙厚爱，接下来要试着聊聊蚂蚁金融的那些事。
马老板步下讲坛以后，涌向他本人和蚂蚁的口水很快汇成汪洋大海，“ABS融资”变成热门名词，“次贷危机”也被人从历史堆里翻出来，挂到了蚂蚁身上。
那什么是ABS融资呢？
ABS是“Asset Backed Securitization”的缩写，指“有资产支持的证券化”，发行人通过将商业项目（基础资产）证券化后发行债券，向国内外资本市场筹措资金。
投资者如果相信该商业项目值得投资，能为自己带来稳定的收益，就投入资金购买和持有这种债券。而筹措方的责任是在债券期满后按约定利率支付本息。
这是双方两厢情愿的借贷关系，借（入）方以基础资产作为依托发行债券借钱，贷（出）方，也即投资者，往一个他信得过的资产项目里注入资金赚取利率，各需所需，自愿合作，是目前国际资本市场上很流行的一种项目融资方式。
中国银行的官方网站上这样评价ABS融资方式：
对于发行人来说，发行ABS是一种更为便捷、高效、灵活的新型融资渠道，为企业盘活存量资产，在不产生负债的情况下，获得新的资金。
对于投资者来说，ABS有基础资产作为后盾，信用较高，是一种风险较低的投资产品；
另一方面，作为不同于一般债券与股票的一种投资工具，ABS涵盖不同行业的不同业务领域，投资ABS可以使投资者的投资领域和投资组合更加多样化。
从宏观来看，ABS实现了从主体信用到资产信用，降低了企业的融资成本，完善市场结构、使金融市场能够更好地发挥资源配置功能，从而更高效地服务实体经济。
今年十月，在深交所挂牌融资的“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”和蚂蚁金服提出的“小额贷款资产支持专项计划”，都是ABS融资项目，分别以“京东白条”和“蚂蚁小贷”的资产作为信用依托，通过发行债券向市场筹措资金。
我认为，ABS主要有三个典型特点。
一，资金筹资者仅以某特定的项目资产承担有限责任，与其他的资产实现了隔离。
二，由于国际证券市场发行的债券由众多的投资者购买，因此可分散、转移筹资者和投资者的风险；
三，国际证券市场发行的债券，到期以项目资产收益偿还，本国政府和项目融资公司不承担债务。
在做互联网小贷业务的不仅仅是蚂蚁，蚂蚁只是最大的一只。像百度、京东、腾讯、小米等知名IT公司通过互联网积累起大量用户以后，都自然而然地发展出了小贷业务，贷款给用户。
目前除了蚂蚁金服，百度有小满金融、京东有白条，小米、360和腾讯也都拥有金融小贷业务。
为什么微小贷这种零售贷款业务近年来能成为蚂蚁等互联网金融公司的重要营业内容，而且还在不断攀升呢？
很简单，市场有需求。
如同上文《小蚂蚁，大蚂蚁》所说，无数个被传统傲慢的国有大银行看不上的潜在客户，那些小本经营主、初创业者、农村青年、暂时收入还不够高的社会新人，等等，他们的贷款需求一直被压抑。
直到网络科技发展到今天，他们充满渴望的目光被马老板等人发现，才迎来了一线曙光。
小贷的需求不是马老板从魔术帽里炮制出来的，而是本来就存在，只是找不到供应，被淹没在深深的水底下。马老板和强东们以他们敏锐的企业家判断力，抓住这一波人，将他们拖出了水面。
你没有资产抵押？你收入低？你学历不高？你家庭条件不好？都没关系，只要网络上有你的行动痕迹就够。
蚂蚁集团有10亿+个人用户，8000万+商家，旗下各项业务的用户大数据是宝贝，通过AI智能分析，蚂蚁可能比你的爱人和合作伙伴更加了解你的品行、潜力、出入流水和财务状况。
再加上AI算法能较为准确地预测坏帐发生率，而它的利润只要能覆盖这种坏帐风险，小贷业务就值得去尝试开拓。
尽管坏账风险是一定存在的，每天都有孕妇流产，人这一生从娘胎受孕起就自带风险，但风险不可怕，有预测，有权衡，有过程控制，有对策，一步一步行动才有可能走出混沌。相对来说，不行动，不改变，更没有希望。
小贷的主要风险在于债权关系存续期间，借款用户的财务状况突然剧烈恶化，比如突遇车祸去世，公司破产，家庭破产等等。但这是极端情况，如同不可抗力，发生的比率和机率都低。
有了大数据，平台就能精确评估借贷双方的需求和财务状况，实现借贷之间的信用和利息匹配。
贷（出）款人追求资金安全，要超过银行的利率，借（入）款人要借钱高效、方便、无抵押、低利率等，在没有互联网金融前，他们散落在各个角落，淹没在茫茫人海，彼此看不到对方。即使看到了也无信任基础，很难达成借贷交易。
幸运的是他们都注册在蚂蚁旗下的平台上，蚂蚁集团掌握了传统银行不掌握的数据信息，结合建立在信用基础上的黑名单制度，就能做到传统银行做不到的精准评估和风险控制。
慢慢地，各家网络小贷公司就发展成了金融中介，变成了专业联结贷者与借者的纽带和桥梁。这跟房产中介、家政中介、劳动力中介，其实是一样的，直接交易的风险和难度更高，贷者与借者都愿意支付一些成本，委托给一个他们共同信任的平台。
很多人本能地讨厌“资本逐利”，看到小贷公司的利润高就想骂人。但很抱歉，人的一生谁不在逐利，摆地摊、打工、赚工资不是逐利吗？
我想不通，为什么有些人一边跟老板斤斤计较于工资与福利，一边却痛恨别人逐利。
利润高低也是由市场供需决定的，只要合作自愿，无人逼迫，高利润说明这个行业在上升阶段，竞争尚不充分。能让利润降下来的办法，是鼓励市场自发产生更多的供应者。
仇视资本逐利的人们真应该穿越回到三千前的农村山寨，去那里茹毛饮血穿树皮，让我在这个企业家逐利的世界里，享受冰箱空调和飞机。
据公开报道，在目前蚂蚁约1.7万亿的消费信贷中，表内贷款只有360亿左右,蚂蚁小贷的联合贷款中，自己的出资比例大约是1%-2%。
这个比率，比监管对金融机构的要求30%当然低得多。但这没问题，30%本来就是官老爷对传统国家银行的约束，传统银行的风控能力弱，手段也低级，不足，加之金融官员首先考虑的是自己的前途安全，自然会将风险置于首位。
而贷款给有钱人和大公司当然相对安全，但是，低一级次一级的贷款市场需求怎么办？抱歉，关我啥事。
所以传统金融既无能力、也无动力创新冒险，牢牢抓住眼前就够。
而发端于市场的网络金融公司不一样，他们拿着自身多年辛苦打拼得来的企业信用，替信任他们的投资者运营和管理资金，安全之外，为股东赚钱是他们的天职。
像阿里和蚂蚁集团这种优质公司，因为实力过硬，资本号召力强大，能筹措到百倍于自身体量的资金毫不意外，他们也有能力运作和风控如此巨额的资金。
从目前来看，蚂蚁金融几亿笔贷款的坏账率只有1.23%，确实比运营数十年的国有大银行的运营成绩优秀得多。
当然有人会说，“你自己宣布有能力风控就行了吗？我信你个鬼？”
你不信，你不要投资蚂蚁小贷项目就行，没有人逼你，你可以去国有银行定期储蓄，或者买中国银行的理财产品，那个看起来“安全”。
市场有自己的营运规则，不是谁一个人说了算，蚂蚁做到目前这个水准，它的一举一动均被业内外人士紧紧盯着，投资者之所以依然趋之若鹜，就是因为他值得信赖。
一个公司实力澎湃，风控能力强，在金融市场上十倍百倍加杠杆融资是常规做法，并不稀罕，靠的就是公司信誉和未来稳定可期的源源不断的收益，一个初初出道名不见经转的小公司，喊破嗓子也没人敢投钱给它。
打个比方，我们会去一家有口皆碑的老牌健身店充值做会员，为了多一点折扣，甚至敢预付数万，不担心他突然倒闭或跑路，本质上就是因为这家店信用好，未来可期。而对来路不明刚刚开张的美发店，一般人对一次性充值往往都很谨慎。
然后，有人不服气了。
“如果我看不懂融资玩法，‘信息不对称’，被骗怎么办？”
还是那句话，怕被骗就别碰。多年来，我一直受到股票收益的诱惑，但从来没有玩过一分钱。因为我是真的不懂，也没精力去弄懂，看不懂的不玩，这是我的原则。
现实世界里，每个人专注的领域不一样，理解能力有差异，人的精力和时间又有限，所以隔行如隔山，信息不对称必然存在。
如果有心往某个领域投资资产，我们要做的是去学习新知识，结识新朋友，而不是将自己的无能和懒惰归罪于信息不对称。
市场上的充分竞争是解决信息不对称最好的办法。
艺术之都的维也纳，从法官教授到贩夫走卒，人人都对音乐戏曲文学有着高超的鉴赏水准，就是因为艺术是那个城市的阳光和空气，大大小小的歌剧院和音乐社遍布各个角落。
金融市场也是如此，竞争越充分，蚂蚁金融这样的公司越多，金融中介和券商才越有动力主动去普及知识，普通人的金融知识才会越来越多，做出错误判断的机率才有可能慢慢下降。
当然人与人不一样，有些人确实自控能力差，看人家赚钱，眼红了也稀里糊涂跟进去，然后碰一鼻子灰骂骂咧咧出来。这种人，和超过承受能力无节制消费的人类似，在我眼里，他们不配谈自由。
在一定意义上，甚至不能算一个有自由意志的成年人，他们更需要的，是立即找到一个监护人。
“那有没有既赚钱又不担风险的投资？”
人间没有这样的好事，哪怕你只是出卖劳力去工地上搬几块砖也有机会成本，你用来搬砖的时间如果去卖煎饼果子，也许收益更多，这也是风险啊。
避免投资风险，是在寻找世间没有的东西，注定找不到，找不到就觉得是别人欺骗了你，辜负了你，割了你韭菜，甚至一开始就认定蚂蚁为了割韭菜而来，就不要投资吧。
破产，当然也有可能，市场不会保证某个行业永远灿烂，也不会保证某家公司永远成功。
只是八仙过海各显神通，有些公司能长期稳健地生存，有些则会迅速会被竞争的浪潮卷走。这是很考验投资者眼光。
蚂蚁这类金融公司，对风险的控制级别一定超过我们这些吃瓜群众的想象，一次大意失荆州，辛辛苦苦积攒起来的信用可能就毁于一旦，直接影响它未来的融资能力。
万一风控失败，资产崩塌，资本背后每一笔融资的债务人和债权人都是确定的，权益清晰。背后的受益人和受损人是谁，也很清晰，这种清晰经过每个人的自我风险评估，自愿加入，并没有被蚂蚁等公司逼迫。
说过一万遍，自愿合作，自担风险，天经地义。如果因为害怕风险，就呼吁铁拳打击控制，这是有多么邪恶。
万一破产，受损最严重的当然是蚂蚁的投资者，那些瓜众们心心念念的马老板的大佬朋友圈。他们当中有演员赵薇、苗圃，有健康元、新希望的老板等等，可谓富贾云集。
网络上有人预见到蚂蚁一旦成功上市，这些大佬的资产又要成倍翻滚，大呼“有钱人联合收割穷人来了”，真是莫名其妙，正常融资，如果收益好，大股东赚大钱，小散户也赚钱啊，怎么叫收割？
至于埋怨马老板的主要股东名单里很多是他的富人朋友，就更好笑了，每个人都有自己的利益圈，上市公司一般都会让核心员工持股，你家周末蒸了发糕、做了饺子，还不是只送给亲朋好友，而不会让我尝上一口，为什么马老板让朋友持股蚂蚁，你们就接受不了？
说来说去，还是红眼病发作。这个病比较难治，我目前也没有办法。