顶级交易员训练计划「15年钢贸大咖 × 产业大数据」之徐锋系列 | 扑克财经出品

导读：在交易这条路上，时间是最公平的尺。在时间这把尺上，如果你足够勤奋，你多半会按照被这个时代所鼓励的方式去生活——热爱学习，拥抱变化，走在快速成长的风口上。往往你对一个品种的专注够深，所获得回报的概率就越大，但往往，有的人，很努力，却始终达不到理想的目标，有的人，思维固化，始终无法跟随时代变化而变化。

这个时候，你需要一个方法，或者说需要一个渠道。

个体的专业化和个体掌握知识的精细化是推动整个社会疯狂向前奔跑的源动力。然而不是所有的行业深度知识，特别是行业实操经验，都能在公开的出版物上找到。一个行业的上游、中游、下游、从宏观全景再到微观细节，更多的是来自于行业相关人士在长达数年，数十年的口口相传和不断积累。这些深度知识体系和思考框架，不是短时间内通过简短的交流即可习得，而是需要一个系统性长时间研习的过程。

而扑克上，早已大咖云集，当前我们已经成立了“顶级交易员训练计划”，旨在为大家提供系统性的学习机会。

这个计划，将从产业基础知识普及、产业逻辑驱动分析出发，实时跟踪行情变化逻辑，延伸至1对1持续性的高端咨询服务，以解决实体企业、投资者在交易过程中所遇到的交易问题、研究问题和产业问题。

   我们的顶级交易员训练计划包含以下个方面内容

【行情逻辑】

系列公开课不定期推送，

实时剖析产业阶段性矛盾

可永久回听，终身学习

【投研之道】

品种系列课程

完善你的产业知识，

精准把握产业驱动逻辑，

直取交易核心逻辑，

可永久回听，终身学习

【高端咨询】

持续一年投研策略分享和交易极致训练

一流交易团队

高端产业金融人脉 

本期，我们推出的是

顶级交易员训练计划之徐锋系列

【行情逻辑】

《徐锋公开课》共12期，

单品99元，12期共699元

【投研之道】

《徐锋说黑色》共30期，共699元

【高端咨询】

《徐锋大数据高端黑色圈》

11月30日前13800元，11月30日后16800元

三者组合当前优惠价：14800元

组合购买优惠期11月30日前

   接下来，我们讲讲本期讲师 徐锋

没有经历过钢铁产业暴涨暴跌的剧痛，你就无法精准地把握产业发展的脉络！

• 2016年，老徐坚定地认为螺纹熊市已结束，并看多做多螺纹，

• 2017年，环保限产多空纠结之际，老徐，继续看好螺纹

• 2018年，老徐，依旧看好螺纹

老徐，在钢贸行业打拼了15年，亲历了钢铁行业完整的牛熊周期。“2003-2008年是钢铁行业最暴利的6年，属于典型的卖方市场，当时销售吨钢利润稳定在1500左右，差一点的利润也在1000以上。2009年4万亿大放水后，大小钢厂在中国大地遍地生花。接着钢铁行业在2011-2015年走出了一条又臭又长的大熊市，我的好多朋友，就在这段漫长的熊市中出局了。”

在经历了前几年的牛市思维后，大量订货搏行情成为了习惯。即使当时已经处在熊市之中，人们依然是牛市思维，一大批公司糊里糊涂地因为使用杠杆不当而消失了。老徐也这个时间段，亲历了一场不小的损失，在2012-2013年行情下滑之际，进行了大量托盘订货，酿成了不小的亏损，但唯一幸运的是发现了问题，及时截断亏损，并能够活着见证这个市场的风云变幻。

老徐用15年的时间，见证了钢铁行业兴衰的历程，又用了2年的时间，完成了牛市思维到熊市的转变。

进入2016年，钢铁行业进入了一个新阶段，人们的思维又要经历一场革命。

   老徐精准的把握着产业运行的脉络

2016年初，产业人的心态是纠结的，很多人不敢看多。吨钢利润300多的时候，就觉得很高了，钢价2000多的时候，大家都在想钢价“还会不会继续跌”。在极度悲观的情绪下，若是有人发表对市场乐观的看法，简直就是另类！

然而老徐，在2016年市场迷茫之际，毫不含糊的提出了“螺纹钢熊市已过，后期坚定看多。”的看法。

2016年是供给侧改革全面推进的一年，对于改革，大多人，其实都只是站在门口看热闹。

这时，老徐又一次站出来，提出供给侧改革“上有顶，下有底”的看法。

“供给侧改革的持续推进，意味着钢材价格不会重演类似于2015年这种熊市末端的超跌行情；同时，供给侧改革的初衷是改善那部分钢铁行业的利润情况，下游的需求是否实质启动明显存疑，因素也会制约钢价上行空间”—这就是钢价“上有顶，下游底”的著名论断。

当下环保限产，供需双弱，多空分歧巨大，老徐，又给出了自己坚定的看法！

老徐在10月20号左右，就坚定给出逢低买多铁矿石和双焦的提示，至今铁矿石已上涨50点，焦煤已上涨180点，焦炭已上涨200点。老徐的精妙之处在哪里？首先，提前发现拐点；其次，入场时，其抗浮亏的时和空都是可控的，凡是做投资的人，一定都明白入场时和机的重要性。

经过十几年的产业积淀和交易探索，老徐逐渐从钢贸人转变为一名真正的交易人。

   老徐已经接近真相

世界上，真相只有一个，交易只有接近本质才能成功，热闹和喧嚣都是假像。

就拿环保限产来说，主流观点都认为这对铁矿石是利空，于是前期买材空矿投资者，做的乐此不彼。然而，限产真正要来了，逻辑是不是要变了？限产后，钢厂复产，对矿石是利好，但是市场下游真实需求如何？如果需求被证伪，那对矿石也是利空，究竟限产怎么看？

我们换个角度，矿石已从8月跌到10月，在10月12日跌至近四个月最低，其大幅下跌至成本乃至跌至成本线以下的动力是否充足？2017年的经济情况要比2015年要差嘛？有时候，换个角度思考问题，那问题本身便迎刃而解了。

再换个角度来讲，供给侧改革的重心要提高企业利润水平，钢厂在限产情况下，受利润驱使，利好铁矿石，而这些正好是交割标的。因此，从企业的角度来看，依然利好矿石。

就行情研判来看，产业人士思考的角度往往与研究员存在一定偏差，在某种程度上，产业人士更能把握决定品种价格的核心变量。黑色商品当前主要还是政策市，你不懂政策，不深入产业把握核心变量，仅简单用历史统计的方法去研究一个品种，多半会死的很惨！

记得主流分析师10月底的观点认为是“当时的矿价还不足以促成高成本边际矿山的退出，因此，认为铁矿石还是有向下的空间”，其实，这种角度也没错，但市场是在变的。在大熊市中，成本支撑的逻辑基础是十分有效的，但现在并非熊市，且钢厂利润颇为可观，成本支撑的逻辑就慢慢变为次要矛盾了，这个时候讨论成本坍塌，是不是有点不合时宜了呢？

只能说，矿价在抬升的同时，供应的增加会使矿石的上涨受限而已。这样，了解了产品的基本大格局，对我们把握交易节奏，是十分有必要的。

交易到最后，都会上升到一个哲学的层面。客观的行情分析不强调你是谁，而是侧重于你从哪里来要到哪里去，解决路径问题，而主观的行情分析往往侧重于认知的边界——你是谁?

老徐的大数据交易系统

很多人对于机器人还是一知半解。传统的机器交易，我们也尝试过，但觉得还是有很多缺陷的，在某种程度上，它只能做趋势跟随，从收益结果来看，并不理想。

我们在此基础上，做出一些改革，通过运用前沿的计算机技术对海量的经济数据、市场数据进行统计分析以及深度学习，量化出用于判断市场的有效指标，辅助投资经理进行投资决策，从这几年运行的效果来看，还是很不错的。

10月31日，老徐大数据系统提示的焦煤、甲醇多单，至今焦煤和甲醇都已超乎预期大涨200点以上。

老徐的交易风格

老徐交易的核心是“提前发现”，趋势跟随并不是他们的强项。而且，他们入场的选择所抗浮亏的时间和空间都是有限的，所以，在老徐看来，止损完全是没必要的。

当前，主观逻辑分析已经成为老徐检测客观交易的工具，并不是其交易的主要参考依据。

经过几年时间的检验、经过主客观的相互否认、修正及磨合，老徐的大数据系统当下已在彰显它的魅力。

11月15日，历史上从来没有过的，北方冬季采暖季大限产，即将按下按钮。钢厂和焦化厂是如何执行限产任务的？实际限产在执行中对黑色品种的供需基本面影响如何？

本期，我们邀请到徐锋老师为我们讲解

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