非洲矿产知多少 | 世界第二大应用金属——铝土矿在几内亚的资源分布概览
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文 | 纪元菲 张若怡 石俊
来源 | 广发期货 发展研究中心 有色研究小组
编辑 | 扑克投资家，转载请注明出处
摘要：作为地壳中含量最丰富金属元素的铝在地壳中的含量仅次于氧和硅。所有基本金属中，全球电解铝的产量和消费量量仅次于钢铁，是铜的两倍多，是世界第二大应用金属。铝及其合金由于其优异的性能、较低的价格、较高回收率，在建筑、交通、电子电力、机械、日常耐用消费品、包装材料等方面都有广泛的应用。
最近十年，我国铝行业快速发展。目前，中国铝行业对进口铝土矿的依赖率达60%，由十年前约200万吨到2016年的5000万吨。然而铝矾土定价权和运输订舱权由外国公司主导，国外铝土矿价格连续上涨，国际铝土矿商、贸易商肆意抬高价格。而主要铝土矿生产大国印度尼西亚先后多次出台政策，从限制出口到禁止出口再到恢复出口。中国多数企业面临原来资源供应风险系数加大的问题，以山东魏桥集团为代表的中国铝行业时常处于“无米下锅”的境地。
远在万里之外的非洲大陆上的几内亚则矿产资源丰富，高品位铝土矿储量占到世界的四分之一。并且几内亚是非洲第一个站出来承认新中国成立的国家，与中国有着长久的良好合作关系。因而几内亚铝土矿资源开采现状及未来远景的研究具有必要性。
全球铝土矿资源概况
作为地壳中含量最丰富金属元素的铝在地壳中的含量仅次于氧和硅。所有基本金属中，全球电解铝的产量和消费量量仅次于钢铁，是铜的两倍多，是世界第二大应用金属。铝及其合金由于其优异的性能、较低的价格、较高回收率，在建筑、交通、电子电力、机械、日常耐用消费品、包装材料等方面都有广泛的应用。因此，铝及其合金是我国经济建设和社会发展的重要大宗商品，研究全球铝资源分布、勘探、开采现状，对于我国发展铝资源产业、提高国民经济水平、以及保障国家战略发展具有重要的意义。
自然界中含铝矿物和岩石种类丰富，如铝土矿、页岩、明矾石、霞石正长岩、粘土、煤矸石、粉煤灰等。这些岩石及矿物都可以作为提取铝的原料。然而截止目前，唯一具有商业开采价值的原料只有铝土矿。铝土矿种类通常是指以一水软铝石、一水硬铝石、三水铝石为主要矿物，高岭土、赤铁矿、针铁矿、石英、蛋白石、金红石、锐钛矿等为次要矿物所组成的集合体。
全球铝土矿矿床类型通常可以分为两大类:红土型和沉积型。红土型铝土矿床的矿石类型主要铝土矿种类是三水铝石或三水铝石及一水软铝石混合型矿石。红土型铝土矿床矿石特点为中铝、低硅、高铝硅比、高铁，易采易溶，是优质的铝工业原料。此类型矿床储量占世界总储量的88%左右，是全球主要的铝土矿矿床。这种类型矿石采选简单，铝硅比高，适宜用流程简单、能耗低的拜耳法生产氧化铝。红土型铝土矿主要分布于南-北纬30°之间的热带、亚热带范围内，一般在大陆边缘的近海平原、中低高地、台地和岛屿附近位置可见。沉积型铝土矿床储量占全球铝总储量的11%左右。该类铝土矿床由于控矿时代和所处地域不同而呈现多样性的矿石类型。如中国岩溶铝土矿床以一水硬铝石型为主，矿石特征为高铝、高硅、中低铝硅比、低铁；地中海地区及加勒比海地区岩溶型铝土矿床的矿石类型则既有一水软铝石型，又有三水铝石型，以及各种混合型矿石。全球沉积型铝土矿主要分布于北纬30°～60°附近的温带地区。
全球铝土矿成矿带主要分布在非洲，大洋洲，南美及东南亚。从国家分布来看，铝土矿主要分布在几内亚、澳大利亚、巴西、牙买加、越南、印度尼西亚及其他地区，其中几内亚（储量74亿吨）、澳大利亚（储量62亿吨）和巴西（储量26亿吨）、牙买加（储量20亿吨）四国已探明铝土矿储量约占全球铝土矿总储量280亿吨的65%。从全球铝土矿储量角度出发，中国不属于铝土矿资源丰富的国家。中国铝土矿储量为9.8亿吨，不仅远低于几内亚、澳大利亚、巴西，即便在亚洲也低于越南和印度尼西亚。更不要说人均储量储量，我国人均储量更是全球最低，储量相当匮乏。
尽管中国铝土矿储量不高，但我国铝行业在近10年得到快速发展，全国氧化铝产能占全球总产能的比例达到了54%，中国亦成为全球产出氧化铝最多的国家。随着氧化铝产能的增加，国产铝土矿资源短缺的问题更为凸显，因而进口铝土矿激增，已经由10年前的200万吨增加至2016年的5000万吨，中国铝行业对进口铝土矿的依赖率目前亦达到60%。然而，铝矾土定价权和运输订舱权由外国公司主导，国外铝土矿价格连续上涨，国际铝土矿商、贸易商肆意抬高价格，例如主要铝土矿生产大国印度尼西亚先后多次出台政策，从限制出口到禁止出口再到恢复出口，这使得中国多数企业面临原料资源供应风险系数加大的问题，以山东魏桥集团为代表的中国铝行业时常处于“无米下锅”的境地。
几内亚铝土矿资源条件
远在万里之外的非洲大陆上的几内亚则矿产资源丰富，高品位铝土矿储量占到世界的四分之一。并且几内亚是非洲第一个站出来承认新中国成立的国家，与中国有着长久的良好合作关系。2017年中国进口几内亚铝土矿超过2700万吨，超越澳大利亚成为我国铝土矿进口第一大来源国，而在2014年，我国全年累计进口几内亚铝土矿不及18.5万吨，增长了近2680多万吨，增幅接近146倍。
几内亚西濒大西洋，位于非洲西部，国土面积24.59万平方公里。几内亚地理位置优越，是西非地区的主要交通枢纽及非洲西海岸中心，也是马里、布基纳法索等内陆国的主要出海口。该地区属热带季风气候，全年分雨季和旱季两个季节，雨季为每年的6-10月份，平均降雨量由中东部的近2000毫米，向西部沿海增加到大于3500毫米，雨季降雨量占全年的90%以上；而旱季则为每年的11月份至下一年的5月份，降雨量仅为100至300毫米。
在大地构造上看，几内亚处于西非克拉通内部，境内地质构造及成矿环境复杂多样。复杂的构造运动带来几内亚丰富的矿产资源，其主要原生矿物富集发生时间主要集中在在克拉通及其上覆盖层新生代演变过程中，由于蚀变作用及机械沉积作用，从而形成了规模巨大的金属沉积矿床。几内亚矿产勘查程度较低，目前主要优势矿产为铝土矿、铁矿、金矿以及金刚石，此外一定的铀、铜、镍、锌、石墨等矿产勘察也有所收获。几内亚铝土矿储量达74亿吨，占全球总储量的26.4%，排名第一世界。铝土矿资源主要埋藏于地表3米至20余米的风化残积物（硅铝铁风化壳）中，该风化壳即是红土型铝土矿的含矿层位；风化壳下部为风化原岩，以辉长岩、辉绿岩或玄武岩为主要岩石类型；风化壳上部为浅薄层厚约0至1.5米第四系坡-洪积物。
号称“铝矾土王国”的几内亚铝土矿分布广泛，整个国土上几乎均有矿点显示，尤其是下几内亚自然区，该区被认为是全几内亚最好的铝土矿矿区。此区域储量超过100亿吨，主要分布在福里亚（Fria）、金迪亚（Kindia）和博凯（Boké）3个地区，其中，博凯地区铝土矿平均含氧化铝53%、二氧化硅2%。桑加雷迪位于博凯地区附近，该地区铝矾土可以被称为全球最佳质量铝土矿资源，金属铝含量高达60%，硅含量不足1%，矿层平均厚度36米，分三层露天开采。中几内亚自然区内铝土矿矿产主要分布在拉贝（Labé）、高瓦尔（Gaoual）、以及图盖（Tougué）三个地区，其中，拉贝（Labé）地区储量约4.6亿吨，氧化铝含量达46.7%，二氧化硅含量1.88%；高瓦尔（Gaoual）地区储量约4.6亿吨，氧化铝含量达48.7%，二氧化硅含量2.1%；图盖（Tougué）和上几的达博拉（Dabola）地区也有近20亿吨铝钒土，氧化铝含量达44.1%，二氧化硅含量2.6%。
几内亚铝土矿投资与开发
几内亚整体矿产资源开发程度较低，目前进行了成规模工业化开采的只有铝土矿，但与资源量相比，几内亚铝土矿仅开发了不到10%。几内亚境内矿业开发的控制权主要掌握在欧美、俄罗斯、中国、阿联酋、南非等国家一些大型矿业公司手中。截至目前，几内亚国内大约有２０家外国企业获得了铝土矿、铁矿、金矿以及金刚石采矿权证，其本土唯一的国有企业——几内亚国家矿业公司（SUGUIPAMI）于2011年组建，企业职能是代表几内亚政府在开采矿产资源项目中持股，管理矿产资源基础设施、探矿等，不过，该公司目前还没有独立开采矿产资源的能力。
为全球铝土矿最为丰富的国家，几内亚作长期以来铝土矿开采活动控制在美铝、俄铝等跨国铝业公司手中。近年来以中铝、中国宏桥集团的迅速崛起，几内亚铝土矿开采格局逐渐发生新的结构变化。
几内亚铝矾土公司（CBG）：作为世界上最大的铝钒土矿生产公司之一，该公司股权结构如下：几内亚政府持股49%，HALCO财团控股51%（其中美铝持股45%，力拓RioTintoAlcan持股45%，德国DADCO持股10%）。公司位于下几内亚自然区博凯地区，主要生产任务以开发桑加雷迪（Sangaredi）及其周边地区的高品位铝钒土为主。该矿区铝土矿品位平均含氧化铝53%、二氧化硅2%，最高金属铝品位超过60%。近年来该公司铝钒土产量保持在每年1400万吨左右，未来该公司铝土矿年产量将增至2250万。
俄罗斯铝业公司：金迪亚铝土矿公司（CBK）作为俄铝在几内亚全资拥有的年产能为300万吨的铝土矿开采综合企业，拥有Debele矿山、一条连接该矿与科纳克里港口的铁矿以及科纳克里港口的经营权。除此之外，金迪亚铝土矿公司还拥有Friguia氧化铝精炼厂，该精炼厂年产能为78万吨，是非洲第一家氧化铝企业以及几内亚国内唯一的氧化铝加工厂，位于下几福里亚地区。但自2012年4月以来一直处于停产状态。根据两国政府协议，Friguia氧化铝厂将会进行重建，重建项目分2期建设，第一期工程计划2017年初开工建设，最迟在2018年4月1日之前竣工投产，建成后将形成年产55-60万吨氧化铝的生产能力；第二期扩建工程计划于2019年开始可行性研究，2024年开始动工建设，2026年完成投产，形成年产100万吨氧化铝的能力。俄铝在几内亚的第二个铝土矿开发项目是扩建改造迪安迪安（DianDian）铝土矿项目工程，以求就地对铝土矿进行深加工，提高产品附加值。迪安迪安矿山铝土矿的储量丰富，氧化铝的含量约为60%，可露天开采，是一座极具潜力的优质铝土矿。
法国AMR矿业（AllianceMinièreResponsible）：是一家法国私立矿业企业，专注于在非洲开采矿产资源。AMR在几内亚博凯省获得了一块面积295平方公里的铝矾土矿探矿权，估算储量在4亿吨，金属铝品位在43%-46.6%之间。2017年6月，法国AMR矿业与几内亚赢联盟达成合作协议。该公司计划投资2亿美元，在几内亚北部开采铝土矿，设计产能分2期各500万吨，第一期预计于2019年初完工。AMR将采用国际公认的澳大利亚JORC技术标准开采该矿区。
中国赢联盟：中国宏桥集团、烟台港集团、几内亚UMS（法国企业）、新加坡韦立国际集团等4家企业组成的企业联合体。“中国赢联盟”在几内亚注册成立了“博凯矿业公司”（SMB)。“异军突起”来形容中国赢联盟一点也不为过，自2014年进入几内亚开发市场，2015年7月开始出货，当年出货100万吨；2016年全年实现出口约1200多万吨铝土矿，占当年几内亚铝土矿产量的43%；2017年计划出口3000万吨，直接挑战美铝和力拓的几内亚铝矾土公司龙头地位。截止2017年初，前两期矿区和Katougouma码头基础设施建设已经顺利完成，累计投资超过5亿美元；按计划，2017年将启动第三期基建工程，再追加投资2.5亿美元，第三期完成后，将形成年出口3500万吨铝土矿的能力。
除中国赢联盟之外，阿联酋环球铝业投资10亿美元新建1200万吨铝土矿产能，预计2018年投产；美国铝业目前产能1500万吨，计划扩建；英国ALUFER矿业公司在几内亚博凯大区的铝土矿BelAir矿区已经完成基建项目的工程量51%，预计2018年8月能够完成全部的基建项目，实现出矿。出矿后，前5年计划年出口铝土矿500万吨，从第6年开始增加到1000万吨；澳大利亚AMC矿业公司将会在几内亚西北部的矿山投资6.7亿美元，2019年开始生产，年产量500万吨，最终产量可达到1000万吨/年。随着外国矿业在几内亚项目陆续建成投产，预计2018年铝土矿产量达到6600万吨。
几内亚铝土矿供应风险解析
一、局势不稳定，政府行事效率低下
2017年9月，几内亚博凯（Boke）铝土矿区发作暴动，抗议者与警方交火，形成至少一死多伤，铝土矿出产活动严峻受阻。11月，几内亚数千名学生走上街头，支持教师罢工，并与防暴警察与示威者发生冲突。类似新闻层出不禁，几内亚政局较为动荡。此外，尽管几内亚具有相对完的矿业立法和境外投资备，该国政府也出台了一系列吸引外资的优惠政策，但几内亚政府对于承诺的有关优惠、免税待遇经常落实不到位。各地政府及其官员对矿业权等相关政策的解答和落实也不尽一致。另外，几内亚官员素质普遍不高，腐败欺诈现象时有发生，政府办事花费时间较长。但是几内亚是非洲第一个站出来承认新中国成立的国家，与中国有着长久的良好合作关系，即便几内亚矿业制度经历着诸多不确定性，中国与几内亚良好的外交关系和中国公司在几内亚经营的良好政界人脉是中国企业目前较为有效抵消或防止矿业政策的不确定性的措施。即便如此，仍然需要注意的是中国许多大项目在海外功亏一篑就倒在社区关系上，因此如果工程项目不能在当地社区打开局面，给当地带来污染，可能招致当地居民的反对。
二、工人技能水平低，罢工事件频繁
几内亚劳动力素质普遍不高，缺少熟练技术人员，一般上岗前需花费一定的时间进行专业培训。另外，为争取工作岗位，改善工作条件，提高工资水平，近年来几内亚罢工活动不断发生，严重影响了矿业企业的正常经营。2012年俄罗斯铝业就因持续的罢工浪潮和劳资纠纷而被迫关闭其氧化铝厂，至今未恢复生产。此外，2017年9月抗议者封锁几内亚卡姆萨尔镇（Kamsar）公路与铁路。受此影响，几内亚铝矾土公司（CBG）停产，主要是由当地电力中止与环境污染引起，此外，该地区生活水平一直无提高也是导火线之一。
三、自然条件恶劣，野外作业难度大
几内亚气候炎热，当地夏季高温持续较长时间，雨季时间也较长，连续下雨影响铝土矿矿山正常产出，同时，非洲大陆蚊虫肆虐，野外作业极易导致人员受伤。当前，埃博拉疫情尽管已经结束，但仍有传播感染的风险，疟疾等非洲大陆常见疾病同样不可不防，外派工作人员需提前注射相关疫苗，避免接触灵长类及其他野生动物，注意个人卫生和环境卫生。同时，矿区通讯条件差，交通不便，白天经常断电断水，晚上供电时间短，工作和生活条件十分艰苦。
整体来说，几内亚铝土矿资源丰富，随着包括中国在内的全球各国在几内亚纷纷开采铝土矿，几内亚未来的铝土矿产量将呈现几何级增长，这也将缓解我国铝土矿供应不足的局面。随着国内企业纷纷布局海外，矿石定价权外流、资源供应被卡的局面也将有所改变。但是，如上文所述，几内亚政局不稳、工作环境恶劣等因素或将影响几铝土矿出口，从而影响我国铝土矿供应。为提高我国铝土矿供应选择多元化，国内企业应加强海外布局，分散投资，确保国家资源、能源安全，经济可持续发展。
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