哥白尼发现了劣币在驱逐良币，牛顿用黄金（良币）给纸币（劣币）定锚解决了问题。

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转载自全球宏观对冲

牛顿发明的金本位实际上是通过黄金确立了英镑本位而不是真正的金本位。

哥白尼是个医生，治疗了很多达官贵人，下面据说是哥白尼的自画像，手里拿着草药，这是他的一个形象。另一个身份就是波兰国王的财政顾问，针对货币问题进行了许多研究，很可能影响了当时波兰和普鲁士的货币政策。流传下来的主要是三篇文章，包括《论货币的价值》（1517）、《论货币》（1522）、《论铸币》（1526）[1]，这些文章当时都是用于内部书信交流，直到19世纪才被重新出版。

哥白尼面对的状况是当时波兰附近政权动荡，不同地区的多代国王的铸币同时流通，市场上的货币很混乱，波兰国王决心重铸新币，统一币制，在这个情况下请求哥白尼提出建议。

哥白尼研究了货币流通的现状，提出了许多见解，其中最富洞见的，是发现了“劣币驱逐良币”的现象。这个规律我们知道现代经济学通常叫“格雷欣法则”，其实格雷欣比哥白尼还要晚50年，是后世经济学家重新翻出格雷欣的信件之后给了这个命名的。现在发现，格雷欣肯定不是最早的，最早的是一个中世纪学者奥雷姆，然后是哥白尼，而哥白尼是表述最清晰和完整的。

哥白尼在1517年的文章中说道：“当一种旧的，优良的货币还在流通时引入一种新的劣质货币，不但会损害良币的价值，还会把它驱逐出去”

为什么良币会消失呢？哥白尼总结了，无非有三种去处：1被融化（变成金银更值钱）；2被收藏；3流向外国（因为外国不收劣币）

那么政府怎么办呢？哥白尼提了两条：1发行新货币时就禁止旧货币流通（按金银含量提供兑换）；2统一铸币机构，严格按照唯一的标准铸币，不允许地方诸侯私铸劣币。

还有人认为哥白尼提出了“货币数量论”，也就是说货币的价值不完全取决于金属含量，而是流通的数量越大则价值越低。哥白尼是这么说的：“……铸币的面值（市场价值），虽然是基于金属的价值，但我们要把面值和内在价值区分开来。因为铸币的面值会超过它所含金属的价值，或者相反。”

牛顿在货币史上的地位更加重要。牛顿晚年一直是英国王家铸币局局长（1696-1700任总监，1700-1727任局长），而且不是虚职，确实是做了许多事情。

牛顿面临的情况是伪币和劣币大肆流通的环境，一方面因为技术进步，造假者的水平越来越高，另一方面官方的铸币厂以次充好，铸币的成色也越来越差，民众对货币越来越失去信心，纷纷抛弃银币，买入黄金来保值，导致黄金暴涨而银币陷入紧缩。

这时候有两种观点[1]，一派（朗兹）认为货币贬值已经既成事实，就干脆增加货币面值但减少成色；另一派（洛克）认为还是要坚持面值与银含量相符，政府应该做的是设法平抑黄金价格。牛顿是支持后一派的，他改进铸币工艺，严厉打击伪币，取得了不少战果。

但牛顿主持新铸其实是失败的，银币还是不断流失，造币厂白银都用完了，根本没铸出多少新币。牛顿认为问题还是在金价过高上面，为了稳定金价，他提出可以让英镑与黄金价值挂钩，牛顿将黄金价格定为每金衡盎司（纯度为0.9）3英镑17先令10便士。这个定价在1717年形成了决议，一直延续到1931年（中间中断过两次）。于是，在100多年后英国正式颁布金本位之前，早就已经开始实行事实上的金本位了。牛顿把1盎司黄金锚定为3英镑17先令10便士的时候，二者的关系已经悄然发生了变化。他是用英镑给黄金定价，而不是用黄金给英镑定价。“英镑”本身，不再依赖于金银，就成了一种独立的衡量标准。在英国皇家铸币局搞“金融工作”，也达30年之久。正是在这一期间，英国由银本位制转向了事实上的金本位制1717年，牛顿将黄金价格定为每金衡盎司（纯度为0.9）3英镑17先令10又1／2便士，并且评价道：“1717年，英镑按黄金固定了价格，这个价格一直延续到1931年。

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