对先增资后转让股权的税收分析

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1.案例示意

甲投资成立了A公司，股本为500万元。乙准备收购A公司100%股权。此时A公司的评估值为2000万元。

收购方式有两种：

p方式一：直接收购

乙直接出资2000万元向甲购买股权

　　甲确认股权转让所得=2000-500=1500

p方式二：先增资再转让股权

乙先向A公司投资500万元，取得A公司50%股权，此时A企业的价值升为2500万元（2000+500）；乙再出资1250万元向甲购买50%股权。

甲确认股权转让所得=1250-500=750

乙总出资额=500+1250=1750

同样是甲转让A公司100%股权给乙，方式二下甲少确认股权转让所得750万元，造成税款流失。

2.原因分析

　　股权转让所得=股权转让价格-股权投资成本

股权转让价格=企业股权价值×股东持股比例

当前税法只锁定投资成本为历史成本，未能有效监控股权转让价格（企业股权价值）和持股比例改变的合理性。某些企业收购股权，先假借增资，利用工商变更登记不考虑企业股权公允价值的漏洞，原股东过分让渡持股比例。在后续的股权转让环节，因为原股东持股比例降低，即使再按照被投资企业股权的公允价值确认股权转让所得，也已经达到了避税目的。

《一般反避税管理办法（试行）》（国家税务总局令第32号）第四条规定：避税安排具有以下特征：

（一）以获取税收利益为唯一目的或者主要目的；

（二）以形式符合税法规定、但与其经济实质不符的方式获取税收利益。

先增资后转让股权，符合上述规定，属于避税行为。

《一般反避税管理办法（试行）》第五条规定：税务机关应当以具有合理商业目的和经济实质的类似安排为基准，按照实质重于形式的原则实施特别纳税调整。调整方法包括：

（一）对安排的全部或者部分交易重新定性；

……

3.重新定性的调整方法

增资前A公司的评估值为2000万元，乙向A公司增资500万元，甲持股比例应该降为80%，但在不公允增资情况下为50%，实质对乙赠送了30%的股权。因此，

（1）在增资环节：

甲应确认股权转让所得=（2000+500）×30%=750

乙应确认其他所得750，并增加投资计税基础750

（2）在股权转让环节，乙再出资1250万元向甲购买50%股权

甲应确认股权转让所得=1250-500=750

（3）将增资环节和股权转让环节合并起来看待，和直接收购股权（方式一）具有相同的税收结果。

甲股权转让所得合计=750（视同转让）+750（实际转让）=1500

乙投资成本=500（增资额）+750（接受捐赠）+1250（股权收购）=2500

4.补充案例

其实，在独立交易原则的情况下，原股东在增资环节不会过度让出持股比例。即使让渡，也会要求取得相应的补充。

厦门雄震矿业集团股份有限公司关于通过增资取得

克什克腾旗风驰矿业有限责任公司控股权的公告

本公司拟通过增资取得克什克腾旗风驰矿业有限责任公司（以下简称“风驰矿业）70%股权，公司将支付给风驰矿业原股东（唐泉、唐纯、唐德仁，简称“三唐”）共计人民币11,134.5 万元（含税），作为其放弃认购增资的补偿款；另支付人民币4,540 万元对风驰矿业进行增资。增资后风驰矿业注册资本确定为2,200 万元，其中本公司占风驰矿业70%股权。溢价3,000万元形成风驰矿业资本公积。

根据《资产评估报告》，截至评估基准日2011年3月31日，风驰矿业整体股东权益评估采用资产基础法，评估价值为18,769.82万元，对应70%股权价值为13,138.87万元。

另风驰矿业在增资前注册资本为660万元，增资后为2,200万元。此次交易为非关联交易。

分析：

公允出资情况下，雄震矿业应取得风驰矿业股权比例

=4540÷（4540+18769.82）≈20%

实际雄震矿业取得70%比例，即“三唐”多转让50%股权，对应的价值=（4540 +18769.82）×50%=11654.91

雄震矿业额外支付11,134.5万元给“三唐”作为其放弃认购增资的补偿款，相当于风驰矿业50%股权的转让价款。

税务处理

（1）“三唐”取得11,134.5万元，应作为转让50%股权所得，全部确认并计税，此环节不扣除任何投资成本；

（2）“三唐”未来转让剩余30%股权，可以税前扣除的成本为660万元；

（3）雄震矿业对风驰矿业投资的计税基础=4540+11,134.5=15,674.5万；

其中，11,134.5万元虽然没有在风驰矿业的账面体现，但是雄震矿业取得风驰矿业股权所实际支付的代价，税务机关应予以认可。

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