会议回顾|地产“三道红线”的反思与展望
中国资本市场50人论坛（K50智库）于11月1日晚以闭门会议、嘉宾定向邀请的方式举行了《地产“三道红线”的反思与展望》线上研讨会，对当前房地产行业金融监管政策趋向、影响以及应对策略等重点话题进行了观点分享、讨论。
会议由中国资本市场50人论坛执行秘书长王文韬主持。
本次研讨会邀请了地产、信托、银行、私募基金等各大机构高管。
重要嘉宾包括：
中国资本市场50人论坛发起人兼秘书长武良山
雪松信托董事长
西部信托董事长
中国保险资管协会党委书记
中融信托常务副总经理
重庆信托副总经理
爱建信托副总经理
华润信托原总经理
陕国投信托总裁助理
天津银行副行长
哈尔滨银行行长助理
河北银行行长助理
大连银行北京分行行长
农业银行总行信用审批部副总经理
浙商银行北京分行副行长
重庆富民银行副行长
伊利集团副总裁
链家地产副总经理
雅居乐资本集团总裁
星河地产金融集团总裁
富华国际集团副总裁
中南建设董事会秘书
荣盛发展金融市场部总经理
中信信托创新部总经理
……
此外，中国资本市场50人论坛（K50智库）的部分实名验证的粉丝通过网上报名参加了本次线上研讨会。
2020年8月20日，住建部、人民银行联合召开重点房地产企业座谈会。会上提出实施好房地产金融审慎管理制度，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，“三道红线”正式出台。具体如下：红线一：剔除预收款的资产负债率不得大于70%；红线二：净负债率不得大于100%；红线三：现金短债比不得小于1倍。
根据“三道红线”的触线情况，将房企分为“红、橙、黄、绿”四挡。这是监管部门第一次明确了房企举债的标准。房地产作为资本密集型行业，对融资敏感度极高，这次新规对中国房地产市场的生态与竞争格局将产生深远影响。
与会嘉宾认为，要结合国际国内的经济结构和发展来看待三道红线的实施。在当前国家提出双循环发展格局背景下，房地产行业在一定程度上扮演了内循环发展的拦路虎角色，其挤占了其他行业发展的资源。需要看到的是，这不意味着房地产行业进入下降周期，三道红线的实质是房地产行业的供给侧改革，未来的房地产行业的增长方式在改变，符合政策标准的企业将获得更多发展和信贷资源。
在此背景下，房地产企业以及金融机构等必须做出调整。高负债、高杠杆的房地产企业风险应值得关注，企业要去调整优化管理、资产负债等。降负债是房地产企业必须做的事情，需放慢扩张的速度，一切激进地扩张都是危险的。
政策的实施对开展房地产业务的金融机构也提出了挑战，如何去赋能需要金融机构对发展思进行调整。未来，金融机构必须去关注合作伙伴的治理结构、战略能力、资产结构等要素。
与会嘉宾还认为，金融机构与房地产的合作还是有投资机会的。对金融机构而言，要想增加权益性投入，在房地产自有资金有限的情况下，股权合作业务会带来发展机会。金融机构缺乏地产开发管理的经验，但房地产企业在这方面是优势，地产企业要增强资本合作及理念。但需要注意的是，这对双方的合作配合、契约精神有很高的要求，所以也是风险所在。
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