光器件厂商多而不强，国产光芯片之路该怎么走？

关键结论

本篇报告是 5G 系列报告之光器件专题，我们重点介绍了光器件在光通信系统中的重要作用、国内光器件行业发展现状、5G 对于光模块的需求弹性及测算，同时精选了海内外多家公司进行横向比较分析。

第一，我国光器件厂商多而不强，高端芯片进口依赖度高。中国是全球最大光通信市场，光器件占全球市场三成份额，厂商众多，但规模层次不齐。国内企业的主要优势在于成本管控能力较强，对中低端产品的进口替代效应逐渐显现。上游对海外高端芯片的依赖度较高，少数企业在25G 及以上光芯片领域已取得突破；

第二，5G 推动承载网扩容升级，光器件厂商迎来发展良机。5G 建设将是一个长期过程，我们预计 2021-2023 年将进入高峰期。以光模块为例，不考虑 4G 存量替换需求，仅 5G 基站侧对光模块的总需求将超过 3200 万只，顶峰时期每年需求超过 740 万只（相当于 2018 年需求的 2 倍）。此外，对于无源 WDM、有源 WDM OTN、WDM PON 等器件的需求同样旺盛，相关厂商将充分受益于5G 建设进程；

第三，国内光器件企业成长迅速，但与海外同行仍存在一定差距。受益于电信市场和数通市场的旺盛需求，国内光器件龙头厂商光迅科技、中际旭创等增长迅速，但目前收入规模仅为全球龙头 Finisar 的 1/2；此外，国内企业在毛利率、ROE 水平、研发投入等方面与海外同行仍有一定差距。

以下为报告原文

总结


5G 建设，承载先行。2019 年是 5G 元年，我们认为，伴随 5G 网络建设的兴 起，将推动承载网扩容升级，从而带来海量光器件需求。光模块价值量在光器 件中占比最大，承载网前传中对光模块需求旺盛，建议重点关注光迅科技、中 际旭创、新易盛等；此外，5G 新架构需要引入无源 WDM、有源 WDM  OTN/M-OTN、SPN、WDM PON 等光器件，同样需求巨大，建议重点关注博 创科技等。

——  End —— 

本文源自国信证券，作者为分析师程成、汪洋，仅供交流学习之用。如有任何疑问，敬请与我们联系[e-mail]。

▼ 往期精彩回顾 ▼2019年全球半导体销量下滑，这些芯片却逆势缺货？年终盘点 | 2019年国产IC企业的十大收购案件
超详尽！芯片全景图和国产数字芯片的机会
全面梳理！国产IC尖子生AI芯片 VS 落后生模拟芯片
CIS 芯片再涨价！2020年元器件涨价将成常态？
光模块市场“大杀器”！兆易创新发布新款Cortex-M23内核MCU
“MLCC涨价潮”迷雾中的冷静思考

 推荐关注：今 日 芯 闻 

微信号：todaysemi

百万半导体人睡前必读

爱我请给我好看!