京东连续九个季度盈利，GMV却后劲不足？
继老大哥腾讯发布上半年财报引来哀声一片之后，京东也趁热发布了自己Q2的财报。
先来划几个重点：
2018财年第二季度净收入1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%；
2018财年第二季度净服务收入为118亿元人民币（约18亿美元），同比增长51.0%；
在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为4.781亿元人民币（约7230万美元），实现了连续9个季度的盈利；
2018财年第二季度京东商城的经营利润率为1.1%，去年同期为0.8%，利润率显著提升；
截至2018年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.138亿，同比增长21.5%。
营收还算稳定
Q2财报显示，该季度净营收1223亿元（约185亿美元），同比增长31.2%，低于市场预估的1229.1亿元；2018财年第二季度净服务收入为118亿元人民币（约18亿美元），同比增长51.0%，其中主要是依靠物流的力量，在净服务收入中，来自物流和其他服务收入在上半年同比增长151%。
京东调整后每ADS收益0.33元人民币，市场预估0.70元人民币。
如此，京东本季度的总营收依然保持在稳定增长的状态，来自服务的收入也处在高增长期。同时，京东预计第三季度营收1,045亿~1,090亿元人民币，和分析师预期的1,090.4亿元人民币相吻合。
这也是京东连续9个季度实现盈利，只不过，具体的盈利状况看起来就不是很乐观了。
利润比较难看
京东这一季度的盈利数字确实不太好看。
财报数据显示，京东Q2的净利润为人民币4.78亿人民币，要知道，去年同期为9.765亿元人民币。同时，基于非美国通用会计准则，其运营利润人民币1.132亿元（约合1710万美元），而上年同期运营利润达到了5.819亿元。不过当期，京东商城的经营利润率为1.1%，较去年同期0.8%有所上升。
据自媒体开柒分析，其实京东的运营基本面没有改变，盈利状况显颓势是因为研发投入大增所致。财报资料显示，京东在该季度用于技术研发上的投入为27.81亿元人民币，较去年同期大幅增长79.8%。
与此同时，京东在该季度的整个营业成本为1058亿人民币，同比增加了31.3%；净亏损达到了22.125亿元人民币（约3.344亿美元），而去年同期为2.870亿元人民币。
可以说是很惨了。不过，作为一个电商平台，其还有一些数据值得关注。
活跃用户数很稳，但GMV......
京东在财报中披露了活跃用户数：截至2018年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.138亿，同比增长21.5%。
当然，不管是该季度的营收还是活跃用户数，都离不开京东“6.18”的贡献。只是，在今年“6.18”期间，京东的GMV（成交总额）却并没有大的上涨，但GMV是一个衡量电商业绩的重要考核指标。
公开资料显示，今年“6.18”期间，京东累计下单金额为1592亿元，同比增长为33%，看起来还不错，但相比前两年的数据，就可以看出玄机了。2014年京东（“6.18”）的GMV增速达到107%；2015年跌至84%；2016年跌到47%，2018年Q1只剩了30.4%，连创新低。
花旗银行（Citibank）、摩根史丹利（MorganStanley）等多家券商机构已经发表报告，直指京东今年“6.18”的成绩并没有达到市场的预期。
同时，财报数据显示，2018年Q2的GMV数据同比只增加了约23%，要知道，这还是在京东不停放宽自己的GMV统计口径的前提下得出的数据。
GMV增速一直就是京东拿来让资本为之买单的优势所在，如此，增速在放缓的GMV眼看就要讲不出新的故事了。
最近美股市场的中概盘前集体遇冷，京东自然也没能独善其身，近一周一度下跌10%，财报发布后，京东盘前跌超6%。看来京东要和腾讯这个好兄弟一起迎接市场的暴风雨了。
年中总结，显然大家都没交出一份令人满意的成绩单，不过，京东上半年投入了这么多，下半年的情况会不会好一点呢？
编辑：古月
来源：虎嗅
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