突发，坏消息！一个大利空......
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来源：复利研究院
作者：老陈
最近，央妈收紧货币闸口，贷款利率上行，被市场认为是货币紧缩的开端。这也导致金融市场动能冲击减弱，总差那临门一脚。
货币政策收紧可能仅仅只是开始，坏消息其实已经在向我们逼近。今天盘后，突然来了大利空。
央妈刚“收紧”钱袋子
市场认为M2增速连续下滑；高层出手打压信托，资管计划，委托贷款；降企业负债，尤其是开始在“亲儿子（国企）”头上动刀，甚至下达行政命令要求必须降低负债等均是货币紧缩的表现。
还有一点，在刚刚过去的几天，央妈提前财政扩张释放数千亿流动资金，而在传统12月的财政扩张月却毫无措施，也是实证。
央行232和233号文件，发行于11月月底
在央行下发的232号到235号公开市场业务交易公告中，很有意思的是，本该在12月的财政扩张提前到了11月，而12月却几乎无大规模操作。
以此证实，中国货币政策进入紧缩期，或者说近半年内会是紧缩期。
事实真的如此吗？
不然，央行虽然收紧了货币闸口，但是已经放出的水却依然在市场上。并且今年释放资金量远超08年的4万亿。所以说紧缩，为时过早。在金融领域，这样的情形有一个专业的名词：货币边际收紧，信用边际扩张。这种情形在市场上有独特的反应。
1，货币边际收紧，体现在市场上的就是贷款利率的短暂上行。
从最能表现市场贷款利率的R001和R007，短端资金利率在货币闸口（5月开始央行不再降准降息）收紧后，有明显上升趋势。
并且短期看，这一趋势并未见顶，未来半年内，可能依然会倾向于抬升。
2，信用边际扩张。货币虽然收紧，但银行通过放款和投资而引起银行活期存款依然在保持增加。流入市场上的资金有增无减。